刘砚芳 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪中证万得并购重组指数，该指数由处于并购或资产重组进程的股票组成，是衡量涉及并购或者资产重组股票整体走势的代表性指数。报告期内，本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年二季度，全球地缘局势复杂多变，国内市场供强需弱的结构性矛盾依然突出。在各项宏观政策统筹发力下，我国经济顶住内外双重压力，持续向新向优，发展韧性进一步凸显。新动能加速成长，已成为推动经济高质量发展的有力支撑。6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重返扩张区间。从分项数据来看，制造业产需两端同步回暖，其中生产指数为51.4%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，较上月上升1.3个百分点。与此同时，新兴行业持续带动制造业PMI，高技术制造业PMI为53.5%，明显高于制造业总体。资本市场方面，二季度上证综合指数累计上涨5.20%，但行业板块走势分化明显，电子、通信、建筑材料板块涨幅居前，石油石化、农林牧渔、钢铁板块表现相对偏弱。2024年9月，中国证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，强调坚持市场化方向，简化审批流程，提高审核效率，支持优质企业通过并购重组实现资源整合和产业升级。这一举措不仅有助于提升企业竞争力，更推动了经济结构优化调整。相关政策发布以来，并购重组市场的规模与活跃度均实现大幅提升。中证万得并购重组指数是反映A股市场并购或资产重组事件的主题指数，指数样本每季度调整一次，指数成份股以及行业构成变动较大，指数表现会受到A股整体大盘走势、市场风格、不同行业基本面状况以及并购或资产重组进程等因素的多重影响。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。报告期内，指数中有通信、电子、医药生物等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而公用事业、有色金属、机械设备等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，中证万得并购重组指数上涨2.65%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证沪港深300ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证沪港深300ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证沪港深300ETF跟踪中证沪港深300指数，该指数从内地与香港市场中选取流动性较好、市值较大的300只上市公司证券作为指数样本，反映内地与香港市场上市公司证券的整体表现。2026年二季度，全球地缘局势复杂多变，国内市场供强需弱的结构性矛盾依然突出。在各项宏观政策统筹发力下，我国经济顶住内外双重压力，持续向新向优，发展韧性进一步凸显。新动能加速成长，已成为推动经济高质量发展的有力支撑。6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重返扩张区间。从分项数据来看，制造业产需两端同步回暖，其中生产指数为51.4%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，较上月上升1.3个百分点。与此同时，新兴行业持续带动制造业PMI，高技术制造业PMI为53.5%，明显高于制造业总体。资本市场方面，二季度港股整体表现弱于A股，上证综合指数累计上涨5.20%，恒生指数累计下跌7.69%。中证沪港深300指数成份股聚焦内地和香港证券市场中的大市值龙头企业，各市场和大类行业权重分布较为均衡，对沪港深市场整体具有较强的代表性。指数表现同时受到沪深A股市场和港股市场总体走势的影响，与中国宏观经济形势和各行业龙头上市公司经营状况密切相关。本报告期内，中证沪港深300指数上涨6.90%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证装备产业ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证装备产业ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证装备产业ETF跟踪中证装备产业指数，该指数由中证800指数样本股中符合装备产业特征的全部证券组成，以反映该产业上市公司证券的整体表现。2026年二季度，全球地缘局势复杂多变，国内市场供强需弱的结构性矛盾依然突出。在各项宏观政策统筹发力下，我国经济顶住内外双重压力，持续向新向优，发展韧性进一步凸显。新动能加速成长，已成为推动经济高质量发展的有力支撑。6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重返扩张区间。从分项数据来看，制造业产需两端同步回暖，其中生产指数为51.4%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，较上月上升1.3个百分点。与此同时，新兴行业持续带动制造业PMI，高技术制造业PMI为53.5%，明显高于制造业总体。资本市场方面，二季度上证综合指数累计上涨5.20%，但行业板块走势分化明显，电子、通信、建筑材料板块涨幅居前，石油石化、农林牧渔、钢铁板块表现相对偏弱。作为制造业核心支柱，装备产业在政策支持与产业升级双重驱动下表现亮眼。装备制造业“压舱石”作用明显，工业企业利润结构持续优化。