华龙 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪的标的指数为创业板综合指数，基金业绩比较基准为：创业板综合指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，创业板综合指数选取深圳证券交易所创业板上市的全部股票作为样本，反映了在深圳证券交易所创业板上市的全部股票的价格综合变动情况以及市场总体走势。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏创业板综合交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入创业板综合指数成份股来跟踪标的指数。4季度，美联储进入谨慎降息，短期立场甚至存在边际偏鹰的风险。前期因政府停摆而缺失的官方经济数据陆续披露，市场预期差得到部分修复。国内方面，中国经济仍处于弱复苏通道，政策在“培育新动能”与“稳住旧动能”两端同步发力。投资端在制造业和基建投资先后发力下逐步企稳，服务消费则提供结构性支撑。值得关注的是，“反内卷”等政策效果已初步显现，但内部结构依然存在分化。 市场方面，4季度A股市场冲高回落后进入震荡整固，高端制造、红利资产及周期板块等成为市场焦点。风格方面，大小盘收益差收敛，以中证1000指数和中证500指数为代表的中小盘指数表现与以沪深300指数和中证100指数为代表的大盘蓝筹指数较为接近。板块方面，A股结构性行情继续深化，不同板块表现差异依然明显。保险、有色金属、通信等行业领涨，而计算机、房地产、传媒等行业跌幅居前。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为创业板200指数，基金业绩比较基准为：创业板200指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，创业板200指数作为创业板指数中的中小盘成长指数，是创业板又一新锐风格指数，具备鲜明的规模特征、产业分布和成长属性，提供全新的投资机会。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏创业板中盘200交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入创业板200指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策协同发力下实现温和复苏，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，全年GDP增速达到5%，实现年初增长目标。工业生产方面，11月工业增加值同比增长6%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，货币政策继续释放积极信号，配合财政政策加大逆周期调节力度。美国方面，美联储全年降息3次，9月、10月、12月份各降息25基点，整体符合市场预期；另外根据最新点阵图显示，明年或再降25个基点，略低于市场预期。市场层面，权益市场整体呈现震荡走势：10月，市场延续前期上涨趋势，上证指数突破4000点大关，随后市场迎来调整，整体呈现震荡走势。分板块而言，通信、有色、石油石化、军工等板块表现相对靠前，地产、传媒、计算机等板块表现相对靠后。港股方面，整体表现略差于A股，尤其是前期表现较强的科技板块回调较大，整体呈现震荡下行走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为创业板低波价值指数，创业板低波价值指数反映创业板中盈利能力良好、财务质量稳健、波动率较低的上市公司整体运行情况。截至2025年12月31日，创业板低波价值指数成份股50只。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2025年4季度，经济逐渐进入淡季，中央经济工作会议延续积极的政策基调，并明确提出“确保‘十五五’开好局、起好步”。11月美国如期下调对华关税，中美贸易关系延续缓和态势。12月美联储降息25bp。市场方面，人民币兑美元加速升值，离岸人民币一度破7。在票息吸引力不足、经济企稳及PPI转正预期、筹码结构等多重因素作用下，债券震荡走熊。A股在2季度大幅上涨背景下强势震荡。板块方面，市场一度对人工智能是否泡沫存在担心，但产业的快速变革使得海外算力细分方向依旧涨幅居前；此外，黄金、铜铝、碳酸锂等资源品板块领涨，反内卷方向如化工、钢铁等行业涨幅靠前。港股恒生、恒生高股息等与A股同步横盘震荡，恒生科技、医药、消费等调整幅度略大于A股，或与海外市场流动性承压有关。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、广发证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为科创200指数，基金业绩比较基准为：科创200指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，科创200指数作为科创板指数中的中小盘成长指数，是科创板又一新锐风格指数，具备鲜明的规模特征、产业分布和成长属性，提供全新的投资机会。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入科创200指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策支持下延续企稳回升态势，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，但内需修复仍显乏力。工业生产方面，7月工业增加值同比增长5.7%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，反内卷政策落地钢铁玻璃等传统行业。美国方面，美联储9月份宣布降息25基点，同时强调此次降息为“预防式”降息，整体符合市场预期，另外根据最新点阵图显示，年内或再降50个基点，预计四季度全球资金面将呈现偏宽松状态。市场层面，权益市场整体呈现震荡上涨走势：7月，市场受到“反内卷”等相关政策影响，呈现普涨走势；随后科技领域与AI技术突破形成共振，再度点燃科技板块行情。