刘歆钰汇百川基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 1.8 年/19 年 | 1.30亿元 / 1.30亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 2 / 2 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率34.87% | |
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刘歆钰 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-03-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
汇百川远航混合(021663)021663.jj汇百川远航混合型证券投资基金2026年第1季度报告 
2026年第1季度，市场呈现前高后低走势，本基金录得一定的涨幅，相比于业绩比较基准有一定的超额收益。本基金仍然致力于基于中观层面的产业趋势以及微观层面的公司基本面来构建组合，相比于2025年4季度末的持仓，本基金在1季度增加了科技、有色金属等行业的配置比例，但在整体的行业配置和个股仓位上仍然遵循均衡配置的框架。
汇百川远航混合(021663)021663.jj汇百川远航混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年第4季度，市场处于窄幅震荡之中，本基金录得一定的涨幅，相比于业绩比较基准有一定的超额收益。本基金仍然致力于基于中观层面的产业趋势以及微观层面的公司基本面来构建组合，相比于3季度末的持仓，本基金4季度增加了有色金属、储能、科技等行业的配置比例，降低了医药、汽车零部件等行业的配置比例。
汇百川远航混合(021663)021663.jj汇百川远航混合型证券投资基金2025年第3季度报告
2025年第3季度，市场迎来了较大幅度的上涨，其中，以AI硬件、半导体、机器人、固态电池等代表着未来产业趋势的版块涨幅尤为巨大，由于这些行业里某些个股的估值与成长性匹配度并不高，所以本基金投资组合在这些行业上的配置权重较低，这也直接导致了本基金三季度的表现相比于市场的涨幅而言并不突出。后续随着市场的演进，我们认为本基金持有的一些优质的且性价比突出的标的将迎来表现的机会。另外，随着市场水位的抬升，许多行业个股的估值也水涨船高，本季度内剔除了一些涨幅较大且估值不再具有吸引力的投资标的，导致本基金投资组合的集中度有所提升。
汇百川远航混合(021663)021663.jj汇百川远航混合型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，市场呈现出震荡向上趋势，尽管有着4月初美国关税政策造成的大幅下跌，但市场表现出了很好的韧性，基本已经收复失地。结构层面，产业性机会层出不穷，AI、机器人、创新药、新消费、稳定币等行业都有着良好的表现。基金运作层面，我们以中观层面的产业趋势以及微观层面的公司基本面来构建产品组合，上半年对个股分散度进行了一定的调整，以更为分散的配置来应对市场风格的变化。
展望下半年，我们预计国内经济或仍将处于缓慢复苏状态，因此市场主线仍将以寻求产业性机会为主，AI、机器人、创新药、新消费、稳定币等产业或仍有较好的投资机会出现，但需紧密跟踪产业的景气度变化以及产业催化，我们也将适当关注反内卷等政策的落地情况及其所带来的传统行业的盈利能力变化。
汇百川远航混合(021663)021663.jj汇百川远航混合型证券投资基金2025年第1季度报告
2025年以来，国内经济处于弱复苏的状态，市场对于国内经济刺激政策及美国关税的影响预期仍然较为混乱，而由deepseek带来的对中国科技行业的乐观预期给二级市场带来了一些结构性的机会。一季度的二级市场呈现出先强后弱的态势，1-2月机器人、AI、恒生科技等板块表现突出，3月之后，市场逐渐趋于平淡，前述板块出现较大回调，而消费、医药、公用事业等板块则有一定的表现。本基金依旧保持较为均衡的配置，主要持有行业包括银行、电子、通信、电新、汽车零部件、有色、消费等。
汇百川远航混合(021663)021663.jj汇百川远航混合型证券投资基金2024年年度报告
本基金成立于2024年8月，随着9月底宏观政策的进一步转向，股票市场迎来大涨，A股市场的流动性大幅改善，AI、机器人等板块持续活跃。我们基于中观层面的产业趋势以及微观层面的公司基本面来构建产品组合，从全市场当中选出性价比较高的一批公司，同时对行业和个股的权重都进行适当的分散，主要持有行业包括银行、电子、通信、电新、汽车零部件、建材等。
展望2025年，国内经济或将处于缓慢复苏状态，市场对于地产的判断仍未达成一致，但基于积极的财政政策及宽松的货币政策，预计国内的经济形势相比2024年会更为乐观一些。国际环境仍存在一定不确定性，美联储的降息节奏及美国关税政策或存在反复，对于出口板块或形成一定压制，但与此同时，相关板块和标的的估值亦都处于较高的性价比区间。另外，随着AI、机器人为代表的新兴产业迎来大发展，产业性的机会相比于过去几年要大的多，也使得投资的选择面更为广泛。总体而言，本基金仍将保持较为分散的行业和个股选择，无论是具有重大产业性机会的新兴产业，还是拥有高度性价比的顺周期、出口等板块，我们都将自下而上地选择优秀公司。