华龙 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪的标的指数为大连商品交易所豆粕期货价格指数，基金业绩比较基准为：大连商品交易所豆粕期货价格指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。大连商品交易所豆粕期货价格指数可以反映持续投资于大连商品交易所豆粕期货主力合约多头的投资收益特征，适合作为投资产品的跟踪标的。截至2025年9月30日，该指数成份证券为豆粕 2601合约。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF，也可以通过买入豆粕期货合约来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点，预计四季度全球资金面将呈现偏宽松状态。市场层面，三季度豆粕市场整体走出宽幅震荡走势，市场整体处于供需宽松格局，价格受到库存压力和终端需求疲软压制。中长期来看，四季度大豆供应节奏存在不确定性，若中美贸易谈判无实质进展，豆粕价格或将维持震荡格局。此外，巴西大豆升贴水高位及国内豆粕库存压力释放后，价格具备反弹基础。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约 Au99.99 价格表现，基金业绩比较基准为： 上海黄金交易所黄金现货实盘合约 Au9999 价格收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标 ETF，也可以通过买入黄金现货合约来跟踪国内黄金现货价格表现。3季度，国内经济运行整体平稳，反内卷带来价格回升拉动企业信心，九三阅兵展示先进武器装备提示需重新评估我国军事科技实力，提振人民币资产的信心。美联储如期降息25bp，中美贸易谈判呈现持续缓和状态。市场层面，黄金在横盘四个月之后，9月在降息预期影响下再次向上刷新历史新高。有助于黄金价格走强的长期基本面依然稳固。相较于债券低票息高波动属性，黄金具备配置性价比。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为上证科创板50成份指数，基金业绩比较基准为：上证科创板 50 成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。上证科创板 50 成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的 50 只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标 ETF（华夏上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入上证科创板 50 成份指数成份股来跟踪标的指数。3季度，国内经济运行整体平稳，反内卷带来价格回升拉动企业信心，九三阅兵展示先进武器装备提示需重新评估我国军事科技实力，提振人民币资产的信心。美联储如期降息25bp，中美贸易谈判呈现持续缓和状态。市场方面，人民币兑美元呈现循序小幅升值趋势。由于权益资产走强和票息过低，国内债券大幅回调。A股则确定性进入牛市状态。人工智能产业趋势景气度持续，其发展态势不仅仅拘泥于影响产业本身，更成为左右国内外权益资产价格变动的宏观因子。市场热点围绕海外算力、国产算力、固态电池、创新药等成长方向。受益于A股贝塔和美联储降息，港股呈现稳定上升趋势。中期看，反内卷政策也有利于梳理部分产能过剩行业的供需关系，更有助于行情全面展开。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为国证消费电子主题指数，基金业绩比较基准为：国证消费电子主题指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，国证消费电子主题指数由业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司组成，反映A股市场的消费电子产业中优质上市公司的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏国证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入国证消费电子主题指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点，预计四季度全球资金面将呈现偏宽松状态。市场层面，权益市场整体呈现震荡上涨走势：7月，市场受到“反内卷”等相关政策影响，呈现普涨走势；随后科技领域与AI技术突破形成共振，再度点燃科技板块行情。分板块而言，通信、电子、电力设备及新能源、有色、机械等科技板块表现相对靠前，银行、综合金融、交通运输等传统板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证机器人指数，基金业绩比较基准为：中证机器人指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证机器人指数从沪深市场中选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证机器人指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点。市场层面，权益市场整体呈现震荡上涨走势：7月，市场受到“反内卷”等相关政策影响，呈现普涨走势；随后科技领域与AI技术突破形成共振，再度点燃科技板块行情。分板块而言，通信、电子、电力设备及新能源、有色、机械等科技板块表现相对靠前，银行、综合金融、交通运输等传统板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证全指运输指数，基金业绩比较基准为：中证全指运输指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证全指运输指数主要反映中证运输行业各子板块相关的上市公司整体运行情况，主要包含物流、公路、港口、航空、航运等相关板块的上市公司。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证全指运输交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证全指运输指数成份股来跟踪标的指数。3季度，美国通胀与增长呈现“跷跷板”效应，在就业市场显著降温的背景下，美联储政策重心从“控通胀”转向“稳就业”，9月美联储议息会议决议降息25个基点。当前全球贸易保护主义抬头、地缘政治紧张、经济增长放缓，中国所面临的外部环境依旧复杂多变。3季度国内经济低位筑底，宏观政策持续发力，一方面通过消费补贴、消费信贷等工具刺激需求，另一方面通过“反内卷”治理从供给端优化产能，政策带动作用下，工业、服务业保持较快增长，PPI同比降幅有所收窄，制造业向高端化、智能化转型，新质生产力成为经济增长新引擎，国内宏观经济保持稳中有进发展态势。市场方面，3季度债市疲弱震荡，A股市场走出慢牛行情，主要宽基指数均录得正收益，其中科创板、创业板股票上涨强劲，成长风格引领市场，大小盘表现接近。板块方面，通信、电子、有色金属、电力设备与新能源等行业领涨，银行、交通运输等防御板块相对收益不佳。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

