曹旭辰 - 基金投资策略和运作

2026年二季度，由于商业航天和低空经济产业催化较少，泛航空航天产业处于杀估值状态。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，通用航空指数累计下跌了11.03%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，人工智能产业表现分化，硬科技方向大幅走强，而软件方向调整幅度较大。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，科创板人工智能指数累计上涨了42.92%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，以光模块为代表的海外算力板块表现强势。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，创业板人工智能指数累计上涨了50.24%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，电子板块表现强势，不论是海外算力方向的PCB链，还是国产算力方向的半导体链。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，中证电子50指数累计上涨了89.66%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，大金融板块和软件板块整体疲软，市场对人工智能产业的交易仍聚焦于硬件，而对于泛AI应用板块呈现杀估值状态。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，金融科技指数累计下跌了11.66%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，受到煤价波动影响，电力板块先强后弱。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，电力指数累计下跌了6.95%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，芯片产业表现强势，不论是国产AI芯片自主可控方向，还是存储设备扩产方向。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，科创芯片指数累计上涨了114.51%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，电子板块表现强势，不论是海外算力方向的PCB链，还是国产算力方向的半导体链。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，中证电子50指数累计上涨了89.66%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，硬科技板块催化较多，基本面预期持续上修。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。针对港股，二季度恒生科技指数下跌了3.82%，港股整体情绪偏弱。在本报告期中，港股通信息技术指数累计上涨了51.46%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，人工智能板块表现强势，但因为建设节奏问题，国产IDC板块稍显弱势。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，中证大数据产业指数指数累计下跌了3.96%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2026年二季度，大金融板块和软件板块整体疲软，市场对人工智能产业的交易仍聚焦于硬件，而对于泛AI应用板块呈现杀估值状态。市场方面，2026年二季度，电子、通信、建筑材料等行业表现较好，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别上涨了12.38%和11.90%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了18.56%与15.62%。　在本报告期中，金融科技指数累计下跌了11.66%。本报告期本基金为正常运作期，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

4-5月美以伊冲突偶有反复但风险缓和，全球资本市场风险偏好上升，伴随着AI普及下计算需求预期提升，AI产业链上游硬件厂商成为资金流入的主要抱团方向，其他板块则受到资金虹吸，互联网板块也同样受资金面的影响，同时5月的南向月度成交净买入时隔近三年来首度为负，加之5-6月美元指数明显上升，连累港股互联网ETF标的指数振荡走弱。整体看，资金面多重不利因素叠加下本季度板块明显表现弱于恒生指数等宽基指数。板块估值处于历史区间下限，行业基本面从“外卖大战”中走出，逐渐修复盈利预期，AI商业化落地的探索短期内若无新的叙事提振投资者对板块的情绪，股价就会被资金面及多空博弈影响而放大波动。