华安中证内地新能源主题ETF发起式联接A(014303) - 基金投资策略和运作

1-9月新能源汽车累计销量832万辆，同比增长32.5%，市占率达到38.6%，其中国内销量739.2万辆，同比增长35.6%，出口92.8万辆，同比增长12.5%。9月乘用车市场零售和批发均实现同比增长，主要得益于新能源新车周期开启以及以旧换新政策推动。锂电方面，当前锂电材料行业需求增量缓慢，消费端需求偏弱，行业内部低价竞争不断，多数环节盈利低位。　　1-8月累积新增光伏装机140.0GW，同比增长23.7%。在组件出口方面，1-8月累计出口额1611.6亿元，同比降低29.0%。据硅业分会统计，9月国内硅片产量44.31GW，环比下降15.76%。虽然头部企业有涨价意愿，但由于下游需求较弱传导涨价仍有难度。三季度新能源板块表现先抑后扬，9月底以来受情绪面影响指数上涨，三季度中证内地新能源指数上涨23.71%。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

1-6月，国内新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。中游受产业链价格下滑影响盈利处于低位，库存持续去化。2024年上半年，光伏新增装机102.48GW，其中集中式光伏新增装机49.6GW，工商业新增装机37.03GW。政策端引导下供给侧加速出清，排产继续下修，下游处于观望状态。受产业链下行影响，中证内地新能源主题指数上半年下跌17.67%。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

一季度新能源汽车销售数据较好。中汽协发布数据显示，2024年1-2月，新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。3月自主品牌新能源汽车销量明显回暖，新款车型产能爬坡开启密集交付。国家能源局发布1-2月全国光伏新增装机数据，累计新增装机达到20.37GW，同比增长87.6%，超出市场预期。排产端，锂电产业链在经历了4个月的去库存和需求淡季后，3月迎来排产积极修复，光伏方面终端排产景气度较高。一季度新能源板块表现先抑后扬，中证内地新能源指数下跌2.46%。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2023年我国新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8％和37.9％，市场占有率达到31.6％，高于上年同期5.9个百分点，连续9年位居全球第一。　　2023年全国新增光伏装机216.88GW，同比增长148%，2023年多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均在64%以上，但由于价格下跌，出口金额同比下降约5%。　　市场出于对新能源行业供需关系及企业盈利能力的担忧，2023年新能源板块大幅调整，中证内地新能源指数全年下跌36.55%。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

三季度新能源汽车销量情况较好，9月新能源车市场零售74.6万辆，同比增长22.1%，环比增长4.2%。今年以来累计零售518.8万辆，同比增长33.8%。由于碳酸锂跌价，车企观望情绪重，电池厂均维持低库存，且储能开始去库，旺季不明显。8月国内新增光伏装机16GW，同比增长137.4%，但环比下降14.6%，主要是在6-7月环比持续快速增长至高基数后所致。三季度新能源板块继续向下调整，中证内地新能源指数下跌18.7%，新能源50ETF跟踪的中证内地新能源主题指数从涉及新能源生产、新能源存储以及新能源汽车等业务的上市公司证券中选取新能源业务规模较大、盈利较好的50只样本作为成分股，为市场提供多样化的投资标的。投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

上半年锂电与光伏产业上游仍处于去库存状态，碳酸锂和硅料价格均处于下降通道，行业格局不佳。下游表现依然稳健，今年1-6月，我国新能源汽车产销累计完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，6月新能源车国内零售渗透率为35.1%。1-6月光伏新增装机78.42GW，同比增长154%。上半年新能源板块整体表现疲弱，在经历较长时间调整后，6月中旬开始市场开始有所表现，上半年电力设备及新能源一级行业（中信）下跌3.7%，处于市场中位数水平。新能源50ETF跟踪的中证内地新能源主题指数从涉及新能源生产、新能源存储以及新能源汽车等业务的上市公司证券中选取新能源业务规模较大、盈利较好的50只样本作为成分股，为市场提供多样化的投资标的。投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

