葛鲁禹建信基金管理有限责任公司 | 管理/从业年限 | 3.1 年/9 年 | 11.87亿元 / 11.87亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 4 / 4 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率13.10% | |
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葛鲁禹 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
建信上证科创板综合ETF589880.sh建信上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金2025年第四季度报告 
本基金为被动指数型基金，运用被动复制策略进行投资管理，上市后一直保持较高仓位运作。基金跟踪标的指数为科创综指，覆盖绝大部分的科创板上市公司，反映了上交所科创板市场的整体走势。 在报告期内，基金紧跟基准指数。科创综指在报告期有所回调，曾一度跌破1500点，但伴随着震荡走势，报告期末指数稳定在1600点之上，录得负收益。在报告期内，科创综指完成了多次成分股调整，本基金按照指数公司的信息对于持仓进行了调整，紧密追踪基准指数。 由于科创综指成分股数量较多，因取整等原因，基金申赎清单中的成分股的权重与标的指数的成分股的权重之间存在一定差异，这会产生一定的跟踪误差。本基金管理人在量化研究分析的基础上，严格遵照基金合同规定，对于组合进行适当调整优化，严格控制对于标的指数的跟踪误差，从而实现对于科创综指的有效追踪。
建信创业板ETF联接A005873.jj建信创业板交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第四季度报告
本基金为建信创业板ETF（159956）的联接基金，跟踪标的指数为创业板指，是从深交所创业板股票中选取市值较大的100家公司组成，反映了深交所创业板市场的走势。在报告期内，基金紧跟基准指数。创业板指在报告期内呈波浪走势，整体起伏相对有限，最低曾盘中跌破2900点，最高曾触及3300点以上，区间整体录得小幅负收益。本基金绝大部分资产投资于目标ETF。在报告期内，基金管理人在严格遵守基金合同，保障基金安全运作的前提下努力控制误差控制，实现对于标的指数的追踪。
建信创业板ETF159956.sz建信创业板交易型开放式指数证券投资基金2025年第四季度报告
本基金为被动指数型基金，运用被动复制策略进行投资管理，始终保持较高仓位运作。基金跟踪标的指数为创业板指，是从深交所创业板股票中选取市值较大的100家公司组成，反映了深交所创业板市场的走势。 在报告期内，基金紧跟基准指数。创业板指在报告期内呈波浪走势，整体起伏相对有限，最低曾盘中跌破2900点，最高曾触及3300点以上，区间整体录得小幅负收益。在报告期内，创业板指完成了下半年指数成分股调整，本基金根据指数公司提供的相关信息调整了持仓，紧密追踪基准指数。 本基金管理人在量化研究分析的基础上，严格遵照基金合同规定，对于组合进行适当调整，控制对于标的指数的跟踪误差，从而实现对于创业板指的有效追踪。
建信上证科创板综合ETF联接A023743.jj建信上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金联接基金2025年第四季度报告
本基金为建信科创综ETF（589880）的联接基金，跟踪标的指数为科创综指，覆盖绝大部分的科创板上市公司，反映了上交所科创板市场的整体走势。科创综指在报告期有所回调，曾一度跌破1500点，但伴随着震荡走势，报告期末指数稳定在1600点之上，录得负收益。本基金绝大部分资产投资于目标ETF。在报告期内，基金管理人在严格遵守基金合同，保障基金安全运作的前提下努力控制误差控制，实现对于标的指数的追踪。
建信创业板ETF159956.sz建信创业板交易型开放式指数证券投资基金2025年第三季度报告
本基金为被动指数型基金，运用被动复制策略进行投资管理，始终保持较高仓位运作。基金跟踪标的指数为创业板指，是从深交所创业板股票中选取市值较大的100家公司组成，反映了深交所创业板市场的走势。 在报告期内，基金紧跟基准指数。创业板指在报告期内不断走高，期末曾一度逼近3300点附近，创下了2022年以来的新高，较二季度的低点几乎翻倍。本基金在本季度继续参与深交所新股申购，并适时卖出兑现收益，为投资者获得了一些收益。 本基金管理人在量化研究分析的基础上，严格遵照基金合同规定，对于组合进行适当调整，控制对于标的指数的跟踪误差，从而实现对于创业板指的有效追踪。
