广发资源智选股票发起式C(023835) - 基金投资策略和运作

展望后市，我们认为市场将从初期的普涨与强烈预期驱动阶段，逐步过渡到基本面验证与结构深化阶段。整体市场可能呈现震荡整固、结构分化的特征，投资需更加注重业绩的确定性与产业的真实性。后市操作逻辑重点围绕如下三个方面：1.市场动能转换：关注基本面兑现度。前期的政策利好与产业预期已较大程度反映在股价之中，市场进一步上行需要得到宏观经济数据与企业盈利改善的实质性验证。即将到来的业绩预告季将成为关键检验窗口，业绩增速与景气度能持续匹配高估值的板块，方能延续强势。2.双主线配置：科技成长与稳定红利并重。在复杂的内外部环境下，市场风格可能趋于均衡，两大主线配置价值凸显。科技成长主线方面，人工智能、算力、半导体设备、高端制造等符合国家战略方向的产业趋势并未改变。下一阶段投资需从主题炒作向精选真正具备技术壁垒、客户优势、订单确定性的优质龙头公司深化。稳定红利主线方面，优选现金流充沛、股息率具备吸引力的高股息资产（如部分公用事业、非银金融、资源龙头），其作为组合“压舱石”的配置价值依然突出，尤其在市场波动加大时具备较好的防御属性。3.风险与机遇：密切关注内外变量。外部需警惕全球主要经济体货币政策路径的反复、地缘政治风险以及国际资本流动的波动。内部则需关注稳增长政策的具体落实节奏与效果，以及资本市场投资端改革的实际进展，这些因素将共同影响市场的风险偏好与流动性结构。总的来看，当前A股市场处于政策底与市场底已探明、但经济底与企业盈利底仍需确认的过渡期。基金将采取“以守为攻，精耕细作”的策略：一方面，利用市场波动，在科技成长主线中聚焦业绩有望超预期的细分领域龙头进行布局；另一方面，保持对高股息资产的标配，以平衡组合波动。整体应淡化对指数短期涨跌的博弈，深入基本面研究，在产业升级与政策支持共振的领域里耐心寻找可持续的阿尔法机会。