诺德量化优选(005347) - 基金投资策略和运作

2025年第四季度国内宏观经济处于逐步复苏过程中。股票市场在四季度呈震荡微升趋势，风格层面大小盘相对均衡，成长与价值相对均衡。报告期内，本基金通过仓位控制策略、行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。坚守价值投资理念的同时，力争获取超越业绩基准的收益。　　宏观经济整体依旧处于温和复苏的大背景中。从基本面上来看，中国的宏观经济已经开始复苏的进程，但是节奏相对缓慢。国际层面上来说，美联储降息已经开启。A股市场仍存在一定机会，本基金将继续关注业绩反转和业绩超预期的公司，同时需要注意回避业绩存疑的个股。低位价值股回归的同时，科创板和创业板成长股或许已经出现相对不错的机会，本基金在操作上将注意规避业绩存疑的个股，关注真正能成长起来的公司，有望获得超额回报。目前，指数可能已经走出长期相对底部区间，处于震荡筑底后的右侧回升阶段。　　未来，本基金将加大对相关行业和个股的研究和跟踪力度，以量化优选股票配置为主，适当关注业绩逐步体现的成长型公司，主要通过主动量化手段，合理配置资产权重，精选个股，在充分控制投资风险的前提下，力求实现基金资产的长期、稳定增值。本基金将力争抓住机会，努力为投资者创造更好的回报。

2025年第三季度国内宏观经济处于逐步复苏过程中。股票市场在三季度呈上行趋势，风格层面大小盘相对均衡，成长赛道逐步跑赢价值赛道。报告期内，本基金通过仓位控制策略、行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。坚守价值投资理念的同时，力争获取超越业绩基准的收益。　　宏观经济整体依旧处于温和复苏的大背景中。从基本面上来看，中国的宏观经济已经开始复苏的进程，但是节奏相对缓慢。国际层面上来说，美联储降息已经开启，但是过程变得反复。A股市场仍存在一定机会，本基金将继续关注业绩反转和业绩超预期的公司，同时需要注意回避业绩存疑的个股。低位价值股回归的同时，科创板和创业板成长股或许已经出现相对不错的机会，本基金在操作上将注意规避业绩存疑的个股，关注真正能成长起来的公司，有望获得超额回报。全年来看，预计2025年可能是宏观经济包括地产和就业比较稳定的一年。目前看来，指数可能已经走出长期相对底部区间，处于震荡筑底后的右侧回升阶段。　　未来，本基金将加大对相关行业和个股的研究和跟踪力度，以量化优选股票配置为主，适当关注业绩逐步体现的成长型公司，主要通过主动量化手段，合理配置资产权重，精选个股，在充分控制投资风险的前提下，力求实现基金资产的长期、稳定增值。2024年是股市见底回升的一年，2025年可能会出现整体系统性的行情，本基金将力争抓住机会，努力为投资者创造更好的回报。

2025年上半年国内宏观经济处于逐步复苏过程中。股票市场在上半年震荡上行，风格层面小盘占优。报告期内，本基金通过仓位控制策略、行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。坚守价值投资理念的同时，力争获取超越业绩基准的收益。

2025年第一季度国内宏观经济处于逐步复苏过程中。股票市场在一季度先跌后升震荡波动，风格层面小盘相对占优，成长与价值相对均衡。报告期内，本基金通过仓位控制策略、行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。本基金在坚守价值投资理念的同时，争取获取超越业绩基准的收益。　　宏观经济整体依旧处于温和复苏的大背景中。从基本面上，我们看到中国的宏观经济已经开始逐步复苏，但是节奏相对缓慢。国际层面上来说，美联储降息已经开启，但是过程变得反复。我们认为，A股市场可能存在较大机会，本基金将继续关注业绩反转和业绩超预期的公司，同时需要注意回避业绩存疑的个股。我们认为低位价值股回归的同时，科创板和创业板已经出现较为不错的机会，本基金将在操作上注意规避业绩存疑的个股，关注真正能成长起来的公司，力争获得超额回报。全年来看，预计2025年可能是宏观经济包括地产和就业比较稳定的一年。目前看来，指数可能已经处于长期相对底部区间，震荡筑底后或将开始反弹。　　未来，本基金将加大对相关行业和个股的研究和跟踪力度，以量化优选股票配置为主，适当关注业绩逐步体现的成长型公司，主要通过主动量化手段，合理配置资产权重，精选个股，在充分控制投资风险的前提下，力求实现基金资产的长期、稳定增值。2024年是股市见底回升的一年，2025年可能会出现整体系统性的行情，本基金将力争抓住机会，努力为投资者创造更好的回报。