高端装备制造业创新能力和技术应用能力持续提升，有力助推了工业产业结构优化升级和制造强国战略目标的实现。报告期内，指数中自动化设备、通用设备、专用设备等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而航空装备、电网设备、工程机械等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，中证装备产业指数上涨1.39%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证沪港深300指数，该指数从内地与香港市场中选取流动性较好、市值较大的300只上市公司证券作为指数样本，反映内地与香港市场上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年二季度，全球地缘局势复杂多变，国内市场供强需弱的结构性矛盾依然突出。在各项宏观政策统筹发力下，我国经济顶住内外双重压力，持续向新向优，发展韧性进一步凸显。新动能加速成长，已成为推动经济高质量发展的有力支撑。6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重返扩张区间。从分项数据来看，制造业产需两端同步回暖，其中生产指数为51.4%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，较上月上升1.3个百分点。与此同时，新兴行业持续带动制造业PMI，高技术制造业PMI为53.5%，明显高于制造业总体。资本市场方面，二季度港股整体表现弱于A股，上证综合指数累计上涨5.20%，恒生指数累计下跌7.69%。中证沪港深300指数成份股聚焦内地和香港证券市场中的大市值龙头企业，各市场和大类行业权重分布较为均衡，对沪港深市场整体具有较强的代表性。指数表现同时受到沪深A股市场和港股市场总体走势的影响，与中国宏观经济形势和各行业龙头上市公司经营状况密切相关。本报告期内，中证沪港深300指数上涨6.90%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪上证中盘指数，该指数由上证180指数成份股中剔除50只上证50指数成份股后剩余的130只成份股构成，综合反映沪市中盘公司的整体状况。报告期内，本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年二季度，全球地缘局势复杂多变，国内市场供强需弱的结构性矛盾依然突出。在各项宏观政策统筹发力下，我国经济顶住内外双重压力，持续向新向优，发展韧性进一步凸显。新动能加速成长，已成为推动经济高质量发展的有力支撑。6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重返扩张区间。从分项数据来看，制造业产需两端同步回暖，其中生产指数为51.4%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，较上月上升1.3个百分点。与此同时，新兴行业持续带动制造业PMI，高技术制造业PMI为53.5%，明显高于制造业总体。资本市场方面，二季度上证综合指数累计上涨5.20%，但行业板块走势分化明显，电子、通信、建筑材料板块涨幅居前，石油石化、农林牧渔、钢铁板块表现相对偏弱。上证中盘指数属于上交所单市场宽基指数，成份股市值风格介于代表大盘风格的上证50指数和代表中小市值风格的上证380指数之间，体现出中盘市值风格特征。指数前三大权重行业为电子、银行、交通运输。报告期内，指数中电子、建筑材料、通信等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而银行、汽车、交通运输等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，上证中盘指数上涨6.74%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证汽车零部件主题指数，该指数选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年二季度，全球地缘局势复杂多变，国内市场供强需弱的结构性矛盾依然突出。在各项宏观政策统筹发力下，我国经济顶住内外双重压力，持续向新向优，发展韧性进一步凸显。新动能加速成长，已成为推动经济高质量发展的有力支撑。6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重返扩张区间。从分项数据来看，制造业产需两端同步回暖，其中生产指数为51.4%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，较上月上升1.3个百分点。与此同时，新兴行业持续带动制造业PMI，高技术制造业PMI为53.5%，明显高于制造业总体。资本市场方面，二季度上证综合指数累计上涨5.20%，但行业板块走势分化明显，电子、通信、建筑材料板块涨幅居前，石油石化、农林牧渔、钢铁板块表现相对偏弱。中证汽车零部件主题指数汇集了汽车零部件细分领域的龙头企业。在中国汽车产业电动化、智能化、网联化、共享化、全球化的进程中，国内汽车零部件产业有望迎来长期发展机遇。报告期内，指数中通信设备、消费电子等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而软件开发、专用设备等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，中证汽车零部件主题指数下跌0.65%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达上证中盘ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达上证中盘ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达上证中盘ETF跟踪上证中盘指数，该指数由上证180指数成份股中剔除50只上证50指数成份股后剩余的130只成份股构成，以综合反映沪市中盘公司的整体状况。