长江量化科技精选一个月滚动持有A(011254) - 基金投资策略和运作

今年一季度股票市场整体呈V型走势，季初科技板块整体持续下探，其后迎来一波强烈反弹，AI相关板块、新能源板块呈现较明显的资金流入状态。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地从多视角分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。展望下季度，上市公司的成长预期、市场占有率、业绩稳定性依然是市场关注点，科技创新领域的高成长性依然值得期待。一方面，多层次的资本市场满足了科技创新的融资需求，资本注入科技行业后可以助力科学技术研发与落地，是科技转化为生产力的高效催化剂；另一方面，类似人工智能、数字经济等方面的技术更新带来产业机会，将重塑经济关系和产业结构的格局与形态，成为资本市场健康发展的有力支撑。在具体选股策略上，我们将依然采用数量化选股策略，运用量化模型驱动的投资方法精选股票构建备选池，并定期对模型进行调整，以不断提升模型的有效性。

2023年股票市场整体呈先扬后抑走势，科技板块资金活跃程度较去年大幅增长，在人工智能概念刺激下，相关板块股票持续得到资金青睐，新能源、半导体、消费电子、生物制药等板块均呈现不同程度的资金流出状态。在主要市场指数方面，创业板指数、科创50指数持续走弱。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地从多视角分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。

今年三季度股票市场整体呈弱市探底走势，科技板块整体持续下探，其中新能源相关板块资金流出，电子板块处于震荡模式，医药板块探底回升。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地从多视角地分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。展望下季度，随着年底的到来，上市公司的成长预期、市场占有率、业绩稳定性依然是市场关注点，科技创新领域的高成长性依然值得期待。一方面，多层次的资本市场满足了科技创新的融资需求，资本注入科技行业后可以助力科学技术研发与落地，是科技转化为生产力的高效催化剂；另一方面，类似人工智能、数字经济等方面的技术更新带来产业机会，将重塑经济关系和产业结构的格局与形态，成为资本市场健康发展的有力支撑。在具体选股策略上，我们将依然采用数量化选股策略，运用量化模型驱动的投资方法精选股票构建备选池，并定期对模型进行调整，以改进模型的有效性。

今年上半年股票市场整体呈先扬后抑走势，科技板块资金活跃程度较去年大幅增长，在人工智能概念刺激下，相关板块股票持续得到资金青睐，新能源板块则呈现资金流出状态。在主要市场指数方面，创业板指数、科创50指数持续走弱。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地从多视角地分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。

今年一季度股票市场整体呈持续反弹走势，科技板块资金活跃程度较去年大幅增长，在ChatGPT概念刺激下，人工智能板块股票持续得到资金青睐，新能源板块则呈现资金流出状态。在主要市场指数方面，创业板指数走势较弱，科创50指数持续走强。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地、多视角地分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。展望下季度，随着年报及一季报的陆续公布，上市公司的成长预期、市场占有率、业绩稳定性依然是市场关注点，科技创新领域的高成长性依然值得期待。一方面，多层次的资本市场满足了科技创新的融资需求，资本注入科技行业后可以助力科学技术研发与落地，是科技转化为生产力的高效催化剂；另一方面，类似ChatGPT、数字经济等方面的技术更新将带来产业机会，将重塑经济关系和产业结构的格局与形态，成为资本市场健康发展的有力支撑。在具体选股策略上，我们将依然采用数量化选股策略，运用量化模型驱动的投资方法精选股票构建备选池，并定期对模型进行调整，以改进模型的有效性。

今年市场整体大幅波动，沪深两市指数呈现W型走势，全年来看科技类板块指数皆为负收益。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地从多视角地分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。

今年三季度市场整体趋弱，主要宽基指数呈现持续下跌行情。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地从多视角地分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。展望四季度，科技创新领域的高成长性依然值得期待。一方面，多层次的资本市场有利于满足科技创新的融资需求，资本注入科技行业后可以助力科学技术研发与落地，是科技转化为生产力的高效催化剂；另一方面，伴随科技落地带来的红利反哺投资者，科技创新或将重塑经济关系和产业结构的格局与形态，成为资本市场健康发展的有力支撑。在具体选股策略上，我们将依然采用数量化选股策略，运用量化模型驱动的投资方法精选股票构建备选池，并定期对模型进行调整，以改进模型的有效性。

2022年上半年市场整体大幅波动，一至四月份市场经历了几波快速下跌行情，主要宽基指数估值水平在四月底触底后大幅反弹。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地从多视角地分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。

今年一季度股票市场出现较大幅度调整，科技类板块亦处于调整状态，市场主要宽基指数估值进一步下探，沪深300、中证500等指数的估值水平已降至过去五年中位线以下。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地从多视角地分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。展望下季度，科技创新与资本市场相辅相成。一方面，多层次的资本市场有利于满足科技创新的融资需求，资本注入科技行业后可以助力科学技术研发与落地，是科技转化为生产力的高效催化剂；另一方面，科技落地带来的红利反哺投资者，科技创新重塑经济关系和产业结构的格局与形态，成为资本市场健康发展的有力支撑。在具体选股策略上，我们将依然采用数量化选股策略，运用量化模型驱动的投资方法精选股票构建备选池，并定期对模型进行调整，以改进模型的有效性。

今年股票市场呈现结构性走势，大小盘的风格差异贯穿全年，代表大中盘的宽基指数沪深300年初冲高之后大幅回落，代表中小盘的中证500指数经历一季度的整理之后迎来较强走势。在因子表现层面，质量、市值因子表现较弱，成长、一致预期类因子具有相对超额收益。本基金通过数量化投资模型，精选科技相关行业的优质企业进行投资，利用量化模型系统地从多视角地分析股票历史数据的多维信息，挑选细分行业里的优质公司并不断评估这些公司能否在未来持续保持优质特性。个股因子库包括技术因子、质量因子、估值因子、盈利因子、杠杆因子等，利用线性或者非线性等数学统计方法挑选出最终的目标股票池。

今年三季度市场行情较为活跃，结构性行情再次展现，七月市场以新能源和芯片板块为首，新兴科技类核心资产板块大幅跑赢市场，但是在8月和9月迎来了比较大幅的回调。而以沪深300指数为代表的传统白马蓝筹类股票在经历了7月份的低迷后，8月和9月呈现宽幅震荡行情，期间沪深两市的成交量连续多日突破万亿元。市场整体从7月中下旬以来处于宽幅震荡格局，市场风格切换频率加快，成交量在9月中下旬逐步萎缩。在股票选择方面，我们重点关注上市公司的财务状况及股票的交易状况，优先选择在价值和成长方面较为平衡的个股进行配置，并尽量规避财务杠杆高、现金流缺乏、公司成长稳定性差及运营能力差的公司；同时利用交易指标刻画股票的投机情绪，规避短期投机情绪高的个股。投资管理上，我们坚持采用量化模型对股票进行筛选和权重分配，在稳定跟踪业绩比较基准的前提下，优先选择估值低、业绩稳定、成长性好的股票构建组合，力争获取健康稳定的超越业绩比较基准的收益。三季报是市场重新审视全年业绩及来年估值水平的关键节点，也是容易产生风格变化的时点。展望四季度，结构性行情有望延续，公司业绩将是行情的主要驱动力。