华宝稳健回报混合(000993) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告 
2025年三季度，市场风格和行业分化显著，中证500跑赢沪深300和上证50，通信、电子、有色金属等行业涨幅居前，银行、综合金融、交通运输等行业表现靠后。报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，继续重点配置数字经济板块，同时保持对绿色经济板块的关注。 中长期视角下，我们预计，可持续高质量发展的要求，将持续影响产业结构、资产配置方向和预期回报。我们将以勤勉尽责的态度，持续关注产业的变化，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，A股市场风格和行业分化显著，中证500跑赢上证50和沪深300，综合金融、有色金属及银行等行业涨幅居前，煤炭、房地产和食品饮料等行业跌幅较多。 报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，继续重点配置数字经济板块，同时保持对绿色经济板块的关注。
展望下半年，国内外财政政策与货币政策的变化，对经济形势和市场风格的影响值得关注。中长期视角下，我们预计，可持续高质量发展的要求，将继续影响产业结构、资产配置方向和预期回报。我们将以勤勉尽责的态度，持续关注产业的变化，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。 综合考虑市场当前环境、后续预期与产业景气度，我们现阶段比较看好的方向包括：数字经济产业链；现金流稳健的基础设施运营商； 在产业结构升级领域具备业内领先优势的企业等。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告
2025年一季度，市场风格和行业分化显著，中证500跑赢沪深300和上证50，汽车、有色金属、机械等行业涨幅居前，煤炭、非银行金融、商贸零售等行业表现靠后。报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，继续重点配置数字经济板块，同时保持对绿色经济板块的关注。 中长期视角下，我们预计，可持续高质量发展的要求，将持续影响产业结构、资产配置方向和预期回报。我们将以勤勉尽责的态度，持续关注产业的变化，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告
2024年，A股市场风格和行业分化显著，上证50和沪深300显著跑赢中证500；风险偏好的变化与人工智能产业预期对市场产生较大影响，银行、非银行金融、家电、通信等行业表现较好，医药、农林牧渔、消费者服务等行业跌幅居前。报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，重点配置了数字经济板块，同时保持对能源经济板块的关注。
展望后续，我们预计，可持续高质量发展的要求，将持续影响产业结构、资产配置方向和预期回报。我们将以勤勉尽责的态度，持续关注产业结构升级带来盈利改善的投资机会，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。综合考虑市场当前环境、后续预期与产业景气度，我们现阶段比较看好的方向包括：现金流稳健的通信运营商；基础设施运营商；数字经济产业链；在产业结构升级领域具备业内领先优势的企业等。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告
2024年三季度，市场风格和行业分化显著，中证500跑赢上证50和沪深300，非银行金融、综合金融、房地产等行业涨幅居前，石油石化、煤炭、电力及公用事业等行业涨幅靠后。报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，继续重点配置数字经济板块，同时保持对绿色经济板块的关注。 中长期视角下，我们预计，可持续高质量发展的要求，将持续影响产业结构、资产配置方向和预期回报。我们将以勤勉尽责的态度，持续关注产业的变化，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年，A股市场风格和行业分化显著，上证50和沪深300跑赢中证500，银行、煤炭及石油石化等行业涨幅居前，消费者服务、计算机、商贸零售等行业跌幅较多。 报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，继续重点配置数字经济板块，同时保持对绿色经济板块的关注。
展望下半年，国内外货币政策与汇率的变化，对市场流动性与风格的影响值得关注。 中长期视角下，我们预计，可持续高质量发展的要求，将持续影响产业结构、资产配置方向和预期回报。我们将以勤勉尽责的态度，持续关注产业的变化，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告
