尚可 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪国证自由现金流指数，国证自由现金流指数反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.01%，年化跟踪误差为0.46%，符合基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.20%的限制。

本基金跟踪中证沪港深互联网指数，中证沪港深互联网指数从互联网主题投资的角度反映了在沪港深三地上市证券的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.07%，年化跟踪误差为1.51%，符合基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.20%的限制。　　作为ETF基金，本基金秉承指数化被动投资策略，积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，力争降低基金的跟踪误差。

本基金跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。本基金的投资策略为通过投资于目标ETF实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.03%，年化跟踪误差为1.16%，符合基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.35%的限制。

2026年第一季度，A股市场整体呈现宽幅震荡格局。主要宽基指数普遍收跌，市场活跃度前期上升，后期下行。大盘蓝筹与中小成长指数均出现回调，但跌幅存在差异。具体来看，上证指数累计下跌约1.94%，深证成指下跌约0.35%，而红利指数表现相对抗跌，季度上涨6.68%。成交方面，市场交投活跃度整体较2025年第四季度小幅增加，但在宏观不确定性增加的背景下，资金观望情绪渐浓，增量资金入市步伐有所放缓。　　回顾一季度，市场核心驱动逻辑从国内流动性宽松与政策预期，转向海外地缘政治风险溢价上升与经济基本面验证。市场风格、行业波动及投资者行为均出现结构性分化。宏观层面，国内经济延续弱复苏态势，政策端持续发力以对冲下行压力。央行实施稳健的货币政策，通过多种工具保持流动性合理充裕，为实体经济与资本市场稳定提供支撑，M2增速维持在合理区间。财政政策保持积极取向，专项债发行进度加快；货币政策的结构性工具持续发力，尤其加大对科技创新与新质生产力领域的支持。海外宏观环境的复杂性与不确定性显著超出市场普遍预期，成为3月后主导A股走势的核心外部变量。3月美伊谈判反复与中东局势螺旋式升级，成为全球大类资产定价的突发性核心变量。地缘政治紧张推升全球能源与避险资产价格，通胀恐慌与增长担忧并存的滞胀交易逻辑，引发全球资金避险情绪升温与美元指数上行。在此背景下，A股走势与国际油价呈现明显负相关，外部风险输入显著压制国内市场风险偏好。　　市场结构方面，分化与轮动仍是核心主线。风格上，价值风格小幅跑赢成长风格，哑铃结构中的微盘资产亦表现不俗。行业层面，煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料、基础化工和电力设备等行业涨幅居前；而非银金融、商贸零售、计算机、美容护理和房地产等行业则表现相对落后。　　报告期内，本基金作为一只创业板指数增强策略的投资管理产品，我们在组合管理中积极应对基金申购赎回等因素对跟踪效果带来的冲击，力争给投资者提供一个以创业板指为基准的增强策略投资工具。

本基金标的指数为中证新兴科技100策略指数，中证新兴科技100策略指数从沪深A股新兴科技相关产业中选取高盈利能力、高成长且兼具估值水平低的股票作为指数样本股，采用基本面加权。本基金的投资策略为通过投资于目标ETF实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.02%，年化跟踪误差为0.42%，符合基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.35%的限制。

本基金跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，反映科创板上市公司证券包括分红收益的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.02%，年化跟踪误差为0.40%，符合基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.20%的限制。

本基金跟踪中证诚通国企数字经济指数，中证诚通国企数字经济指数由中国诚通控股集团定制，选取国有企业上市公司或国有资本能施加重大影响的上市公司中业务涉及电子、半导体、软件开发、云计算、通信设备、数据中心以及电信运营等行业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映国企数字经济主题上市公司证券的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.02%，年化跟踪误差为0.35%，符合基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.20%的限制。

本基金标的指数为中证新能源汽车指数，中证新能源汽车指数从全部A股（非ST、*ST股）中选取样本空间中与新能源汽车产业链相关的上市公司股票，包括锂电池、充电桩、新能源整车等，再选取过去一年日均总市值排名前50的股票作为指数样本。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.02%，年化跟踪误差为0.38%，符合基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.35%的限制。