建信上证科创板综合ETF联接A023743.jj建信上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金联接基金2025年第三季度报告
本基金为建信科创综ETF（589880）的联接基金，跟踪标的指数为科创综指，覆盖绝大部分的科创板上市公司，反映了上交所科创板市场的整体走势。在报告期内，基金紧跟基准指数。科创综指在报告期内不断刷新指数发布以来新高，整体上涨超四成，截止报告期末指数站上1700点。本基金绝大部分资产投资于目标ETF。在报告期内，基金管理人在严格遵守基金合同，保障基金安全运作的前提下努力控制误差控制，实现对于标的指数的追踪。
建信上证科创板综合ETF589880.sh建信上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金2025年第三季度报告
本基金为被动指数型基金，运用被动复制策略进行投资管理，上市后一直保持较高仓位运作。基金跟踪标的指数为科创综指，覆盖绝大部分的科创板上市公司，反映了上交所科创板市场的整体走势。 在报告期内，基金紧跟基准指数。科创综指在报告期内不断刷新指数发布以来新高，整体上涨超四成，截止报告期末指数站上1700点。在报告期内，科创综指完成了多次成分股调整，本基金按照指数公司的信息对于持仓进行了调整，紧密追踪基准指数。 由于科创综指成分股数量较多，因取整等原因，基金申赎清单中的成分股的权重与标的指数的成分股的权重之间存在一定差异，这会产生一定的跟踪误差。本基金管理人在量化研究分析的基础上，严格遵照基金合同规定，对于组合进行适当调整优化，严格控制对于标的指数的跟踪误差，从而实现对于科创综指的有效追踪。
建信创业板ETF联接A005873.jj建信创业板交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第三季度报告
本基金为建信创业板ETF（159956）的联接基金，跟踪标的指数为创业板指，是从深交所创业板股票中选取市值较大的100家公司组成，反映了深交所创业板市场的走势。在报告期内，基金紧跟基准指数。创业板指在报告期内不断走高，期末曾一度逼近3300点附近，创下了2022年以来的新高，较二季度的低点几乎翻倍。本基金绝大部分资产投资于目标ETF。在报告期内，基金管理人在严格遵守基金合同，保障基金安全运作的前提下努力控制误差控制，实现对于标的指数的追踪。
建信创业板ETF159956.sz建信创业板交易型开放式指数证券投资基金2025年中期报告
本基金为被动指数型基金，运作过程中采用完全复制策略，以实现对于基准指数的有效追踪为目标，在报告期按照基金合同约束，始终保持较高仓位运作。 基金跟踪标的指数为创业板指，是从深交所创业板中综合考虑上市时间、流动性等因素，选取市值较大的100家公司组成。在2025年上半年中，创业板指开年延续了上一年底的跌势，再度跌破2000点，但随着科技投资的热情高涨开始逐步反弹，一度收复年内失地，在历经3月份的震荡下跌行情后，4月初受关税影响曾单日暴跌12%以上，逼近1750关口，后续随着市场的缓和有所回调，但指数在上半年整体依然录得负收益。 在报告期内，本基金适时参与深交所的新股申购，并通过适时卖出来兑现收益，尽管新股IPO节奏较缓。虽然这会一定程度上扩大跟踪误差，为指数追踪带来了一定的偏离度，但总体来看，还是预期会为投资者带来收益。同时由于舍入取整等原因，本基金申购赎回清单中股票权重与指数权重会存在些许差异。报告期内创业板指数也进行了定期调整，这些也会带来跟踪误差及偏离度的放大。 本基金管理人坚持在量化研究分析的基础上，严格遵守基金合同规定，对于组合进行适当调整，控制对于标的指数的跟踪误差，实现对于创业板指的有效追踪。
2025年上半年，国际地缘形势对于市场还是有着显著的影响，特别是受到中美之间关税的影响，市场一度剧烈振荡。在形势缓和后，投资者对于市场的信心开始逐步提升。 中国经济正处于转型升级阶段，政策持续支持科技创新、新兴产业等领域的发展，这为创业板指所涵盖的高科技、高成长企业提供了良好的发展环境。特别是近年来对新能源、医药等领域的扶持政策不断出台，这些行业在创业板指中占有一定权重，有望推动指数长期向上。部分权重股在例如新能源等领域拥有领先地位，业绩表现突出，对指数的支撑作用明显。 从长期来看，随着居民资产配置向权益市场的转移，以及外资对中国市场的持续关注和投资，创业板指作为反映创业板市场整体表现的重要指数，有望吸引更多的资金流入。特别是那些具有长期投资价值和成长潜力的成分股，将受到机构投资者和个人投资者的青睐，为指数的走势提供支撑。 本管理人将根据基金合同，继续采用复制策略，严格控制跟踪误差，实现对于创业板指的有效追踪。
建信上证科创板综合ETF589880.sh建信上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金2025年中期报告
