王星星汇添富基金管理股份有限公司 | 管理/从业年限 | 2.6 年/10 年 | 42.86亿元 / 42.86亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 5 / 5 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率24.12% | |
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王星星 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
汇添富沪深300指数量化增强A025378.jj汇添富沪深300指数量化增强型证券投资基金2025年第4季度报告 
报告期内，市场分歧较大，基准沪深300指数震荡盘整，大致收平，产品顺利完成建仓，运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和AI量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
汇添富中证A500指数增强A023298.jj汇添富中证A500指数增强型证券投资基金2025年第4季度报告
报告期内，市场分歧较大，基准中证A500指数震荡盘整，大致收平，产品运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和AI量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
汇添富国证2000指数增强A019318.jj汇添富国证2000指数增强型证券投资基金2025年第4季度报告
报告期内，市场分歧较大，基准国证2000指数震荡盘整，总体小幅收涨，产品运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和AI量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
汇添富中证1000指数增强A017953.jj汇添富中证1000指数增强型证券投资基金2025年第4季度报告
报告期内，市场分歧较大，基准中证1000指数震荡盘整，大致收平，产品运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和AI量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
汇添富量化选股混合A018440.jj汇添富量化选股混合型证券投资基金2025年第4季度报告
报告期内，A股市场呈现典型的“V型”震荡与结构分化格局。四季度初，中美贸易政策的不确定性引发市场调整，主要指数承压下行；但随着双方沟通取得进展，悲观预期快速消解，市场在年末迎来有力反弹，最终各大指数基本回归季度初水平。从结构看，以通信、有色金属为代表的领域受益于产业政策与全球供需变化而走强，而地产、医药等行业则因基本面压力持续调整。宏观层面，人民币汇率升值拓宽了国内政策空间，经济数据显示出“生产强、内需缓”的鲜明特征：制造业与出口展现韧性，但固定资产投资与社会消费的复苏基础仍需巩固。整体而言，市场在消化短期冲击后，定价逻辑重新回归国内经济与产业的内生动力。本基金根据量化模型进行投资运作，力争通过选股的alpha实现预期的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和AI量化选股相结合的方式评价个股，优选量化模型看好的股票构建组合。报告期内组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
汇添富中证A500指数增强A023298.jj汇添富中证A500指数增强型证券投资基金2025年第3季度报告
报告期内，中证A500指数大幅收涨，价值成长风格分化明显，产品超额收益虽然受到风格扰动影响，但总体运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和 AI 量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投资管理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
汇添富国证2000指数增强A019318.jj汇添富国证2000指数增强型证券投资基金2025年第3季度报告
报告期内，国证2000指数大幅收涨，价值成长风格分化明显，产品超额收益虽然受到风格扰动影响，但总体运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和 AI 量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投资管理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
汇添富中证1000指数增强A017953.jj汇添富中证1000指数增强型证券投资基金2025年第3季度报告
报告期内，中证1000指数大幅收涨，价值成长风格分化明显，产品超额收益虽然受到风格扰动影响，但总体运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和 AI 量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投资管理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
汇添富量化选股混合A018440.jj汇添富量化选股混合型证券投资基金2025年第3季度报告
