柳叶青华泰柏瑞基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 0.5 年/6 年 | 27.98亿元 / 27.98亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 13 / 13 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率-0.36% | |
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柳叶青 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华泰柏瑞中证500ETF512510.sh华泰柏瑞中证500交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告 
回顾2026年上半年，中证500指数展现出中盘弹性，累计上涨20.97%。年初，商业航天、资源品、AI应用及存储等板块带动指数走强，中盘风格阶段性占优；3月受外部扰动影响，市场波动加大，前期强势方向涨幅有所收窄。二季度政策预期和市场情绪转暖，市场修复范围逐步扩大，科技制造、医药、材料、周期及消费等多个领域轮番表现。中证500成份股兼具一定经营基础和成长空间，对先进制造和新兴产业覆盖较为充分，在上半年大盘与小盘风格反复切换的过程中，整体表现相对均衡，并体现出一定盈利弹性。
展望下半年，中盘公司的业绩变化将成为影响指数的重要因素。制造业升级、设备更新、科技创新及部分行业供需格局改善，仍可能为成份股订单和利润提供支撑；科技成长与周期修复也可能继续构成指数的主要结构性线索。随着市场关注点逐步转向业绩兑现，盈利改善能否延续、现金流是否稳健以及估值是否合理将变得更加重要。近期市场轮动有所加快，中证500行业覆盖较广、风格相对均衡的特点有助于适应不同市场环境，但仍需关注外需变化、原材料价格波动，以及前期表现较强板块面临的估值消化压力。
华泰柏瑞中证科技100ETF515580.sh华泰柏瑞中证科技100交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，科技板块先抑后扬，行情演绎呈现较强的结构性特征，科技100指数累计上涨26.72%。年初，存储、算力及自主可控等方向一度较为活跃，科技资产延续较高关注度；3月受外部扰动和风险偏好回落影响，前期涨幅较大的方向出现调整。二季度市场情绪回暖，部分公司的业绩和订单得到验证，AI产业链、半导体、通信设备及高端制造等方向重新走强，带动指数明显修复。其中，算力及硬件环节表现相对突出，软件应用、消费电子等领域则有所分化。指数覆盖电子、计算机、通信、医药和电力设备等多个行业，在板块轮动较快的情况下，体现出较为均衡的科技成长特征。临近中报披露，市场对相关公司的盈利质量和景气持续性也更加关注。
展望下半年，算力投资延续、芯片自主化进展、智能终端和软件应用落地仍将是科技板块的重要线索。随着前期涨幅累积，市场对相关公司的业绩兑现要求将提高，新增订单、收入增速及利润变化可能成为影响行情延续性的关键。若人工智能应用商业化进程加快，科技行情有望由基础设施环节向终端和应用侧进一步扩散。科技100指数覆盖的产业方向较广，有利于分散单一赛道波动并把握不同环节的轮动机会；但近期板块估值和交易热度有所上升，仍需关注估值消化、产业进展不及预期及景气持续性。
华泰柏瑞中证500ETF联接A001214.jj华泰柏瑞中证500交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，中证500指数展现出中盘弹性，累计上涨20.97%。年初，商业航天、资源品、AI应用及存储等板块带动指数走强，中盘风格阶段性占优；3月受外部扰动影响，市场波动加大，前期强势方向涨幅有所收窄。二季度政策预期和市场情绪转暖，市场修复范围逐步扩大，科技制造、医药、材料、周期及消费等多个领域轮番表现。中证500成份股兼具一定经营基础和成长空间，对先进制造和新兴产业覆盖较为充分，在上半年大盘与小盘风格反复切换的过程中，整体表现相对均衡，并体现出一定盈利弹性。