2024年国内宏观经济处于逐步复苏过程中。股票市场全年震荡筑底回升，风格层面，先期红利相对占优，后期成长大幅反弹。报告期内，本基金通过仓位控制策略、行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。本基金将在坚守价值投资理念的同时，争取获取超越业绩基准的收益。

2024年第三季度，国内宏观经济处于逐步复苏过程中。股票市场在7月至9月23日震荡调整，9月24日开始五个交易日内快速上涨，风格层面依旧大盘占优。报告期内，本基金通过仓位控制策略、行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。坚守价值投资理念的同时，本基金力争获取超越业绩基准的收益。　　宏观经济整体依旧处于温和复苏的大背景中。从基本面上，中国的宏观经济已经开始复苏进程，但是节奏相对缓慢。国际层面上，美国经济见顶迹象逐渐明显，美国高企的通胀或将随着2024年经济的放缓逐步见顶，美联储降息已经开启。我们认为，A股市场存在较大机会，本基金将继续关注业绩反转和业绩超预期的公司，同时需要注意回避业绩可能存疑的个股。低位价值股回归的同时，科创板和创业板已经出现较为不错的机会，操作上注意规避业绩存疑的个股，关注真正能成长起来的公司，力争获得超额回报。从全年来看，预计2024年国企改革真正落实的相关标的，以及资本市场改革背景下，券商行业及核心资产中业绩和估值匹配的龙头股票，其投资机会可能将贯穿2024整年。目前看来，指数可能已经到了长期相对底部区间，并开始快速反弹。　　未来，本基金将加大对相关行业和个股的研究和跟踪力度，以量化优选股票配置为主，适当关注业绩逐步体现的成长型公司，主要通过主动量化手段，合理配置资产权重，精选个股，在充分控制投资风险的前提下，力求实现基金资产的长期、稳定增值。2024年可能是股市见底回升的一年，目前可能已经出现整体系统性的行情，本基金将力争抓住机会，努力为投资者创造更好的回报。

2024年上半年国内宏观经济处于逐步复苏过程中。股票市场在一定范围内震荡波动，风格层面依旧大盘占优。报告期内，本基金通过仓位控制策略、行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。坚守价值投资理念的同时，本基金力争获取超越业绩基准的收益。

2024年，国内宏观经济整体处于逐步复苏过程中。股票市场先跌后涨，风格层面大盘占优。报告期内，本基金通过仓位控制策略、行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。坚守价值投资理念的同时，本基金力争获取超越业绩基准的收益。　　宏观经济整体依旧处于温和复苏的大背景中。从基本面上，我们看到中国宏观经济已经开始复苏进程，但是节奏相对缓慢。从国际层面上来说，美国经济见顶迹象逐渐明显，美国高企的通货膨胀或将随着2024年经济的放缓逐步见顶。我们认为，A股市场存在较大机会，本基金将继续关注业绩反转和业绩超预期的公司，同时需要注意回避业绩可能存疑的个股。低位价值股回归的同时，科创板和创业板已经出现较为不错的机会，本基金将在操作上注意规避业绩存疑的个股，关注真正能成长起来的公司，以期获得超额回报。从全年来看，预计2024年国企改革真正落实的相关标的，以及资本市场改革背景下，券商行业及核心资产中业绩和估值匹配的龙头股票，其投资机会都有可能贯穿2024年整年。目前看来，指数或已处于长期相对底部区间。　　未来，本基金将加大对相关行业和个股的研究和跟踪力度，以量化优选股票配置为主，适当关注业绩逐步兑现的成长型公司，主要通过主动量化手段，合理配置资产权重，精选个股，在充分控制投资风险的前提下，力求实现基金资产的长期、稳定增值。2024年可能是股市见底回升的一年，可能有整体系统性的行情，本基金将力争抓住机会，努力为投资者创造更好的回报。