一季度与新能源相关的能源金属受需求走弱、供需错配、库存高企等影响，表现疲弱，上游价格的博弈使得下游处于观望状态，基本面受到一定影响。新能源汽车方面，1月补贴政策切换叠加春节因素电动车销量降幅较大，2月逐步调整到位，3月需求弱复苏。光伏方面，1-2月国内光伏新增装机20.37GW，同比增长87.74%。一季度新能源板块表现不佳，受国内需求增长放缓与车企和电池企业去库存影响，一季度锂电产业链面临较大业绩压力，光伏海外政策及未来行业需求变化担忧影响，市场情绪低迷。一季度电力设备及新能源一级行业（中信）下跌0.18%，弱于市场整体表现。新能源50ETF跟踪的中证内地新能源主题指数从涉及新能源生产、新能源存储以及新能源汽车等业务的上市公司证券中选取新能源业务规模较大、盈利较好的50只样本作为成分股，为市场提供多样化的投资标的。中证内地新能源指数一季度下跌2.89%。投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2022年，受全球疫情反复、国际地缘政治扰动、海外主要经济体货币政策转向等诸多不确定性因素影响，国内经济发展经历了一定的波折，但新能源行业基本面仍保持了强劲增长。2022年新能源汽车持续呈现爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比增长96.9%和93.4%，2022年汽车新能源渗透率达到25.7%。2022年，我国光伏新增装机87.41GW，同比增长59.3%。其中，集中式光伏新增36.3GW，同比增长41.8%；分布式光伏新增51.1GW，同比增长74.5%。市场表现方面，新能源板块全年宽幅震荡，一季度大幅向下调整，四月底开启一轮上涨行情，且表现优于大部分行业，由于出于对预期的担忧及产业链价格调整等因素，八月底开始又一轮调整，电力设备及新能源一级行业（中信）全年下跌24%，全年收益弱于市场平均表现。新能源50ETF跟踪的中证内地新能源主题指数从涉及新能源生产、新能源存储以及新能源汽车等业务的上市公司证券中选取新能源业务规模较大、盈利较好的50只样本作为成分股，为市场提供多样化的投资标的。中证内地新能源指数全年下跌30.86%。投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

三季度海外主要经济体加速流动性收紧，全球经济增长动能减弱，国内经济呈现弱复苏态势， 9月PMI进一步恢复，制造业投资保持高增速，基建投资增速继续上升。三季度新能源行业继续保持景气，1-9月新能源汽车销量456.7万辆，同比增长1.1倍。截至8月底，全国光伏新增装机44.47GW，同比增长101.7%，受海内外宏观环境与货币政策影响，三季度A股市场向下调整，主要股指均收跌。新能源50ETF跟踪的中证内地新能源主题指数从涉及新能源生产、新能源存储以及新能源汽车等业务的上市公司证券中选取新能源业务规模较大、盈利较好的50只样本作为成分股，为市场提供多样化的投资标的。中证内地新能源指数三季度下跌22.63%。投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2022年国内经济开局良好，工业生产、消费、基建、出口等表现均较亮眼，但进入3月全国多地再现疫情，受长三角疫情及管控措施影响，供需双双下滑。5月以来疫情防控形势向好，生产需求逐步恢复，主要经济指标边际改善。在稳投资、促消费政策的作用下，市场需求逐步改善。上半年新能源行业保持高景气，2022年1-6 月新能源乘用车国内零售224.8 万辆，同比增长 122.5%。1-6月，我国光伏发电新增装机规模达3087万千瓦，同比增长119%。上半年A股市场先抑后扬，一季度受海外流动性预期收紧、地缘冲突升级等影响市场震荡向下，4月底市场回暖以来新能源板块表现亮眼，细分板块新能源汽车、光伏、风电、储能等均取得较好收益。新能源50ETF跟踪的中证内地新能源主题指数从涉及新能源生产、新能源存储以及新能源汽车等业务的上市公司证券中选取新能源业务规模较大、盈利较好的50只样本作为成分股，为市场提供多样化的投资标的。中证内地新能源指数上半年下跌2.72%。投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

回顾2022年一季度，1-2月经济数据呈现明显增长，但3月全国多地再现疫情，3月官方PMI数据回落至荣枯线下方，生产端和需求端均走弱，对一季度整体经济表现造成一定冲击。一季度新能源行业继续保持高景气，1-2月，新能源汽车产销82.0万辆和76.5万辆，同比增长1.6倍和1.5倍。1-2月新增发电装机2439万千瓦，其中光伏新增1086万千瓦，相比2021年同期的325万千瓦劲增234%，位居所有新增发电容量之首。受海外流动性收紧、地缘冲突升级、国内经济和政策预期波动等因素影响，一季度市场整体表现不佳，一级行业过半跌幅超过10%，宽基指数跌幅也在10%-20%区间。 新能源50ETF跟踪的中证内地新能源主题指数从涉及新能源生产、新能源存储以及新能源汽车等业务的上市公司证券中选取新能源业务规模较大、盈利较好的50只样本作为成分股，为市场提供多样化的投资标的。中证内地新能源指数一季度下跌16.42%。投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。