2024年一季度，市场风格和行业分化显著，上证50和沪深300跑赢中证500，石油石化、家电、银行等行业涨幅居前，医药、电子、房地产等行业跌幅较多。报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，继续重点配置数字经济板块，同时保持对绿色经济板块的关注。 中长期视角下，我们预计，可持续高质量发展的要求，将持续影响产业结构、资产配置方向和预期回报。我们将以勤勉尽责的态度，持续关注产业的变化，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
2023年，A股市场风格和行业分化显著，中证500跑赢沪深300和上证50；人工智能产业预期与风险偏好的变化对市场产生较大影响，通信、传媒、煤炭等行业表现较好，消费者服务、房地产、电力设备及新能源等行业跌幅居前。报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，重点配置了数字经济板块，同时保持对绿色经济板块的关注。
展望后续，我们预计，可持续高质量发展的要求，将持续影响产业结构、资产配置方向和预期回报。我们将以勤勉尽责的态度，持续关注产业结构升级带来盈利改善的投资机会，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。综合考虑市场当前环境、后续预期与产业景气度，我们现阶段比较看好的方向包括：现金流稳健的通信运营商；能源基础设施运营商及上游产业链；数字经济产业链；在数字化与绿色转型领域具备业内领先优势的企业等。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告
2023年三季度，A股市场分化显著，中证500跑输沪深300和上证50，煤炭、非银行金融、石油石化等行业表现较好，传媒、计算机、电力设备及新能源等行业跌幅较大。报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，继续重点配置数字经济板块，同时保持对绿色经济板块的关注。 中长期视角下，我们预计，双碳目标的提出，作为经济与社会高质量发展的必然结果，将持续影响中国的产业结构、资产配置方向和投资预期回报。我们将以勤勉尽责的态度，持续关注产业的变化，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告
2023年上半年，A股市场分化显著，中证500跑赢沪深300和上证50，人工智能产业的预期变化引领市场方向，原材料价格下行对中游行业的盈利改善贡献持续体现，需求侧在经历了2022年末的乐观预期后相对低迷，通信、传媒、计算机、家电、机械等行业表现较好，消费者服务、房地产等行业跌幅较大。 ？ 报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，继续重点配置数字经济板块，同时保持对绿色经济板块的关注。
展望下半年，上游价格压力缓解与终端需求触底，对细分领域在盈利能力与景气程度上有望形成支撑。同时，国内外货币政策与汇率变化，对市场流动性与风格的影响也值得关注。 中长期视角下，我们预计，可持续高质量的发展目标，将持续影响产业结构、资产配置方向和预期回报。数字经济与绿色经济将成为持续创造投资回报的核心驱动力。我们将密切关注产业的变化，寻找合理价格介入优质公司，争取为持有人带来较好的中长期投资回报。 我们现阶段主要看好的方向包括：人工智能浪潮下，数字经济产业从基础设施到细分应用的供给创新机遇；在产业数字化与绿色转型过程中领先于同业的公司；智能电动车产业链；电力绿色转型与智能化等。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告
2023年一季度，需求侧温和复苏，市场投资机遇更多围绕预期变化展开，中证500显著跑赢沪深300和上证50，风格和行业分化显著。计算机、传媒、通信和电子行业，受人工智能产业变化驱动，涨幅显著；房地产、消费者服务和银行等上年表现较好的行业跌幅居前。 报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，对数字经济板块进行了重点配置。
华宝稳健回报混合000993.jj华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告
2022年，需求侧扰动持续，通胀预期波动，外部环境错综复杂，市场经过两次大幅下跌后震荡上行，风格和行业分化显著。煤炭、消费者服务、交通运输、房地产、商贸零售等行业表现较好，电子、综合金融、计算机、国防军工等行业跌幅居前。 报告期内，本基金基于对行业景气度、产业链价值分配情况和估值区间的综合考虑，适时调整了股票仓位和不同板块的配置比例，在周期低点对数字经济板块进行了重点配置。
前期的上游涨价和需求收缩，均有望边际缓解。在此假设下，中下游景气度和盈利能力预计改善，但仍需关注海外货币政策收紧预期的负面影响。后续我们将更多关注产业结构升级带来盈利超预期的投资机会。 中长期视角下，我们预计，数字经济与绿色经济发展目标的提出，作为经济与社会高质量发展的必然结果，将继续影响中国的产业结构、资产配置方向和预期回报。我们将持续关注产业的变化，寻找合理价格介入优质公司，为持有人创造收益。 我们将以勤勉尽责的态度，不断优化投资组合，努力给持有人带来较好的中长期投资回报。