展望下半年，中盘公司的业绩变化将成为影响指数的重要因素。制造业升级、设备更新、科技创新及部分行业供需格局改善，仍可能为成份股订单和利润提供支撑；科技成长与周期修复也可能继续构成指数的主要结构性线索。随着市场关注点逐步转向业绩兑现，盈利改善能否延续、现金流是否稳健以及估值是否合理将变得更加重要。近期市场轮动有所加快，中证500行业覆盖较广、风格相对均衡的特点有助于适应不同市场环境，但仍需关注外需变化、原材料价格波动，以及前期表现较强板块面临的估值消化压力。
华泰柏瑞创业板50ETF联接A023830.jj华泰柏瑞创业板50交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，创业板50指数先经历震荡整固，随后逐步走强，累计上涨37.01%。年初，光通信等AI算力方向表现较为活跃，对指数形成一定支撑，新能源板块则相对偏弱；3月市场风险偏好回落，前期强势方向出现调整，指数波动有所加大。二季度成长风格回归，人工智能、半导体、新能源、高端制造及医药等方向轮动活跃，带动指数震荡上行。随着一季报披露落地，市场对成长资产的关注逐步由产业预期延伸至订单和盈利，成份股之间因景气阶段和业绩可预见程度不同而出现较为明显的分化。总体看，指数在上半年科技成长行情中体现出较强弹性，市场关注度也持续提升。
展望下半年，算力建设、芯片自主化、新能源景气修复情况以及创新药和高端制造等方向仍值得关注。经历上半年上涨后，部分成长板块估值和交易热度有所抬升，近期波动也有所加大。后续市场或更加重视产业趋势能否转化为订单、收入和利润，光通信、芯片及设备等前期活跃方向或将进入进一步验证阶段。同时，新能源、医药等板块中基本面改善较为明确的细分领域，也可能在风格轮动中获得关注。创业板50指数长期成长属性依然突出，但需关注核心成份股业绩预期变化、权重集中及高估值方向的回撤风险。
华泰柏瑞中证1000ETF516300.sh华泰柏瑞中证1000交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，中证1000指数走势大致分为两个阶段，累计上涨15.99%。年初小盘成长和主题投资较为活跃，商业航天、AI应用、存储及有色资源等方向带动指数走强；3月在外部扰动和风险偏好下降影响下，前期高弹性板块出现调整。随后市场交投逐渐恢复，科技成长、先进制造、材料及消费服务等领域轮番表现，前期调整较多的中小市值公司出现反弹，指数重回修复。由于中证1000覆盖众多细分行业和新兴产业，不同公司的景气程度、盈利基础和估值水平差异较大，上半年内部强弱分化始终较为突出，指数也表现出较高的风险偏好敏感性。
展望下半年，中证1000指数能否延续修复，关键在于上半年活跃的产业线索能否转化为上市公司利润。中报和三季报将进一步检验相关公司的收入增长、订单质量、现金流及盈利改善情况，具备真实产业需求和细分竞争优势的公司更有可能获得持续关注。政策对科技创新、民营经济和中小企业发展的支持仍将发挥积极作用，为优质中小公司提供较好的发展环境。但近期部分小盘成长方向交易热度升高，中小市值公司对流动性和风险偏好变化也较为敏感，指数运行或仍伴随较大波动，需关注高估值方向的业绩预期差。
华泰柏瑞上证180ETF530300.sh华泰柏瑞上证180交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，A股市场在震荡中逐步修复。在此背景下，上证180指数上涨2.45%。年初至3月，受资金面、政策及业绩预期变化影响，指数随大盘震荡调整；二季度政策预期转暖，市场逐步消化一季报信息，风险偏好随之修复，低估值蓝筹和核心资产有所回暖，指数运行趋稳。上证180指数覆盖金融、消费、工业和科技等沪市代表性行业，成份股多为经营基础较为稳健的行业龙头。在上半年科技成长相对活跃、市场风格分化较大的环境中，指数涨跌节奏相对平缓，并在市场波动阶段体现出一定韧性。
展望下半年，稳增长和扩内需政策有望继续落地，中长期资金入市也将为大盘核心资产提供一定支撑。随着中报及后续业绩披露推进，市场关注点或更多回到盈利质量、现金流和股东回报。近期成长板块在前期上涨后波动有所加大，市场风格存在阶段性再平衡的可能，估值处于相对低位、分红能力较强的权重板块有望获得更多关注。整体而言，上证180指数所代表的优质龙头兼具经营稳定性和核心资产属性，在震荡环境中的底仓价值有望进一步显现；若国内需求及盈利预期改善，指数也可能体现一定修复弹性。
