华夏量化优选股票A(014187) - 基金投资策略和运作

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。三季度，A股市场一路上涨，主题行情强势。行业方面，通信、电子、电力设备等行业表现较好，而银行、交通运输、食品饮料等行业表现较差。市场风格方面，高beta、动量、高成长等因子表现较好，低估值、反转等因子表现较差，期间量化策略整体表现一般。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，本基金净值表现落后业绩基准。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。2025年上半年，A股市场震荡上涨，交易活跃，其中沪深300指数上涨0.03%，中证500指数上涨3.31%，中证1000指数上涨6.69%。行业方面，行业行情不断轮动、表现分化较大，有色金属、银行、国防军工等行业表现较好，而煤炭、食品饮料、房地产等行业表现较差。市场风格方面，高Beta、动量等量价类因子表现较好，而盈利等基本面类因子表现较差，期间量化策略整体表现较好。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型比较符合市场行情特征，基金净值表现领先比较基准指数。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，尽量降低投资者日常申购、赎回等对基金可能带来的影响。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。一季度，A股市场快速下跌后震荡上涨，市场成交活跃。行业方面，有色金属、机械设备、汽车等行业表现较好，而煤炭、商业贸易、非银金融等行业表现较差。市场风格方面，小市值、高成长等因子表现较好，而高盈利、低估值等因子表现较差，期间量化策略整体表现一般。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型比较符合市场行情特征，本基金净值表现领先业绩基准。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。2024年A股市场震荡上涨，其中沪深300指数上涨14.68%，中证500指数上涨5.46%，中证1000指数上涨1.20%。行业间表现分化较大，其中银行、非银、通信等行业表现较好，而医药生物、农林牧渔、美容护理等行业表现较差。市场风格期间轮动比较明显，其中盈利、成长等基本面类因子表现较好，而反转、低波等量价类因子表现较差，量化策略整体表现较好。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型比较符合市场行情特征，基金净值表现领先比较基准指数。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，尽量降低投资者日常申购、赎回等对基金可能带来的影响。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。三季度，A股市场下跌后反弹，前期跌幅较多行业上涨幅度较大，如非银金融、商贸零售、房地产等行业表现较好，而美容护理、煤炭、农林牧渔等行业表现较差。市场风格轮动较快，低估值、反转等因子表现较好，而盈利、成长等因子表现较差，期间量化策略整体表现一般。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型不符合市场行情特征，本基金净值表现落后业绩基准。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。2024年上半年，A股市场震荡调整，大盘股好于小盘股，其中沪深300指数上涨0.89%左右，中证500指数下跌8.96%左右，中证1000指数下跌16.84%左右。行业间表现分化较大：银行、煤炭、公用事业等高股息特征行业表现较好，而计算机、商业贸易、社会服务等成长、消费行业表现较差。市场风格期间保持稳定，低估值、盈利等基本面类因子表现较好，而小市值、反转等量价类因子表现较差，量化策略整体表现较好。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型比较符合市场行情特征，基金净值表现领先比较基准指数。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，尽量降低投资者日常申购、赎回等对基金可能带来的影响。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。一季度，A股市场先跌后涨震荡调整，高股息特征的行业表现领先，如煤炭、银行、家用电器等行业表现较好，而医药生物、电子、环保等行业表现较差。市场风格表现较去年出现反转，整体上看，低估值、盈利等基本面类因子表现较好，而小市值、反转等量价类因子表现较差，期间量化策略整体表现较好。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型比较符合市场行情特征，本基金净值表现领先业绩基准。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。2023年，A股市场上涨后震荡下跌，热点板块快速轮动，其中沪深300指数下跌11.38%左右，中证500指数下跌7.42%左右，中证1000指数下跌6.28%左右。行业间表现差异比较大：通信、传媒、计算机等科技相关行业表现较好，而美容护理、商业贸易、房地产等消费行业表现较差。从量化角度看，低波、反转等量价类因子表现持续较好，而盈利、成长等基本面类因子持续走弱，期间量化策略整体表现一般。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型与市场行情特征不一致，基金净值表现落后比较基准指数。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，尽量降低投资者日常申购、赎回等对基金可能带来的影响。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。三季度，A股市场继续震荡下跌调整，市场波动率水平不断下降，主题板块轮动特征明显。行业板块表现整体呈现季度反转特征，其中非银、煤炭、钢铁等金融周期行业表现较好，电力设备、传媒、计算机等高科技行业表现较差。市场风格表现比较稳定，整体上看，反转、低波动等量价类因子比较有效，而盈利、成长等基本面类因子表现较差，期间量化策略整体表现一般。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型不符合市场行情特征，本基金净值表现落后业绩基准。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。上半年，A股市场上涨后震荡调整，结构性行情非常明显，同时主题板块轮动较快，小市值板块相对占优，其中沪深300指数下跌0.75%，中证500指数上涨2.29%，中证1000指数上涨5.10%。行业间表现差异比较大：通信、传媒、计算机等科技相关行业表现较好，而商业贸易、房地产、美容护理等消费行业表现较差。市场风格轮动较快，整体上估值、反转等量价类因子表现较好，而盈利、成长等基本面类因子持续走弱，期间量化策略整体表现一般。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型与市场行情特征不一致，基金净值表现与比较基准指数基本一致。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，尽量降低投资者日常申购、赎回等对基金可能带来的影响。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。一季度，A股市场上涨后震荡整理，结构性行情非常明显。行业间分化较大：计算机、传媒、通信等行业表现较好，而美容护理、商业贸易、房地产等行业表现较差。市场风格轮动，小市值占优，有效因子以反转、低波等量价指标为主，期间量化策略整体表现一般。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型不符合市场行情特征，本基金净值表现落后业绩基准。

本基金业绩比较基准为：中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。本基金股票投资方面主要采用多因子量化策略从全市场选股，运用不断迭代的量化模型构建投资组合，同时优化组合交易并严格控制组合风险，持续稳定战胜基准指数，实现长期回报。2022年，A股市场下跌后涨、再跌再涨，呈现“W型”走势，行业、风格轮动明显，宽基指数表现相对均衡，其中沪深300指数下跌21.63%，中证500指数下跌20.31%，中证1000指数下跌21.58%。行业方面，煤炭及消费相关行业表现较好，而科技成长行业表现较差。量化因子表现同样呈现轮动特征，整体上估值、反转因子表现较好，而盈利、成长表现较差，量化策略表现处于历史平均水平。基金投资运作方面，报告期内本基金以多因子量化投资策略为主，选股模型比较符合市场行情特征，基金净值表现领先比较基准指数。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，尽量降低投资者日常申购、赎回等对基金可能带来的影响。