李育鑫 - 基金投资策略和运作

2026年第2季度市场整体上涨，沪深300、中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨11.90%、18.56%、15.62%与7.78%。根据申万一级行业分类，电子、通信行业分别上涨90.92%与63.84%，大幅领先于其他行业；而石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理与食品饮料行业跌幅超过15%。市场结构分化显著，资金主要集中流入AI硬件产业链方向，而其他板块整体表现偏弱，呈现出典型的二八分化行情。期间，产品通过优化器严格控制相对于基准的行业和风格偏离，根据多因子模型，结合各个信息维度对股票进行综合打分，并依此进行股票组合的构建。本基金采用的量化策略模型整体偏向于反转、低波动、低估值风格，这在历史长期规律中能获得较好的超额表现，但在今年二季度的强动量行情中承压明显。我们建议当下保持耐心，当未来市场风格发生切换时，量化策略超额有望显著修复。

2026年第2季度市场整体上涨，沪深300、中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨11.90%、18.56%、15.62%与7.78%。根据申万一级行业分类，电子、通信行业分别上涨90.92%与63.84%，大幅领先于其他行业；而石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理与食品饮料行业跌幅超过15%。市场结构分化显著，资金主要集中流入AI硬件产业链方向，而其他板块整体表现偏弱，呈现出典型的二八分化行情。对于持股高度分散的量化策略而言，超额表现承压明显。区别于主观多头策略，量化模型通过对大量历史数据的系统分析，能够更客观地评估股票的价值与潜力，从而为产品决策提供数据支持，避免人为情绪、偏见及主观判断带来的干扰。报告期内，本基金采用的量化策略模型整体偏向于反转、低波动、低估值风格，这在历史长期规律中能获得较好的超额表现，但在今年二季度的强动量行情中承压明显。我们建议当下保持耐心，当未来市场风格发生切换时，量化策略超额有望显著修复。

2026年第2季度市场整体上涨，沪深300、中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨11.90%、18.56%、15.62%与7.78%。根据申万一级行业分类，电子、通信行业分别上涨90.92%与63.84%，大幅领先于其他行业；而石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理与食品饮料行业跌幅超过15%。市场结构分化显著，资金主要集中流入AI硬件产业链方向，而其他板块整体表现偏弱，呈现出典型的二八分化行情。对于持股高度分散的量化策略而言，超额表现承压明显。本产品作为ETF联接基金，在报告期内主要投资于目标ETF——广发上证科创板100增强策略ETF，以实现对标的指数的紧密跟踪。同时，为应对日常赎回需求，本基金保留了适当比例的现金及高流动性资产。

2026年第2季度市场整体上涨，沪深300、中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨11.90%、18.56%、15.62%与7.78%。根据申万一级行业分类，电子、通信行业分别上涨90.92%与63.84%，大幅领先于其他行业；而石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理与食品饮料行业跌幅超过15%。市场结构分化显著，资金主要集中流入AI硬件产业链方向，而其他板块整体表现偏弱，呈现出典型的二八分化行情。期间，产品通过优化器严格控制相对于基准的行业和风格偏离，根据多因子模型，结合各个信息维度对股票进行综合打分，并依此进行股票组合的构建。本基金采用的量化策略模型整体偏向于反转、低波动、低估值风格，这在历史长期规律中能获得较好的超额表现，但在今年二季度的强动量行情中承压明显。我们建议当下保持耐心，当未来市场风格发生切换时，量化策略超额有望显著修复。

2026年第2季度市场整体上涨，沪深300、中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨11.90%、18.56%、15.62%与7.78%。根据申万一级行业分类，电子、通信行业分别上涨90.92%与63.84%，大幅领先于其他行业；而石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理与食品饮料行业跌幅超过15%。市场结构分化显著，资金主要集中流入AI硬件产业链方向，而其他板块整体表现偏弱，呈现出典型的二八分化行情。对于持股高度分散的量化策略而言，超额表现承压明显。区别于主观多头策略，量化模型通过对大量历史数据的系统分析，能够更客观地评估股票的价值与潜力，从而为产品决策提供数据支持，避免人为情绪、偏见及主观判断带来的干扰。报告期内，本基金采用的量化策略模型整体偏向于反转、低波动、低估值风格，这在历史长期规律中能获得较好的超额表现，但在今年二季度的强动量行情中承压明显。我们建议当下保持耐心，当未来市场风格发生切换时，量化策略超额有望显著修复。