华泰柏瑞上证180ETF联接A023179.jj华泰柏瑞上证180交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，A股市场在震荡中逐步修复。在此背景下，上证180指数上涨2.45%。年初至3月，受资金面、政策及业绩预期变化影响，指数随大盘震荡调整；二季度政策预期转暖，市场逐步消化一季报信息，风险偏好随之修复，低估值蓝筹和核心资产有所回暖，指数运行趋稳。上证180指数覆盖金融、消费、工业和科技等沪市代表性行业，成份股多为经营基础较为稳健的行业龙头。在上半年科技成长相对活跃、市场风格分化较大的环境中，指数涨跌节奏相对平缓，并在市场波动阶段体现出一定韧性。
展望下半年，稳增长和扩内需政策有望继续落地，中长期资金入市也将为大盘核心资产提供一定支撑。随着中报及后续业绩披露推进，市场关注点或更多回到盈利质量、现金流和股东回报。近期成长板块在前期上涨后波动有所加大，市场风格存在阶段性再平衡的可能，估值处于相对低位、分红能力较强的权重板块有望获得更多关注。整体而言，上证180指数所代表的优质龙头兼具经营稳定性和核心资产属性，在震荡环境中的底仓价值有望进一步显现；若国内需求及盈利预期改善，指数也可能体现一定修复弹性。
华泰柏瑞中证科技100ETF联接A008399.jj华泰柏瑞中证科技100交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，科技板块先抑后扬，行情演绎呈现较强的结构性特征，科技100指数累计上涨26.72%。年初，存储、算力及自主可控等方向一度较为活跃，科技资产延续较高关注度；3月受外部扰动和风险偏好回落影响，前期涨幅较大的方向出现调整。二季度市场情绪回暖，部分公司的业绩和订单得到验证，AI产业链、半导体、通信设备及高端制造等方向重新走强，带动指数明显修复。其中，算力及硬件环节表现相对突出，软件应用、消费电子等领域则有所分化。指数覆盖电子、计算机、通信、医药和电力设备等多个行业，在板块轮动较快的情况下，体现出较为均衡的科技成长特征。临近中报披露，市场对相关公司的盈利质量和景气持续性也更加关注。
展望下半年，算力投资延续、芯片自主化进展、智能终端和软件应用落地仍将是科技板块的重要线索。随着前期涨幅累积，市场对相关公司的业绩兑现要求将提高，新增订单、收入增速及利润变化可能成为影响行情延续性的关键。若人工智能应用商业化进程加快，科技行情有望由基础设施环节向终端和应用侧进一步扩散。科技100指数覆盖的产业方向较广，有利于分散单一赛道波动并把握不同环节的轮动机会；但近期板块估值和交易热度有所上升，仍需关注估值消化、产业进展不及预期及景气持续性。
华泰柏瑞中证企业核心竞争力50ETF561500.sh华泰柏瑞中证企业核心竞争力50交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，A股市场风格分化较为明显，科技成长相对活跃，价值和核心资产则以震荡修复为主。在此背景下，中证企业核心竞争力50指数上涨2.90%。年初，受资金面、外部环境及盈利预期调整等因素影响，指数随市场震荡运行；二季度市场情绪改善，一季报信息逐步被消化，指数表现趋于稳健。结构上，资金更多流向产业趋势较强的成长方向，部分消费、金融及传统行业龙头表现相对平缓。指数成份股多为各行业中具备品牌、技术、渠道或成本优势的代表性企业，并普遍具有较成熟的经营模式、较稳健的现金流和一定股东回报能力。在市场快速轮动过程中，这类公司的经营韧性为指数提供了相对稳定的基础，也有助于控制整体波动，整体韧性较强。
展望下半年，市场进入业绩验证阶段后，盈利质量、现金流稳定性和分红能力的重要性有望提升。近期前期强势板块波动加大，市场对优质核心资产的关注有所回升，风格若出现阶段性再平衡，优质行业龙头可能有所受益。中证企业核心竞争力50指数行业分布相对多元，既有望受益于内需恢复和企业盈利改善，也能在市场波动阶段体现一定防御属性。后续仍需关注国内需求恢复节奏、海外业务变化以及部分行业竞争加剧对成份股盈利能力的影响。
