南方稳航120天滚动持有债券C(024426) - 基金投资策略和运作

一季度中国经济运行总体平稳、呈现复苏的态势。国内整体流动性维持合理充裕，人民币有所升值。一季度债券收益率下行，曲线陡峭化，信用债表现好于同期限利率债。组合主要配置短久期信用债资产，获取较为稳定的票息和杠杆收益，适时参与长端波段交易，关注组合净值波动水平。展望二季度，中短端信用资产受益于资金流动性水平充裕，持续具备配置价值。长端资产受预期影响较大，预计保持区间波动。

四季度中国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展。四季度宏观政策积极有为，货币政策保持了流动性合理充裕，财政政策持续发力。四季度债券市场继续调整，债券收益率曲线陡峭化，利率债整体表现不及信用债，长端表现不及中短端。组合主要配置短久期中高等级信用债，整体保持了较低的久期水平，在债券资产表现较弱的市场环境中力求实现稳健低波动的投资效果。展望明年，我国将不断巩固拓展经济稳中向好势头，实现“十五五”良好开局。宏观政策将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。总体来看，债券市场的机会与挑战并存，其中中短端资产受益于资金流动性水平较为充裕，而长端资产的配置机会需要继续等待。