2026年第2季度市场整体上涨，沪深300、中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨11.90%、18.56%、15.62%与7.78%。根据申万一级行业分类，电子、通信行业分别上涨90.92%与63.84%，大幅领先于其他行业；而石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理与食品饮料行业跌幅超过15%。市场结构分化显著，资金主要集中流入AI硬件产业链方向，而其他板块整体表现偏弱，呈现出典型的二八分化行情。期间，产品通过优化器严格控制相对于基准的行业和风格偏离，根据多因子模型，结合各个信息维度对股票进行综合打分，并依此进行股票组合的构建。本基金采用的量化策略模型整体偏向于反转、低波动、低估值风格，这在历史长期规律中能获得较好的超额表现，但在今年二季度的强动量行情中承压明显。我们建议当下保持耐心，当未来市场风格发生切换时，量化策略超额有望显著修复。

2026年1月和2月权益市场整体上涨，3月受到伊朗地缘冲突影响而有所回落。在2026年第一季度，沪深300下跌3.89%，中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨2.03%、0.32%与1.22%。在申万一级行业上，煤炭、石油石化、综合、公用事业和建筑材料表现较好，涨幅超过8%；非银金融、商贸零售和美容护理表现欠佳，跌幅超过8%。报告期间，产品通过优化器严格控制相对于基准中证800指数的行业和风格偏离，根据多因子模型，结合各个信息维度对股票进行综合打分，并依此进行股票组合的构建。通过对大量历史数据的分析，量化模型能够更客观地评估股票的价值和潜力。

2026年1月和2月权益市场整体上涨，3月受到中东地缘冲突影响而有所回落。在2026年第一季度，沪深300下跌3.89%，中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨2.03%、0.32%与1.22%。在申万一级行业上，煤炭、石油石化、综合、公用事业和建筑材料表现较好，涨幅超过8%；非银金融、商贸零售和美容护理表现欠佳，跌幅超过8%。报告期间，产品根据数据和模型进行决策，避免人为情绪、偏见和主观判断的干扰。整体保持均衡的投资思路，对基本面类和价量类因子进行均衡配置，持股分散度较高。

2026年1月和2月权益市场整体上涨，3月受到伊朗地缘冲突影响而有所回落。在2026年第一季度，沪深300下跌3.89%，中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨2.03%、0.32%与1.22%。在申万一级行业上，煤炭、石油石化、综合、公用事业和建筑材料表现较好，涨幅超过8%；非银金融、商贸零售和美容护理表现欠佳，跌幅超过8%。本产品作为ETF联接基金，在报告期内主要投资于目标ETF——广发上证科创板100增强策略ETF，以实现对标的指数的紧密跟踪。同时，为应对日常赎回需求，本基金保留了适当比例的现金及高流动性资产。

2026年1月和2月权益市场整体上涨，3月受到中东地缘冲突影响而有所回落。在2026年第一季度，沪深300下跌3.89%，中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨2.03%、0.32%与1.22%。在申万一级行业上，煤炭、石油石化、综合、公用事业和建筑材料表现较好，涨幅超过8%；非银金融、商贸零售和美容护理表现欠佳，跌幅超过8%。报告期间，本基金保持95%以上的权益仓位，并利用组合优化的方法在严格控制相对科创100指数的行业和风格偏离的基础上，运用Alpha模型力争获得超越基准的收益。

2026年一季度期间，市场整体小幅震荡，国证2000指数小幅收涨0.67%。期间，行业表现分化明显，煤炭、石油石化、电力及公用事业等能源板块领涨。一方面，这反映了油价急剧上涨后，市场对通胀的担忧持续升温；另一方面，人工智能技术快速迭代，提振了数据中心、存储、半导体设备等相关产业的需求，也进一步强化了能源资产的长期配置价值。在下游应用需求的快速上浮阶段，能源金属、电网设备、储能、半导体设备、具身智能等广义人工智能产业将涌现诸多投资机会。报告期间，产品以多因子选股策略为基础，运用基本面和量价特征多维度数据构建相对基准具有长期超额收益预期的选股组合。

2025年全年，权益市场整体上涨，沪深300、中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨17.66%、30.39%、27.49%与36.42%，小市值风格表现优于大市值。在申万一级行业上，除了食品饮料和煤炭下跌以外，其余行业均上涨，其中有色金属、通信、电子、综合、电力设备和机械设备表现突出，涨幅超过40%。本报告期内，产品通过优化器严格限制相对于基准上证科创100指数的行业和风格偏离，通过多模型多策略的方式力争获取较稳定的超额收益。