丁仲元上海国泰海通证券资产管理有限公司 | 管理/从业年限 | 0.7 年/-- 年 | 1.14亿元 / 1.14亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 4 / 4 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率12.91% | |
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丁仲元 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
国泰海通制造升级睿选混合发起A026562.jj国泰海通制造升级睿选混合型发起式证券投资基金2026年中期报告 
2026年上半年，组合配置主要聚焦可控核聚变方向。今年可控核聚变项目建设逐步开启，我国核聚变堆超导磁体研发也取得重要突破，我们看好可控核聚变未来有望部分替代甚至颠覆传统能源的格局，产业链相关的高端制造类企业有望在未来3年内开始逐步释放业绩。政策端，十五五规划将核聚变明确为6大未来产业之一。国家层面的“十五五”规划纲要也进一步明确了核聚变的战略地位。纲要不仅提出要推动氢能和核聚变能等成为新的经济增长点，还具体指出了需要突破的关键技术方向，包括突破氚燃料制备循环、材料辐照考验、高性能激光、超导磁体制造等核聚变关键技术，开展聚变氘氚燃烧等离子体运行实验和多技术路径可行性验证。产业进展方面，我们在今年看到国家重大科技基础设施“聚变堆主机关键系统综合研究设施”最大的超导部件——环向场磁体完成最后制备工艺，并通过专家验收。同时，高温超导中心螺管线圈磁体也完成满工况参数测试，核心性能达到国际领先水准。聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT），是国内布局可控核聚变能源领域的重量级大科学工程，本次两大核心磁体装置接连攻关成功，拥有重大意义。资本端，国内民营商业核聚变领域不断刷新融资规模，海外核聚变初创公司也获得了全球头部科技企业投资，支持其建设欧洲首个商用核聚变电站。整体看，2026年成为全球可控核聚变产业化的关键元年，全球核聚变发展进入工程可行性验证阶段关键时期，并拉动超导磁体、真空、电源、加热等全产业链配套需求快速释放，具备技术壁垒与交付优势的头部企业有望充分受益。我们将继续关注可控核聚变产业链的投资机会，伴随产业共同成长。
展望下半年，市场机会有望从单一走向多元，十五五规划的核心产业也将迎来验证期。尤其是核聚变产业正在发生一个根本变化：叙事逻辑从“实验室”切换到了“工程、供应链以及资本”。我们持续看好核聚变行业的未来。
国泰海通医疗创新睿选混合发起A027769.jj国泰海通医疗创新睿选混合型发起式证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，本基金重点关注脑机接口方向。政策端，2026年上半年《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案（2026—2028年）》将脑机接口列为六大核心细分产业之首，与康养机器人、仿生假肢等一同列为国家级攻坚方向，政策覆盖技术研发、产业培育、医保支付、资本市场融资全链条，力度较大。产业端，2026年上半年出现了多项关键进展，包括首款国产侵入式脑机接口获批，海外重点公司盲视适应症进入临床等。展望未来，随着国内外代表脑机接口产品陆续获证上市，终端需求将进入加速增长期，有望带动产业链公司释放业绩。资本端，脑机接口正处于投资热潮爆发期，2026年上半年海外代表公司新一轮股权成交价上涨4倍以上，国内部分龙头公司预计也将在未来半年逐步上市。整体看，全球脑机接口正处于关键验证期，上下游企业持续深化协同合作和技术探索，具备中长期持续增长潜力。我们将继续关注脑机接口产业链的投资机会，伴随产业共同成长。
脑机接口作为国内外科技巨头重点布局产业之一，其衍生应用可能会对人类社会产生巨大影响，潜在市场巨大。从发展阶段看，脑机接口目前处于商业化前夕的关键时期，2026下半年我们将在技术突破、临床进展、商业化初步起量等方面看到多项里程碑式进展。
国泰海通新能源睿选混合发起A027780.jj国泰海通新能源睿选混合型发起式证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，组合配置相对集中在锂电、固态电池及铜箔板块。锂电池需求方面，国内外动力电池、储能需求景气度较高，国内汽车板块，可以看到单车带电量提升、电车渗透率进一步提升；海外新能源车需求较好，带动国内电动车出口持续强劲；商用车电动化渗透率持续提升、单车带电量增加。供给方面，部分上游主材盈利仍处于低位，供给释放相对平缓，比如锂电铜箔加工费有望提升，锂电主材如隔膜、电解液等，都出现了价格上涨的现象。另一方面，我们看到新技术在锂电池领域有新的进展，比如固态电池产线从中试逐步走向小批量，头部电池厂在固态电池技术、上游材料配套等逐步完善，进一步降本，未来有望商业化量产。铜箔环节出现了新的变化，除了供需趋于紧平衡的锂电铜箔为，PCB铜箔受益AI需求，带来较大机会。随着AI服务器不断升级，对HDI、高多层等高性能PCB需求激增，CCL覆铜板用量增加，目前铜箔代际从RTF到HVLP迭代，带来高端PCB铜箔量价齐升。PCB铜箔加工费显著高于锂电铜箔，随着国内铜箔企业扩产PCB铜箔、进入头部企业供应链，将带来较好的投资机会。
受益国内外动力电池、储能的需求，锂电池企业产能稼动率饱满；同时上游供给相对紧平衡，产业链部分环节出现了价格上涨，盈利盈利修复。新技术方面，固态电池具有更高的能量密度，进一步提升续航里程；同时固态电池能避免电池因漏液引发的安全问题，从而提升汽车安全性。预计2027年，固态电池进入小规模量产阶段，后续迎来产业催化。
国泰海通制造升级睿选混合发起A026562.jj国泰海通制造升级睿选混合型发起式证券投资基金2026年第1季度报告
本基金主要聚焦可控核聚变方向。与传统化石能源以及光伏等新能源相比，可控核聚变具备能源潜力丰富、能量密度高、零排放、燃料获得性高等优点，有望部分替代甚至颠覆传统能源的格局。当前已进入工程可行性验证阶段，国内外催化不断，“政策、产业、资本”形成共振。目前国内外规划在建可控核聚变项目众多，有望带动产业链公司在未来3年内开始释放业绩。政策端，国家发改委表示“十五五”时期将从长远布局考虑，推进一系列投资万亿级以上的能源重大工程，并将可控核聚变能列入“六大未来产业”。产业端，可控核聚变项目2026年市场需求预计比2025年继续增长，重点项目（如CFETR、BEST）建设速度加快，可控核聚变产业趋势处在加速期。尤其上游的材料端、中游的设备制造以及工程建设等环节有望率先受益。资本端，国内外科技巨头正在开展一场定义未来能源的竞赛，纷纷押注投资可控核聚变项目和创业公司。随着未来人工智能对电力需求的快速增长，着眼未来“终极能源”成为科技巨头们重要选择。整体看，全球核聚变发展进入工程可行性验证阶段关键时期，上下游企业持续深化协同合作和技术探索，具备中长期持续增长潜力。我们将继续关注可控核聚变产业链的投资机会，伴随产业共同成长。