张丽新 - 基金投资策略和运作

2026年二季度，外部局势动荡，地缘政治的影响边际下降，原油价格经历高位震荡后价格回落，短期风险偏好回升，A股主要指数震荡上涨回升，其中科技成长板块领先。尤其是AI的产业发展趋势明确，二季度相关方向领涨市场。　　AI 产业长期发展趋势明确，我们维持重点看好，预计2026年行业算力需求将延续高增长态势。硬件层面，英伟达产品及ASIC芯片持续迭代，国产算力芯片进展显著，主要云服务商Capex维持高增；AI算力的产能出现紧张，相关产业链量价齐升。软件应用端认可度持续提升，大模型迭代提速，Token 调用量、活跃用户规模及推理需求均大幅增长，商业化变现路径逐步清晰。AI板块整体维持成长主线，内部产业链根据不同环节供需变化以及新技术发展情况内部高低轮动。　　具身智能领域，2026年机器人产业迎来快速发展阶段，特斯拉机器人量产定型落地，下半年加快量产推进。同时国内重磅机器人公司逐步资产证券化，均为板块带来新的投资机会。　　自主可控始终为国内产业政策重点支持方向，高端精密设备、创新药等细分领域具备中长期配置价值。　　能源安全的压力也带来本地部署可控能源的需求增加，为新能源和储能带来新的发展机会。　　结合当前成长板块估值水平与发展前景，优势制造方向同样值得重点关注。本产品将紧扣优势制造主题，结合 2026年宏观经济趋势，重点布局 AI 产业、机器人、高端设备及创新药；其中 AI 领域优先配置算力资产，动态优化海外与国产算力结构，并提升应用层及具身智能相关配置比例；同时持续看好自主可控高端制造、医药板块以及新能源板块，坚持以成长性与估值性价比为核心筛选标的，努力为基金持有人创造优异回报。

2026年二季度，外部局势动荡，地缘政治的影响边际下降，原油价格经历高位震荡后价格回落，短期风险偏好回升，A股主要指数震荡上涨回升，其中科技成长板块领先。新能源在一季度因为冲突带来的能源安全的压力也带来本地部署可控能源的需求增加以及风险偏好改变，传统新能源和储能方向在一季度表现良好，但是在风险偏好回升以及AI发展带来的科技成长刺激下，二季度略有回落。展望后续，考虑到整体能源结构发展的需要，新能源行业需求中长期上涨，与此同时新能源行业供给侧改革有序推进，供需格局有改善预期，中长期持续看好新能源行业的发展。　　储能在2026年二季度仍保持高速增长态势。受到地缘冲突影响，储能需求出货进一步增长，展望未来，当前储能领域相关政策支持力度充足，预计2026年储能装机量在全球仍将维持快速增长的节奏。同时随着人工智能产业的发展，对于灵活能源的需求增加，储能应用有望增加新的应用方向。　　新能源汽车2026年1-5月份销量数据同比略有增长，根据中汽协数据，2026年1-5月新能源汽车产销量达到584.1万辆和580.2万辆，同比分别上涨2.5%和3.5%。国内新能源汽车出口增速持续表现亮眼。锂电池领域的供需格局相对较好，电池需求在储能、海外新能源市场以及国内单车带电量等刺激下需求情况较好，电池环节经营态势良好，上游碳酸锂价格在二季度高位震荡，部分中游细分领域价格已企稳回升。　　光伏风电：风电产业格局稳定，欧洲海风需求预期较乐观，整体行业相对较好。光伏行业供给侧改革持续深化推进，光伏产品价格走势向好，短期仍有需求压力，侧重一些细分市场和细分技术变化。　　电气设备：AI技术的发展，刺激AI配套电气设备的需求增加，其中美国数据中心缺电刺激能源投资增加，在此轮缺电需求中增加新的发展机会，看好相关配套电气设备的投资机会。　　另外机器人板块的大发展给汽车、电气设备、电池等新能源方向公司增加新的业务增长空间，看好机器人发展给新能源板块带来的投资机会。　　本基金坚持选择符合产业发展趋势且成长性良好的优质标的，后续加强寻找新的细分板块的投资机会，争取为持有人带来更好的回报。

