刘裴 - 基金投资策略和运作

回顾2026年二季度，海外方面，美联储维持联邦基金目标利率不变，美债利率震荡上行，美元指数先抑后扬，黄金价格震荡下行。国内方面，二季度经济呈现“外韧内缓”特征，1-5月固定资产投资累计同比降幅走阔至-4.1%，5月社零同比-0.6%，自2022年12月以来首次转负，相比之下出口彰显韧性，5月美元计价出口同比大增19.4%。6月制造业PMI回升至50.3%，重返扩张区间，新订单与新出口订单同步改善。宏观政策延续“积极财政+适度宽松货币”基调，财政部表示将继续实施更加积极的财政政策，央行6月底首次在公开市场操作中增设隔夜逆回购品种，6月29日至30日连续两日合计投放9000亿元，与7天期逆回购形成期限搭配，释放了维持流动性充裕、精准呵护半年末资金面的明确信号。 报告期内，A股市场整体回暖，上证指数上涨5.20%，沪深300指数上涨11.90%，中证500指数上涨18.56%，科创50大涨75.74%。从行业上看，受益于AI产业链景气度持续兑现，电子、半导体、通信设备等行业表现强势；而传统消费、黄金、石油石化、银行等板块表现较弱。报告期内，市场预期围绕“科技主线vs旧动能”剧烈分化，风险偏好向AI硬件大盘龙头集中，科创50、创业板50等大盘成长显著占优，传统大盘价值延续弱势，K型分化加剧。 本基金跟踪的标的指数为中证800金融指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。本基金通过参与网下新股申购，力争获取收益增厚的机会。

回顾2026年二季度，海外方面，美联储维持联邦基金目标利率不变，美债利率震荡上行，美元指数先抑后扬，黄金价格震荡下行。国内方面，二季度经济呈现“外韧内缓”特征，1-5月固定资产投资累计同比降幅走阔至-4.1%，5月社零同比-0.6%，自2022年12月以来首次转负，相比之下出口彰显韧性，5月美元计价出口同比大增19.4%。6月制造业PMI回升至50.3%，重返扩张区间，新订单与新出口订单同步改善。宏观政策延续“积极财政+适度宽松货币”基调，财政部表示将继续实施更加积极的财政政策，央行6月底首次在公开市场操作中增设隔夜逆回购品种，6月29日至30日连续两日合计投放9000亿元，与7天期逆回购形成期限搭配，释放了维持流动性充裕、精准呵护半年末资金面的明确信号。 报告期内，A股市场整体回暖，上证指数上涨5.20%，沪深300指数上涨11.90%，中证500指数上涨18.56%，科创50大涨75.74%。从行业上看，受益于AI产业链景气度持续兑现，电子、半导体、通信设备等行业表现强势；而传统消费、黄金、石油石化、银行等板块表现较弱。报告期内，市场预期围绕“科技主线vs旧动能”剧烈分化，风险偏好向AI硬件大盘龙头集中，科创50、创业板50等大盘成长显著占优，传统大盘价值延续弱势，K型分化加剧。 本基金跟踪的标的指数为中证信息安全主题指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2026年二季度，海外方面，美联储维持联邦基金目标利率不变，美债利率震荡上行，美元指数先抑后扬，黄金价格震荡下行。国内方面，二季度经济呈现“外韧内缓”特征，1-5月固定资产投资累计同比降幅走阔至-4.1%，5月社零同比-0.6%，自2022年12月以来首次转负，相比之下出口彰显韧性，5月美元计价出口同比大增19.4%。6月制造业PMI回升至50.3%，重返扩张区间，新订单与新出口订单同步改善。宏观政策延续“积极财政+适度宽松货币”基调，财政部表示将继续实施更加积极的财政政策，央行6月底首次在公开市场操作中增设隔夜逆回购品种，6月29日至30日连续两日合计投放9000亿元，与7天期逆回购形成期限搭配，释放了维持流动性充裕、精准呵护半年末资金面的明确信号。。 报告期内，A股市场整体回暖，上证指数上涨5.20%，沪深300指数上涨11.90%，中证500指数上涨18.56%，科创50大涨75.74%。从行业上看，从行业上看，受益于AI产业链景气度持续兑现，电子、半导体、通信设备等行业表现强势；而传统消费、黄金、石油石化、银行等板块表现较弱。报告期内，市场预期围绕“科技主线 vs 旧动能”剧烈分化，风险偏好向AI硬件大盘龙头集中，科创50、创业板50等大盘成长显著占优，传统大盘价值延续弱势，K型分化加剧。 本基金跟踪的标的指数为中证TMT产业主题指数。报告期内，本基金在严格控制指数跟踪偏离的基础上，采用数量化方法构建指数化投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2026年二季度，海外方面，美联储维持联邦基金目标利率不变，美债利率震荡上行，美元指数先抑后扬，黄金价格震荡下行。国内方面，二季度经济呈现“外韧内缓”特征，1-5月固定资产投资累计同比降幅走阔至-4.1%，5月社零同比-0.6%，自2022年12月以来首次转负，相比之下出口彰显韧性，5月美元计价出口同比大增19.4%。6月制造业PMI回升至50.3%，重返扩张区间，新订单与新出口订单同步改善。宏观政策延续“积极财政+适度宽松货币”基调，财政部表示将继续实施更加积极的财政政策，央行6月底首次在公开市场操作中增设隔夜逆回购品种，6月29日至30日连续两日合计投放9000亿元，与7天期逆回购形成期限搭配，释放了维持流动性充裕、精准呵护半年末资金面的明确信号。。 报告期内，A股市场整体回暖，上证指数上涨5.20%，沪深300指数上涨11.90%，中证500指数上涨18.56%，科创50大涨75.74%。从行业上看，从行业上看，受益于AI产业链景气度持续兑现，电子、半导体、通信设备等行业表现强势；而传统消费、黄金、石油石化、银行等板块表现较弱。报告期内，市场预期围绕“科技主线 vs 旧动能”剧烈分化，风险偏好向AI硬件大盘龙头集中，科创50、创业板50等大盘成长显著占优，传统大盘价值延续弱势，K型分化加剧。 本基金跟踪的标的指数为中证智能家居指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2026年一季度，海外方面，美联储维持联邦基金目标利率不变，美债利率震荡上行，美元指数先抑后扬，黄金价格震荡下行。国内方面，一季度经济运行保持韧性，从1-2月经济数据来看，固定资产投资增速显著回升，社零增速有所回暖，消费复苏态势显现；外需出口维持较强韧性。宏观政策持续发力，3月制造业PMI指数回升，重返扩张区间。财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策；央行表示将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕。 报告期内，A股市场呈现分化走势，上证指数下跌1.94%，沪深300指数下跌3.89%，而中证500指数则上涨2.03%。从行业上看，受益于全球大宗商品价格上涨和地缘政治因素影响，有色金属、石油化工等行业表现相对强势，而传统消费、金融等行业表现较弱。报告期内，市场预期有所分化，风险偏好呈现结构性特征，小盘、成长风格表现相对占优，而传统大盘价值风格表现弱势。 本基金跟踪的标的指数为中证智能家居指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2026年一季度，海外方面，美联储维持联邦基金目标利率不变，美债利率震荡上行，美元指数先抑后扬，黄金价格震荡下行。国内方面，一季度经济运行保持韧性，从1-2月经济数据来看，固定资产投资增速显著回升，社零增速有所回暖，消费复苏态势显现；外需出口维持较强韧性。宏观政策持续发力，3月制造业PMI指数回升，重返扩张区间。财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策；央行表示将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕。 报告期内，A股市场呈现分化走势，上证指数下跌1.94%，沪深300指数下跌3.89%，而中证500指数则上涨2.03%。从行业上看，受益于全球大宗商品价格上涨和地缘政治因素影响，有色金属、石油化工等行业表现相对强势，而传统消费、金融等行业表现较弱。报告期内，市场预期有所分化，风险偏好呈现结构性特征，小盘、成长风格表现相对占优，而传统大盘价值风格表现弱势。 本基金跟踪的标的指数为中证800金融指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。本基金通过参与网下新股申购，力争获取收益增厚的机会。

