顾昕 - 基金投资策略和运作

2026年二季度，电力及公用事业板块冲高回落，呈震荡回调走势，报告期内中证全指电力公用事业指数承压下跌。基本面看，燃料成本持续高企，成本端压力下火电盈利预期下修；水电、核电受个股基本面影响，业绩表现分化。资金面看，电力指数一季度积累较可观的涨幅，A股存量资金博弈特征明显，在科技主线的绝对强势下，电力板块资金净流出。　　本基金跟踪的中证全指电力公用事业指数，该指数从中证全指样本股中选取属于电力公用事业行业的上市公司组成，是反映A股电力及公用事业运营领域核心资产整体表现的代表性基准指数。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，国内经济维持稳中向好态势，结构上呈现“K型”复苏。“K型”上沿，AI产业链、半导体、新能源等新质生产力相关领域加速发展，景气度维持高位；而“K型”下沿，受输入性通胀及地产拖累等影响，内需修复仍显不足。报告期内中证A500指数震荡走强，电子、通信、机械设备等行业表现亮眼，消费、金融、地产链持续承压。　　本基金跟踪中证A500指数,该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，涵盖A股各行业的核心资产，对我国整体资本市场具有较强的代表性。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，A股结构性特征显著，受科技行情驱动，科创板迎来了历史性的爆发行情，科创50指数单季度涨幅超70%，成为全市场最亮眼的结构性主线。　　本基金跟踪的基准为科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，A股结构性特征显著，受科技行情驱动，科创板迎来了历史性的爆发行情，科创50指数单季度涨幅超70%，成为全市场最亮眼的结构性主线。　　本基金跟踪的基准为科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，北证市场呈现先抑后扬、震荡筑底的走势，在经历了年初的冲高与随后的深度回调后，北证在二季末迎来了企稳修复。报告期内北证50指数微幅收涨，其个股走势出现极大分化，市场资金高度聚焦业绩确定性强的硬科技龙头，电力设备、汽车、机械设备等成分股则形成负贡献。　　北证50指数汇聚了专精特新的细分龙头，成份股具备高Beta、高波动的特征。本基金跟踪北证50指数，该指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，国内经济长期向好的基本面并未改变，新旧动能切换加速，以人工智能、高端制造为代表的新质生产力保持强劲增长，出口在多元化市场与全球供应链重塑的支撑下保持较高韧性。报告期内，沪深300指数走强，电子、通信及AI上游相关的建材等行业贡献主要涨幅，传统周期、金融等板块大多形成负拖累，体现出A股市场内部较极致的结构分化。　　本基金跟踪沪深300指数，该指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，云计算与大数据板块迎来基本面拐点与行情共振。产业端，AI算力需求从预期走向业绩兑现，头部云厂商结束内卷式竞争，上调AI服务定价，行业正式迈入涨价周期与盈利修复阶段。资金端，美伊冲突缓和，引发市场风险偏好提升，资金加速布局算力硬件与云服务龙头。中长期看，AI投资方兴未艾，且预期持续上修，成为全球经济增长的重要亮点。　　本报告期内本基金跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，国内经济长期向好的基本面并未改变，新旧动能切换加速，以人工智能、高端制造为代表的新质生产力保持强劲增长，出口在多元化市场与全球供应链重塑的支撑下保持较高韧性。报告期内，沪深300指数走强，电子、通信及AI上游相关的建材等行业贡献主要涨幅，传统周期、金融等板块大多形成负拖累，体现出A股市场内部较极致的结构分化。　　本基金跟踪沪深300指数，该指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，红利低波板块经历阶段性调整。受地缘风险缓和及AI浪潮驱动，市场风险偏好提升，资金阶段性流向科技成长板块，导致红利资产遭遇风格切换下的资金扰动。回到红利板块基本面维度，成分股盈利和分红能力未受实质性影响，业绩整体稳健，板块股息率超过5%，依然具备配置吸引力。　　本基金跟踪的中证红利低波动指数，选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

年初受宏观周期与地缘事件驱动，油价中枢大幅抬升。进入2026年二季度，随着局势出现缓和海峡通航恢复预期，油价稳步回落，A股石油石化板块风险溢价回吐，走出承压下行走势。报告期内国证油气指数面临持续回调压力。　　本基金跟踪国证石油天然气指数，该指数选取50只石油天然气产业相关的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，国内经济维持稳中向好态势，结构上呈现“K型”复苏。“K型”上沿，AI产业链、半导体、新能源等新质生产力相关领域加速发展，景气度维持高位；而“K型”下沿，受输入性通胀及地产拖累等影响，内需修复仍显不足。报告期内中证A500指数震荡走强，电子、通信、机械设备等行业表现亮眼，消费、金融、地产链持续承压。　　本基金跟踪中证A500指数,该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，涵盖A股各行业的核心资产，对我国整体资本市场具有较强的代表性。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2026年二季度，AI产业浪潮驱动算力基建全链条爆发，电子板块表现强势并显著跑赢大盘，成为市场的核心主线之一。一方面，算力需求激增导致AI硬件量价齐升，半导体、存储、PCB、被动元件等产业链企业显著受益；另一方面，DeepSeek V4等国产大模型的推出加速国产替代进程，自主可控逻辑得到强化。　　本基金跟踪的中证电子50指数，从沪深市场中选取电子和半导体等行业中市值最大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场电子板块上市公司证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。