周双志 - 基金投资策略和运作

2026年二季度，A股市场整体延续上行态势，但不同板块之间的表现存在较为明显的结构性差异。以电子、通信为代表的科技成长方向表现相对突出，人工智能产业链上游环节受到市场较高关注；与此同时，消费、医药、农业等传统领域的表现则相对温和，部分板块出现一定调整，行业间的收益差距有所扩大。 MSCI中国A股指数作为一个宽基指数，其行业分布较为广泛。在二季度的市场环境下，这种均衡的持仓结构使得指数的表现呈现出多面性。一方面，指数中的信息技术成分受益于AI产业链的景气度提升，对整体收益形成了正向贡献；另一方面，金融板块在利率环境和资产质量预期下表现相对平稳，而消费板块中的部分标的则受到需求复苏节奏的影响，表现略显平淡。 展望后市，MSCI中国A股指数所覆盖的多个板块均存在不同的发展逻辑。金融板块方面，随着宏观经济逐步企稳，银行资产的稳健性预期有望改善，保险板块在利率环境变化下也可能迎来估值修复的契机。消费板块中，部分龙头企业的估值已回落至历史较低水平，若后续内需政策持续发力，消费复苏的动能有望逐步显现。科技和工业板块则继续受益于产业升级和AI应用的持续推进，但需关注部分细分领域估值偏高后的波动风险。医疗保健板块在医保政策边际改善、创新药出海加速的背景下，长期配置价值依然存在。整体而言，MSCI中国A股指数因其行业分布相对均衡、成分股覆盖较广的特点，能够在市场风格切换时提供一定的风险分散效果。 作为一个被动指数基金，本基金将依然遵循一贯的投资逻辑，力争实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供与之相近的收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况，通过监控成份股负面信息及其影响，在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清，并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚，积跬步以致千里，力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

2026年二季度，A股市场整体呈现上行态势，但行业板块间的表现差异较为明显。以电子、通信为代表的科技成长板块涨幅靠前，反映出市场对人工智能产业链上游环节的较高关注度。与此同时，消费、医药、农业等传统板块的表现则相对平淡，部分板块估值已回落至历史较低水平。 中证健康产业指数涵盖了医疗保健、农业、环保等领域，由于这些板块在二季度整体处于相对平淡的状态，健康产业指数在二季度的累计收益率落后于沪深300等宽基指数。 展望后市，医药板块作为健康产业指数中的核心组成部分，其发展动向值得重点关注。从产业层面观察，国内创新药企的国际化进程仍在持续推进。近年来，中国药企通过对外授权（License-out）等方式与跨国药企展开合作，不仅带来了可观的现金流，也在一定程度上验证了国内研发管线的质量。随着全球创新药需求的持续增长，具备差异化竞争优势的国内企业仍有机会在这一领域获得一席之地。从市场估值角度，当前医药板块的整体估值已处于近年来的相对低位，创新药相关标的的估值溢价也较前期明显收敛。在此背景下，产业资本通过回购、增持等方式向市场传递信心，这些行为在一定程度上反映了产业界和长期资金对板块当前价值的认可。 作为一个被动指数基金，本基金将依然遵循一贯的投资逻辑，力争实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供与之相近的收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况，通过监控成份股负面信息及其影响，在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清，并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚，积跬步以致千里，力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

2026年一季度，A股整体呈现先扬后抑的走势。年初市场迎来史上罕见的强势开局，随后局部出现过热迹象，大额资金有序卖出，有效平抑了市场投机情绪。随着美以对伊朗发动袭击，全球资本市场风险偏好快速回落，A股难以独善其身随之泥沙俱下。一季度中证健康产业指数微跌0.20%，本基金微跌0.15%，表现略优于业绩比较基准。 展望后市，2026年作为“十五五”规划的开局之年，肩负“开好局、起好步”的关键使命。回顾历史规律，自“十五”规划起，每个五年规划的开局之年，均会迎来重大项目集中落地开工、宏观政策密集部署发力，财政政策也多呈现边际扩张的态势，为经济运行提供有力支撑。面对内外部多重挑战，2026年货币政策将继续保持“适度宽松”立场。在财政与货币双宽松政策的协同发力下，国内资产有望迎来企业盈利（分子端）与贴现率（分母端）的双重改善，进一步夯实价值基础。近期受中东地缘冲突扰动，全球金融市场风险偏好下行，A股也随之出现同步调整。但经过此次中东地缘形势的剧变，更能凸显百年未有之大变局下，中国资产作为全球优质避风港的稀缺属性。同时，在全球主要资本市场的横向对比中，A股估值具备极高的配置性价比。从估值来看，截至2026年3月31日，中证健康产业指数PE（TTM）约为24.55倍，处于上市以来历史分位值约为7.12%，其相对于十年期国债收益率的吸引力比历史上94.37%的时期更高。A股自2024年开启了反弹，中证健康产业指数反弹力度明显落后于大盘指数，如约翰·博格所言：“均值回复，就像永恒的万有引力一样掌控着金融市场，这始终是投资世界里的一个事实”。刚刚踏上均值回归之路的中证健康产业指数的投资性价比依然较高。 作为一个被动指数基金，本基金将依然遵循一贯的投资逻辑，力争实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供与之相近的收益，并通过参与新股申购、转债套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况，通过监控成份股负面信息及其影响，在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清，并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚，积跬步以致千里，力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

