刘越洲 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪中证新能源指数，该指数选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。资本市场方面，二季度A股亦呈现结构性分化特征，电子通信等科技板块表现相对占优，消费地产等内需方向表现则相对偏弱。本报告期内，中证新能源指数下跌0.71%。发展新能源产业、构建以新能源为主体的新型电力系统是落实我国碳减排目标、构建双循环发展格局的有力支撑。我国新能源技术与标准的国际影响力持续攀升，已成为全球能源转型的重要引领力量。新能源产业的发展不仅可以带动相关领域的技术创新、促进产业升级，也有助于提升我国在国际产业竞争中的地位，增强国家竞争力。新能源产业将引领我国能源领域的重大变革，是实现“碳达峰”、“碳中和”目标的必由之路，其长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中小企业100指数，该指数为原中小板指数调整而来，由原中小板中市值排名前100的上市企业组成。报告期内，本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。资本市场方面，二季度A股亦呈现结构性分化特征，电子通信等科技板块表现相对占优，消费地产等内需方向表现则相对偏弱。本报告期内，中小企业100指数上涨17.57%。中小企业100指数是深交所的单市场宽基指数，权重占比较高的电子、计算机及电力设备等行业均属于成长型行业，指数走势与成长板块有较强的关联性，指数波动较大。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证新能源ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证新能源ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证新能源ETF跟踪中证新能源指数，该指数选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。资本市场方面，二季度A股亦呈现结构性分化特征，电子通信等科技板块表现相对占优，消费地产等内需方向表现则相对偏弱。本报告期内，中证新能源指数下跌0.71%。发展新能源产业、构建以新能源为主体的新型电力系统是落实我国碳减排目标、构建双循环发展格局的有力支撑。我国新能源技术与标准的国际影响力持续攀升，已成为全球能源转型的重要引领力量。新能源产业的发展不仅可以带动相关领域的技术创新、促进产业升级，也有助于提升我国在国际产业竞争中的地位，增强国家竞争力。新能源产业将引领我国能源领域的重大变革，是实现“碳达峰”、“碳中和”目标的必由之路，其长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证沪港深500ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证沪港深500ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证沪港深500ETF跟踪中证沪港深500指数，该指数选取沪港深交易所上市的互联互通范围内流动性较好、市值较大的500只股票作为指数样本，以反映沪港深三地上市大市值企业证券的整体表现。中证沪港深500指数成份股聚焦内地和香港证券市场中的大市值龙头企业，各市场和大类行业权重分布较为均衡，对沪港深市场整体具有较强的代表性。指数表现同时受到沪深A股市场和港股市场总体走势的影响，与中国宏观经济形势和全球金融条件密切相关。2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。全球金融条件方面，市场开始定价美联储加息预期，美债利率持续上行。在上述因素的综合影响下，本报告期内，中证沪港深500指数上涨3.40%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证石化产业指数，该指数由中证800指数样本股中符合石化产业特征的全部证券组成，以反映该产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。资本市场方面，二季度A股亦呈现结构性分化特征，电子通信等科技板块表现相对占优，消费地产等内需方向表现则相对偏弱。本报告期内，中证石化产业指数下跌8.49%。当前，国内宏观经济稳中向好趋势延续，制造业生产活动整体较为活跃，为石化产业提供了相对稳定的总量需求。随着“反内卷”政策密集落地，石化行业供给侧改革深入推进，落后产能加速淘汰，头部企业盈利空间有望持续提升。中长期来看，中证石化产业指数具备盈利增长与股息回报两重因素带来的中长期配置价值。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷地跟踪石化产业投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证石化产业ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证石化产业ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证石化产业ETF跟踪中证石化产业指数，该指数由中证800指数样本股中符合石化产业特征的全部证券组成，以反映该产业上市公司证券的整体表现。2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。资本市场方面，二季度A股亦呈现结构性分化特征，电子通信等科技板块表现相对占优，消费地产等内需方向表现则相对偏弱。本报告期内，中证石化产业指数下跌8.49%。当前，国内宏观经济稳中向好趋势延续，制造业生产活动整体较为活跃，为石化产业提供了相对稳定的总量需求。随着“反内卷”政策密集落地，石化行业供给侧改革深入推进，落后产能加速淘汰，头部企业盈利空间有望持续提升。中长期来看，中证石化产业指数具备盈利增长与股息回报两重因素带来的中长期配置价值。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷地跟踪石化产业投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证电信主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证电信主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证电信主题ETF跟踪中证电信主题指数，该指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。资本市场方面，二季度A股亦呈现结构性分化特征，电子通信等科技板块表现相对占优，消费地产等内需方向表现则相对偏弱。本报告期内，中证电信主题指数上涨22.71%。数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，其以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力。电信产业上市公司作为通信领域重要的基础设施供应商与建设方，在算力基础设施网络建设与数据要素市场化加速的发展进程中，或将迎来长期发展机遇。