本基金为被动指数型基金，目前在运作过程中采用完全复制策略，以实现对于基准指数的有效追踪为目标。 基金跟踪标的指数为科创综指，覆盖绝大部分的科创板上市公司，反映了上交所科创板市场的整体走势。本基金于2月20日成立，2月28日开始上市交易。基金上市后保持高仓位运作，在历经了4月初的大跌后迅速反弹，后续走出振荡走势。 由于科创综指成分股数量较多，因取整等原因，基金申赎清单中的成分股的权重与标的指数的成分股的权重之间存在一定差异，这会产生一定的跟踪误差。同时在报告期内，科创综指完成了多次成分股调整，本基金按照指数公司的信息对于持仓进行了调整，紧密追踪基准指数。 本基金管理人坚持在量化研究分析的基础上，严格遵守基金合同规定，对于组合进行适当调整，控制对于标的指数的跟踪误差，实现对于科创综指的有效追踪。
2025年上半年，受到DeepSsek的影响，科技投资的热情高涨。特别是近年来，国家也持续出台一系列政策支持科技创新和科创板发展。2025年，金融三部委的一揽子金融政策突出了金融支持科技创新这一着力点，为科技行业提供了强有力的政策支撑。。 当前，科技科创领域迎来更加广阔的行情。从产业层面来看，AI（算力）、创新药、半导体、新能源（车）等新动能相继迎来各自的机会，这些行业在科创综指中占比较高，将为指数的走势提供有力支撑。例如，AI技术的突破带来了算力需求的爆发，相关半导体企业有望受益；新能源汽车产业的持续发展也推动了产业链上下游企业的成长。 科创综指选取科创板中所有符合条件的上市公司作为样本股，行业分布较为均衡，其中半导体、电力设备、机械制造和医药等行业权重占比较高，成分股多为具有较高科技创新能力和成长潜力的企业，能够较好地代表中国高新技术产业的发展趋势。这些企业通常具有较高的研发投入，高研发投入有望转化为企业的核心竞争力和未来潜在的业绩增长。 从长期投资的角度来看，随着中国经济的持续发展和科技创新的不断推进，科创综指有望继续分享经济增长和企业成长的红利，长期趋势向好。 本管理人将根据基金合同，继续采用复制策略，严格控制跟踪误差，实现对于科创综指的有效追踪。
建信创业板ETF联接A005873.jj建信创业板交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年中期报告
本基金为建信创业板ETF（159956）的联接基金，通过持有建信创业板ETF对于标的指数进行追踪。 基金跟踪标的指数为创业板指，是从深交所创业板中综合考虑上市时间、流动性等因素，选取市值较大的100家公司组成。在2025年上半年中，创业板指开年延续了上一年底的跌势，再度跌破2000点，但随着科技投资的热情高涨开始逐步反弹，一度收复年内失地，在历经3月份的震荡下跌行情后，4月初受关税影响曾单日暴跌12%以上，逼近1750关口，后续随着市场的缓和有所回调，但指数在上半年整体依然录得负收益。 在报告期内，本基金管理人一直严格遵守基金合同的各项规定，将绝大部分资产投资于目标 ETF中。面对投资者申购赎回及指数成分股调整等情形，在保障基金安全运作的前提下将跟踪误差控制在了较低的水平，从而实现对于标的指数的有效追踪。
2025年上半年，国际地缘形势对于市场还是有着显著的影响，特别是受到中美之间关税的影响，市场一度剧烈振荡。在形势缓和后，投资者对于市场的信心开始逐步提升。 中国经济正处于转型升级阶段，政策持续支持科技创新、新兴产业等领域的发展，这为创业板指所涵盖的高科技、高成长企业提供了良好的发展环境。特别是近年来对新能源、医药等领域的扶持政策不断出台，这些行业在创业板指中占有一定权重，有望推动指数长期向上。部分权重股在例如新能源等领域拥有领先地位，业绩表现突出，对指数的支撑作用明显。 从长期来看，随着居民资产配置向权益市场的转移，以及外资对中国市场的持续关注和投资，创业板指作为反映创业板市场整体表现的重要指数，有望吸引更多的资金流入。特别是那些具有长期投资价值和成长潜力的成分股，将受到机构投资者和个人投资者的青睐，为指数的走势提供支撑。 本管理人将根据基金合同，继续采用复制策略，严格控制跟踪误差，实现对于创业板指的有效追踪。
建信创业板ETF联接A005873.jj建信创业板交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第一季度报告
本基金为建信创业板ETF（159956）的联接基金，跟踪标的指数为创业板指，是从深交所创业板股票中选取市值较大的100家公司组成，反映了深交所创业板市场的走势。在报告期内，基金紧跟基准指数。创业板指在年初延续了去年末的下跌态势，一度跌至1950点附近，一月中开始反弹，曾一度收复2250点，但三月再次震荡下行，使得本季度整体录得负收益。本基金绝大部分资产投资于目标ETF。在报告期内，面对指数震荡走势及基金申赎，基金管理人在严格遵守基金合同，保障基金安全运作的前提下努力控制误差控制，实现对于标的指数的追踪。