本基金跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.01%，年化跟踪误差为0.38%，符合基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.20%的限制。

2026年第一季度，A股市场整体呈现宽幅震荡格局。主要宽基指数普遍收跌，市场活跃度前期上升，后期下行。大盘蓝筹与中小成长指数均出现回调，但跌幅存在差异。具体来看，上证指数累计下跌约1.94%，深证成指下跌约0.35%，而红利指数表现相对抗跌，季度上涨6.68%。成交方面，市场交投活跃度整体较2025年第四季度小幅增加，但在宏观不确定性增加的背景下，资金观望情绪渐浓，增量资金入市步伐有所放缓。　　回顾一季度，市场核心驱动逻辑从国内流动性宽松与政策预期，转向海外地缘政治风险溢价上升与经济基本面验证。市场风格、行业波动及投资者行为均出现结构性分化。宏观层面，国内经济延续弱复苏态势，政策端持续发力以对冲下行压力。央行实施稳健的货币政策，通过多种工具保持流动性合理充裕，为实体经济与资本市场稳定提供支撑，M2增速维持在合理区间。财政政策保持积极取向，专项债发行进度加快；货币政策的结构性工具持续发力，尤其加大对科技创新与新质生产力领域的支持。海外宏观环境的复杂性与不确定性显著超出市场普遍预期，成为3月后主导A股走势的核心外部变量。3月美伊谈判反复与中东局势螺旋式升级，成为全球大类资产定价的突发性核心变量。地缘政治紧张推升全球能源与避险资产价格，通胀恐慌与增长担忧并存的滞胀交易逻辑，引发全球资金避险情绪升温与美元指数上行。在此背景下，A股走势与国际油价呈现明显负相关，外部风险输入显著压制国内市场风险偏好。　　市场结构方面，分化与轮动仍是核心主线。风格上，价值风格小幅跑赢成长风格，哑铃结构中的微盘资产亦表现不俗。行业层面，煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料、基础化工和电力设备等行业涨幅居前；而非银金融、商贸零售、计算机、美容护理和房地产等行业则表现相对落后。　　报告期内，本基金作为一只科创综指增强策略的投资管理产品，我们在组合管理中积极应对基金申购赎回等因素对跟踪效果带来的冲击，力争给投资者提供一个以科创综指为基准的增强策略投资工具。

本基金跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，反映科创板上市公司证券包括分红收益的整体表现。本基金的投资策略为通过投资于目标ETF实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.03%，年化跟踪误差为0.68%，符合基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.35%的限制。

本基金跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。　　2026年一季度中国经济实现良好开局，呈现"稳中向好、结构优化"态势。生产端工业增长加快，高技术产业和装备制造业表现突出，AI产业链带动效应明显。需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼，在全球供应链遇阻背景下发挥"稳定锚"作用。价格指标出现积极变化，核心CPI和PPI均呈现改善趋势，消费者信心持续回升。政策层面保持稳健，财政政策前置发力，为经济注入动能。总体来看，一季度经济在供需改善、政策发力等多重因素推动下实现"开门红"，但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。全球经济在一季度的复杂环境中展现出超预期韧性，整体呈现温和扩张与结构性分化并存的态势。人工智能领域的持续投资热潮与部分经济体的扩张性财政政策，为全球增长提供了核心支撑。然而，地缘政治冲突频发与贸易保护主义升温，导致供应链面临重塑压力，全球风险偏好反复，而且地缘冲突推升能源成本、扰动通胀预期也使得主要央行由“预期降息”转向更谨慎观察。美国增长韧性与AI投资支撑并存，就业与通胀信号分化，政策更依赖数据，降息节奏后置。欧元区延续弱复苏，内需偏弱、政策以观望为主，避免过早宽松引发通胀反复。　　本报告期内，剔除建仓期，本基金日均跟踪偏离绝对值为0.02%，年化跟踪误差为0.31%，符合基金合同约定的年化跟踪误差不超过4.00%的限制。