2026年一季度，外部局势动荡，地缘政治关系对市场的影响较大，原油价格出现大幅上涨，短期风险偏好有所下降，A股主要指数均出现回调。虽然仍需要观测后续风险事件影响，但预计地缘政治关系有望从混乱走向有序对抗，市场有修复的可能预期。冲突带来的能源安全的压力也带来本地部署可控能源的需求增加，为新能源和储能带来新的发展机会。　　中国新能源产业是全球优势产业，此前全球贸易壁垒对其发展的影响较大，但是能源安全的需求有望短期改善贸易壁垒的压力，与此同时新能源行业供给侧改革有序推进，供需格局有改善预期，中长期持续看好新能源行业的发展。　　储能在2026年一季度仍保持高速增长态势。受到地缘冲突影响，储能需求进一步增长，展望未来，当前储能领域相关政策支持力度充足，预计2026年储能装机量仍将维持快速增长的节奏。　　新能源汽车：短期销量数据同比略有下滑，根据中汽协数据，2026年1-2月新能源汽车产销量达到173.5万辆和171.0万辆，同比分别下降8.8%和6.9%。但国内新能源汽车出口增速表现亮眼。锂电池领域的供需格局呈现分化特征，电池环节经营态势良好，上游碳酸锂在一季度实现上涨并高位震荡，中游环节则逐步进入筑底阶段，部分中游细分领域价格已企稳回升，其中6F、VC等电解液材料价格涨幅显著，铜箔和隔膜的供需结构也在改善。　　光伏风电：风电产业格局稳定，供需改善带来企业盈利修复，海外风电需求有所提升，整体行业相对较好。光伏行业供给侧改革持续深化推进，光伏产品价格走势向好，短期仍有需求压力，侧重一些细分市场和细分技术变化。　　电气设备：AI技术的发展，刺激AI配套电气设备的需求增加，其中美国数据中心缺电刺激能源投资增加，在此轮缺电需求中增加新的发展机会，看好相关配套电气设备的投资机会。　　另外机器人板块的大发展给汽车、电气设备、电池等新能源方向公司增加新的业务增长空间，看好机器人发展给新能源板块带来的投资机会。　　本基金坚持选择符合产业发展趋势且成长性良好的优质标的，后续加强寻找新的细分板块的投资机会，争取为持有人带来更好的回报。

2026年一季度，外部局势动荡，地缘政治关系对市场的影响较大，原油价格出现大幅上涨，短期风险偏好有所下降，A股主要指数均出现回调。虽然仍需要观测后续风险事件影响，但预计地缘政治关系有望从混乱走向有序对抗，市场有修复的可能预期。　　应对市场风险和机会，选择有产业逻辑以及相对性价比标的布局。　　AI 产业长期发展趋势明确，我们维持重点看好，预计2026年行业算力需求将延续高增长态势。硬件层面，英伟达产品及ASIC芯片持续迭代，国产算力芯片进展显著，产业定位日趋清晰，依托开源模型与先进算法实现快速追赶；软件应用端认可度持续提升，大模型迭代提速，Token 调用量、活跃用户规模及推理需求均大幅增长，商业化变现路径逐步清晰。　　具身智能领域，2026年机器人产业迎来快速发展阶段，特斯拉机器人量产定型落地，国内重磅机器人公司逐步资产证券化，均为板块带来新的投资机会。　　自主可控始终为国内产业政策重点支持方向，高端精密设备、创新药等细分领域具备中长期配置价值。　　能源安全的压力也带来本地部署可控能源的需求增加，为新能源和储能带来新的发展机会。　　结合当前成长板块估值水平与发展前景，优势制造方向同样值得重点关注。本产品将紧扣优势制造主题，结合 2026年宏观经济趋势，重点布局 AI 产业、机器人、高端设备及创新药；其中 AI 领域优先配置算力资产，动态优化海外与国产算力结构，并提升应用层及具身智能相关配置比例；同时持续看好自主可控高端制造、医药板块以及新能源板块，坚持以成长性与估值性价比为核心筛选标的，努力为基金持有人创造优异回报。

