鹏华兴合定期开放混合 (003367.jj 已退市) 鹏华基金管理有限公司申 | 退市时间 | 2021-01-15 | 基金类型混合型成立日期2016-09-27退市时间2021-01-15成立以来分红再投入年化收益率 |
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鹏华兴合定期开放混合(003367) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2021-03-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
鹏华兴合定期开放混合003367.jj鹏华兴合定期开放灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告 
债券以现金类管理工具为主，在震荡市中取得一定了正收益；权益配置以蓝筹、白马股为主，追求净值的稳健增长。
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鹏华兴合定期开放混合003367.jj鹏华兴合定期开放灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告
疫情冲击实体经济，资本市场波动率大幅上行，股债市场走出了完全相反的走势，债券先涨后跌，股票先跌后涨，资产轮动速度和结构分化达到了极致。回顾全年的组合操作，以稳健操作为主，在不同资产之间博取收益，力争降低波动率。 债券配置以中短久期高等级信用债为主，全年看取得了正收益，权益配置以白马股、蓝筹股为主，全年收益较好，并辅助以打新、转债的方式增强收益。
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展望2021年的经济走势，后疫情时代成为主导，随着实体经济的逐步恢复，疫情期间的货币、财政政策会逐步退出，由于疫情冲击并未破坏实体部门的资产负债表，经济的恢复会更为迅速，政策的退出节奏可能会超出市场预期，其主旋律逐步从紧货币逐步过渡到紧信用。对应到资本市场上，债券逐步进入下跌的后半段，其趋势性机会还要等信用的逐步回落；权益市场经过去年的大幅上涨后，估值有所提升，随着紧信用的落地，面临一定的压力，更多的还是结构性机会为主。
鹏华兴合定期开放混合003367.jj鹏华兴合定期开放灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告
债券配置以中短久期高等级信用债为主，辅助以现金管理工具,在债券的下跌过程中取得了一定收益，权益配置以蓝筹、白马股为主，并辅助以打新、转债的方式增强收益，追求净值的稳健增长。
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鹏华兴合定期开放混合003367.jj鹏华兴合定期开放灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告
债券配置以中短久期高等级信用债为主，适度参与利率债波段操作，权益配置以科技股、白马股为主，并辅助以打新、转债的方式增强收益，追求净值的稳健增长。
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上半年经济在经历一季度的骤停后，二季度强力复苏，其中地产、基建是主要推动力，消费和进出口相对偏弱，正常的经济活动叠加积压需求，使得二季度经济回升的斜率较大。进入下半年，经济依旧处于复苏通道，但是随着积压需求的释放，经济环比增速会见顶回落，消费很难回到疫情前的水平，地产作为投资的核心，其销售增速可能会小幅回落，同时考虑到疫情在秋冬季节的反复、美国大选带来的不确定性，下半年经济可能会呈现先高后低的走势。基于对宏观经济的判断，相对看好债券，特别是高等级信用债和利率债的价值。虽然经济没有太多的亮点，但是受益于流动性和对冲政策的发力，权益市场仍会有很多的结构性机会。