陈国峰 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪的标的指数为中证2000指数，基金业绩比较基准为：中证2000指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证2000交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证2000指数成份股来跟踪标的指数。一季度，A股市场结构性行情明显，行业间分化较大：煤炭、石油石化、电力及公用事业等行业表现相对较好，而非银行金融、综合金融、消费者服务等行业表现较差。市场风格轮动较快。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证A500指数，业绩比较基准为：中证A500指数收益率。该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。作为指数增强型基金，本基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，在跟踪误差控制在目标范围内的基础上，力求获得超越标的指数的超额收益。一季度，A股市场结构性行情明显，行业间分化较大：煤炭、石油石化、电力及公用事业等行业表现相对较好，而非银行金融、综合金融、消费者服务等行业表现较差。市场风格轮动较快，整体上看，本基金一季度持仓继续保持均衡，量化策略表现正常。基金投资运作方面，报告期内本基金以多层次、多驱动、高度分散化的量化投资策略为主，投资策略完全基于计算机模型，全流程高度自动化。投资策略基于多维度海量数据，开发大量有预测能力的信号，在控制基金与标的指数跟踪误差较低的基础上，力争获取更高的超额收益。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括中信建投证券股份有限公司等。

1季度，国际方面，地缘冲突升级引发国际油价剧烈波动，全球经济复苏节奏受扰，主要经济体货币政策保持谨慎，降息预期持续延后。国内方面，作为“十五五”开局首季，面对国际环境跌宕起伏，外部风险外溢加剧，政策靠前发力，经济实现起步有力、开局良好的发展态势，生产较快增长、国内需求扩大、外贸增势良好、就业物价总体稳定、新动能加快成长。市场方面，A股市场震荡调整，主题行情快速轮动。行业方面，煤炭、石油石化、公用事业等周期类行业表现较好，而非银金融、商贸零售、美容护理等行业表现较差。市场风格方面，小市值、高成长等因子表现较好，估值、盈利等因子表现较差，期间量化策略整体表现一般。基金投资运作方面，作为灵活配置型基金，我们在依据量化模型进行股票投资决策之外，还积极参与了科创板、创业板新股申购。

本基金跟踪的标的指数为中证物联网主题指数，基金业绩比较基准为：中证物联网主题指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%，中证物联网主题指数选取涉及为物联网信息的采集、传输提供基础资源与技术支持以及应用物联网的上市公司股票作为指数样本股，以反映物联网相关上市公司股票的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证物联网主题交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证物联网主题指数成份股来跟踪标的指数。一季度，A股市场结构性行情明显，行业间分化较大：煤炭、石油石化、电力及公用事业等行业表现相对较好，而非银行金融、综合金融、消费者服务等行业表现较差。市场风格轮动较快。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证800指数，业绩比较基准为：中证800指数收益率×95%＋银行活期存款利率(税后)*5%。中证800指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场大中小市值公司的股票价格表现。作为指数增强型基金，本基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，在跟踪误差控制在目标范围内的基础上，力求获得超越标的指数的超额收益。一季度，A股市场结构性行情明显，行业间分化较大：煤炭、石油石化、电力及公用事业等行业表现相对较好，而非银行金融、综合金融、消费者服务等行业表现较差。市场风格轮动较快，整体上看，本基金一季度持仓继续保持均衡，量化策略表现正常。基金投资运作方面，报告期内本基金以多层次、多驱动、高度分散化的量化投资策略为主，投资策略完全基于计算机模型，全流程高度自动化。投资策略基于多维度海量数据，开发大量有预测能力的信号，在控制基金与标的指数跟踪误差较低的基础上，力争获取更高的超额收益。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证2000指数，中证2000指数从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本，中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。