富国积极成长一年定期开放混合(009693) - 基金投资策略和运作

展望下半年，全球经济格局在复杂多变中持续演进，新技术、新产业正成为推动经济增长与投资格局重塑的关键力量。本基金继续研究行业趋势，把握投资方向，谨慎应对风险挑战。2025 年下半年，AI 仍将是科技领域的核心驱动力。从技术发展看，AI Agent 自主性提升，将从单纯工具向 “合伙人” 角色转变，实现跨系统集成与垂直领域专业化，在医疗、金融等行业深度渗透，辅助决策、优化流程。生物医药领域，创新药研发聚焦肿瘤、罕见病、神经退行性疾病等重大疾病领域，靶向疗法、免疫疗法、基因疗法等前沿技术不断突破，为患者带来新希望。投资策略上，关注创新药研发管线丰富、临床进展顺利企业，其研发成果有望转化为市场竞争力与商业价值。新能源领域，中美等国都在积极研究可控核聚变领域，有望极大程度解决未来的能源短缺问题，核心零部件、关键材料都有较好的投资前景。

2025年，国际环境可能发生巨大变化，宏观政策、国际关系有望出现利于资本市场的改善，风险偏好得以提升。展望未来，以人工智能为代表的科技进步，有望大幅提升生产效率，能够把握这一机遇的创新型公司会迎来新一轮增长。同时，国内以潮玩、宠物等为代表的各种形式的新兴消费也快速成长。本基金将继续坚持自下而上、精选个股，在新能源、科技、医药、军工等领域寻找投资机会。

下半年，国际局势复杂，美国经济数据逐渐回落，市场对美联储年内降息的预期在上升，美国总统竞选也对国际关系带来了不确定性。国内层面，三中全会顺利落幕，政策延续过去十年的思路，中国式现代化路线持续推进，政策思路一以贯之，强调创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。尤其是明确引导资源配置到新质生产力发展，聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备等8大新兴产业，聚焦元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等9大未来产业。本基金将重点在上述8大新兴产业和9大未来产业中，自下而上寻找有核心竞争力的企业进行投资。

展望未来，以人工智能为代表的科技进步，有望大幅提升生产效率，能够把握这一机遇的创新型公司会迎来新一轮增长。同时，国内的资源型行业，经过供给侧改革，市场竞争格局大幅优化，盈利性趋势性向好。本基金将继续坚持自下而上、精选个股，在新能源、科技、医药、军工等领域寻找投资机会。

展望下半年，在地产、消费等政策的刺激下，国内经济增速有望企稳回升，国外需求保持强劲，出口产业链的韧性较好。专精特新的产业技术持续升级进步。在人工智能、新能源的产业进步的带动下，社会生产效率、生活方式面临深远的影响。市场对美联储加息、国际关系的影响已经逐渐消化，A股未来有望长期受益于国内经济复苏。本基金将继续坚持自下而上、精选个股，在新能源、科技、医药、军工等领域寻找投资机会。

2022年贯穿全年风险是疫情、美联储加息、地缘政治，展望2023年，风险与机遇并存。消费有望反弹，出行、餐饮、旅游都有显著恢复，居民的超额储蓄逐步重新转化为购买力。新年伊始，各地纷纷出台政策进行消费补贴。投资作为稳经济的重要手段，春节后多地召开刺激经济的工作会议，资源类板块有望受益。美联储加息节奏放缓，人民币贬值压力告一段落，外资重新流入人民币资产，港股、A股消费、金融板块最为受益，A股市场从去年的净流出转变为净流入。在无风险利率下行、政策友好的环境下，市场风险偏好有所提升。成长板块最为受益，新能源、数字经济、人工智能、创新药这些未来成长空间大的板块，会有更高的相对收益。但地缘政治、国外经济衰退等风险因素依然存在。美元利率在高位运行，对全球经济产生压力。俄乌战争依然继续，其他地区也有冲突频发，逆全球化趋势难以逆转，都会对资本市场产生不利影响。本基金将继续坚持自下而上、精选个股，重点在新能源、新材料、科技科技、医药、消费、高端制造、军工等领域甄选投资机会。