2025年4季度，中美贸易关系进一步缓和，达到动态平衡状态。美国经济温和扩张，欧洲经济持续疲弱，国内经济总体保持稳中有进态势，制造业回暖，侧重看好中期转型平衡下的新动能。本基金选择产业升级和国家政策支持方向为主要投资方向，另外跟踪国际形势变化带来的边际机会。　　维持对AI产业发展的看好。四季度以来，虽然市场对AI产业投资增速讨论增加，但AI产业发展趋势不变，预计2026年AI算力需求增长持续高增。从产品迭代看，英伟达产品与ASIC 算力芯片都在持续进步迭代中，且国产算力芯片有所进展，在产业定位上更加清晰，借助开源模型加先进软件算法跟进产业发展。大模型方面，AI应用活跃用户数大幅增长，推理侧 Token 使用量激增，AI 大模型的商业变现趋势进一步明晰，AI 应用的发展促进AI产业良性发展，持续维持对AI行业的看好。　　具身智能方面，2025年是机器人快速发展的一年，海外龙头与国内龙头企业均提出了量产展望，人形机器人板块即将进入量产阶段，国内外产业共振叠加政策扶持，机器人板块投资具备较大投资机会，维持对机器人板块的看好。　　自主可控方向一直是国内产业政策的重点扶持方向，维持对自主可控板块的看好，看好包括精密高端设备，创新药等细分方向的投资机会。　　考虑到当前整体成长的估值水平以及发展前景，看好优势制造方向的投资机会。本产品结合优势制造主题基金特点，综合考虑 2025 年经济发展趋势，优选 AI 产业方向、机器人和自主可控方向为主，其中 AI 产业上，仍优先配置算力，其中增加国产算力配置，略增加应用配置，略增加具身智能方向机器人方向配置。另外持续对自主可控的高端制造方向和医药方向看好。秉承一贯的投资理念，综合考虑成长性与估值性价比选择合适的投资标的，争取为持有人带来更好的回报。

2025年4季度，中美贸易关系进一步缓和，达到动态平衡状态。美国经济温和扩张，欧洲经济持续疲弱，国内经济总体保持稳中有进，制造业回暖，侧重看好中期转型平衡下的新动能。中国新能源产业是全球优势产业，受到贸易政策影响较大，逆全球化的贸易政策对产业有一定负面影响，但是低碳发展趋势不变，同时新能源行业供需问题已经在底部区域，供给侧改革有序推进，中长期持续看好新能源行业的发展。　　四季度储能板块延续三季度增长态势，储能装机增速持续快速增长。展望后续，目前出台的储能政策较好，预计2026年储能装机仍维持快速增长。光伏供给侧改革持续推进，光伏产品价格回升，光伏机制电价竞价结果好于预期，2026年光伏装机虽然有一定增长压力，但是预计整体装机量仍维持较好的量。后续光伏行业重点关注行业供给改善情况和新的技术周期进展。风电行业维持较好的需求预期，侧重出海机会。　　国内新能源汽车销售维持快速增长，根据中汽协数据，2025 年1-11月份年新能源汽车产销量达到1487.2万辆和1473.4万辆，同比分别增长31.2%和 30.8%。出口方面，根据乘联会数据，国内新能源汽车出口同比实现大幅增长。锂电池供需格局方面，电池端情况较好，中游环节逐步筑底中，部分中游子环节价格企稳上涨，其中6F、VC等电解液材料价格上涨明显，后续持续跟踪供需改善投资机会，同时跟踪汽车智能化发展以及电池技术的发展，寻找相应的投资机会。　　AI 技术的发展，刺激 AI 配套电气设备的需求增加，其中美国数据中心缺电刺激能源投资增加，新能源作为重要补充，在此轮缺电需求中增加新的发展机会，看好相关配套电气设备以及电源投资和储能应用的投资机会。　　与此同时2025年是机器人快速发展的一年，国内外产业共振叠加政策扶持，海外龙头与国内龙头企业均提出了量产展望，人形机器人即将进入量产阶段，机器人板块的大发展给汽车、电气设备、电池等新能源方向公司增加新的业务增长空间，看好机器人发展给新能源板块带来的投资机会。　　本基金坚持选择符合产业发展趋势且成长性良好的优质标的，继续积极寻找新的细分板块投资机会，争取为持有人带来更好的回报。