分板块而言，通信、电子、电力设备及新能源、有色、机械等科技板块表现相对靠前，银行、综合金融、交通运输等传统板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为国证消费电子主题指数，国证消费电子主题指数由业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司组成，反映A股市场的消费电子产业中优质上市公司的整体表现。本基金主要采用完全复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。宏观层面，国内经济在政策协同发力下实现温和复苏，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，全年GDP增速达到5%，实现年初增长目标。工业生产方面，11月工业增加值同比增长6%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，货币政策继续释放积极信号，配合财政政策加大逆周期调节力度。美国方面，美联储全年降息3次，9月、10月、12月份各降息25基点，整体符合市场预期；另外根据最新点阵图显示，明年或再降25个基点，略低于市场预期。市场层面，权益市场整体呈现震荡走势：10月，市场延续前期上涨趋势，上证指数突破4000点大关，随后市场迎来调整，整体呈现震荡走势。分板块而言，通信、有色、石油石化、军工等板块表现相对靠前，地产、传媒、计算机等板块表现相对靠后。港股方面，整体表现略差于A股，尤其是前期表现较强的科技板块回调较大，整体呈现震荡下行走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、兴业证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证香港内地国有企业指数，中证香港内地国有企业指数由中证香港100指数中的内地国有企业概念证券中选出市值最大的40个证券组成样本，以反映香港证券市场中内地国有企业证券的整体走势。本基金主要采用完全复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。宏观层面，国内经济在政策协同发力下实现温和复苏，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，全年GDP增速达到5%，实现年初增长目标。工业生产方面，11月工业增加值同比增长6%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，货币政策继续释放积极信号，配合财政政策加大逆周期调节力度。美国方面，美联储全年降息3次，9月、10月、12月份各降息25基点，整体符合市场预期；另外根据最新点阵图显示，明年或再降25个基点，略低于市场预期。市场层面，权益市场整体呈现震荡走势：10月，市场延续前期上涨趋势，上证指数突破4000点大关，随后市场迎来调整，整体呈现震荡走势。分板块而言，通信、有色、石油石化、军工等板块表现相对靠前，地产、传媒、计算机等板块表现相对靠后。港股方面，整体表现略差于A股，尤其是前期表现较强的科技板块回调较大，整体呈现震荡下行走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等。截至2025年12月31日，本基金份额净值为1.6792元，本报告期份额净值增长率为3.03%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率2.84%。本基金本报告期跟踪偏离度为+0.19%，与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。

本基金跟踪的标的指数为创业板200指数，创业板200指数作为创业板指数中的中小盘成长指数，是创业板又一新锐风格指数，具备鲜明的规模特征、产业分布和成长属性，提供全新的投资机会。本基金主要采用完全复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。宏观层面，国内经济在政策协同发力下实现温和复苏，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，全年GDP增速达到5%，实现年初增长目标。工业生产方面，11月工业增加值同比增长6%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，货币政策继续释放积极信号，配合财政政策加大逆周期调节力度。美国方面，美联储全年降息3次，9月、10月、12月份各降息25基点，整体符合市场预期；另外根据最新点阵图显示，明年或再降25个基点，略低于市场预期。市场层面，权益市场整体呈现震荡走势：10月，市场延续前期上涨趋势，上证指数突破4000点大关，随后市场迎来调整，整体呈现震荡走势。分板块而言，通信、有色、石油石化、军工等板块表现相对靠前，地产、传媒、计算机等板块表现相对靠后。港股方面，整体表现略差于A股，尤其是前期表现较强的科技板块回调较大，整体呈现震荡下行走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、长江证券股份有限公司等。

