沈路遥 - 基金投资策略和运作

展望2026年，我们认为全球宏观环境将从“抗通胀”全面转向“稳增长”。随着海外主要经济体降息周期的深入，全球流动性环境有望进一步宽松，这将为成长型资产提供有利的估值扩张土壤。国内方面，在“新质生产力”政策主线的持续驱动下，经济结构转型进入深水区，虽然总量经济可能呈现温和复苏态势，但高质量发展的特征将更加鲜明。　　对于证券市场，我们判断2026年A股市场在流动性边际宽松的背景下，市场风险偏好有望提升。我们认为超额收益将诞生于以人工智能（AI）与高端制造深度融合为代表的科技成长领域。A股有望迎来一轮由技术革命驱动的结构性牛市。　　基于上述判断，本基金在2026年将继续维持在人形机器人及具身智能产业链内部的高仓位运作，不进行低效的择时，而是通过深度的产业链挖掘来争取超额收益。　　我们将采取哑铃型的配置策略：　　聚焦确定性：重点配置已经进入全球头部主机厂（如特斯拉、Figure等）供应链、且具备明确扩产计划的核心零部件龙头（如行星滚柱丝杠、六维力矩传感器环节），通过业绩释放来消化估值。　　保持敏锐度：积极关注技术路线迭代带来的弹性机会（如触觉传感器、灵巧手模组），挖掘那些在“国产替代”中具有极高技术壁垒的“专精特新”标的。　　管理人将勤勉尽责，力争在这一轮人类历史上波澜壮阔的“机器换人”浪潮中，为持有人分享产业爆发的红利。