陈泉宏华安基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 2.5 年/11 年 | 10.50亿元 / 10.50亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 3 / 3 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率29.70% | |
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陈泉宏 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-03-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华安聚恒精选混合(011238)011238.jj华安聚恒精选混合型证券投资基金2026年第1季度报告 
2026年一季度，科技最为强势，整体市场受到宏观事件冲击，冲突前期，新能源板块跟随油气板块较为强势，后期有较大幅度回撤。本报告期内，超配了燃气轮机出海，出海电力设备龙头和新能源龙头，未来继续在能源行业做配置。
华安新材料主题股票发起式(017824)017824.jj华安新材料主题股票型发起式证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度，科技最为强势，整体市场受到宏观事件冲击，冲突前期，新能源板块跟随油气板块较为强势，后期有较大幅度回撤。本报告期内，超配了燃气轮机出海，出海电力设备龙头和新能源龙头，未来继续在能源行业做配置。
华安碳中和混合(015989)015989.jj华安碳中和主题混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度，科技最为强势，整体市场受到宏观事件冲击，冲突前期，新能源板块跟随油气板块较为强势，后期有较大幅度回撤。本报告期内，超配了燃气轮机出海，出海电力设备龙头和新能源龙头，未来继续在能源行业做配置。
华安碳中和混合(015989)015989.jj华安碳中和主题混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年，市场波动较大，中证内地低碳主题指数上涨28.21%。成长板块，市场整体聚焦在AI海外算力，创新药，机器人板块。碳中和相关个股中，分化较大，新能源电池和储能下半年有不错的涨幅。2025年，本基金超配了有涨价逻辑的AI上游材料。
展望2026年，碳中和行业范围内，存在结构性的机会。一、AI对于电力的需求促使海外重启核电，加大天然气发电投资。光伏发电和电化学储能投产较快，也能解决海外的电力瓶颈。二、海外能源的紧张可能会扩散，国内成熟的风电，电网和储能产业链可能迎来较大的发展机遇。三、AI发展的瓶颈产业，比如部分上游材料。四、锂电行业在上半年业绩确定性较高，碳酸锂面临一定的供应短缺。
华安聚恒精选混合(011238)011238.jj华安聚恒精选混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年四季度，市场较为强势，中证800上涨0.02%。有色板块，新能源板块，TMT板块非常强势。本报告期内，超配了有色板块，新能源龙头和出海电力设备龙头，同时挖掘一部分AI材料公司。
华安新材料主题股票发起式(017824)017824.jj华安新材料主题股票型发起式证券投资基金2025年年度报告
2025年四季度，市场较为强势，新材料板块有不错的表现。中证新材料主题指数上涨1.71%，锂电材料板块，上游资源行业非常强势。本基金上涨7.50%。本报告期内，超配了锂电池，锂电材料和锂电设备龙头公司。
华安新材料主题股票发起式(017824)017824.jj华安新材料主题股票型发起式证券投资基金2025年第3季度报告
2025年三季度，市场较为强势，新材料板块有不错的表现。中证新材料主题指数上涨38.41%，固态电池主题，AI上游材料板块非常强势。本报告期内，超配了固态电解质，锂电材料和锂电设备龙头公司。
华安聚恒精选混合(011238)011238.jj华安聚恒精选混合型证券投资基金2025年第3季度报告
2025年三季度，市场较为强势，中证800上涨19.83%。AI板块，有色板块，储能板块非常强势。本报告期内，超配了储能板块，锂电龙头和互联网龙头，同时挖掘一部分有色标的。
华安碳中和混合(015989)015989.jj华安碳中和主题混合型证券投资基金2025年第3季度报告