本基金跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约Au99.99，主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪国内黄金现货价格表现，实现基金投资目标。2025年4季度，黄金在10月加速上涨后又加速下跌，随后再次进入到稳定上涨状态。此前一度传出俄罗斯央行抛售黄金的消息，但随后巴西央行时隔四年再度重启购金，打消市场疑虑。根据世界黄金协会数据，截至2025年10月底，当年世界前三大黄金买家分别是波兰国家银行、哈萨克斯坦央行和阿塞拜疆国家石油基金。黄金依然是新兴国家分散外汇储备投资的首选。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括广发证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、招商证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证港股通汽车产业主题指数，从港股市场中选取50只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内汽车产业上市公司证券的整体表现。本基金主要采用完全复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。宏观层面，国内经济在政策协同发力下实现温和复苏，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，全年GDP增速达到5%，实现年初增长目标。工业生产方面，11月工业增加值同比增长6%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，货币政策继续释放积极信号，配合财政政策加大逆周期调节力度。美国方面，美联储全年降息3次，9月、10月、12月份各降息25基点，整体符合市场预期；另外根据最新点阵图显示，明年或再降25个基点，略低于市场预期。市场层面，权益市场整体呈现震荡走势：10月，市场延续前期上涨趋势，上证指数突破4000点大关，随后市场迎来调整，整体呈现震荡走势。分板块而言，通信、有色、石油石化、军工等板块表现相对靠前，地产、传媒、计算机等板块表现相对靠后。港股方面，整体表现略差于A股，尤其是前期表现较强的科技板块回调较大，整体呈现震荡下行走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、长江证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为科创200指数，科创200指数作为科创板指数中的中小盘成长指数，是科创板又一新锐风格指数，具备鲜明的规模特征、产业分布和成长属性，提供全新的投资机会。本基金主要采用完全复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。宏观层面，国内经济在政策协同发力下实现温和复苏，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，全年GDP增速达到5%，实现年初增长目标。工业生产方面，11月工业增加值同比增长6%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，货币政策继续释放积极信号，配合财政政策加大逆周期调节力度。美国方面，美联储全年降息3次，9月、10月、12月份各降息25基点，整体符合市场预期；另外根据最新点阵图显示，明年或再降25个基点，略低于市场预期。市场层面，权益市场整体呈现震荡走势：10月，市场延续前期上涨趋势，上证指数突破4000点大关，随后市场迎来调整，整体呈现震荡走势。分板块而言，通信、有色、石油石化、军工等板块表现相对靠前，地产、传媒、计算机等板块表现相对靠后。港股方面，整体表现略差于A股，尤其是前期表现较强的科技板块回调较大，整体呈现震荡下行走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括方正证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为创业板综合指数，创业板综合指数选取深圳证券交易所创业板上市的全部股票作为样本，反映了在深圳证券交易所创业板上市的全部股票的价格综合变动情况以及市场总体走势。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。 4季度，美联储进入谨慎降息，短期立场甚至存在边际偏鹰的风险。前期因政府停摆而缺失的官方经济数据陆续披露，市场预期差得到部分修复。国内方面，中国经济仍处于弱复苏通道，政策在“培育新动能”与“稳住旧动能”两端同步发力。投资端在制造业和基建投资先后发力下逐步企稳，服务消费则提供结构性支撑。值得关注的是，“反内卷”等政策效果已初步显现，但内部结构依然存在分化。 市场方面，4季度A股市场冲高回落后进入震荡整固，高端制造、红利资产及周期板块等成为市场焦点。风格方面，大小盘收益差收敛，以中证1000指数和中证500指数为代表的中小盘指数表现与以沪深300指数和中证100指数为代表的大盘蓝筹指数较为接近。板块方面，A股结构性行情继续深化，不同板块表现差异依然明显。保险、有色金属、通信等行业领涨，而计算机、房地产、传媒等行业跌幅居前。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证机器人指数，基金业绩比较基准为：中证机器人指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证机器人指数从沪深市场中选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证机器人指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策协同发力下实现温和复苏，宏观经济整体呈现稳中有进的态势，全年GDP增速达到5%，实现年初增长目标。工业生产方面，11月工业增加值同比增长6%，显示生产活动保持扩张；消费方面，传统消费领域仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，货币政策继续释放积极信号，配合财政政策加大逆周期调节力度。美国方面，美联储全年降息3次，9月、10月、12月份各降息25基点，整体符合市场预期；另外根据最新点阵图显示，明年或再降25个基点，略低于市场预期。市场层面，权益市场整体呈现震荡走势：10月，市场延续前期上涨趋势，上证指数突破4000点大关，随后市场迎来调整，整体呈现震荡走势。分板块而言，通信、有色、石油石化、军工等板块表现相对靠前，地产、传媒、计算机等板块表现相对靠后。港股方面，整体表现略差于A股，尤其是前期表现较强的科技板块回调较大，整体呈现震荡下行走势。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。