本基金通过综合考虑标的指数成份股的流动性、投资限制、交易成本、交易限制等因素，采取抽样复制法构建基金的股票投资组合，实现基金投资目标。1—2月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.2%。分月看，1月份PPI同比下降1.4%，环比上涨0.4%，2月份PPI同比下降0.9%，环比上涨0.4%，降幅继续收窄，通常来说在PPI由负转正的过程中，市场风格往往向具备涨价逻辑和涨价潜力的顺周期板块切换。受主要经济指标改善提振，1、2月份形成顺周期和科技双主线格局，热点频现，带领市场放量上行。进入3月份，地缘冲突、关税摩擦等事件加剧了国际形势的不确定性，特别是中东局势升级导致能源价格飙升，带来全球滞胀风险。受此影响，全球多数商品、股票及债券市场同步走弱，仅原油、农产品及美元等抗通胀资产上涨。总的来说，一季度市场呈现高波动特征。落到指数层面，一季度煤炭、石油石化、公用事业等板块表现靠前，商贸零售、非银金融、美容护理等板块表现靠后。港股方面，交通运输、石油石化、煤炭等周期板块占比较高的港股央企红利相对表现好于港股科技互联网。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括方正证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、华安证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证2000指数，基金业绩比较基准为：中证2000指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证2000交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证2000指数成份股来跟踪标的指数。四季度，市场波动加大，一方面前三季度市场整体上涨导致获利了结意愿较强，另一方面四季度面临美联储降息节奏、日本加息力度等外部不确定因素。相较于A股，港股市场对外部流动性变化更为敏感，四季度港股科技成长板块承压明显。进入12月份，海外美联储降息、日本加息等事件相继落地，符合市场预期，国内中央经济工作会议为市场进一步指引投资线索，更加积极有为的宏观政策持续显效，国民经济保持稳中有进发展态势，市场情绪有所回暖。A股市场结构性行情明显，行业间分化较大：通信、石油石化、有色金属等行业表现相对较好，而房地产、传媒、计算机等行业表现较差，市场风格轮动较快。 基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

4季度，全球不稳定不确定因素依然较多，地缘冲突持续演变，经济增长动能有所减弱，增速逐步放缓，且主要央行的货币政策取向呈现分化趋势。国内方面，各地区各部门持续加大宏观政策实施力度，增强政策举措的精准性与有效性，全面深化全国统一大市场建设，扎实推动高质量发展；生产供给保持基本稳定，就业形势总体向好，物价水平逐步回升，新质生产力培育成效显现，国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进的良好态势。市场方面，A股市场延续了前三季度的结构性行情特征，主要指数表现略有分化。板块方面，总体呈现上游周期领涨，下游消费与科技承压的特点，有色金属、通信、石油石化、国防军工等板块领涨，而房地产、计算机、美容护理等板块相对较弱。市场风格方面，低估值、盈利、反转等因子表现较好，而动量、高成长等因子表现较差，期间量化策略整体表现正常。基金投资运作方面，作为灵活配置型基金，我们在依据量化模型进行股票投资决策之外，还积极参与了科创板、创业板新股申购。

本基金跟踪的标的指数为中证2000指数，中证2000指数从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本，中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。本基金通过综合考虑标的指数成份股的流动性、投资限制、交易成本、交易限制等因素，采取抽样复制法构建基金的股票投资组合，实现基金投资目标。2025年四季度市场波动加大，一方面前三季度市场整体上涨导致获利了结意愿较强，另一方面四季度面临美联储降息节奏、日本加息力度等外部不确定因素，或对全球流动性产生冲击，相较于A股，港股市场对外部流动性变化更为敏感，四季度特别是港股科技成长板块承压明显。进入12月份，海外美联储降息、日本加息等事件相继落地，符合市场预期，国内中央经济工作会议为市场进一步指引投资线索，更加积极有为的宏观政策持续显效，CPI（居民消费价格）同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，连续3个月回升，国民经济保持稳中有进发展态势，市场情绪有所回暖。落到指数层面，四季度通信、有色金属、石油石化等板块表现靠前，计算机、房地产、美容护理等板块表现相对靠后。