2026年二季度，全球地缘局势复杂多变，国内市场供强需弱的结构性矛盾依然突出。在各项宏观政策统筹发力下，我国经济顶住内外双重压力，持续向新向优，发展韧性进一步凸显。新动能加速成长，已成为推动经济高质量发展的有力支撑。6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重返扩张区间。从分项数据来看，制造业产需两端同步回暖，其中生产指数为51.4%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，较上月上升1.3个百分点。与此同时，新兴行业持续带动制造业PMI，高技术制造业PMI为53.5%，明显高于制造业总体。资本市场方面，二季度上证综合指数累计上涨5.20%，但行业板块走势分化明显，电子、通信、建筑材料板块涨幅居前，石油石化、农林牧渔、钢铁板块表现相对偏弱。上证中盘指数属于上交所单市场宽基指数，成份股市值风格介于代表大盘风格的上证50指数和代表中小市值风格的上证380指数之间，体现出中盘市值风格特征。指数前三大权重行业为电子、银行、交通运输。报告期内，指数中电子、建筑材料、通信等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而银行、汽车、交通运输等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，上证中盘指数上涨6.74%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证汽车零部件主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证汽车零部件主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证汽车零部件主题ETF跟踪中证汽车零部件主题指数，该指数选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。2026年二季度，全球地缘局势复杂多变，国内市场供强需弱的结构性矛盾依然突出。在各项宏观政策统筹发力下，我国经济顶住内外双重压力，持续向新向优，发展韧性进一步凸显。新动能加速成长，已成为推动经济高质量发展的有力支撑。6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重返扩张区间。从分项数据来看，制造业产需两端同步回暖，其中生产指数为51.4%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，较上月上升1.3个百分点。与此同时，新兴行业持续带动制造业PMI，高技术制造业PMI为53.5%，明显高于制造业总体。资本市场方面，二季度上证综合指数累计上涨5.20%，但行业板块走势分化明显，电子、通信、建筑材料板块涨幅居前，石油石化、农林牧渔、钢铁板块表现相对偏弱。中证汽车零部件主题指数汇集了汽车零部件细分领域的龙头企业。在中国汽车产业电动化、智能化、网联化、共享化、全球化的进程中，国内汽车零部件产业有望迎来长期发展机遇。报告期内，指数中通信设备、消费电子等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而软件开发、专用设备等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，中证汽车零部件主题指数下跌0.65%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证装备产业指数，该指数由中证800指数样本股中符合装备产业特征的全部证券组成，以反映该产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年二季度，全球地缘局势复杂多变，国内市场供强需弱的结构性矛盾依然突出。在各项宏观政策统筹发力下，我国经济顶住内外双重压力，持续向新向优，发展韧性进一步凸显。新动能加速成长，已成为推动经济高质量发展的有力支撑。6月份，制造业采购经理指数（PMI）回升至50.3%，重返扩张区间。从分项数据来看，制造业产需两端同步回暖，其中生产指数为51.4%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，较上月上升1.3个百分点。与此同时，新兴行业持续带动制造业PMI，高技术制造业PMI为53.5%，明显高于制造业总体。资本市场方面，二季度上证综合指数累计上涨5.20%，但行业板块走势分化明显，电子、通信、建筑材料板块涨幅居前，石油石化、农林牧渔、钢铁板块表现相对偏弱。作为制造业核心支柱，装备产业在政策支持与产业升级双重驱动下表现亮眼。装备制造业“压舱石”作用明显，工业企业利润结构持续优化。高端装备制造业创新能力和技术应用能力持续提升，有力助推了工业产业结构优化升级和制造强国战略目标的实现。报告期内，指数中自动化设备、通用设备、专用设备等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而航空装备、电网设备、工程机械等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，中证装备产业指数上涨1.39%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达上证中盘ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达上证中盘ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达上证中盘ETF跟踪上证中盘指数，该指数由上证180指数成份股中剔除50只上证50指数成份股后剩余的130只成份股构成，以综合反映沪市中盘公司的整体状况。