华泰柏瑞创业板50ETF159383.sz华泰柏瑞创业板50交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，创业板50指数先经历震荡整固，随后逐步走强，累计上涨37.01%。年初，光通信等AI算力方向表现较为活跃，对指数形成一定支撑，新能源板块则相对偏弱；3月市场风险偏好回落，前期强势方向出现调整，指数波动有所加大。二季度成长风格回归，人工智能、半导体、新能源、高端制造及医药等方向轮动活跃，带动指数震荡上行。随着一季报披露落地，市场对成长资产的关注逐步由产业预期延伸至订单和盈利，成份股之间因景气阶段和业绩可预见程度不同而出现较为明显的分化。总体看，指数在上半年科技成长行情中体现出较强弹性，市场关注度也持续提升。
展望下半年，算力建设、芯片自主化、新能源景气修复情况以及创新药和高端制造等方向仍值得关注。经历上半年上涨后，部分成长板块估值和交易热度有所抬升，近期波动也有所加大。后续市场或更加重视产业趋势能否转化为订单、收入和利润，光通信、芯片及设备等前期活跃方向或将进入进一步验证阶段。同时，新能源、医药等板块中基本面改善较为明确的细分领域，也可能在风格轮动中获得关注。创业板50指数长期成长属性依然突出，但需关注核心成份股业绩预期变化、权重集中及高估值方向的回撤风险。
华泰柏瑞中证物联网主题ETF516330.sh华泰柏瑞中证物联网主题交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，中证物联网主题指数呈现先调整、后修复的走势，累计上涨42.71%。年初以来，海外不确定性上升及成长风格回落使指数有所承压，但5G相关技术、边缘AI、卫星物联、智能家居和工业数字化等产业趋势仍在持续推进。二季度AI加快向终端及边缘设备渗透，传感器、通信模组、智能硬件、车联网和工业互联网等方向轮动活跃，指数逐步回升。从产业发展看，物联网正在由连接规模扩张向连接质量提升和应用场景深化演进，不同环节受技术迭代、终端需求和成本变化影响，经营表现存在一定差异。上半年板块在科技主题修复过程中展现出较高弹性，同时内部结构分化仍较为明显。
展望下半年，数字基础设施建设、设备更新和行业数字化改造有望推动物联网需求。端侧智能、工业互联网、智能汽车及家居等场景的落地进度，将对板块景气产生重要影响，平台、模组、传感器及边缘计算等环节或值得跟踪。随着应用从试点逐步走向规模化，市场将更加关注项目订单、终端出货和盈利改善情况。近期科技成长板块波动加大，物联网指数也可能维持较高弹性，后续还需关注上游成本变化、海外需求、库存调整及部分细分方向估值抬升带来的影响。
华泰柏瑞中证科技100ETF515580.sh华泰柏瑞中证科技100交易型开放式指数证券投资基金2026年第1季度报告
本基金以完全复制中证科技100指数为投资策略，产品回报主要取决于标的指数收益。2026年一季度A股科技板块波动显著加大，年初在存储、算力及部分自主可控方向带动下，科技资产延续活跃表现，但春节前后美股软件股在AI替代逻辑下触发抛售，对市场风格有一定影响，叠加3月地缘带动风险偏好回落，前期强势方向回吐明显，科技100指数季度表现由强转弱，最终一季度小幅下跌0.99%。 从结构上看，一季度科技板块内部分化较大。AI相关方向虽然仍是市场核心的交易主线之一，但随着预期抬升，算力、光通信等领域承担了一定估值压力，消费电子板块也无起色，部分前期涨幅较高的公司在3月出现明显回撤；与此同时，具备业绩支撑的医药、电力设备板块起到了一定的稳定器作用，部分自主可控方向表现也较好。得益于指数相对均衡的分布，科技100指数在高波动环境下仍展现出一定韧性。经历一季度的震荡后，科技板块的交易拥挤度较年初已有所缓解，长期视角下，科技主线逻辑并未改变，但前沿赛道整体估值仍不便宜，相比于押注单一赛道的高波动，科技100指数在编制上兼顾了财务质量与成长属性，依然是长期布局中国核心科技资产的较好工具。 我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内，本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.025%，期间日跟踪误差为0.034%，较好地实现了本基金的投资目标。