张子权 - 基金投资策略和运作

本报告期内，债市整体震荡走牛，收益率中枢下行，核心驱动因素为流动性宽松、内需修复偏弱、机构配置需求旺盛。4至5月资金面持续宽松、地缘风险缓和，叠加MLF超额投放，10年期国债收益率下探至1.71%低位。信用债同步走强，中长端各评级利差均普遍收窄，二永债供给放量、收益率下行显著；临近季末，资金小幅收紧与止盈盘离场限制行情进一步上行，整体呈现“4-5月走牛、6月震荡收敛”格局。展望三季度，仍预计经济缓慢修复、流动性继续维持中性偏松，但整体难有单边行情，票息收益的确定性仍更为重要。本管理人将采用“中性久期债券骑乘滚动”的交易策略，避免在超长端利率债的交易中过度博弈。　　本报告期内，权益市场呈现结构性分化格局。主要宽基指数在行业维度上出现显著分化，代表科技成长的科创50和创业板指分别上涨75.7%和36.4%，而代表传统蓝筹的上证50和沪深300则分别上涨5.8%和11.9%。本产品权益部分以指数增强策略为核心，投资风格偏向大盘成长、大盘价值和红利，在科技行情主导的结构性分化环境中，依托均衡配置持续积累超额收益，表现稳健。后续无论市场风格如何演绎，管理人将持续深耕Alpha策略，力争为组合贡献稳健的超额收益。

本基金标的指数为中证港股通互联网指数。中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。本基金主要采用完全复制法进行投资，即按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。建仓期结束后，基金跟踪误差控制在合理范围内，跟踪效果良好。

本基金跟踪的标的指数为中证1000指数，业绩比较基准为：中证1000指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，在控制跟踪误差的基础上，力争获得相对基准的超额收益。报告期内，本基金业绩高于基准。受益于有效的跟踪误差控制，报告期内基金与基准一致性较高。

本基金跟踪的标的指数为中证A500指数，业绩比较基准为：中证A500指数收益率×95%＋银行活期存款利率(税后)*5%。本基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，在控制跟踪误差的基础上，力争获得相对基准的超额收益。报告期内，本基金业绩高于基准。受益于有效的跟踪误差控制，报告期内基金与基准一致性较高。

本报告期内，权益市场呈现结构性分化格局。主要宽基指数在行业维度上出现显著分化，代表科技成长的科创50和创业板指分别上涨75.7%和36.4%，而代表传统蓝筹的上证50和沪深300则分别上涨5.8%和11.9%。本产品主要以股票投资为主，风格上向中小盘股倾斜，二季度中小盘风格承压，产品阶段性收益有所回撤。

本报告期内，债市整体震荡走牛，收益率中枢下行，核心驱动因素为流动性宽松、内需修复偏弱、机构配置需求旺盛。4至5月资金面持续宽松、地缘风险缓和，叠加MLF超额投放，10年期国债收益率下探至1.71%低位。信用债同步走强，中长端各评级利差均普遍收窄，二永债供给放量、收益率下行显著；临近季末，资金小幅收紧与止盈盘离场限制行情进一步上行，整体呈现“4-5月走牛、6月震荡收敛”格局。展望三季度，仍预计经济缓慢修复、流动性继续维持中性偏松，但整体难有单边行情，票息收益的确定性仍更为重要。本管理人将采用“中性久期债券骑乘滚动”的交易策略，避免在超长端利率债的交易中过度博弈。　　本报告期内，权益市场呈现结构性分化格局。主要宽基指数在行业维度上出现显著分化，代表科技成长的科创50和创业板指分别上涨75.7%和36.4%，而代表传统蓝筹的上证50和沪深300则分别上涨5.8%和11.9%。本产品权益部分以指数增强策略为核心，投资风格偏向大盘成长、大盘价值和红利，在科技行情主导的结构性分化环境中，依托均衡配置持续积累超额收益，表现稳健。后续无论市场风格如何演绎，管理人将持续深耕Alpha策略，力争为组合贡献稳健的超额收益。

本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的 100 只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金主要采用完全复制法进行投资，即按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。

本基金跟踪的标的指数为中证 1000 指数，业绩比较基准为：中证1000指数收益率×95%＋银行活期存款利率(税后) ×5%。本基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，在控制跟踪误差的基础上，力争获得相对基准的超额收益。报告期内，本基金业绩高于基准。受益于有效的跟踪误差控制，报告期内基金与基准一致性较高。

本基金跟踪的标的指数为中证 A500 指数，业绩比较基准为：中证A500指数收益率×95%＋银行活期存款利率(税后) ×5%。本基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，在控制跟踪误差的基础上，力争获得相对基准的超额收益。报告期内，本基金业绩高于基准。受益于有效的跟踪误差控制，报告期内基金与基准一致性较高。

本报告期内，债市呈现震荡分化，期限利差呈现短强长弱的陡峭化特征。年初权益市场走强与债券基金赎回传言带动债市调整，但2月末以来，美以伊冲突成为影响债市行情的重要因素，2月末在避险情绪驱动下10年国债收益率向下突破，最低下行至1.78%，随后受国际油价上行引发通胀叙事升温影响，国债收益率出现小幅回调。展望二季度，资金面预计仍将保持宽松，相较于长久期所带来的潜在资本利得收益或损失的不确定性，票息收益的确定性仍更为重要。本管理人将采用“中短久期债券骑乘滚动”的交易策略，避免过多纠缠于超长端利率债上。　　本报告期内，权益市场呈现震荡下行格局。主要宽基指数在市值维度上出现了明显的分化，代表大市值的上证50和沪深300分别下跌了6.76%和3.89%、而代表中小盘的中证500和中证1000则分别上涨了2.03%和0.32%。本产品股票投资风格上偏向大盘成长、大盘价值和红利，在一季度依然取得了正收益，超额收益较为显著。我们看好大盘风格在2026年剩下的三个季度迎来修复行情，届时产品净值有望进一步提升。

本报告期内，债市呈现震荡分化，期限利差呈现短强长弱的陡峭化特征。年初权益市场走强与债券基金赎回传言带动债市调整，但2月末以来，美以伊冲突成为影响债市行情的重要因素，2月末在避险情绪驱动下10年国债收益率向下突破，最低下行至1.78%，随后受国际油价上行引发通胀叙事升温影响，国债收益率出现小幅回调。展望二季度，资金面预计仍将保持宽松，相较于长久期所带来的潜在资本利得收益或损失的不确定性，票息收益的确定性仍更为重要。本管理人将采用“中短久期债券骑乘滚动”的交易策略，避免过多纠缠于超长端利率债上。　　本报告期内，权益市场呈现震荡下行格局。主要宽基指数在市值维度上出现了明显的分化，代表大市值的上证50和沪深300分别下跌了6.76%和3.89%、而代表中小盘的中证500和中证1000则分别上涨了2.03%和0.32%。本产品股票投资风格上偏向大盘成长、大盘价值和红利，在一季度依然取得了正收益，超额收益较为显著。我们看好大盘风格在2026年剩下的三个季度迎来修复行情，届时产品净值有望进一步提升。

本报告期内，权益市场呈现震荡下行格局。主要宽基指数在市值维度上出现了明显的分化，代表大市值的上证50和沪深300分别下跌了6.76%和3.89%、而代表中小盘的中证500和中证1000则分别上涨了2.03%和0.32%。本产品主要以股票投资为主，风格上向中小盘股倾斜，在一季度的小盘行情的演绎中取得了正收益，获得了较为显著的超额收益。