鹏华制造升级混合C(025341) - 基金投资策略和运作

一季度市场表现受中东局势影响较大，整体风险偏好偏紧，油价上涨成为全球经济和流动性主要担忧。从3月表现来看，能源价格上涨尚未扩散至其他商品与服务，美国3月核心CPI环比上涨0.2%，与2月涨幅持平。但仍需对流动性冲击，原油涨价到通胀传导密切关注。石油价格依然随时可能出现脉冲。能源替代产业链机会较大，中国有优势的新能源产业链值得重估。  基于加息与抑制通胀或者滞涨的担忧，流动性宽松的预期受限，科技行业的高估值面临一定压力，但国内整体通胀压力有限，受影响相对较小，科技成长行业依然处于快速发展和追赶中。全球竞争力提升是A股长期的核心引擎，短期经济和外围遇到冲突阻力，中国全球竞争力提升，新质生产力长牛不变。国内商业航天中期增量明确，等待可回收火箭的奇点。  该基金重点布局制造业、新能源、AI、脑机接口、商业航天、机器人、新技术等。对十五五规划中新质生产力方向保持密切关注，重点持有高成长性和低估值个股。

2025年，全球流动性宽松，A股走出了一轮以科技成长为主线的牛市。中国竞争力逐步领先的背景下，贸易摩擦演变为全球秩序重建，中国过去40年大国制造的正确性和先进性正在一步步凸显，技术升级的速度和质量也开始遥遥领先。半导体、人形机器人、AI算力、自动驾驶、固态电池、军工导弹、创新药、商业航天等快速发展。  当前我们正迎来科技爆发的奇点时刻，AI智能未来可能比人类还聪明，机器人有望完成人类做的所有精密动作，终极实现最优质的生产力。人口红利可能失去意义。人类建设走向外太空、月球与火星等。生产力可能不再成为瓶颈，资源与能源成为终极竞争优势。中国在科技、能源方向有望持续领先。科技与能源竞争下，我们继续看好科技成长方向，以及新能源方向，对资源板块保持乐观。科技方向我们继续看好AI相关、机器人、无人驾驶等。  机器人作为AI与工业革命技术的结合，是制造业下一个未来之争。2026年机器人有望迎来场景落地，产品走向成熟，终端开始放量，在工厂、办公、消费、家庭等场景开始应用。  商业航天、脑机接口、无人驾驶、固态电池、AI人工智能+等，十五五新质生产力方向是制造业升级的重点发展和布局方向，  该基金重点布局制造业、新能源、AI、脑机接口、商业航天、机器人、新技术等。对十五五规划中新质生产力方向保持密切关注，重点持有高成长性和低估值个股。