2025年3季度，市场对中美贸易关系更加理智对待，缓和中寻找平衡。美国经济温和扩张，而欧洲经济持续疲弱，国内三季度以来经济下行压力增加，但是考虑到9月份美国降息落地，总量疲弱的表象背后，具备结构性亮点，对中长期经济走势形成支撑，侧重看好中期转型平衡下的新动能。本基金选择产业升级和国家政策支持方向为主要投资方向，另外跟踪国际形势变化带来的边际机会。　　　　大的产业格局来看，持续看好AI产业的发展。AI 行业发展迅速，技术升级带来大的产业结构升级，具备投资机会。三季度AI方向表现持续领先，AI子行业间出现轮动。　　AI算力需求增长持续高增，英伟达产品加速迭代，全球算力投资区域扩展，与此同时ASIC 算力芯片也在高速增长。国产算力芯片有所进展，在产业定位上更加清晰，借助开源模型加先进软件算法跟进产业发展。大模型方面，AI应用活跃用户数大幅增长，推理侧 Token 使用量激增，AI 大模型的商业变现趋势进一步明晰，AI 应用的发展促进AI产业良性发展。 　　具身智能方面，2025年预计是机器人快速发展的一年，海外龙头与国内龙头企业均提出了量产展望，人形机器人板块即将进入量产阶段，国内外产业共振叠加政策扶持，机器人板块投资具备较大投资机会，维持对机器人板块的看好。　　应对海外的科技压制，自主可控方向一直是国内产业政策的重点扶持方向。叠加当前的关税反制政策影响，部分对美依赖度较高的产品价格拉升，短期出现供给缺口，给国产替代带来加速机会。　　考虑到当前整体成长的估值水平以及发展前景，看好优势制造方向的投资机会。本产品结合优势制造主题基金特点，综合考虑 2025 年经济发展趋势，优选 AI 产业方向、机器人和自主可控方向为主，其中 AI 产业上，仍优先配置算力，其中增加国产算力配置，略增加应用配置，略增加具身智能方向机器人方向配置。另外持续对自主可控的高端制造方向和医药方向看好。秉承一贯的投资理念，综合考虑成长性与估值性价比选择合适的投资标的，争取为持有人带来更好的回报。

2025年3季度，市场对中美贸易关系更加理智对待，缓和中寻找平衡。美国经济温和扩张、而欧洲经济持续疲弱，国内三季度以来经济下行压力显性化，但是考虑到9月份美国降息落地，总量疲弱的表象背后，结构性亮点百花齐放，对中长期经济走势形成支撑，侧重看好中期转型平衡下的新动能。中国新能源产业是全球优势产业，受到贸易政策影响较大，逆全球化的贸易政策对产业有一定负面影响，但是低碳发展趋势不变，同时新能源行业供需问题已经在底部区域，且行业有持续的技术进步空间，改变在进行中，中长期持续看好新能源行业的发展。　　三季度储能板块表现良好，国内储能经济性改善，峰谷价差拉大，容量电价政策出台，储能装机增速好于预期，实现快速增长。同时国内储能招标同比大幅增长，刺激四季度国内储能装机维持高速增长。同时非美市场受益光储平价和政府补贴刺激，需求高增，展望四季度储能需求有望维持增长。光伏供给侧改革持续推进，硅料价格近三月快速修复。光伏装机在上半年抢装后，7月和8月国内光伏装机同比下降，光伏行业重点关注新的技术周期进展以及行业供给改善情况。风电行业维持较好的需求预期。　　国内新能源汽车销售维持快速增长，根据中汽协数据，2025 年1-8月份年新能源汽车产销量达到960.2万辆和959.2万辆，同比分别增长37.1%和 36.4%。出口方面，根据乘联会数据，国内新能源汽车出口同比实现大幅增长。锂电池供需格局方面，电池端情况较好，中游环节逐步筑底中，部分中游子环节价格企稳上涨，跟踪供需改善投资机会，同时跟踪汽车智能化发展以及电池技术的发展，寻找相应的投资机会。　　AI 技术的发展，刺激 AI 配套电气设备的需求增加，看好AI电气设备的投资机会。与此同时作为 AI 技术应用落地的重要方向机器人和智能驾驶，迎来新的发展机会。2025年预计是机器人快速发展的一年，海外龙头与国内龙头企业均提出了量产展望，人形机器人板块即将进入量产阶段，国内外产业共振叠加政策扶持，机器人板块投资具备较大投资机会，维持对机器人板块的看好。　　本基金坚持选择符合产业发展趋势且成长性良好的优质标的，继续积极寻找新的细分板块投资机会，争取为持有人带来更好的回报。

