王仁增富国基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 2.4 年/10 年 | 0元 / 156.69亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 1 / 10 | 基金经理风格 | 债券型 | 管理基金以来年化收益率1.51% | |
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
王仁增 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
富国中证AAA科技创新公司债ETF159200.sz富国中证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金二0二六年中期报告 
2026年上半年，国内经济起步有力，总体保持平稳，出口维持较高增速，物价水平稳步回升，高质量发展取得新成效，但同时也面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题。政府工作报告强调发挥存量政策和增量政策集成效应，央行综合运用多种工具保持流动性充裕，二季度适时增加隔夜逆回购操作品种，资金利率稳定在中性或偏低位置运行。在资金充裕的环境下，上半年债券情绪逐步转好，收益率明显下行。投资操作上，本基金跟踪指数进行配置，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，跟踪误差保持在合理水平。
2026年下半年，经济或延续总量平稳运行、结构向新向优的特点，地产等传统动能或仍有压力，但新质生产力对经济增长的贡献已逐步提升。随着经济结构的转变，信贷增长的体量短期大概率难以回到过去的高点，货币维持宽松的基调下，债券供需环境或仍相对友好。但也要注意在收益率行至低位后，波动可能增加。在基本面、流动性环境之外，也要关注机构行为、风险偏好等多重因素的变化。本基金将继续跟踪标的指数，力争控制跟踪误差。
平安中高等级公司债利差因子ETF511030.sh平安中债-中高等级公司债利差因子交易型开放式指数证券投资基金 2026年中期报告
本基金为指数基金，主要采用代表性分层抽样复制策略对业绩比较基准进行跟踪。当由于市场流动性不足或因法规规定等其他原因，导致标的指数成份券及备选成份券无法满足投资需求时，基金管理人可以在成份券及备选成份券外寻找其他债券构建替代组合，对指数进行跟踪复制使得债券投资组合的总体特征（如久期、剩余期限分布和到期收益率等）与标的指数相似。本基金主要投资标的为上交所高信用等级公司债券，并与标的指数久期、剩余期限分布相匹配。报告期内，本基金的日均偏离度为0.01%，年化跟踪误差0.16%，达到了紧密跟踪标的指数的投资目标。
从26年初以来债市行情来看，总体表现好于去年，信用持续强势，当前信用利差已大幅压缩到历史极低分位数，并且很有可能长期在低位徘徊。在评级调整事件以后，虽然资产荒仍持续，但市场对信用风险的担忧明显增加，性价比已不如利率，要警惕后续信用债调整风险。公司债ETF主打高评级，继续将久期控制在2Y以内，严格控制指数跟踪误差和回撤，同时加强场内流动性建设，为投资人提供短久期\高评级\流动性好的信用债投资工具。
平安中债-0-3年国开行债券ETF159651.sz平安中债-0-3年国开行债券交易型开放式指数证券投资基金 2026年中期报告
本基金为指数基金，采用代表性分层抽样复制策略。通过分析标的指数中各成份债的历史数据和市场流动性，以流动性为主要的指标，选取具有代表性的国开债构建组合。对标的指数的久期等指标进行跟踪，达到复制标的指数、降低交易成本的目的。报告期内，本基金的日均偏离度为0.01%，年化跟踪误差0.13%，达到了紧密跟踪标的指数的投资目标。
从26年年初以来的债市行情来看，总体表现好于25年，信用持续强势，且利率短债好于预期。年中跨季以后资金面偏宽松，当前十年国债和超长债点位均在央行合意的区间之内，收益率震荡下行的概率仍较高，可关注超长债的下行空间以博取资本利得。预计26年债券收益率小幅下移趋势不改，30Y国债在下半年有望迎来流畅下行行情，10Y国债收益率或将下破1.70%，全年继续在1.6%-1.8%区间内窄幅波动。
平安中证汽车零部件主题ETF159306.sz平安中证汽车零部件主题交易型开放式指数证券投资基金 2026年中期报告
作为一只投资于中证汽车零部件主题指数的被动型产品，基金在投资管理上，采取完全复制的管理办法跟踪指数，利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，勤勉尽责，严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。报告期内，本基金的日均偏离度为0.02%，年化跟踪误差0.45%，较好地实现了本基金的投资目标。
