华宝中证信息技术应用创新产业ETF发起式联接C(024051) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，宏观经济在政策的驱动下，实现了强劲开局，主要经济指标普遍回暖。供给端和基建投资表现强劲，工业生产显著提速，PPI通缩压力大幅缓解，为完成全年经济目标奠定了良好基础。宏观政策层面，财政政策承担了稳增长的主要角色，且靠前发力信号积极。多地积极启动2026年首批专项债发行，为重大项目提供了充足的资金保障。中央预算内投资提速，国家发改委提前下达2026年第一批“国家重大战略实施和重点领域安全能力建设”项目清单和中央预算内投资计划。同时，财政与金融协同支持内需的政策出台，支持民间投资和促进消费。货币政策延续“适度宽松”的基调，但在操作上更显灵活和审慎，强调与财政政策的协同。海外方面，美以伊冲突显著推升全球经济不确定性，导致原油价格大幅提升，通胀压力上行，美联储降息预期推迟甚至讨论加息的可能。市场方面，A股在地缘冲突冲击下震荡下行，不同板块表现差异明显。2026年一季度，煤炭、石油石化、公用事业等行业表现较好，非银金融、商贸零售、美容护理等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别下跌了3.49%和3.89%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了2.03%与0.32%。2026年一季度，中证信息技术应用创新产业指数累计下跌了5.33%。　　本报告期本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2025年4季度，中国宏观经济在“稳增长、防风险、促转型”三线并进中保持温和扩张。虽然外部环境复杂多变，但国内产业韧性较强，尤其是人工智能、高端制造等新质生产力领域加速突破，为经济注入新动能。12月召开的中央经济工作会议，明确了“十五五”开局年的政策基调，强调“内需主导”与“创新驱动”作为经济发展的双支柱。政策层面，财政与货币政策将保持支持力度。财政政策强调“更加积极”，保持必要财政赤字和债务规模，超长期特别国债和专项债规模或小幅扩容。货币政策维持“适度宽松”基调，但更强调灵活高效运用。内需方面，服务消费成为提质增效的关键方向，可通过优化供给、释放消费潜力等方式增强动能。海外方面，美联储在10月及12月降息两次，全球流动性维持宽松。展望后续，2026年作为“十五五”开局年，经济工作将更注重供需动态平衡，强调结构优化与新质生产力驱动。市场方面，A股整体表现稳健，但不同板块表现差异明显。2025年4季度，有色金属、石油石化、通信等行业表现较好，医药生物、房地产、计算机等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别下跌了0.23%和0.23%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了0.72%与0.27%。在本报告期中，中证信息技术应用创新产业指数累计下跌了9.96%。　　本报告期本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2025年3季度，尽管外部关税扰动仍在、全球需求边际放缓，但中国宏观经济在“政策组合拳”护航下延续温和回升态势。7　月召开的中央政治局会议，强调“稳中求进”工作总基调，明确要求强化宏观政策逆周期调节，做好政策储备和相机抉择，适时推出新的增量工具。财政政策进一步加码，地方专项债发行节奏提速，货币政策保持适度宽松，通过降准、MLF　利率下调及结构性工具，保持流动性合理充裕，引导实体经济融资成本稳中有降。海外方面，美联储　9　月议息会议宣布降息　25　bp，全球流动性环境延续边际宽松。展望后续，国内财政政策预计将更加积极，货币政策将保持灵活适度，以支持经济的持续健康发展。后续考虑到美国关税政策的不确定性，经济复苏节奏可能受扰，同时市场波动可能增加。市场方面，A股整体呈现上涨行情，但不同板块表现差异明显。2025年3季度，通信、电子、电力设备等行业表现较好，银行、交通运输、石油石化等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现普涨的情况，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别上涨了20.56%和17.9%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数分别上涨了25.31%和19.17%。在本报告期中，中证信息技术应用创新产业指数累计上涨了18.97%。　　本报告期本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2025年2季度，尽管面临美国加征关税等外部压力，但中国宏观经济整体呈现温和修复态势，经济政策持续发力。4月召开的中央政治局会议，政策基调更加积极，提出充分备足预案，储备并根据形势变化及时推出增量政策。财政政策定调更加积极，提出加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。货币政策延续“适度宽松”，中国人民银行实施了降准和降息政策，释放长期流动性约1万亿元，保持了流动性充裕。从海外的情况来看，美联储在2025年预期继续降息操作，后续有望进一步宽松。展望后续，国内财政政策预计将更加积极，货币政策将适度宽松，以支持经济的持续健康发展。后续考虑到美国关税政策反复多变，市场波动可能增加。市场方面，A股整体呈现结构性行情，不同板块表现差异明显。2025年2季度，国防军工、银行、通信等行业表现较好，食品饮料、家用电器、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现普涨的情况，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别上涨了0.03%和1.25%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数分别上涨了0.98%和2.08%。中证信息技术应用创新产业指数累计下跌了3.67%。　　本基金成立于2025年5月14日，本报告期涵盖了基金的建仓期。我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。