截至2025年9月30日，华夏中证香港内地国有企业ETF发起式联接（QDII）A份额净值为1.4760元，本报告期份额净值增长率为6.32%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率5.11%，本报告期跟踪偏离度为+1.21%；华夏中证香港内地国有企业ETF发起式联接（QDII）C份额净值为1.4674元，本报告期份额净值增长率为6.24%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率5.11%，本报告期跟踪偏离度为+1.13%。与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。本基金跟踪的标的指数为中证香港内地国有企业指数，基金业绩比较基准为：经人民币汇率调整的中证香港内地国有企业指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证香港内地国有企业指数由中证香港100指数中的内地国有企业概念证券中选出市值最大的40个证券组成样本，以反映香港证券市场中内地国有企业证券的整体走势。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证香港内地国有企业交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证香港内地国有企业指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点。市场层面，权益市场整体呈现震荡上涨走势：7月，市场受到“反内卷”等相关政策影响，呈现普涨走势；随后科技领域与AI技术突破形成共振，再度点燃科技板块行情。分板块而言，通信、电子、电力设备及新能源、有色、机械等科技板块表现相对靠前，银行、综合金融、交通运输等传统板块表现相对靠后。港股方面，整体表现与A股类似，整体呈现震荡上涨走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为创业板中盘200指数，基金业绩比较基准为：创业板中盘200指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，创业板中盘200指数作为创业板指数中的中小盘成长指数，是创业板又一新锐风格指数，具备鲜明的规模特征、产业分布和成长属性，提供全新的投资机会。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏创业板中盘200交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入创业板200指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点，预计四季度全球资金面将呈现偏宽松状态。市场层面，权益市场整体呈现震荡上涨走势：7月，市场受到“反内卷”等相关政策影响，呈现普涨走势；随后科技领域与AI技术突破形成共振，再度点燃科技板块行情。分板块而言，通信、电子、电力设备及新能源、有色、机械等科技板块表现相对靠前，银行、综合金融、交通运输等传统板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证沪深港黄金产业股票指数，基金业绩比较基准为：中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证沪深港黄金产业股票指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点，预计四季度全球资金面将呈现偏宽松状态。市场层面，权益市场整体呈现震荡上涨走势：7月，市场受到“反内卷”等相关政策影响，呈现普涨走势；随后科技领域与AI技术突破形成共振，再度点燃科技板块行情。分板块而言，通信、电子、电力设备及新能源、有色、机械等科技板块表现相对靠前，银行、综合金融、交通运输等传统板块表现相对靠后。港股方面，整体表现与A股类似，整体呈现震荡上涨走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证全指医疗器械指数，基金业绩比较基准为：中证全指医疗器械指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证全指医疗器械指数以进入中证医疗器械三级行业的全部上市公司证券作为指数样本，以反映医疗器械领域上市公司证券的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证全指医疗器械交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证全指医疗器械指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点。市场层面，权益市场整体呈现震荡上涨走势：7月，市场受到“反内卷”等相关政策影响，呈现普涨走势；随后科技领域与AI技术突破形成共振，再度点燃科技板块行情。分板块而言，通信、电子、电力设备及新能源、有色、机械等科技板块表现相对靠前，银行、综合金融、交通运输等传统板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为创业板综合指数，基金业绩比较基准为：创业板综合指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，创业板综合指数选取深圳证券交易所创业板上市的全部股票作为样本，反映了在深圳证券交易所创业板上市的全部股票的价格综合变动情况以及市场总体走势。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏创业板综合交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入创业板综合指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点，预计四季度全球资金面将呈现偏宽松状态。市场层面，权益市场整体呈现震荡上涨走势：7月，市场受到“反内卷”等相关政策影响，呈现普涨走势；随后科技领域与AI技术突破形成共振，再度点燃科技板块行情。分板块而言，通信、电子、电力设备及新能源、有色、机械等科技板块表现相对靠前，银行、综合金融、交通运输等传统板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证港股通汽车产业主题指数，基金业绩比较基准为：中证港股通汽车产业主题指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中证港股通汽车产业主题指数从港股市场中选取50只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内汽车产业上市公司证券的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证港股通汽车产业主题交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证港股通汽车产业主题指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点，预计四季度全球资金面将呈现偏宽松状态。市场层面，权益市场整体呈现震荡上涨走势：7月，市场受到“反内卷”等相关政策影响，呈现普涨走势；随后科技领域与AI技术突破形成共振，再度点燃科技板块行情。分板块而言，通信、电子、电力设备及新能源、有色、机械等科技板块表现相对靠前，银行、综合金融、交通运输等传统板块表现相对靠后。港股方面，整体表现与A股类似，整体呈现震荡上涨走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。