2026年上半年A股市场整体呈现结构性行情，股价波动明显加大。展望下半年，我们对A股市场仍然维持乐观判断。基本面方面，国内通胀水平温和回升有望带动企业盈利整体向好；经济内部K型分化明显，预计传统内需板块在政策发力下有望企稳，高端制造及出口链在AI产业趋势下仍将保持高景气；整体看下半年基本面将对市场形成更有力支撑。流动性方面，市场对于美联储年内利率变化仍有分歧，若地缘冲突缓和、油价回落，则相关冲击会明显淡化，国内宏观流动性整体充裕，低利率环境下A股增量资金可期。方向上，全球AI浪潮加速，并进入盈利兑现阶段，有望继续带动科技、能源、先进制造等多维度投资机会；低波红利类资产也有望受益低利率环境下配置资金流入。 作为指数化产品管理者，积极做好组合管理，为投资者提供优质投资工具。
平安5-10年期国债活跃券ETF511020.sh平安中证5-10年期国债活跃券交易型开放式指数证券投资基金 2026年中期报告
本基金为指数基金，采用抽样复制法。通过分析标的指数中各成份国债的历史数据和市场流动性，以流动性为主要的指标，选取具有代表性的国债构建组合。对标的指数的久期等指标进行跟踪，达到复制标的指数、降低交易成本的目的。本基金与标的指数久期相匹配，选取个券均为各关键期限国债活跃券。报告期内，本基金的日均偏离度为0.02%，年化跟踪误差0.33%，本基金较好地实现了本基金的投资目标。
从26年年初以来的债市行情来看，总体表现好于25年，信用持续强势，且利率短债好于预期。年中跨季以后资金面偏宽松，当前十年国债和超长债点位均在央行合意的区间之内，收益率震荡下行的概率仍较高，可关注超长债的下行空间以博取资本利得。预计26年债券收益率小幅下移趋势不改，30Y国债在下半年有望迎来流畅下行行情，10Y国债收益率或将下破1.70%，全年继续在1.6%-1.8%区间内窄幅波动。
平安中证新能源汽车产业ETF515700.sh平安中证新能源汽车产业交易型开放式指数证券投资基金 2026年中期报告
作为一只投资于中证新能源汽车主题指数的被动型产品，基金在投资管理上，采取完全复制的管理办法跟踪指数，利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，勤勉尽责，严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。报告期内，本基金的日均偏离度为0.02%，年化跟踪误差0.43%，较好地实现了本基金的投资目标。
2026年上半年A股市场整体呈现结构性行情，股价波动明显加大。展望下半年，我们对A股市场仍然维持乐观判断。基本面方面，国内通胀水平温和回升有望带动企业盈利整体向好；经济内部K型分化明显，预计传统内需板块在政策发力下有望企稳，高端制造及出口链在AI产业趋势下预计仍将保持高景气；整体看下半年基本面有望对市场形成更有力支撑。流动性方面，市场对于美联储年内利率变化仍有分歧，若地缘冲突缓和、油价回落，则相关冲击会明显淡化，国内宏观流动性整体充裕，低利率环境下A股增量资金可期。方向上，全球AI浪潮加速，并进入盈利兑现阶段，有望继续带动科技、能源、先进制造等多维度投资机会；低波红利类资产也有望受益低利率环境下配置资金流入。 作为指数化产品管理者，积极做好组合管理，为投资者提供优质投资工具。
平安中证消费电子主题ETF发起式联接A015894.jj平安中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2026年中期报告
本基金为目标ETF的联接基金，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。基金在投资管理上，利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，勤勉尽责，严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。
2026年上半年A股市场整体呈现结构性行情，股价波动明显加大。展望下半年，我们对A股市场仍然维持乐观判断。基本面方面，国内通胀水平温和回升有望带动企业盈利整体向好；经济内部K型分化明显，预计传统内需板块在政策发力下有望企稳，高端制造及出口链在AI产业趋势下仍将保持高景气；整体看下半年基本面将对市场形成更有力支撑。流动性方面，市场对于美联储年内利率变化仍有分歧，若地缘冲突缓和、油价回落，则相关冲击会明显淡化，国内宏观流动性整体充裕，低利率环境下A股增量资金可期。方向上，全球AI浪潮加速，并进入盈利兑现阶段，有望继续带动科技、能源、先进制造等多维度投资机会；低波红利类资产也有望受益低利率环境下配置资金流入。 作为指数化产品管理者，积极做好组合管理，为投资者提供优质投资工具。
平安中证消费电子主题ETF561600.sh平安中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金 2026年中期报告