一季度权益市场一度表现火热，但受美以伊冲突事件影响，权益市场上涨节奏受到较大扰动。MSCI中国A股指数作为以大中盘股票为主的代表性宽基指数，一季度窄幅震荡,后受冲突事件影响录得负收益。中长期看，科技创新、先进制造等方向仍处在产业迭代升级的过程中，国内经济韧性较强且部分产业具备全球竞争力，短期看，流动性宽松的现状并未改变。综上，我们对权益市场仍然保持乐观。 本基金采用定量方式复制指数收益，力争在紧密跟踪业绩比较基准的同时，通过转债套利、风险股剔除等多种方式为持有人贡献一定的业绩正偏离。一季度组合相对业绩比较基准偏离较小且取得一定正超额。

2025年，A股呈现先抑后扬的稳健走势。上半年，指数通过两轮V型行情逐步凝聚市场信心，持续已久的悲观情绪逐步消散。在宏观政策一揽子稳市“组合拳”的精准发力下，市场快速摆脱中美贸易摩擦的不利影响，中证健康产业指数三季度上涨超过10%，急涨之后，市场回归理性，四季度以盘整态势等待基本面进一步修复。全年维度看，中证健康产业指数累计上涨9.88%，本基金同期上涨10%，表现优于业绩比较基准。 展望后市，从全球金融大背景来看，尽管美联储降息的具体路径随美国经济数据波动仍存不确定性，但当前美国联邦基金利率仍维持在3.50%-3.75%的高位，距离美联储3%的长期利率目标尚有较大下行空间；加之美联储换帅在即，特朗普多次释放倾向于任命更积极推动降息的新主席的信号，因此2026年美联储延续降息周期仍是全球金融市场较为确定的方向之一。在美联储降息大周期下，作为全球风险资产定价锚的美国无风险利率将同步下行，以中国为代表的新兴市场及权益资产有望持续受益。从国内宏观政策来看，2026年是“十五五”规划的开局之年，肩负“开好局、起好步”的重要使命。2025年12月中央经济工作会议明确提出，2026年将“实施更加积极有为的宏观政策”，推动扩内需与优供给协同发力，形成更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策的合力。从估值模型来看，分子端企业盈利改善与分母端贴现率下行的双重利好，有望持续提升股市投资价值；从资本市场生态来看，国内股票市场基础制度建设持续完善，上市公司治理水平稳步提升，股东回报机制愈发健全。参考美国资本市场40-60年代的发展历程，公司治理的完善将推动市场估值中枢抬升，中国股票市场的可投资性显著增强。叠加“长钱长投”等机制的落地完善，以及打破刚兑、低利率环境下“存款搬家”大趋势的延续，资金对权益市场的新增需求有望进一步推动A股估值中枢上行。从性价比维度考量，中国股市仍具备较高投资价值。截至2025年12月31日，中证健康产业指数PE（TTM）约为25.35倍，处于上市以来历史分位值约为10.79%，其相对于十年期国债收益率的吸引力比历史上92.66%的时期更高。A股自2024年开启了反弹，中证健康产业指数反弹力度明显落后于大盘指数，已经连续四年跑输沪深300指数。如约翰·博格所言：“均值回复，就像永恒的万有引力一样掌控着金融市场，这始终是投资世界里的一个事实”。刚刚踏上均值回归之路的中证健康产业指数的投资性价比依然较高。 作为一个被动指数基金，本基金将依然遵循一贯的投资逻辑，力争实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供与之相近的收益，并通过参与新股申购、转债套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况，通过监控成份股负面信息及其影响，在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清，并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚，积跬步以致千里，力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

