博时中证1000指数增强A(016936) - 基金投资策略和运作

2025年3季度，我国经济在各项政策协同发力下延续恢复向好态势，生产需求两端稳步改善，经济运行韧性持续显现。从已披露的高频数据来看，固定资产投资保持平稳增长，基建投资在准财政工具与专项债加快落地的推动下，项目开工率与建设进度稳步提升，交通、水利等重点领域投资持续发力；房地产市场逐步企稳，在供需两端政策支持下，重点城市新房与二手房市场活跃度有所回升，房企资金状况边际改善。消费需求逐步释放，“以旧换新”“消费券发放”等政策效果逐步显现，有效激发居民消费潜力。进出口贸易保持基本稳定，尽管面临外部环境复杂多变的挑战，但我国对新兴市场出口韧性较强，多元化经贸合作有效对冲了部分外部压力，出口对经济的支撑作用依然突出。3季度A股在政策预期与产业催化下呈现显著结构性特征，科技成长板块成为绝对主线，市场交投活跃度大幅提升，成交金额较上半年显著增加。宽基指数分化明显，科技类指数领涨，创业板指、科创50指数涨幅较大，而代表大盘蓝筹的上证指数涨幅相对较小，上证红利指数三季度反而是下跌的。TMT产业链与战略新兴产业表现突出，通信、电子、电力设备、有色金属等4个行业领涨，核心受益于AI算力、人形机器人、存储芯片等热点催化；成长风格占据绝对主导，科技成长赛道涌现大量超额收益个股，大盘价值板块相对滞涨，与成长风格形成鲜明对比。报告期内，本基金采用量化投资策略，通过数量化模型对组合进行精细化管理，严格控制与指数的跟踪误差，同时精选个股，优化投资组合，力求在控制风险的前提下实现超越基准的收益。

2025年上半年，宏观经济总体态势稳中向好，我国上半年GDP增速达5.3%，高于去年全年增速。工业与服务业增长加快，货物出口保持韧性，国内商品消费增长回暖，经济新动能持续增强。货币政策方面，5月降准降息，M2和社会融资规模存量同比增速升至近五个季度高点。财政政策方面，支出增速升高、进度加快，同时减税降费，宏观税负下降。A股市场整体涨多跌少，上证指数年内上涨2.76%。行业方面，有色金属、银行、国防军工、传媒等涨幅居前，煤炭、房地产等涨幅靠后。风格轮动明显，年初至3月中旬成长风格主导，3月下旬至4月上旬防御性板块占优。资金活跃度提升，日均成交额超1.3万亿元，股票型ETF净流入，偏股型基金发行回暖，融资余额维持高位。报告期内，本基金采用量化投资策略，通过数量化模型对组合进行精细化管理，严格控制与指数的跟踪误差，同时精选个股，优化投资组合，力求在控制风险的前提下实现超越基准的收益。

2025年1季度，宏观方面，基建和房地产在政策推动下有所改善，年初基建投资力度加大，新房和二手房销售数据同比增长。消费在一系列促消费政策加码下，呈现回暖趋势，出口方面仍有较强韧性，我国经济总体保持扩张。市场方面，A股市场在2024年“9・24”政策暖风刺激后，逐步震荡回暖。一季度总成交金额远超去年同期，主流指数涨跌不一，北证50涨幅领跑，中证2000、中证1000、科创50等指数均上涨，而红利指数则下跌。行业方面，有色金属、汽车、钢铁、计算机等行业涨幅超靠前；跌幅榜上，煤炭，商贸零售、建筑、非银，房地产等跌幅较大。风格上看，小盘成长表现最好，大盘价值略有下跌。本基金以多因子量化投资策略为主，在严控跟踪误差的基础上力争获取超额收益。

2024年A股市场整体呈现“先抑后扬”的走势，市场活跃度显著提升。9月底开始，受一揽子政策利好刺激，市场信心修复，指数大幅反弹，沪深两市成交额显著放大。从指数表现来看，大盘股指数如沪深300指数，科创50，上证指数等涨幅均超10%。行业方面，银行、非银金融等红利板块表现突出，通信、电子等科技板块也跑出明显超额收益。报告期内，本基金采用量化投资策略，通过数量化模型对组合进行精细化管理，适当控制控制与指数的跟踪误差，精选个股，优化投资组合，在2024年度实现了超越基准的收益。

2024年三季度中国经济增速边际走弱，但是在多重政策利好支持下，股市在季度末大幅上涨，创业板和科创板块领涨，红利类股票涨幅相对落后。行业表现方面， 房地产、互联网和非银金融行业涨幅较大。A股整体全年涨幅为正。 本基金将密切跟踪市场动态，持续改善量化模型，精选个股，控制组合风险，力争为投资者提供稳健超越业绩基准的回报。

2024年上半年， 宏观方面，我国经济GDP增速较高，通胀较低，说明当前我国仍然面临供给强、需求弱的局面。中国出口韧性较强。市场方面，A股上半年全A指数下跌，上证50、沪深300小幅上涨，大盘相对小盘占优，价值相对成长占优。行业方面，银行、煤炭、石油石化、家用电器、公用事业、交通运输等低估值高股息行业涨幅居前，多数行业是负收益。本基金以多因子量化投资策略为主，在严控跟踪误差的基础上积极获取超额收益。

2024年1季度，宏观方面，传统基建，地产投资依然偏弱，消费较为疲软，唯有出口数据亮眼。最新披露3月PMI超预期回升，显示经济在同比与环比维度均在改善。市场方面，A股市场在经历了1月和2月初的大幅下跌后强势反弹，整体波动较大，小盘股下跌明显，银行，石油石化，有色，煤炭等金融周期行业表现较好，医药，电子，计算机等行业表现较差。风格上看，高分红依然表现较好，盈利、成长等因子在2月后也是正的收益。本基金以多因子量化投资策略为主，在严控跟踪误差的基础上力争获取超额收益。

2023 年以来，在国内外多重因素叠加影响下，A 股市场先扬后抑，整体表现弱势。年初在国内经济疫后修复的和美联储加息放缓双重预期下，开年延续去年以来的涨势。2-3 月受美联储加息影响，A 股主要宽基指数窄幅震荡，整体小幅下跌， 4月份随着季报和年报陆续披露，对经济复苏的担心加重，市场逐步下行。后续随美债收益率持续上行，外资流出等因素影响，市场持续震荡下行。风格方面，小盘价值风格持续较好，尤其微盘股涨幅较大。而大盘成长股表现不佳。本基金在投资管理上，坚持采取量化策略进行投资和风险管理，争取获取超额收益率。

2023年三季度，市场先扬后抑，有所回调。 市场风格方面，低估值行业和板块相对抗跌， 之前涨幅较大的传媒，计算机，通信等成长板块回调较大。 本基金以量化模型管理，在严格控制跟踪误差的基础上通过精选股票获得超越基准的表现，回撤和波动都相对基准更佳。 本基金将密切跟踪市场动态，持续改善量化模型，精选个股，控制组合风险，力争继续为投资者提供稳健超越业绩基准的回报。

2023年上半年，中证1000指数获得了正收益，走势上看经过1月,2月的上涨，后续冲高回落。市场风格方面，年初以来传媒，计算机，通信等成长板块表现突出，带动中证1000指数走强。整体上2023年上半年主流风格依然指向价值，“中特估”主题表现较好。 本基金以量化模型管理， 自成立以来获得了较好的超越指数基准的回报。 本基金将密切跟踪市场动态，持续改善量化模型，精选个股，控制组合风险，力争继续为投资者提供稳健超越业绩基准的回报。