回顾2026年一季度，海外方面，美联储维持联邦基金目标利率不变，美债利率震荡上行，美元指数先抑后扬，黄金价格震荡下行。国内方面，一季度经济运行保持韧性，从1-2月经济数据来看，固定资产投资增速显著回升，社零增速有所回暖，消费复苏态势显现；外需出口维持较强韧性。宏观政策持续发力，3月制造业PMI指数回升，重返扩张区间。财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策；央行表示将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕。 报告期内，A股市场呈现分化走势，上证指数下跌1.94%，沪深300指数下跌3.89%，而中证500指数则上涨2.03%。从行业上看，受益于全球大宗商品价格上涨和地缘政治因素影响，有色金属、石油化工等行业表现相对强势，而传统消费、金融等行业表现较弱。报告期内，市场预期有所分化，风险偏好呈现结构性特征，小盘、成长风格表现相对占优，而传统大盘价值风格表现弱势。 本基金跟踪的标的指数为中证TMT产业主题指数。报告期内，本基金在严格控制指数跟踪偏离的基础上，采用数量化方法构建指数化投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2026年一季度，海外方面，美联储维持联邦基金目标利率不变，美债利率震荡上行，美元指数先抑后扬，黄金价格震荡下行。国内方面，一季度经济运行保持韧性，从1-2月经济数据来看，固定资产投资增速显著回升，社零增速有所回暖，消费复苏态势显现；外需出口维持较强韧性。宏观政策持续发力，3月制造业PMI指数回升，重返扩张区间。财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策；央行表示将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕。 报告期内，A股市场呈现分化走势，上证指数下跌1.94%，沪深300指数下跌3.89%，而中证500指数则上涨2.03%。从行业上看，受益于全球大宗商品价格上涨和地缘政治因素影响，有色金属、石油化工等行业表现相对强势，而传统消费、金融等行业表现较弱。报告期内，市场预期有所分化，风险偏好呈现结构性特征，小盘、成长风格表现相对占优，而传统大盘价值风格表现弱势。 本基金跟踪的标的指数为中证信息安全主题指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2025年，海外方面，美联储下半年三次降息为全球市场提供宽松的流动性，美债利率震荡下行，美元指数走弱，黄金价格持续上行。国内方面，经济总体保持平稳运行，全年GDP同比增长5%，增长目标顺利完成。外需维持韧性，出口拉动下生产端偏强，但内生增长动能仍有待加强。固定资产投资增速由正转负，其中房地产影响较为明显，社零增速有所放缓。 2025年，A股市场在4月初受美国关税因素干扰经历快速调整，随后贸易冲突缓和，流动性相对充裕，风险偏好有所提升，权益市场震荡上行。报告期内，上证指数上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%，中证500指数上涨30.39%。从行业上看，受益于海外流动性宽松和全球人工智能技术发展，有色金属、通信、电子等行业涨幅居前，而食品饮料、煤炭等行业表现较弱。报告期内，市场预期有所改善，风险偏好持续提升，成交量有所放大，小盘、成长风格表现相对占优，而传统红利风格表现弱势。 本基金跟踪的标的指数为中证800金融指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。本基金通过参与网下新股申购，力争获取收益增厚的机会。