2026年作为“十五五”规划开局之年，国民经济起步有力、开局良好。外部环境方面，全球经济复苏乏力，国际地缘政治冲突影响持续演化，外溢影响不确定性较大。国内方面，宏观政策更加积极有为，存量政策和增量政策协同发力、集成显效，国内需求稳步扩大，就业物价总体稳定，新质生产力培育壮大，经济向新向好、稳健前行。随着企业在春节后加快复工复产，市场活跃度提升，3月份制造业PMI为50.4%，重返扩张区间。市场表现方面，一季度上证指数下跌1.94%。尽管国内外挑战交织叠加，不稳定不确定因素较多，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。随着新质生产力培育壮大、新发展格局加快构建，宏观政策加力显效，国民经济有望继续保持稳中有进的发展态势，持续向新向优。上证中盘指数属于上交所单市场宽基指数，成份股市值风格介于代表大盘风格的上证50指数和代表中小市值风格的上证380指数之间，体现出中盘市值风格特征。指数前三大权重行业为银行、电子、非银金融。报告期内，指数中电力设备、通信、交通运输等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而非银金融、电子、汽车等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，上证中盘指数下跌1.93%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪上证中盘指数，该指数由上证180指数成份股中剔除50只上证50指数成份股后剩余的130只成份股构成，综合反映沪市中盘公司的整体状况。报告期内，本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年作为“十五五”规划开局之年，国民经济起步有力、开局良好。外部环境方面，全球经济复苏乏力，国际地缘政治冲突影响持续演化，外溢影响不确定性较大。国内方面，宏观政策更加积极有为，存量政策和增量政策协同发力、集成显效，国内需求稳步扩大，就业物价总体稳定，新质生产力培育壮大，经济向新向好、稳健前行。随着企业在春节后加快复工复产，市场活跃度提升，3月份制造业PMI为50.4%，重返扩张区间。市场表现方面，一季度上证指数下跌1.94%。尽管国内外挑战交织叠加，不稳定不确定因素较多，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。随着新质生产力培育壮大、新发展格局加快构建，宏观政策加力显效，国民经济有望继续保持稳中有进的发展态势，持续向新向优。上证中盘指数属于上交所单市场宽基指数，成份股市值风格介于代表大盘风格的上证50指数和代表中小市值风格的上证380指数之间，体现出中盘市值风格特征。指数前三大权重行业为银行、电子、非银金融。报告期内，指数中电力设备、通信、交通运输等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而非银金融、电子、汽车等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，上证中盘指数下跌1.93%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证万得并购重组指数，该指数由处于并购或资产重组进程的股票组成，是衡量涉及并购或者资产重组股票整体走势的代表性指数。报告期内，本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年作为“十五五”规划开局之年，国民经济起步有力、开局良好。外部环境方面，全球经济复苏乏力，国际地缘政治冲突影响持续演化，外溢影响不确定性较大。国内方面，宏观政策更加积极有为，存量政策和增量政策协同发力、集成显效，国内需求稳步扩大，就业物价总体稳定，新质生产力培育壮大，经济向新向好、稳健前行。随着企业在春节后加快复工复产，市场活跃度提升，3月份制造业PMI为50.4%，重返扩张区间。市场表现方面，一季度上证指数下跌1.94%。尽管国内外挑战交织叠加，不稳定不确定因素较多，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。随着新质生产力培育壮大、新发展格局加快构建，宏观政策加力显效，国民经济有望继续保持稳中有进的发展态势，持续向新向优。2024年9月，中国证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，强调坚持市场化方向，简化审批流程，提高审核效率，支持优质企业通过并购重组实现资源整合和产业升级。这一举措不仅有助于提升企业竞争力，更推动了经济结构优化调整。相关政策发布以来，并购重组市场的规模与活跃度均实现大幅提升。中证万得并购重组指数是反映A股市场并购或资产重组事件的主题指数，指数样本每季度调整一次，指数成份股以及行业构成变动较大，指数表现会受到A股整体大盘走势、市场风格、不同行业基本面状况以及并购或资产重组进程等因素的多重影响。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。报告期内，指数中有通信、有色金属、建筑装饰等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大；而电子、非银金融、计算机等行业的成份股表现相对偏弱，拖累了指数整体表现。报告期内，中证万得并购重组指数下跌0.82%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。