黄珂 - 基金投资策略和运作

2026年二季度A股市场整体呈现震荡修复、先抑后扬的走势，整体可分为4月与5-6月两个阶段。4月初，市场仍受一季度末中东地缘冲突（美以伊战争）的惯性影响，上证指数在3800-3950点区间磨底整固，投资者情绪趋于谨慎。4月8日起，随着外部风险因素缓和，全球风险资产情绪显著回暖，A股开启反弹修复行情，上证指数重新站上4000点关口。5月，随着中东局势进一步缓和，叠加国内稳增长政策持续发力与美联储降息预期升温，沪指稳步回升至4000-4150点区间，市场交投活跃度明显提升，两市日均成交额逐步放大。行业层面，AI算力产业链（CPO、PCB、存储芯片、半导体材料等）成为二季度核心主线，大市值科技股趋势抱团取代了以往的题材连板炒作模式；石油石化、煤炭等周期资源板块受全球供给格局影响维持高位震荡；银行、公用事业等高股息板块表现稳健；而白酒、医药、非银金融等传统板块则持续走弱。5月中旬沪指最高触及4258.86点，创二季度新高，随后6月冲高震荡、结构分化进一步加剧，6月30日收盘报4094.40点。成长风格大幅跑赢价值风格，二季度科创50指数涨幅逾75%的涨幅，创业板指涨幅逾36%的涨幅，显著优于上证指数逾5%的涨幅；沪深300涨幅逾11%的涨幅。本基金跟踪的标的指数为中证机器人指数，中证机器人指数从沪深市场中选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。二季度，中证机器人指数整体呈现震荡蓄力格局，季度涨幅约25%。期间产业催化密集：6月8日工信部与国资委联合印发《2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动通知》；6月15日指数完成样本股调整，新纳入三花智控、恒立液压、宏英智能，人形机器人相关成分股权重从63%提升至71.8%，指数"纯度"显著提升；6月24日宇树科技将人形机器人R1起售价降至2.99万元；6月28日智元第15000台具身智能机器人下线；6月30日该板块全线大涨、指数单日涨幅约4.9%。产业已从"主题驱动"明确转向"量产落地驱动"阶段。本基金主要采用完全复制策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。二季度内，本基金顺利完成标的指数6月样本股定期调整的对应操作，以保证对标的指数的有效跟踪。

2026年二季度A股市场整体呈现震荡修复、先抑后扬的走势，整体可分为4月与5-6月两个阶段。4月初，市场仍受一季度末中东地缘冲突（美以伊战争）的惯性影响，上证指数在3800-3950点区间磨底整固，投资者情绪趋于谨慎。4月8日起，随着外部风险因素缓和，全球风险资产情绪显著回暖，A股开启反弹修复行情，上证指数重新站上4000点关口。5月，随着中东局势进一步缓和，叠加国内稳增长政策持续发力与美联储降息预期升温，沪指稳步回升至4000-4150点区间，市场交投活跃度明显提升，两市日均成交额逐步放大。行业层面，AI算力产业链（CPO、PCB、存储芯片、半导体材料等）成为二季度核心主线，大市值科技股趋势抱团取代了以往的题材连板炒作模式；石油石化、煤炭等周期资源板块受全球供给格局影响维持高位震荡；银行、公用事业等高股息板块表现稳健；而白酒、医药、非银金融等传统板块则持续走弱。5月中旬沪指最高触及4258.86点，创二季度新高，随后6月冲高震荡、结构分化进一步加剧，6月30日收盘报4094.40点。二季度科创50指数涨幅逾75%，创业板指涨幅逾36%，显著优于上证指数逾5%；沪深300涨幅逾11%。本基金为被动跟踪指数的基金，其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，力争将产品年度跟踪误差控制在合同约定范围，为投资者获取贴合标的指数的投资回报。本基金跟踪的标的指数为上证科创板人工智能指数，该指数从上海证券交易所科创板市场中选取涉及人工智能基础资源、关键技术、应用服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场人工智能相关证券的整体表现。二季度，标的指数经历了4-5月的震荡调整后，于6月中下旬在政策利好与AI产业链行情扩散的共同推动下强势反弹。本基金主要采用完全复制指数的被动跟踪策略，期间内本基金保持平稳运行，实现对指数的紧密跟踪。

2026年一季度A股市场呈现阶段性波动特征，整体可分为1-2月与3月两个阶段，1-2月期间，受适度宽松货币政策定调、超长期特别国债落地及新质生产力相关政策催化，市场情绪保持积极，整体呈现强势震荡上行态势。上证指数开年稳步攀升，一度突破4000点，2月末维持高位震荡，两市日均成交额稳定在较高水平，增量资金有序入场。行业层面，石油石化、煤炭等周期资源板块受全球供给格局及地缘因素影响表现相对突出，公用事业、特高压等板块受益于稳增长政策支持保持活跃，AI算力、半导体等科技成长板块呈现阶段性波动，消费类板块则因复苏进度不及预期表现相对平淡。3月以来，受美以伊战争影响，A股市场出现较大幅度调整，市场风格逐步向防御性方向切换。主要宽基指数均出现不同程度调整，市场交投活跃度较1-2月有所回落，投资者情绪趋于谨慎。上证50、沪深300等权重指数调整幅度相对温和，银行、能源等权重标的发挥了一定的市场稳定作用；创业板指、科创50等成长指数调整幅度相对较大。石油石化、煤炭等周期板块及银行、公用事业等低估值高股息板块表现相对抗跌，成为市场资金的阶段性配置方向。本基金跟踪的标的指数为中证机器人指数，中证机器人指数从沪深市场中选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。本基金主要采用完全复制策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。

2026年一季度A股市场呈现阶段性波动特征，整体可分为1-2月与3月两个阶段，1-2月期间，受适度宽松货币政策定调、超长期特别国债落地及新质生产力相关政策催化，市场情绪保持积极，整体呈现强势震荡上行态势。上证指数开年稳步攀升，一度突破4000点，2月末维持高位震荡，两市日均成交额稳定在较高水平，增量资金有序入场。行业层面，石油石化、煤炭等周期资源板块受全球供给格局及地缘因素影响表现相对突出，公用事业、特高压等板块受益于稳增长政策支持保持活跃，AI算力、半导体等科技成长板块呈现阶段性波动，消费类板块则因复苏进度不及预期表现相对平淡。3月以来，受美以伊战争影响，A股市场出现较大幅度调整，市场风格逐步向防御性方向切换。主要宽基指数均出现不同程度调整，市场交投活跃度较1-2月有所回落，投资者情绪趋于谨慎。上证50、沪深300等权重指数调整幅度相对温和，银行、能源等权重标的发挥了一定的市场稳定作用；创业板指、科创50等成长指数调整幅度相对较大。石油石化、煤炭等周期板块及银行、公用事业等低估值高股息板块表现相对抗跌，成为市场资金的阶段性配置方向。本基金为被动跟踪指数的基金，其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，为投资人取得与标的指数基本一致的投资回报。本基金主要采用完全复制指数的被动跟踪策略，期间内本基金保持平稳运行，实现对指数的紧密跟踪。