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证沪港深500指数，该指数选取沪港深交易所上市的互联互通范围内流动性较好、市值较大的500只股票作为指数样本，以反映沪港深三地上市大市值企业证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。中证沪港深500指数成份股聚焦内地和香港证券市场中的大市值龙头企业，各市场和大类行业权重分布较为均衡，对沪港深市场整体具有较强的代表性。指数表现同时受到沪深A股市场和港股市场总体走势的影响，与中国宏观经济形势和全球金融条件密切相关。2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。全球金融条件方面，市场开始定价美联储加息预期，美债利率持续上行。在上述因素的综合影响下，本报告期内，中证沪港深500指数上涨3.40%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证电信主题指数，该指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。资本市场方面，二季度A股亦呈现结构性分化特征，电子通信等科技板块表现相对占优，消费地产等内需方向表现则相对偏弱。本报告期内，中证电信主题指数上涨22.71%。数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，其以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力。电信产业上市公司作为通信领域重要的基础设施供应商与建设方，在算力基础设施网络建设与数据要素市场化加速的发展进程中，或将迎来长期发展机遇。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证沪港深500ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证沪港深500ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证沪港深500ETF跟踪中证沪港深500指数，该指数选取沪港深交易所上市的互联互通范围内流动性较好、市值较大的500只股票作为指数样本，以反映沪港深三地上市大市值企业证券的整体表现。中证沪港深500指数成份股聚焦内地和香港证券市场中的大市值龙头企业，各市场和大类行业权重分布较为均衡，对沪港深市场整体具有较强的代表性。指数表现同时受到沪深A股市场和港股市场总体走势的影响，与中国宏观经济形势和全球金融条件密切相关。2026年一季度，中国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进。具体来看，制造业景气水平回升，3月制造业采购经理指数为50.4%，高于临界点，处于扩张区间；工业生产保持较快增长，1-2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.3%与13.1%，新质生产力培育成效显著；消费市场稳步恢复，1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%。但同时也要看到，国内有效需求不足、部分行业产能过剩等问题依然存在；外部环境更趋复杂严峻，在中东地缘冲突事件的影响下，原油价格大幅上涨，对全球经济发展带来较大不确定性。面对复杂的内外部环境，2026年政府工作报告提出继续实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，为实体经济发展提供了有力支撑。全球金融条件方面，原油价格上涨使得全球通胀预期再起，市场对于美联储降息预期有所减弱。在上述因素的综合影响下，本报告期内，中证沪港深500指数下跌4.91%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证电信主题指数，该指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年一季度，中国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进。具体来看，制造业景气水平回升，3月制造业采购经理指数为50.4%，高于临界点，处于扩张区间；工业生产保持较快增长，1-2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.3%与13.1%，新质生产力培育成效显著；消费市场稳步恢复，1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%。但同时也要看到，国内有效需求不足、部分行业产能过剩等问题依然存在；外部环境更趋复杂严峻，在中东地缘冲突事件的影响下，原油价格大幅上涨，对全球经济发展带来较大不确定性。面对复杂的内外部环境，2026年政府工作报告提出继续实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，为实体经济发展提供了有力支撑。本报告期内，中证电信主题指数下跌1.30%。数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，其以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力。电信产业上市公司作为通信领域重要的基础设施供应商与建设方，在算力基础设施网络建设与数据要素市场化加速的发展进程中，或将迎来长期发展机遇。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证石化产业指数，该指数由中证800指数样本股中符合石化产业特征的全部证券组成，以反映该产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2026年一季度，中国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进。具体来看，制造业景气水平回升，3月制造业采购经理指数为50.4%，高于临界点，处于扩张区间；工业生产保持较快增长，1-2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.3%与13.1%，新质生产力培育成效显著；消费市场稳步恢复，1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%。但同时也要看到，国内有效需求不足、部分行业产能过剩等问题依然存在；外部环境更趋复杂严峻，在中东地缘冲突事件的影响下，原油价格大幅上涨，对全球经济发展带来较大不确定性。面对复杂的内外部环境，2026年政府工作报告提出继续实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，为实体经济发展提供了有力支撑。本报告期内，中证石化产业指数上涨8.64%。当前，国内宏观经济稳中向好趋势延续，制造业生产活动整体较为活跃，为石化产业提供了相对稳定的总量需求。随着“反内卷”政策密集落地，石化行业供给侧改革深入推进，落后产能加速淘汰，头部企业盈利空间有望持续提升。中长期来看，中证石化产业指数具备盈利增长与股息回报两重因素带来的中长期配置价值。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷地跟踪石化产业投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。