2025年四季度权益市场整体以震荡为主，MSCI中国A股指数作为以大中盘股票为主的代表性宽基指数，四季度窄幅波动。中长期看，在国内结构性矛盾持续存在、国际贸易环境更加复杂的背景下，国内政策的逆周期调节不会缺位，政策托举下，整体经济有望持续修复。同时，科技创新、先进制造等方向仍存处在产业迭代升级的过程中。综上，我们对权益市场仍然保持乐观。 本基金采用定量方式复制指数收益，力争在紧密跟踪业绩比较基准的同时，通过转债套利、风险股剔除等多种方式为持有人贡献一定的业绩正偏离。四季度组合相对业绩比较基准偏离较小且取得一定正超额。

2025年三季度权益市场整体表现较好，MSCI中国A股指数作为以大中盘股票为主的代表性宽基指数，涨幅虽不如成长板块突出，但涨幅依旧喜人。中长期看，在国内结构性矛盾持续存在、国际贸易环境更加复杂的背景下，国内政策的逆周期调节不会缺位，政策托举下，整体经济有望持续修复，我们对权益市场仍然保持乐观。 本基金采用定量方式复制指数收益，在紧密跟踪业绩比较基准的同时，通过新股申购、转债套利、风险股剔除等多种方式，力争为持有人贡献一定的业绩正偏离。三季度组合相对基准偏离较小且取得一定正超额。

2025年三季度以来，A股承袭了二季度的强势，继续稳步走高，走出了较为健康的慢牛走势。整个三季度大盘周线级别都没有出现过二连阴，每两周就创新高一次，每次回调幅度均非常克制，回调的“痛感”较弱，在这种“每调买机”的正循环下，市场做多情绪日益高涨，A股成功摆脱了过去三年多笼罩在头上的熊市阴云，中证健康产业指数也随之水涨船高。三季度，中证健康产业指数上涨10.55%，本基金上涨9.92%，表现略逊色于业绩比较基准。展望后市，经过了较长时间经济数据的反复与拉扯，9月份美联储降息25BP的决议“千呼万唤始出来”，美联储降息大周期终于迎来了第二集。当前美国联邦基金利率仍然高达4.00%-4.25%，距离美联储3%的长期利率目标仍有较大的下行空间，美联储继续降息仍是2025年全球金融市场较为确定的方向。在美联储降息大周期下，作为全球风险资产定价之锚的美国无风险利率下行,有助于权益资产估值的提升。从国内宏观层面来看，美国关税政策仍存在高度不确定性，四季度贸易摩擦存在反复的风险，内需对经济增长的贡献或继续增强。我们判断，在国内结构性矛盾持续存在、国际贸易环境更加复杂的背景下，政策的逆周期调节不会缺位，政策托举下，整体经济有望持续修复。此外，伴随着A股的基础性制度不断完善，股东的回报将越来越受到重视，可投资性显著提高，投资者获得感逐步提升，我们对A股当前和中长期的向好趋势仍然保持信心。从估值来看，截至2025年9月30日，中证健康产业指数PE（TTM）约为25.37倍，处于上市以来历史分位值约为10.82%，其相对于十年期国债收益率的吸引力比历史上93.13%的时期更高。A股自去年开启了反弹，而中证健康产业指数则落后于市场反弹，收得了年线四连跌，如约翰·博格所言：“均值回复，就像永恒的万有引力一样掌控着金融市场，这始终是投资世界里的一个事实”。刚刚踏上均值回归之路的中证健康产业指数的投资性价比依然较高。 作为一个被动指数基金，本基金将依然遵循一贯的投资逻辑，力争实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供与之相近的收益，并通过参与新股申购、转债套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况，通过监控成份股负面信息及其影响，在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清，并力争通过多种方式对基金业绩进行增厚，积跬步以致千里，力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，为持有人贡献一定的业绩正偏离。

