建信丰泽债券A(025289) - 基金投资策略和运作

宏观经济方面，四季度经济表现为外需强、内需弱。从需求端上看，制造业累计投资增速下滑，基础设施累计投资增速下降，房地产累计投资增速跌幅明显走扩。消费同比增速上行。总体看，25年四季度经济动能在没有增量政策刺激下继续回落，其中投资、消费下滑幅度较大，生产仅小幅下行。　　通胀方面，25年四季度通胀仍然偏弱，居民消费价格（CPI）单月同比转正，工业生产者出厂价格（PPI）单月同比降幅有所收窄但仍高。　　资金面和货币政策层面，25年四季度资金环境维持宽松。经济动能放缓，央行对资金面继续大力呵护，资金利率维持低位。四季度央行并未进行降准降息操作。　　债券市场方面，四季度长端收益率总体震荡，短端收益率先上后下。四季度10年国债收益率下行1BP到1.85%，10年国开债收益率下行4BP到2.00%。1年期国债和1年期国开债全季度分别下行3BP和5BP至1.34%和1.55%，期限利差走扩。　　股票方面，经过三季度的上涨，受到年底绝对收益资金获利了结的影响，四季度前半段权益市场迎来调整；进入12月，市场受到春季躁动预期的影响，出现了连续小幅上涨。　　操作上，本基金是2025年10月新成立的基金，因此初期以绝对收益的思路，债券部分以短久期的二级资本债、信用债为主，主要获取票息收益和回购收益；股票部分在初期建仓红利价值类股票，积累安全垫；12月在股市出现连续小幅上涨后及时提高了权益仓位并增加了权益持仓中成长股的比例，为投资者更好的创造了收益。未来仍将保持风格特征，实现净值的稳定增长。