兴业养老2035A(006894) - 基金投资策略和运作

回顾今年上半年，在大类资产的表现上有两个主要特点：1.权益资产表现好于固定收益资产。2. 在权益资产内部，成长风格好于价值风格。这两个特点是目前市场对于宏观经济企稳，长期向好预期的体现。成长风格的表现也主要源于对于中国科研能力和科技发展的信心。在这个时点上，仍然应该对经济结构转型抱有信心和耐心，相信长期向上的趋势。但是市场的波动仍然存在，需要分散投资，避免大比例押注单一风险来源。

相比去年，对于2025年的判断是确定性相对更高、投资者情绪相对更加积极。从宏观和政策上，目前对于国内政策以及关税问题，相对预期都比较充分。A股方面以人工智能为代表的科技创新或是主要关注方向。而随着不断调整，红利投资策略对于有一定绝对收益需求的投资者仍然具有长期的吸引力。本基金仍将坚持既定的投资策略：在资产配置层面，围绕产品的权益中枢，进行小幅度的积极调整。在基金组合方面，通过长短期结合的方法进行配置。一方面优选长期业绩优秀、回撤控制良好的主动管理基金，紧密跟踪重点配置；另一方面通过定性定量多种方法结合，买入部分短期看好的基金。整体上注重市值风格、行业风格、交易策略等的均衡。整体策略以分散风险、获取长期收益为目标。

回顾今年上半年，在大类资产的表现上有两个主要特点：1.固定收益资产表现好于权益资产。2. 在权益资产内部，价值风格好于成长风格。这两个特点是目前市场对于宏观经济预期，以及整体资金流动方向共同作用的结果。展望未来，总体上还是谨慎乐观的看法，在目前的市场环境下要积极寻找有发展空间的主题方向。大类资产配置上，对于固定收益的长期表现仍然值得期待。

2024年，是国内外环境不确定性较高的一年。海外方面，美国的经济数据不断对降息预期产生扰动，但整体的趋势是确定的。国内经济复苏的力度仍然是最主要的关注点，需要不断跟踪经济数据和政策的变化。以数字经济为代表的科技产业成为未来经济发展的重要方向，仍然值得长期关注。本基金仍将坚持既定的投资策略：在资产配置层面，围绕产品的权益中枢，进行小幅度的积极调整。在基金组合方面，通过长短期结合的方法进行配置。一方面优选长期业绩优秀、回撤控制良好的主动管理基金，紧密跟踪重点配置；另一方面通过定性定量多种方法结合，买入部分短期看好的基金。整体上注重市值风格、行业风格、交易策略等的均衡。整体策略以分散风险、获取长期收益为目标。

海外方面，美联储如预期地在7月份再次加息，市场判断是下半年加息周期会结束，但是由于经济数据仍然强劲，今年降息的可能性越来越低。因此，从全球流动性的角度，不需要太过担心超预期的紧缩，但也不太可能迎来宽松。国内的宏观经济方面，预计下半年企业盈利将见底回升，但更大的回升幅度还要等到明年上半年。近期出台的政策超出市场预期，后续还有望推出更多的落地政策，会对市场走势产生比较大的影响。从产品的投资方面，在坚持均衡配置的前提下也会紧跟政策与市场风向变化，积极应对调整。

2023年，国内经济复苏的势头比较确定。以数字经济为代表的科技产业成为未来经济发展的重要方向，值得长期关注。海外方面，美联储加息已经进入尾声。虽然部分经济数据表现过于强劲使得市场对于加息节奏的预期产生分歧，市场波动也因此加大，但整体的趋势是确定的。因此，长期看海外资金的走向已不再会像去年一样对国内市场造成较大的制约。综合来看，消费的复苏程度、地产相关政策的变化和科技产业是今年需要重点跟踪的方向。本基金仍将坚持既定的投资策略：在资产配置层面，围绕产品的权益中枢，进行小幅度的积极调整。在基金组合方面，通过长短期结合的方法进行配置。一方面优选长期业绩优秀、回撤控制良好的主动管理基金，紧密跟踪重点配置；另一方面通过定性定量多种方法结合，买入部分短期看好的基金。整体上注重市值风格、行业风格、交易策略等的均衡。整体策略以分散风险、获取长期收益为目标。