2025年三季度中国权益资产整体表现非常亮眼。A股主要宽基中证800指数单季度涨幅近19.83%，突破了去年三季度末上涨的高点，创近3年以来新高。国内政策方面，三季度继续保持流动性适度宽松，并提出“反内卷”治理行业无序竞争，促进落后产能出清，引导产业朝着健康方向发展。经济数据表现总体平稳，投资依然受地产较大幅度拖累，数据上来看制造业投资有一定支撑；工业生产延续放缓，但受益于经济结构转型的高技术产业增加值维持相对高增。外部环境来看，美联储于9月下旬如期降息25个基点，将联邦基金目标利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息。预计后续美联储将开启降息通道，全球流动性有望改善。A股方面，三季度科技类、有色金属类、新能源类资产表现领先，信息技术的通信、电子等行业尤其突出，同时反内卷相关的电力设备、有色等板块走强。整体来看，科技创新在三季度是A股的主线。三季度市场风格较为极致，尤其是成长风格大幅领先价值风格，本基金选择了相对均衡的量化模型来进行组合管理，以适应未来风格和行业变化的不确定性。本基金旨在通过量化的投资方式，为投资者提供投资权益市场的工具品种。
汇添富中证A500指数增强A023298.jj汇添富中证A500指数增强型证券投资基金2025年中期报告
报告期内，市场先抑后扬，产品顺利完成建仓，总体运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和 AI 量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投资管理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
展望2025下半年，我国宏观经济有望维持稳定增长的良好态势。特别是在消费复苏和高技术制造业投资的双重驱动下，经济增长的质量和效益将进一步提升。尽管房地产市场依旧面临压力，但随着城市更新和土地收储等政策的推进，行业有望逐步实现软着陆。此外，出口领域虽受全球需求放缓影响存在不确定性，但通过优化贸易结构和增强产品竞争力，预计仍将保持较强的韧性。资本市场方面，在经济基本面持续向好与政策利好的双重推动下，权益类资产的表现值得期待。不过，投资者也应关注到外部环境复杂多变带来的不确定性和挑战，以及国内经济增长可能面临的阶段性波动风险，合理配置资产，把握结构性机会。总体来看，随着中国经济结构不断优化升级，新旧动能转换加速，未来市场的活力和潜力依然巨大。中证A500指数作为第三代宽基新旗舰，相较传统宽基指数在编制方法上实现了重大创新，增加了“ESG评估”、“细分行业龙头优选”和“行业均衡”等创新编制理念，纳入更多新质生产力，更能代表中国经济产业结构升级方向，汇添富中证A500指数增强型证券投资基金在跟踪中证A500指数的基础上力争战胜基准，是权益底仓型配置标的优良选择。本基金将继续严格遵循基金合同约定，在有效控制风险的前提下，力争为投资者创造持续、稳定的超额收益。
汇添富中证1000指数增强A017953.jj汇添富中证1000指数增强型证券投资基金2025年中期报告
报告期内，小盘风格相对强势，中证1000指数整体震荡上行，产品在报告期内运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和 AI 量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投资管理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
展望2025下半年，我国宏观经济有望维持稳定增长的良好态势。特别是在消费复苏和高技术制造业投资的双重驱动下，经济增长的质量和效益将进一步提升。尽管房地产市场依旧面临压力，但随着城市更新和土地收储等政策的推进，行业有望逐步实现软着陆。此外，出口领域虽受全球需求放缓影响存在不确定性，但通过优化贸易结构和增强产品竞争力，预计仍将保持较强的韧性。资本市场方面，在经济基本面持续向好与政策利好的双重推动下，权益类资产的表现值得期待。不过，投资者也应关注到外部环境复杂多变带来的不确定性和挑战，以及国内经济增长可能面临的阶段性波动风险，合理配置资产，把握结构性机会。总体来看，随着中国经济结构不断优化升级，新旧动能转换加速，未来市场的活力和潜力依然巨大。今年以来，市场风险偏好提升，小盘、成长等风格相对强势，以中证 1000 为代表的小盘股指数的投资价值突显。本基金将继续严格遵循基金合同约定，在有效控制风险的前提下，力争为投资者创造持续、稳定的超额收益。
汇添富国证2000指数增强A019318.jj汇添富国证2000指数增强型证券投资基金2025年中期报告
报告期内，小盘风格相对强势，国证 2000 指数整体震荡上行，产品在报告期内运作平稳，跑赢基准指数。本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制组合相对基准跟踪误差的基础上，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。具体操作上，我们采用多因子模型和 AI 量化选股相结合的方式评价个股，在严控组合和基准之间风格和行业偏离的条件下，超配评价较高的个股、低配评价较低的个股以实现超额收益。报告期内个股偏离相对较低，组合持仓相对分散，以降低组合对个股的依赖，提升组合超额稳定性，同时对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低组合尾部风险。投资管理过程中我们尽量避免对组合持仓的直接干预，将投资观点和思想转化为规则化的量化投资策略，审慎地调整量化策略去间接调整组合持仓，以保证投资管理的可复制性，同时避免情绪波动对组合投资的负面影响。
展望2025下半年，我国宏观经济有望维持稳定增长的良好态势。特别是在消费复苏和高技术制造业投资的双重驱动下，经济增长的质量和效益将进一步提升。尽管房地产市场依旧面临压力，但随着城市更新和土地收储等政策的推进，行业有望逐步实现软着陆。此外，出口领域虽受全球需求放缓影响存在不确定性，但通过优化贸易结构和增强产品竞争力，预计仍将保持较强的韧性。资本市场方面，在经济基本面持续向好与政策利好的双重推动下，权益类资产的表现值得期待。不过，投资者也应关注到外部环境复杂多变带来的不确定性和挑战，以及国内经济增长可能面临的阶段性波动风险，合理配置资产，把握结构性机会。总体来看，随着中国经济结构不断优化升级，新旧动能转换加速，未来市场的活力和潜力依然巨大。今年以来，市场风险偏好提升，小盘、成长等风格相对强势，以国证2000 为代表的小盘股指数的投资价值突显。本基金将继续严格遵循基金合同约定，在有效控制风险的前提下，力争为投资者创造持续、稳定的超额收益。