2025 年上半年，海外局势变动较大，一季度俄乌局势缓和，市场风险偏好有所改善，四月份特朗普政府推出全球对等关税政策，加大了全球经济发展的不确定性，全球市场悲观预期集中体现，后续随着各国开展对特朗普政府关税政策的应对政策，对等关税政策影响有所缓和。随着中美经贸领域达成了一系列重要共识，进入新的发展阶段。　　在经济发展不确定性加大的环境下，积极寻找波动中的确定性，选择产业升级和国家政策支持方向为主要投资方向，另外跟踪国际形势变化带来的边际机会。　　大的产业格局来看，AI 行业发展迅速，技术升级带来大的产业结构升级，具备投资机会。2025年上半年，AI算力需求增长持续高增，英伟达产品加速迭代，全球算力投资区域扩展，于此同时ASIC 算力芯片也在高速增长。国内的 AI 算力投资虽然受到美国限制政策的影响比预期略有放缓，但是英伟达的替代方案以及国内厂商的持续跟进，仍然看好未来的发展。　　大模型方面，AI 应用活跃用户数大幅增长，推理侧 Token 使用量激增，AI 大模型的商业变现趋势进一步明晰，AI 应用的发展促进AI产业良性发展。 　　具身智能方面，2025 年预计是机器人快速发展的一年，机器人的发展开始进入量产阶段，国内外产业共振叠加政策扶持，机器人板块投资具备较大投资机会，维持对机器人板块的看好。　　应对海外的科技压制，自主可控方向一直是国内产业政策的重点扶持方向。叠加当前的关税反制政策影响，部分对美依赖度较高的产品价格拉升，短期出现供给缺口，加速国产替代。

2025年上半年，海外局势变动较大，一季度俄乌局势缓和，市场风险偏好有所改善，但是随着四月份特朗普政府对等关税政策增强了全球化发展的不确定性，四月份市场出现了较大回撤，随着中美经贸领域达成了一系列重要共识，进入新的发展阶段。　　中国新能源产业是全球优势产业，受到贸易政策影响较大，短期全球行业增速有一定降速压力，但是低碳发展趋势不变，同时新能源行业供需问题已经在底部区域，且行业有持续的技术进步空间，改变在进行中，中长期持续看好新能源行业的发展。AI技术的发展，刺激AI配套电气设备的需求增加，与此同时作为AI技术应用落地的重要方向机器人和智能驾驶，迎来新的发展机会，具备投资机会。　　国内电力市场化改革持续推进，新能源发电发展思路从此前的保障性托底转向市场化刺激，应对政策变化，上半年国内光伏有一定的抢装刺激，2025年1-5月，国内光伏装机为198GW，同比增长150%；下半年逐步转入更市场化的需求刺激，国内光伏增速预计有所下降。预计光伏出口情况整体受到贸易战影响略有压力。风电在 2025 年十四五收官之年，装机增长情况较好，风电 1-5 月份装机46GW，同比增长 134%。储能全球市场出现分化，海外市场增长情况较好，其中非美储能增长较好，美国市场受政策影响较大。国内大储受到国内政策影响增长有较大不确定性。　　国内新能源汽车销售上半年维持快速增长，根据中汽协数据，2025年1-5月份年新能源汽车产销量达到 570.1万辆和 560.6 万辆，同比分别增长 45.3%和 44.0%。全球角度看，2025 年1-4月份海外新能源汽车同比实现较好增长，欧洲新能源汽车销售实现同比增长，美国新能源汽车微涨。锂电池供需格局方面，电池端情况较好，中游环节逐步筑底中，部分中游子环节价格企稳略涨。