上半年A股在面临突发冲击时坚韧的表现逐渐凝聚了投资者信心，萦绕多时的悲观情绪逐渐拨开云雾。虽然四月初美国对等关税的横空出世造成了全球金融市场的巨震，恐慌性抛盘使得中证健康产业指数在4月7日重挫6.38%。但A股在其后表现出了极强的韧性，在高层一揽子稳市“组合拳”的助力下，市场迅速收复失地，六月下旬开始上涨的速度更是明显加快，极大地提振了市场做多情绪。上半年，中证健康产业指数上涨3.14%，本基金上涨3.42%，表现优于业绩比较基准。展望后市，从全球金融大背景来看，尽管美联储降息的具体实现路径随着美国经济数据起伏仍不明朗，但当前美国联邦基金利率仍然高达4.25%-4.5%，距离美联储3%的长期利率目标仍有较大的下行空间，美联储继续降息仍是2025年全球金融市场较为确定的方向。在美联储降息大周期下，作为全球风险资产定价之锚的美国无风险利率下行,有助于权益资产估值的提升。从国内宏观层面来看，美国关税政策仍存在高度不确定性，下半年贸易摩擦存在反复的风险，随着抢出口效应逐步消退，外需对经济增长的支撑或将减弱，内需对经济增长的贡献或继续增强。但当前内需消费增长主要受到政策驱动，消费能力和消费意愿仍然有待修复，下半年消费复苏节奏有赖政策支持。我们判断，在国内结构性矛盾持续存在、国际贸易环境更加复杂的背景下，政策的逆周期调节不会缺位。4月中央政治局会议要求“加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，政策托举下，整体经济有望持续修复。而在“稳股市”的政策基调下，A股下行风险有限。从估值来看，截至2025年6月30日，中证健康产业指数PE（TTM）约为22.79倍，处于上市以来历史分位值约为1.41%，其相对于十年期国债收益率的吸引力比历史上98.94%的时期更高。A股自去年开启了反弹，而中证健康产业指数则落后于市场反弹，收得了年线四连跌，如约翰.博格所言：“均值回复，就像永恒的万有引力一样掌控着金融市场，这始终是投资世界里的一个事实”。刚刚踏上均值回归之路的中证健康产业指数的投资性价比依然较高。 作为一个被动指数基金，本基金将依然遵循一贯的投资逻辑，力争实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供与之相近的收益，并通过参与新股申购、转债套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况，通过监控成份股负面信息及其影响，在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清，并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚，积跬步以致千里，力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

上半年A股在面临突发冲击时坚韧的表现逐渐凝聚了投资者信心，萦绕多时的悲观情绪逐渐拨开云雾。虽然四月初美国对等关税的横空出世造成了全球金融市场的巨震，恐慌性抛盘使得MSCI中国A股指数在4月7日重挫7.15%。但A股在其后表现出了极强的韧性，在高层一揽子稳市“组合拳”的助力下，市场迅速收复失地，六月下旬开始上涨的速度更是明显加快，极大地提振了市场做多情绪。上半年，MSCI中国A股指数微跌0.32%，本基金A类份额上涨0.9%，C类份额上涨0.8%，表现均优于业绩比较基准。展望后市，从全球金融大背景来看，尽管美联储降息的具体实现路径随着美国经济数据起伏仍不明朗，但当前美国联邦基金利率仍然高达4.25%-4.5%，距离美联储3%的长期利率目标仍有较大的下行空间，美联储继续降息仍是2025年全球金融市场较为确定的方向。在美联储降息大周期下，作为全球风险资产定价之锚的美国无风险利率下行,有助于权益资产估值的提升。从国内宏观层面来看，美国关税政策仍存在高度不确定性，下半年贸易摩擦存在反复的风险，随着抢出口效应逐步消退，外需对经济增长的支撑或将减弱，内需对经济增长的贡献或继续增强。但当前内需消费增长主要受到政策驱动，消费能力和消费意愿仍然有待修复，下半年消费复苏节奏有赖政策支持。我们判断，在国内结构性矛盾持续存在、国际贸易环境更加复杂的背景下，政策的逆周期调节不会缺位。4月中央政治局会议要求“加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，政策托举下，整体经济有望持续修复。而在“稳股市”的政策基调下，A股下行风险有限。从估值来看，截至2025年6月30日，MSCI中国A股指数PE（TTM）约为13.48倍，其相对于十年期国债收益率的风险溢价高达5.77%，相对吸引力比历史上74.87%的时期更高。从国际比较来看，其PE也明显低于其他主要金融市场大盘指数的估值。投资的机会和风险，不仅取决于我们挑选的投资标的，与我们买入的价格也是息息相关的，当前MSCI中国A股指数的投资性价比依然较高。 作为一个被动指数基金，本基金将依然遵循一贯的投资逻辑，力争实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供与之相近的收益，并通过参与新股申购、转债套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况，通过监控成份股负面信息及其影响，在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清，并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚，积跬步以致千里，力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

