易方达创业板中盘200ETF联接C(020733) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达创业板中盘200ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达创业板中盘200ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达创业板中盘200ETF跟踪创业板中盘200指数，反映创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司股价变化情况。2025年第四季度，国内宏观经济在内外部挑战中延续了稳中有进、提质增效的总体趋势，现代化产业体系建设持续推进。具体来看，工业生产端实现高质量发展，11月全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，其中装备制造业、高技术制造业增加值分别同比增长7.7%、8.4%。服务业保持平稳增长，其中信息技术等现代服务业带动作用显著，11月信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长12.9%。消费端结构持续优化，11月社会消费品零售总额约4.4万亿元，同比增长1.3%，基本生活类及部分升级类商品销售增长较快。进出口保持较快增长，11月我国货物出口金额达2.3万亿元，同比增长5.7%，在全球产业体系中的竞争力持续提升。政策层面，2025年是“十四五”规划收官与“十五五”规划衔接的重要政策窗口期，宏观政策延续稳中求进的总基调，现代化产业体系建设和新质生产力相关行业是政策的重点支持方向。面对海外环境波动，中国产业链与贸易体系的韧性持续显现，为应对外部不确定性提供了重要支撑。2025年第四季度，创业板中盘200指数上涨0.85%。创业板中盘200指数作为反映中小型创业板公司整体表现的主要指数，指数成份股聚焦新兴产业发展，对人工智能、生物制造、低空经济等前沿领域具有较好表征性，有望持续受益于中国现代化产业体系的建设。2025年以来，中国在人工智能、机器人、储能电池、创新药等领域取得快速发展，一批上市公司在国际产业分工中的地位明显提升。随着“十五五”期间相关支持政策持续落地，预计具备全球竞争力的上市公司将取得进一步发展。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷地跟踪新兴产业方向高成长投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达创业板中盘200ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达创业板中盘200ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达创业板中盘200ETF跟踪创业板中盘200指数，反映创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司股价变化情况。2025年第三季度，中国宏观经济总体平稳，稳中有进，高质量发展不断取得成果，一批新兴产业正取得快速增长。具体来看，8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，其中装备制造业、高技术制造业增加值分别同比增长8.1%、9.3%。9月制造业采购经理指数升至49.8%，制造业景气水平继续改善。服务业整体保持较快增长，8月全国服务业生产指数同比增长5.6%，其中信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，租赁和商务服务业生产指数分别同比增长12.1%、9.2%和7.4%。消费端，8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，消费品以旧换新政策效果继续显现，相关商品零售额持续增长。投资端总体平稳，1-8月扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长4.2%。政策方面，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，强化逆周期调节，服务实体经济高质量发展取得良好成效。海外方面，全球贸易冲突风险有所下行，9月美国联邦储备委员会宣布降息25个基点，为全球经济发展提供更多流动性支持。三季度，在全球人工智能产业持续取得进展的背景下，海外大型科技厂商加大资本开支，国内产业持续缩小与海外同业的差距，同时国内资本市场活跃程度和风险偏好整体也保持在较高水平，共同推动了相关指数较好的收益表现。2025年第三季度，创业板中盘200指数上涨15.56%。创业板中盘200指数作为反映中小型创业板公司整体表现的主要指数，聚焦新兴产业，其中包含人工智能、生物科技、低空经济等前沿行业，有望持续受益于全球创新产业发展。近年来，中国企业在人工智能、机器人、创新药等新兴领域更加深入地参与了全球分工，在部分领域的底层创新能力已走在全球前列。政策持续引导社会资源支持科技创新产业的发展，支持长期资本、耐心资本和优质资本进入科技创新领域，为相关产业的持续发展提供了充足支撑。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷地跟踪新兴产业方向高成长投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达创业板中盘200ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达创业板中盘200ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达创业板中盘200ETF跟踪创业板中盘200指数，反映创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司股价变化情况。2025年上半年国民经济整体运行平稳，高质量发展取得实质性进展，以新质生产力为引领的新增长动能持续成长壮大。根据国家统计局初步核算，2025年上半年国内生产总值达66.1万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分结构来看，工业生产增长较快，尤其是高技术制造业等新兴产业增长趋势较好。2025年上半年全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，其中，高技术制造业增加值增长9.5%，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人等创新产品产量同比分别增长43.1%、36.2%、35.6%。服务业增长较快，现代服务业发展趋势较好。2025年上半年服务业增加值同比增长5.5%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长11.1%，体现了新一批信息技术应用的持续落地。