回顾2025年，海外方面，美联储下半年三次降息为全球市场提供宽松的流动性，美债利率震荡下行，美元指数走弱，黄金价格持续上行。国内方面，经济总体保持平稳运行，全年GDP同比增长5%，增长目标顺利完成。外需维持韧性，出口拉动下生产端偏强，但内生增长动能仍有待加强。固定资产投资增速由正转负，其中房地产影响较为明显，社零增速有所放缓。 2025年，A股市场在4月初受美国关税因素干扰经历快速调整，随后贸易冲突缓和，流动性相对充裕，风险偏好有所提升，权益市场震荡上行。报告期内，上证指数上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%，中证500指数上涨30.39%。从行业上看，受益于海外流动性宽松和全球人工智能技术发展，有色金属、通信、电子等行业涨幅居前，而食品饮料、煤炭等行业表现较弱。报告期内，市场预期有所改善，风险偏好持续提升，成交量有所放大，小盘、成长风格表现相对占优，而传统红利风格表现弱势。 本基金跟踪的标的指数为中证信息安全主题指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2025年，海外方面，美联储下半年三次降息为全球市场提供宽松的流动性，美债利率震荡下行，美元指数走弱，黄金价格持续上行。国内方面，经济总体保持平稳运行，全年GDP同比增长5%，增长目标顺利完成。外需维持韧性，出口拉动下生产端偏强，但内生增长动能仍有待加强。固定资产投资增速由正转负，其中房地产影响较为明显，社零增速有所放缓。 2025年，A股市场在4月初受美国关税因素干扰经历快速调整，随后贸易冲突缓和，流动性相对充裕，风险偏好有所提升，权益市场震荡上行。报告期内，上证指数上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%，中证500指数上涨30.39%。从行业上看，受益于海外流动性宽松和全球人工智能技术发展，有色金属、通信、电子等行业涨幅居前，而食品饮料、煤炭等行业表现较弱。报告期内，市场预期有所改善，风险偏好持续提升，成交量有所放大，小盘、成长风格表现相对占优，而传统红利风格表现弱势。 本基金跟踪的标的指数为中证TMT产业主题指数。报告期内，本基金在严格控制指数跟踪偏离的基础上，采用数量化方法构建指数化投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。

回顾2025年，海外方面，美联储下半年三次降息为全球市场提供宽松的流动性，美债利率震荡下行，美元指数走弱，黄金价格持续上行。国内方面，经济总体保持平稳运行，全年GDP同比增长5%，增长目标顺利完成。外需维持韧性，出口拉动下生产端偏强，但内生增长动能仍有待加强。固定资产投资增速由正转负，其中房地产影响较为明显，社零增速有所放缓。 2025年，A股市场在4月初受美国关税因素干扰经历快速调整，随后贸易冲突缓和，流动性相对充裕，风险偏好有所提升，权益市场震荡上行。报告期内，上证指数上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%，中证500指数上涨30.39%。从行业上看，受益于海外流动性宽松和全球人工智能技术发展，有色金属、通信、电子等行业涨幅居前，而食品饮料、煤炭等行业表现较弱。报告期内，市场预期有所改善，风险偏好持续提升，成交量有所放大，小盘、成长风格表现相对占优，而传统红利风格表现弱势。 本基金跟踪的标的指数为中证智能家居指数。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，原则上按照标的指数中成分股组成及其权重构建股票投资组合，实现对标的指数的有效跟踪。基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。