报告期内，国内资本市场在多重利好共振下走出强势上涨行情，整体市场呈现出“交投活跃、指数上行、结构分化”的特征。3季度主要指数表现优异，其中上证指数上涨12.73%，深证成指上涨29.25%，沪深300上涨17.90%，创业板指上涨50.40%，科创50上涨49.02%。从行业表现来看，科技成长与资源板块两翼齐飞，通信、电子、有色、电力设备及新能源的行业指数涨幅遥遥领先，但银行行业则录得季度负收益。从风格表现来看，成长和周期风格均表现突出，金融和稳定风格相对落后。本基金在3季度维持较高仓位运作，坚持PEG成长投资策略，整体配置集中于碳中和相关投资方向，净值表现优于业绩比较基准。
华安新材料主题股票发起式(017824)017824.jj华安新材料主题股票型发起式证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，市场波动较大，中证新材料主题指数跌0.77%。成长板块，市场整体聚焦在AI海外算力，创新药，机器人板块；新材料个股中，分化较大，传统新能源新材料表现不佳。AI行业新材料，机器人新材料有阶段性表现。2025年上半年，本基金超配了业绩有确定性的储能板块，新能源电池龙头企业，AI行业新材料和固态电池板块。
展望下半年，新材料行业范围内，存在结构性的机会。一、海外科技巨头实现了AI收入增长和持续投入的正循环，超大数据中心催生新生的设备材料需求，部分供应链在国内，持续看好这个方向上的新变化。二、AI对于电力的需求促使海外重启核电，加大天然气发电投资。电化学储能投产较快，也能解决海外的电力瓶颈。三、具身智能行业，大脑模型训练和躯体执行功能研发齐头并进，特斯拉第三代人形机器人雏形即将定型，新技术新变化，一定会带来市场的新机会。
华安聚恒精选混合(011238)011238.jj华安聚恒精选混合型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，金融市场经历了美国关税反复带来的巨大冲击。国内经济基本保持稳定，对美出口受到了较大的影响。股票市场4月初受美国的极端关税政策而大幅下跌，之后随着政策变化逐步修复失地。上半年，中证800整体上涨0.87%，结构上分化较大，新消费，创新药，银行保险等板块大幅上涨，传统制造，传统消费表现较差，出海板块也出现分化，AI相关行业表现较好，机械，新能源表现较差。 2025年上半年，本基金超配了创新药，互联网龙头和制造业龙头。
展望下半年，7月政治局会议判断当前经济形势较好。反内卷政策预计持续推进，PPI低位徘徊的现象有望在之后的几个季度内得到较大的改观。股票市场预计能维持较低波动率的情况下，持续新高。结构上，看好供给格局具备出清条件的行业，继续持有产业趋势向上的板块。
华安碳中和混合(015989)015989.jj华安碳中和主题混合型证券投资基金2025年中期报告
报告期内，外部环境发生急剧变化，但国内经济展现出强大活力和韧性，主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，重点领域风险有力有效防范化解。上半年资本市场延续回稳向好势头，A股整体稳中有升，报告期内主要指数均录得正收益：上证指数上涨2.76%，深证成指上涨0.49%，沪深300上涨0.03%，创业板指上涨0.53%，科创50上涨1.46%。行业方面，综合金融、有色金属、银行、传媒、国防军工等一级行业指数的期间涨幅均超过了10%，而煤炭、房地产、食品饮料、石油石化、交通运输、建筑、消费者服务、建材等一级行业则录得负收益。风格方面，成长、金融和周期齐头并进，而稳定和消费则相对表现不佳。本基金维持较高仓位运作，整体配置集中于碳中和相关的高端制造方向，报告期内净值表现尚可。
股市展望：我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多，同时我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。从长期维度，国际竞争风起云涌、经济增长动力换挡和资本市场生态优化仍将是影响A股的主要因素，三股力量交织作用下主要指数有望逐渐走出震荡上行趋势。从短期维度，国内“反内卷”浪潮方兴未艾，市场竞争秩序持续优化，商品价格底部回暖，上中游产业盈利稳定性预期提升，有望催生下游补库存周期。下半年PPI回升将带动市场整体盈利增速回暖，对风险偏好也形成支撑。 操作思路：经济稳中向好，股市结构性机会增多。我们计划将本基金股票仓位维持在较高水平，坚持长期视角，恪守估值边界，紧跟景气趋势，把握成长股的确定性机会；自上而下深耕政策和景气的共振上行赛道进行重点布局，同时自下而上精选具备长期竞争优势和短期积极变化的公司。