刘志豪东财基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 0.2 年/-- 年 | 1.63亿元 / 1.63亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 2 / 2 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率-3.73% | |
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刘志豪 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
东财食品饮料指数增强(012340)012340.jj东财中证食品饮料指数增强型发起式证券投资基金2026年第二季度报告 
本基金为指数增强型基金，报告期内本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的同时，力争基金的净值增长超越业绩基准。报告期内基金较好的完成了跟踪目标，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，控制投资组合和基准之间的风格偏离，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。
创业板综指增强ETF东财(159290)159290.sz东财创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金2026年第二季度报告
2026年二季度A股呈现极致K型分化行情，宽基指数全线收涨但表现悬殊，市场风格彻底从一季度防御红利切换至科技成长主线。科创50单季大涨75.74%领涨全市场，创业板指上涨36.35%紧随其后，上证指数仅录得5.20%的涨幅，成长与价值的风格剪刀差创近年新高。行业端分化进一步加剧，AI算力与半导体国产替代成为绝对主线：电子板块单季大涨89.88%，存储芯片、先进封装等细分赛道全面爆发；通信板块上涨66.12%，光模块、算力硬件需求持续超预期；计算机、传媒等AI应用板块同步跟涨。与之相对，内需消费、地产链、传统金融持续承压，消费者服务板块单季下跌21.84%，商贸零售、食品饮料、银行板块均录得明显跌幅。资金面上，市场交投活跃度显著提升，二季度A股日均成交额达2.88万亿元，同比翻倍，6月多个交易日站稳3万亿关口；北向资金单季净流入2193亿元，创陆股通开通以来季度新高，资金重点加仓半导体、算力赛道，持续减仓消费与传统价值板块。整体行情结构性特征极强，龙头科技股虹吸大部分增量资金，全市场超七成个股季度录得下跌。创业板综增强ETF通过多因子选股策略及在风格及行业上有效的敞口管控，保证策略运行稳定，保持了对指数的跟踪，同时力争获取一定的超额收益。
东财食品饮料指数增强(012340)012340.jj东财中证食品饮料指数增强型发起式证券投资基金2026年第1季度报告
本基金为指数增强型基金，报告期内本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的同时，力争基金的净值增长超越业绩基准。报告期内基金较好的完成了跟踪目标，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，控制投资组合和基准之间的风格偏离，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。
创业板综指增强ETF东财(159290)159290.sz东财创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度，A股市场受中东地缘冲突与油价暴涨冲击，主要指数普遍收跌，上证指数下跌1.94%，科创50调整幅度最大。市场风格剧烈切换：能源产业链逆势领涨，煤炭、石油石化板块涨幅居前；而科技成长板块明显回调，非银金融、商贸零售表现垫底。整体来看，市场呈现显扬后抑的特点，外部冲击打乱了年初修复节奏，结构性分化加剧，资金加速涌向确定性较高的能源及防御板块。创业板综增强ETF通过多因子选股策略及在风格及行业上有效的敞口管控，保证策略运行稳定，保持了对指数的跟踪，同时力争获取一定的超额收益。
创业板综指增强ETF东财(159290)159290.sz西藏东财创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
四季度，大盘延续强势上涨趋势，上证指数一度站上4000点高位，季度收涨2.22%。四季度风格与前期相比出现明显切换，红利价值指数明显优于成长指数；季度表现来看，中证红利指数涨0.79%，创业板指跌1.08%；同时小盘风格明显优于大盘；季度表现来看，沪深300跌-0.23%，中证2000涨3.55%。在这种市场风格下，我们通过多因子选股策略及在风格及行业上有效的敞口管控，保证策略运行稳定。
东财食品饮料指数增强(012340)012340.jj西藏东财中证食品饮料指数增强型发起式证券投资基金2025年年度报告
本基金为指数增强型基金，报告期内本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的同时，力争基金的净值增长超越业绩基准。报告期内基金较好的完成了跟踪目标，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，控制投资组合和基准之间的风格偏离，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。
东财食品饮料指数增强(012340)012340.jj西藏东财中证食品饮料指数增强型发起式证券投资基金2025年第3季度报告
本基金为指数增强型基金，报告期内本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的同时，力争基金的净值增长超越业绩基准。报告期内基金较好的完成了跟踪目标，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，控制投资组合和基准之间的风格偏离，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。
东财食品饮料指数增强(012340)012340.jj西藏东财中证食品饮料指数增强型发起式证券投资基金2025年中期报告