此外，消费市场增速有所回升，2025年上半年社会消费品零售总额24.5万亿元，同比增长5.0%。固定资产投资继续扩大，扣除房地产开发投资，2025年上半年全国固定资产投资增长6.6%，其中制造业投资增长7.5%。全国新建商品房销售面积4.6亿平方米，下降3.5%；新建商品房销售额4.4万亿元，下降5.5%，均较去年同期明显收窄。从A股市场表现来看，上半年风险偏好整体震荡上行，投资者信心得到显著增强，人工智能、创新药、机器人等新一批中国优势产业的快速发展推动了相关板块的预期持续上升。2025年上半年，在风险偏好改善和盈利预期修复的共同推动下，创业板中盘200指数上涨10.83%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达创业板中盘200ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达创业板中盘200ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达创业板中盘200ETF跟踪创业板中盘200指数，反映创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司股价变化情况。2025年一季度，中国经济处于逐步复苏过程中，整体呈现“稳中有进、结构优化”，新质生产力加速成长的特征。生产端整体表现平稳，高技术制造业和部分受政策支持的行业表现较好。消费端整体呈现温和复苏态势，以旧换新政策和网络购物促销对消费的提振作用明显。投资端在政策支持下有所改善，尤其是基建投资增长较快，但房地产投资仍面临较大压力。政策层面，政策信号积极，《政府工作报告》指出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并明确指出要强化宏观政策民生导向。此外，DeepSeek在全球人工智能领域实现突破，提升了全球投资者对中国科技资产的认知和信心，也推动了中国资产价值的重估。在人工智能等新质生产力行业发展推动下，本报告期，创业板中盘200指数上涨6.66%。创业板中盘200指数作为反映中小型创业板公司整体表现的主要指数，聚焦新兴产业，其中包含人工智能、生物制造、低空经济等前沿行业，有望受益于市场整体风险偏好的提升和新兴产业的发展。产业层面，以DeepSeek、人形机器人等为代表的新兴产业加速发展，呈现多点开花局面。政策层面，2025年《政府工作报告》将培育壮大新兴产业、未来产业放在重要位置，明确指出将建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷地跟踪新兴产业方向高成长投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达创业板中盘200ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达创业板中盘200ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达创业板中盘200ETF跟踪创业板中盘200指数，该指数从创业板上市公司中选取市值规模中等、流动性较好的200只上市公司证券作为指数样本，反映创业板中盘的证券价格变化情况。2024年国民经济运行总体平稳，高质量发展取得积极进展。9月末部署的一揽子增量政策，有力推动了社会信心提振和经济指标回升。根据国家统计局初步核算，全年国内生产总值同比增长5.0%（以不变价计算）。从结构来看，房地产销售和投资相对较弱。2024年全国新建商品房销售面积9.7亿平、销售金额9.7万亿元，分别同比下降12.9%、17.1%；全国房地产开发投资10.0万亿元，同比下降10.6%。消费整体表现平稳，全年社会消费品零售额同比增长3.5%。9月一揽子增量政策推出后，社零增速明显回升，特别是消费品以旧换新等政策有效支撑了部分耐用消费品销量。工业生产增势较好，新质生产力代表的装备制造业和高技术制造业增长对经济增长贡献较大。2024年全年全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，其中新能源汽车、集成电路、工业机器人产品产量分别增长38.7%、22.2%和14.2%。从A股市场表现来看，全年表现较好的板块主要包括：股东回报较高的稳定股息类行业、受益于人工智能产业趋势的部分科技成长行业以及受益于一揽子增量政策的部分消费行业。在人工智能产业趋势及一揽子增量政策影响下，创业板中盘200指数2024年上涨9.7%。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达创业板中盘200ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达创业板中盘200ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达创业板中盘200ETF跟踪创业板中盘200指数，反映创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司股价变化情况。2024年三季度，经济数据仍然偏弱，社零总额和房地产投资增速表现相对平淡，制造业投资边际有所回落，然而在外需和大规模设备更新改造政策带动下，整体制造业投资仍得到支撑。分月来看，7月受制造业和房地产投资增速放缓边际影响，固定资产投资累计同比增速较1-6月下行，社零总额表现平淡，线上零售有所恢复；8月投资、生产和消费均有所放缓，信贷、工业品价格表现偏弱；9月，制造业PMI环比改善，国新会以及中央政治局会议释放积极稳增长、稳市场、稳预期信号，对市场影响积极，大幅提振投资者信心。在上述因素的影响下，报告期内A股市场呈现先跌后涨状态。三季度以来，电子、计算机、医药、新能源等成长类行业已处于盈利周期底部，在9月下旬超预期政策等影响下，报告期内创业板中盘200指数上涨26.8%。近期，一系列支持经济高质量发展的金融政策推出，对稳定市场预期、促进市场健康发展起到重要作用。政策积极信号释放，市场信心正边际修复，投资者风险偏好有所提升。创业200指数作为反映中小型创业板公司整体表现的主要指数，对市场风险偏好相对敏感，有望受益于市场风险偏好的提振。此外，今年以来我国经济结构优化、产业转型升级取得显著成效，根据国家统计局数据，8月全国高技术制造业增加值增长8.6%，相较全部规模以上工业增加值高出4.1个百分点。长周期来看，当前经济处于底部向上位置，科技成长行业自身的产业周期有望逐步向上。创业板200指数聚焦新兴产业，如数字经济、人工智能、创新药等，行业景气度有望逐步提升。同时，作为工具型产品，创业板中盘200ETF联接具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷地跟踪新兴产业方向高成长投资机会。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。