港股方面，港股红利表现好于港股科技成长。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括方正证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、国信证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证物联网主题指数，基金业绩比较基准为：中证物联网主题指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%，中证物联网主题指数选取涉及为物联网信息的采集、传输提供基础资源与技术支持以及应用物联网的上市公司股票作为指数样本股，以反映物联网相关上市公司股票的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证物联网主题交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证物联网主题指数成份股来跟踪标的指数。四季度，市场波动加大，一方面前三季度市场整体上涨导致获利了结意愿较强，另一方面四季度面临美联储降息节奏、日本加息力度等外部不确定因素。相较于A股，港股市场对外部流动性变化更为敏感，四季度港股科技成长板块承压明显。进入12月份，海外美联储降息、日本加息等事件相继落地，符合市场预期，国内中央经济工作会议为市场进一步指引投资线索，更加积极有为的宏观政策持续显效，国民经济保持稳中有进发展态势，市场情绪有所回暖。A股市场结构性行情明显，行业间分化较大：通信、石油石化、有色金属等行业表现相对较好，而房地产、传媒、计算机等行业表现较差，市场风格轮动较快。 基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证800指数，业绩比较基准为：中证800指数收益率×95%＋银行活期存款利率(税后)*5%。中证800指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场大中小市值公司的股票价格表现。作为指数增强型基金，本基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，在跟踪误差控制在目标范围内的基础上，力求获得超越标的指数的超额收益。四季度，市场波动加大，一方面前三季度市场整体上涨导致获利了结意愿较强，另一方面四季度面临美联储降息节奏、日本加息力度等外部不确定因素。相较于A股，港股市场对外部流动性变化更为敏感，四季度港股科技成长板块承压明显。进入12月份，海外美联储降息、日本加息等事件相继落地，符合市场预期，国内中央经济工作会议为市场进一步指引投资线索。更加积极有为的宏观政策持续显效，国民经济保持稳中有进发展态势，市场情绪有所回暖。A股市场结构性行情明显，行业间分化较大：通信、石油石化、有色金属等行业表现相对较好，而房地产、传媒、计算机等行业表现较差。市场风格轮动较快，整体上看，本基金四季度持仓继续保持均衡，量化策略表现正常。基金投资运作方面，报告期内本基金以多层次、多驱动、高度分散化的量化投资策略为主，投资策略完全基于计算机模型，全流程高度自动化。投资策略基于多维度海量数据，开发大量有预测能力的信号，在控制基金与标的指数跟踪误差较低的基础上，力争获取更高的超额收益。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证A500指数，业绩比较基准为：中证A500指数收益率。该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。作为指数增强型基金，本基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，在跟踪误差控制在目标范围内的基础上，力求获得超越标的指数的超额收益。四季度，市场波动加大，一方面前三季度市场整体上涨导致获利了结意愿较强，另一方面四季度面临美联储降息节奏、日本加息力度等外部不确定因素。相较于A股，港股市场对外部流动性变化更为敏感，四季度特别是港股科技成长板块承压明显。进入12月份，海外美联储降息、日本加息等事件相继落地，符合市场预期，国内中央经济工作会议为市场进一步指引投资线索，更加积极有为的宏观政策持续显效，国民经济保持稳中有进发展态势，市场情绪有所回暖。A股市场结构性行情明显，行业间分化较大：通信、石油石化、有色金属等行业表现相对较好，而房地产、传媒、计算机等行业表现较差。市场风格轮动较快，整体上看，本基金四季度持仓继续保持均衡，量化策略表现正常。基金投资运作方面，报告期内本基金以多层次、多驱动、高度分散化的量化投资策略为主，投资策略完全基于计算机模型，全流程高度自动化。投资策略基于多维度海量数据，开发大量有预测能力的信号，在控制基金与标的指数跟踪误差较低的基础上，力争获取更高的超额收益。同时，本基金秉承尽职尽责的态度，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括中信建投证券股份有限公司等。