本基金为指数增强型基金，报告期内本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的同时，力争基金的净值增长超越业绩基准。报告期内基金较好的完成了跟踪目标，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，控制投资组合和基准之间的风格偏离，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。
2025年上半年中国宏观经济展现韧性，伴随着更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行稳中向好，展现出强大的韧性和活力。数据来看，上半年GDP同比增长5.3%，其中高技术产业增加值同比增长9.5%，新动能在积聚。展望下半年，尽管外部环境仍有不确定性，内部结构调整的压力较大，但综合判断，下半年中国经济保持稳定增长的趋势较为确定。市场方面，上半年大盘整体呈“N型”走势，震荡上行，A股总市值站上100万亿元，创历史新高，吸引了大量的国内外资金参与。下半年，在弱美元趋势、资本市场政策支持和流动性环境整体改善的推动下，A股市场有望延续震荡上行态势，结构性机会将进一步增多。行业方面，继续关注围绕科技创新、扩大内需、现金流改善三条线索展开的叙事。
东财食品饮料指数增强(012340)012340.jj西藏东财中证食品饮料指数增强型发起式证券投资基金2025年第1季度报告
本基金为指数增强型基金，报告期内本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的同时，力争基金的净值增长超越业绩基准。报告期内基金较好的完成了跟踪目标，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，控制投资组合和基准之间的风格偏离，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。
东财食品饮料指数增强(012340)012340.jj西藏东财中证食品饮料指数增强型发起式证券投资基金2024年年度报告
本基金为指数增强型基金，报告期内本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的同时，力争基金的净值增长超越业绩基准。报告期内基金较好的完成了跟踪目标，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，控制投资组合和基准之间的风格偏离，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。
2024年中国经济在复杂形势下展现韧性，全年GDP突破130万亿，增长5.0%。需求端，消费持续扩大，最终消费支出贡献率达44.5%，拉动GDP增长2.2个百分点。投资增长平稳，资本形成总额贡献率25.2%，拉动GDP增长1.3个百分点。净出口稳中有进，货物和服务净出口贡献率30.3%，拉动GDP增长1.5个百分点。新质生产力发展方面，高端智能化产业发展迅速，高技术制造业和服务业投资分别增长7.0%和10.2%。市场方面，2024年A股两度上演V型反弹，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨12.67%、9.34%、13.23%。行业板块方面，2024年，申万一级31个行业中共有21个行业上涨，银行、非银金融、通信行业涨幅居前，分别累计上涨34.39%、30.17%、28.82%；医药生物、农林牧渔、美容护理行业跌幅居前，分别累计下跌14.33%、11.58%、10.34%。展望2025年，随着经济基本面趋于改善，A股盈利增速也将迎来边际好转。投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会进一步增多。从流动性与估值视角看，2025年A股流动性有望继续改善，内外均有望迎来增量资金。
东财食品饮料指数增强(012340)012340.jj西藏东财中证食品饮料指数增强型发起式证券投资基金2024年第3季度报告
本基金为指数增强型基金，报告期内本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的同时，力争基金的净值增长超越业绩基准。报告期内基金较好的完成了跟踪目标，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，控制投资组合和基准之间的风格偏离，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。
东财食品饮料指数增强(012340)012340.jj西藏东财中证食品饮料指数增强型发起式证券投资基金2024年中期报告
本基金为指数增强型基金，报告期内本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的同时，力争基金的净值增长超越业绩基准。报告期内基金较好的完成了跟踪目标，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，控制投资组合和基准之间的风格偏离，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。
2024年以来，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战，一季度经济运行实现良好开局，二季度"形有波动、势仍向好"。总体来说，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳，稳中有进，GDP同比增长5.0%，中国经济温和复苏的趋势愈发明显，新旧发展动能正加速转换，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。2024年上半年，A股跌宕起伏，行业轮动和主题投资切换较快。截至6月末，上证指数、深证成指、创业板指、北证50指数分别下跌0.25%、7.1%、10.99%和34.52%，沪深300上涨0.89%。总体看，A股上半年大盘价值优于中小盘成长风格，新国九条政策的推出进一步推动了市场向大盘价值风格的转变，银行、家电、煤炭、石油石化、电力及公用事业等行业涨幅居前。展望2024年下半年，伴随着美联储进入降息周期，2024年全球货币环境或将转向宽松，外部流动性压力趋于缓解，随着市场情绪的修复，外资对于A股港股的低配态势也有望迎来逆转，带来外资的持续回流，中国资本市场的结构性机会将更为丰富。