2025年1季度，虽然贸易保护加剧和海外局部动荡，为全球化发展带来不确定性，但低碳发展趋势不变，且中国新能源行业在全球制造业具备一定优势，虽然有供给过剩问题，但是国内启动供给侧改革，改变在进行中，中长期持续看好新能源行业的发展。AI技术的发展，刺激AI配套电气设备的需求增加。于此同时作为AI技术应用落地的重要方向机器人和智能驾驶，迎来新的发展机会。　　受益全球低碳发展和能源转型发展，新能源行业仍保持良好的发展。 需求端看光伏装机情况良好，海外贸易限制有一定影响，但在新兴区域发展亮眼。根据国家能源局数据， 2024年国内光伏新增装机277.6GW，同比增长27.98%，实现稳步增长。2025年1-2月份，新增装机39.47GW，同比增长7.49%，在高基数的基础上，仍实现稳步增长。国内不利因素主要体现在产能短期过剩的压力之上，叠加库存压力，使得产业链产品价格压力仍较大，光伏主产业链的盈利压力较大。但供给侧改革已经启动，加强技术指标引导新产能合理增加，协会引导限控产、减少恶性报价等措施逐步推进，在今年一季度主产业链价格企稳上涨。预计2025年光伏行业的供需格局有望改善，行业逐步恢复有序发展。储能仍处于大发展初级阶段，随着储能装机成本不断下降以及可再生能源装机的体量不断增加，再加上储能盈利模式逐步完善，储能量的增长预期较好。　　国内新能源汽车销售在耐用品消费恢复较弱的情况下，依然展现出很强的增长态势，在产品不断进步以及刺激政策逐步发酵的刺激下，改善趋势继续。根据中汽协数据，2024年新能源汽车产销量达到1286.9万辆和1285.9万辆，同比分别增长34.8%和36.1%。2025年1-2月新能源汽车产销量达到190.3万辆和183.6万辆，同比分别增长52.1%和52.2%。全球角度看，欧州新能源汽车的销量情况略有下滑，美国新能源汽车销量增速略低于预期，新能源汽车的海外出口情况表现较为亮眼。锂电池供需格局方面，电池端情况较好，中游环节逐步筑底中，部分中游子环节价格企稳略涨。汽车智能化发展迅速，综合看整车和汽车零部件相对机会较好。　　海外用电需求增速较好，驱动电网设备加速发展。制造业外移、可再生能源占比提升带来的能源结构变化需求以及AI发展带来的电力需求，刺激电网投资升级发展。电网设备出口增加，为电网设备子方向带来投资机会，其中变压器、部分配网设备、电表等出口机会较好。国内电网投资规模稳步增长，其中特高压和配网信息化方面相对机会较好。　　2025年预计是机器人快速发展的一年，机器人的发展开始进入量产阶段，国内外产业共振叠加政策扶持，机器人板块投资具备较大投资机会。　　综合来看虽然有新能源供需格局走弱的不利因素影响，但考虑到新能源板块回调较大，估值处于低位，交易拥挤度也有所下降，投资价值较好，本基金坚持选择符合产业发展趋势且成长性良好的优质标的，后续加强寻找新的细分板块的投资机会，争取为持有人带来更好的回报。

2025年1季度，俄乌战争改善预期增强，国内外宏观经济发展情况较为稳定。虽然美国总统特朗普当选后，贸易战的压力增加，特朗普政府相继增加了对墨西哥、加拿大和中国的关税，并考虑4月份出台新一轮的对等关税。不过目前整体税率情况可控且国内优势制造业标的多数已经进行了全球布局，应对关税压力具备一定的韧性。同时考虑到国内出台了积极的财政货币政策，刺激经济发展，预计2025年国内经济有望出现修复。与此同时，AI行业发展迅速，技术升级带来大的产业结构升级机会，具备投资机会。国内的AI跟进较为顺利，Deepseek的发展也为国内应用大模型的发展带来机会，国际环境的压力虽大但对国内优势制造企业来说也是压力与机会并存。　　对国内经济来说，中游制造业面临短期产能相对过剩、上游价格较高的压力，与此同时需求方面总体消费需求较弱，中游制造业发展压力较大。但国内出台积极的刺激消费政策，海外经济较为稳定，A股市场信心提振，成长方向表现占优，其中自主可控的半导体方向和AI方向表现亮眼。叠加特朗普当选的外部政策风险影响，国产算力在自主可控和产业趋势的双重逻辑之下表现较好。机器人方向产业化进展加速，机器人细分行业机会较好。同时AI发展受到产业认可，相关的方向预计持续有行业机会。　　考虑到当前整体成长的估值水平以及发展前景，仍看好优势制造方向的投资机会。本产品结合优势制造主题基金特点，综合考虑2025年经济发展趋势，优选AI和电子方向为主。AI发展加速，AI算力投资高增，虽然AI应用还有待进一步落实，但AI带来的变化值得预期，持续看好AI发展方向的投资机会，优先算力方向，考虑外部环境和产业发展需求，增加国产算力的布局。电子行业周期底部，部分子方向已有改善，叠加AI手机和AIPC带来的需求变化机会，增加电子方向的配置。增加对具身智能方向机器人和智能驾驶方向的配置。另外维持对自主可控的高端制造方向和医药方向的看好。秉承一贯的投资理念，综合考虑成长性与估值性价比选择合适的投资标的，争取为持有人带来更好的回报。