大摩景气智选混合A(020231) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
大摩景气智选混合A020231.jj摩根士丹利景气智选混合型证券投资基金2025年第三季度报告 
2025年三季度资本市场表现强劲，A股和港股主要指数大幅上涨，其中上证指数上涨12.73%，沪深300指数上涨17.90%，创业板指上涨50.40%；恒生指数上涨11.56%，恒生科技指数上涨21.93%。结构上TMT、新能源和有色涨幅领先。本基金三季度主要配置A/H股中景气上行的高端制造、互联网平台以及TMT，持仓的风电以及港股互联网平台涨幅较好，驱动净值上涨并跑赢基准。 展望四季度，行业结构上我们看好景气度上行的AI、风电等景气方向，另外业绩确定性较高且流动性较好的港股互联网龙头当前估值合理，有望受益全球流动性宽裕带来的估值提升；本基金将在上述方向挖掘业绩持续性强、长期空间广阔的优质公司进行配置，力争实现基金资产的增值。