作为一只投资于中证消费电子主题指数的被动型产品，基金在投资管理上，采取完全复制的管理办法跟踪指数，利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，勤勉尽责，严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。报告期内，本基金的日均偏离度为0.01%，年化跟踪误差0.33%，较好地实现了本基金的投资目标。
2026年上半年A股市场整体呈现结构性行情，股价波动明显加大。展望下半年，我们对A股市场仍然维持乐观判断。基本面方面，国内通胀水平温和回升有望带动企业盈利整体向好；经济内部K型分化明显，预计传统内需板块在政策发力下有望企稳，高端制造及出口链在AI产业趋势下仍将保持高景气；整体看下半年基本面将对市场形成更有力支撑。流动性方面，市场对于美联储年内利率变化仍有分歧，若地缘冲突缓和、油价回落，则相关冲击会明显淡化，国内宏观流动性整体充裕，低利率环境下A股增量资金可期。方向上，全球AI浪潮加速，并进入盈利兑现阶段，有望继续带动科技、能源、先进制造等多维度投资机会；低波红利类资产也有望受益低利率环境下配置资金流入。 作为指数化产品管理者，积极做好组合管理，为投资者提供优质投资工具。
平安恒生中国企业ETF159960.sz平安港股通恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金 2026年中期报告
作为一只投资于恒生中国企业指数的被动型产品，基金在投资管理上，继续采取完全复制的管理办法跟踪指数，利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，勤勉尽责，严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。报告期内，较好地完成了基金的投资目标。
2026年上半年港股市场整体偏弱。展望下半年，我们认为港股具备低位优势，在国内基本面支撑以及全球资金再平衡下有望迎来修复行情。宏观与政策层面，内地实际与名义增长、外需韧性及财政加力，构成中资股盈利预期的根基。资金层面，亚太其他市场AI科技行情波动明显放大，全球资金配置有望再平衡，港股前期调整相对充分，有望吸引资金流入。方向上，全球AI资本开支与国产算力/模型商业化是港股科技弹性的核心；同时互联网平台补贴战缓和，有望改善盈利预期。此外，高景气的医药行业以及具备长期配置价值的高股息央企同样值得关注。 作为指数化产品管理者，积极做好组合管理，为投资者提供优质投资工具。
平安中证沪深港黄金产业ETF159322.sz平安中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
作为一只投资于中证沪深港黄金产业股票指数的被动型产品，基金在投资管理上，采取完全复制的管理办法跟踪指数，利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，勤勉尽责，严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。报告期内，本基金的日均偏离度为0.06%，年化跟踪误差1.27%，较好地完成了基金的投资目标。
2026年上半年A股市场整体呈现结构性行情，股价波动明显加大。展望下半年，我们对A股市场仍然维持乐观判断。基本面方面，国内通胀水平温和回升有望带动企业盈利整体向好；经济内部K型分化明显，预计传统内需板块在政策发力下有望企稳，高端制造及出口链在AI产业趋势下仍将保持高景气；整体看下半年基本面将对市场形成更有力支撑。流动性方面，市场对于美联储年内利率变化仍有分歧，若地缘冲突缓和、油价回落，则相关冲击会明显淡化，国内宏观流动性整体充裕，低利率环境下A股增量资金可期。方向上，全球AI浪潮加速，并进入盈利兑现阶段，有望继续带动科技、能源、先进制造等多维度投资机会；低波红利类资产也有望受益低利率环境下配置资金流入。 作为指数化产品管理者，积极做好组合管理，为投资者提供优质投资工具。
平安中证消费电子主题ETF561600.sh平安中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金 2026年第1季度报告
作为一只投资于中证消费电子主题指数的被动型产品，基金在投资管理上，采取完全复制的管理办法跟踪指数，利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，勤勉尽责，严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。报告期内，本基金的日均偏离度为0.01%，年化跟踪误差0.16%，较好地实现了本基金的投资目标。