2025年一季度以来，A股陷入了窄幅震荡的纠结期，但资金依然活跃，全部A股日均成交金额超过1.5万亿元。尽管企业基本面修复仍然纠结，外部负面因素时有干扰，但A股整体估值具有明显优势，在宽松的流动性支撑之下，内生韧性与此前不可同日而语，局部热点层出不穷。本季度，MSCI中国A股指数小幅下跌1.18%，本基金A类份额下跌0.87%，C类份额下跌0.92%，表现均优于业绩比较基准。展望后市，从全球金融大背景来看，尽管美联储降息的具体实现路径随着美国经济数据起伏仍不明朗，但当前美国联邦基金利率仍然高达4.25%-4.5%，距离美联储3%的长期中性利率仍有较大的下行空间，美联储继续降息仍是2025年全球金融市场较为确定的方向。在美联储降息大周期下，作为全球风险资产定价之锚的美国无风险利率下行,有助于权益资产估值的提升。在国内结构性矛盾持续存在、国际贸易环境更加复杂的背景下，政策的逆周期调节不会缺位。2024年12月中央政治局会议指出，明年将实施适度宽松的货币政策。“适度宽松”基调下的2025年有望比“稳健的”2024年拥有更宽松的货币环境，这种情况下同样是比较有利于权益资产的。财政政策方面，2025年政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时提及今年赤字率拟按4%左右安排。较高的赤字率意味着更多的财政空间和财政支出规模，有利于政府加强逆周期调节力度，帮助企业和居民早日穿越经济周期的迷雾。从国际比较来看，截至2025年3月31日A股主要大盘指数仍然明显低于其他主要金融市场大盘指数的估值，降息周期下全球资本或增加估值洼地的配置，尤其是近期美股的巨震有望加速这一进程。从估值来看，截至2025年3月31日，MSCI中国A股指数PE（TTM）约为12.79倍，PE处于上市以来历史分位值约为59.29%，其相对于十年期国债收益率的风险溢价高达6.00%，相对吸引力比历史上88.39%的时期更高。投资的机会和风险，不仅取决于我们挑选的投资标的，与我们买入的价格也是息息相关的，当前MSCI中国A股指数的投资性价比依然较高。 作为一个被动指数基金，本基金将依然遵循一贯的投资逻辑，力争实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供与之相近的收益，并通过参与新股申购、转债套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况，通过监控成份股负面信息及其影响，在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清，并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚，积跬步以致千里，力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

2025年一季度以来，A股陷入了窄幅震荡的纠结期，但资金依然活跃，全部A股日均成交金额超过1.5万亿元。尽管企业基本面修复仍然纠结，外部负面因素时有干扰，但A 股整体估值具有明显优势，在宽松的流动性支撑之下，内生韧性与此前不可同日而语，局部热点层出不穷。此前由于医药政策的变化、市场需求的波动以及海外市场的不确定性等诸多负面因素压制，中证健康产业指数屡屡落后于A股整体表现。但经过连续四年的下挫，诸多利空已经在股价中过度反应，在均值回归的力量下，后续无需悲观。本季度，中证健康产业指数小幅上涨0.18%，受累于固定费率的影响，本基金下跌0.10%，表现不及业绩比较基准。展望后市，从全球金融大背景来看，尽管美联储降息的具体实现路径随着美国经济数据起伏仍不明朗，但当前美国联邦基金利率仍然高达4.25%-4.5%，距离美联储3%的长期中性利率仍有较大的下行空间，美联储继续降息仍是2025年全球金融市场较为确定的方向。在美联储降息大周期下，作为全球风险资产定价之锚的美国无风险利率下行,有助于权益资产估值的提升。在国内结构性矛盾持续存在、国际贸易环境更加复杂的背景下，政策的逆周期调节不会缺位。2024年12月中央政治局会议指出，明年将实施适度宽松的货币政策。“适度宽松”基调下的2025年有望比“稳健的”2024年拥有更宽松的货币环境，这种情况下同样比较有利于权益资产。财政政策方面，2025年政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时提及今年赤字率拟按4%左右安排。较高的赤字率意味着更多的财政空间和财政支出规模，有利于政府加强逆周期调节力度，帮助企业和居民早日穿越经济周期的迷雾。从国际比较来看，当前A股估值明显低于其他主要金融市场的估值，降息周期下全球资本或增加估值洼地的配置，尤其是近期美股的巨震有望加速这一进程。从估值来看，截至2025年3月31日，中证健康产业指数PE约为23.35倍，处于上市以来历史分位值约为0.72%，其相对于十年期国债收益率的风险溢价约为2.47%，相对吸引力比历史上99.82%的时期更高。投资的机会和风险，不仅取决于我们挑选的投资标的，与我们买入的价格也是息息相关的，当前中证健康产业指数的投资性价比依然较高。 作为一个被动指数基金，本基金将依然遵循一贯的投资逻辑，力争实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供与之相近的收益，并通过参与新股申购、转债套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况，通过监控成份股负面信息及其影响，在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清，并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚，积跬步以致千里，力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。