广发上证科创板200ETF联接C(023749) - 基金投资策略和运作

上证科创板200指数从上海证券交易所科创板中选取市值偏小且流动性较好的200只证券作为指数样本，反映科创板市场小市值规模上市公司证券的整体表现。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发上证科创板200交易型开放式指数基金及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，将基金的跟踪误差尽量控制在较小范围内。2026年一季度，以美国和以色列发起对伊朗的军事行动为界，全球宏观环境呈现出两种完全不同的特征。年初全球经济在财政货币双宽松支持下呈现弱复苏态势，全球制造业PMI持续改善，权益和商品表现较好。中东问题的持续发酵导致原油价格持续走高，高油价一方面抑制全球需求，另一方面也压缩了全球央行货币政策的空间；风险资产在不确定性走高、流动性叙事走弱的冲击下转而走弱。科创200指数整体风格特征为硬科技、小市值、成长风格，小盘成长风格对国内流动性较为敏感，当前国内流动性整体宽裕，这有助于科创200指数的表现。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

上证科创板200指数从上海证券交易所科创板中选取市值偏小且流动性较好的200只证券作为指数样本，反映科创板市场小市值规模上市公司证券的整体表现。报告期内，本基金从场外被动指数基金转型为ETF联接基金，并相应调整了投资策略（含资产配置策略、目标ETF投资策略等），从持有成份股逐步过渡到持有广发中证上证科创板200ETF，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，将基金的跟踪误差尽量控制在较小范围内。2025年全球宏观环境有以下特征：首先，主要经济体财政货币双宽松的政策倾向明显，全球流动性宽裕；其次，全球贸易政策不确定性在4月到达阶段性高点后，整体趋于回落；最后，AI相关的投资增速继续保持了超预期的高增长，传统经济表现则相对平淡。上述因素一方面推动全球投资者风险偏好持续上行，另一方面也导致了AI和非AI相关资产表现的明显分化。科创200指数整体风格特征为硬科技、小市值、成长风格，2025年指数整体表现亮眼。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。