2023年，国内宏观经济整体处于逐步复苏过程中。就股票二级市场而言，2023年具体表现为：上证综指跌幅3.7%，上证50指数跌幅11.73%，沪深300指数跌幅11.38%，中证500指数跌幅7.42%，中证1000指数跌幅6.28%，创业板指数跌幅19.41%，指数层面全年震荡调整为主。　　报告期内，本基金通过量化优选股票，同时结合行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。坚守价值投资理念的同时，本基金主要采用量化技术手段，争取获取超越业绩基准的收益。

2023年国内宏观经济处于逐步复苏过程中。就股票二级市场而言，2023年三季度具体表现为：上证综指跌幅2.86%，上证50指数涨幅0.6%，沪深300指数跌幅3.98%，中证500指数跌幅5.13%，创业板指数跌幅9.53%，指数层面三季度震荡有所调整。　　报告期内，本基金通过量化优选股票，同时结合行业配置策略、个股精选策略等，积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇。在坚守价值投资理念的同时，本基金主要采用量化技术手段，争取获取超越业绩基准的收益。　　当前宏观经济整体依旧处于温和复苏的大背景中，从基本面来看，我们可以看到中国的宏观经济已经开始复苏，但是节奏相对缓慢。从国际层面上来说，美国经济见顶迹象逐渐明显，美国高企的通胀或将随着2023年底经济的衰退见顶。我们认为在2023年四季度A股市场存在较大机会，本基金将继续关注业绩反转和业绩超预期的公司，同时需要注意回避业绩可能存疑的个股。我们认为低位价值股回归的同时，科创板和创业板已经出现不错的机会，操作上注意规避业绩存疑的个股，关注真正能成长起来的公司，有望获得超额回报。从全年来看，预计2023年国企改革真正落实的相关标的，以及资本市场改革背景下，券商行业以及核心资产中业绩和估值匹配的龙头股票，其投资机会都有可能贯穿2023年整年。目前看来，指数或已处于长期底部区间。　　未来，本基金将加大对相关行业和个股的研究和跟踪力度，以量化优选股票配置为主，适当关注业绩逐步体现的成长公司，主要通过主动量化手段，合理配置资产权重，精选个股，在充分控制投资风险的前提下，力求实现基金资产的长期、稳定增值。2023年可能是经济见底回升的一年，可能有整体系统性的行情，本基金将力争抓住机会，努力为投资者创造更好的回报。

2023年上半年，经济复苏相关数据较弱，但市场流动性相对充裕。A股市场分化明显，以生成式人工智能为代表的相关产业链及概念股，上半年录得大幅收益且波动较大。其他板块个股缺乏资金支持，上半年相对表现较弱。　　报告期内，本基金坚持买入基本面边际改善型股票。本基金仓位上整体维持中高仓位，行业上分散配置在制造、医药、消费等成长型行业以及一些高景气度赛道。与此同时，本基金根据个股估值的波动，对一些个股仓位进行灵活选择。整体而言，本基金操作思路属于基本面成长型投资思路。

2023年1季度，A股市场在经济的复苏下也比较活跃，然而结构性分化比较明显，情绪面与资金面驱动较为明显。特别是3月份，在ChatGPT催化而成的TMT行情下，不同行业的表现有很大的差异。　　2023年1季度，本基金坚持买入基本面边际改善型股票。报告期内，本基金仓位整体上维持中高仓位，行业上多配置在医药、大制造等稳健成长型行业以及一些高景气度赛道。与此同时，本基金根据个股估值的波动进行一些个股仓位上的灵活选择。整体而言，本基金操作思路属于基本面成长型投资思路。　　随着二季度进入上市公司年报、季报季，我们认为市场将重回基本面驱动行情，不同个股与板块股价将逐步回归基本面的趋势。本基金将紧跟基本面数据变化，精选投资标的，力争获取稳健收益。