长信均衡优选混合E(024268) - 基金投资策略和运作

整体看，2026年二季度A股市场呈现上涨走势，期间上证指数上涨5.2%，沪深300指数上涨11.9%，中小板指数上涨17.57%，创业板指数上涨36.35%，创业板中小板好于上证指数的表现。2026年二季度本基金股票持仓比例保持中高仓位。　　1）我们预计中国实际GDP增速在二季度或会略有放缓，但物价指数回升幅度或将比之前预期快，名义GDP增速或将会有所反弹。　　2）市场的主线或仍在人工智能为首的景气行业，但人工智能相关公司的涨幅较高之后，业绩估值的匹配度有所降低。　　3）一些价值龙头股在上半年有所调整后，风险收益比上升。价值权重股安全边际较高意味着市场向下空间或比较有限。

整体看，2026年一季度A股市场呈现先涨后回调的走势，期间上证指数回调1.94%，沪深300指数回调3.89%，中小板指数回调0.26%，创业板指数回调0.57%。2026年一季度本基金股票持仓比例保持中高仓位。 　　1）中国在2026年的物价指数回升幅度或将比之前预期快，名义GDP或将会有所反弹。　　2）中东地缘冲突对我国经济的影响，会远小于其他部分国家。核心原因在于我国具备三大优势：一是煤炭储量全球第一，二是制造业产业链完备度全球领先，三是新能源规模全球第一，且多年来坚持能源安全战略。　　3）判断2026年的市场，我们觉得还是值得期待，2024年9月以来市场估值水平经历的较大修复，今年的指数收益率和企业盈利增速相匹配或会更加合理。

整体看，2025年A股市场呈现整体上涨的走势，期间上证指数上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%，中小板指数上涨29.48%，创业板指数上涨49.57%，创业板中小板好于上证指数的表现。2025年本基金股票持仓比例保持中高仓位。

整体看，2025年三季度A股市场呈现上涨的走势，期间上证指数上涨12.73%，沪深300指数上涨17.9%，中小板指数上涨28.37%，创业板指数上涨50.4%，上证指数弱于中小板创业板的表现。2025年三季度本基金股票持仓比例保持中高仓位。 　　我们预期，在2025年四季度，一方面货币财政政策会保持平稳和底线思维，2026年是十五五规划第一年，大家对2026年会开始憧憬。另一方面，市场将进一步强化自主可控、科技强国。从市场风格来看，A股可能逐步开始交易十五五规划等预期。红利也可能会作为稳健的市场品种受到一些长期资金的关注。接下来我们会优选有中长期逻辑，估值合理，业绩靠谱度高的标的。

整体看，2025年上半年A股市场呈现先回调后上涨的走势，期间上证指数上涨2.76%，沪深300指数上涨0.03%，中小板指数上涨2.29%，创业板指数上涨0.53%，上证指数好于中小板创业板的表现。2025年上半年本基金股票持仓比例保持中等到中高仓位。

整体看，2025年一季度A股市场呈现震荡的走势，期间上证指数收益率为-0.48%，沪深300指数收益率为-1.21%，中小板指数上涨2.95%，创业板指数收益率为-1.77%，中小板创业板的表现好于上证指数。2025年一季度本基金股票持仓比例保持中等到中高仓位。　　我们预期，在2025年二季度，一方面会增加逆周期调节力度，另一方面将进一步强化自主可控、科技立国。回到市场，从市场风格来看，A股可能逐步开始交易扩大内需、科技立国自主可控等预期。红利也可能会成为稳健的市场品种。接下来我们会优选有中长期逻辑，估值合理，业绩靠谱度高的标的。

整体看，2024年A股市场呈现先调整后涨的走势，期间上证指数上涨12.67%，沪深300指数上涨14.68%，中小板指数上涨6.01%，创业板指数上涨13.23%。2024年本基金股票持仓比例保持中等到中高仓位。

整体看，2024年3季度A股市场呈现先调整后涨的走势，期间上证指数上涨12.44%，沪深300指数上涨16.07%，中小板指数上涨14.86%，创业板指数上涨29.21%，创业板的涨幅高于沪深300。2024年三季度本基金股票持仓比例保持中等到中高仓位。 　　展望2024年四季度，我们认为股票市场有一定的结构性机会，缘于：　　1）从外部环境来看，美联储大幅度降息已经开始，打开了我们的货币政策空间，货币政策进一步放松。　　2）提出了加大财政货币政策逆周期调节力度，政策发力可以持续期待。　　3）我们认为在经济预期的拐点发生之前，景气成长风格或占优。随着经济预期的提升，与经济关联度高的板块也会有一定弹性。　　我们对市场的中期表现保持偏乐观态度，接下来我们会优选有中长期逻辑，估值合理，业绩靠谱度高的标的。

整体看，2024年半年度A股市场呈现分化的走势，期间上证指数收益率为-0.25%，沪深300指数上涨0.89%，中小板指数收益率为-5.86%，创业板指数收益率为-10.99%。2024年半年度本基金股票持仓比例保持中等仓位。

整体看，2024年1季度A股市场呈现先调整后上涨的走势，期间上证指数上涨2.23%，沪深300指数上涨3.1%，中小板指数收益率为-3.78%，创业板指数收益率为-3.87%。2024年一季度本基金股票持仓比例保持较高仓位。　　展望2024年二季度，我们认为股票市场或有一定的结构性机会，缘于：　　1）从外部环境来看，美联储会逐步进入降息周期，可能会打开我们的货币政策空间。　　2）可以期待政策发力。　　3）从全年维度来看，我们认为在经济预期的拐点发生之前，成长风格或占优。对经济的预期提升之后，与经济关联度高的价值风格可能会有一定弹性。过去几年表现较好的红利风格，高股息率持续性强的标的可能仍然会有机会。　　我们对市场的中期表现保持偏乐观态度。今年我们会优选有中长期逻辑，估值合理，业绩靠谱度较高的标的。

整体看，2023年A股市场呈现调整的走势，期间上证指数收益率为-3.7%，沪深300指数收益率为-11.38%，中小板指数收益率为-17.98%，创业板指数收益率为-19.41%。2023年本基金股票持仓比例保持较高仓位。

整体看，2023年三季度A股市场呈现下跌的走势，期间上证指数下跌2.86%，沪深300指数下跌3.98%，中小板指数下跌10.86%，创业板指数下跌9.53%，中小板和创业板的跌幅高于沪深300。　　我们认为从宏观的经济指标来看，房地产数据在一二线城市放松后，有所好转但幅度不大。从股票投资的角度来看，现在我们看到了政策面的改善，后面我们可以期待更多政策的出台。　　当前主动去库存也到了尾声，明年经济会有一个更强的表现，所以我们对市场的中期表现保持乐观态度。今年四季度我们将优选有中长期逻辑，估值合理，业绩兑现度高的标的。