钟帅 - 基金投资策略和运作

2026年一季度，A股市场受到外部因素影响出现明显回调，同时呈现明显的结构性行情，受益于人工智能技术进步的板块表现相对较好。虽然国内需求短期难以显著改善，但在各行业中一大批优秀的中国公司通过融入全球产业链仍然能够实现非常可观的业绩增长。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。我们仍然认为以人工智能为核心的数字经济产业链会是市场主线，但整体上需要降低收益预期，尽量去挖掘AI产业链结构性投资机会。本基金围绕人工智能技术及其相关产业链挖掘潜在受益投资标的，在保持组合整体相对均衡配置的同时保持TMT板块相对较高的配置比例，同时在消费、医疗、教育、新材料等方向上择优配置。

2026年一季度，A股市场受到外部因素影响出现明显回调，同时呈现明显的结构性行情，受益于人工智能技术进步的板块表现相对较好。虽然国内需求短期难以显著改善，但在各行业中一大批优秀的中国公司通过融入全球产业链仍然能够实现非常可观的业绩增长。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。我们仍然认为以人工智能为核心的数字经济产业链会是市场主线，但整体上需要降低收益预期，尽量去挖掘AI产业链结构性投资机会。本基金围绕人工智能技术及其相关产业链挖掘潜在受益投资标的，在保持组合整体相对均衡配置的同时保持TMT板块相对较高的配置比例，同时在消费、医疗、教育、新材料等方向上择优配置。

2026年一季度，A股市场受到外部因素影响出现明显回调，同时呈现明显的结构性行情，受益于人工智能技术进步的板块表现相对较好。虽然国内需求短期难以显著改善，但在各行业中一大批优秀的中国公司通过融入全球产业链仍然能够实现非常可观的业绩增长。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。我们仍然认为以人工智能为核心的数字经济产业链会是市场主线，但整体上需要降低收益预期，尽量去挖掘AI产业链结构性投资机会。本基金围绕人工智能技术及其相关产业链挖掘潜在受益投资标的，在保持组合整体相对均衡配置的同时保持TMT板块相对较高的配置比例，同时在消费、医疗、教育、新材料等方向上择优配置。

2026年一季度，A股市场受到外部因素影响出现明显回调，同时呈现明显的结构性行情，受益于人工智能技术进步的板块表现相对较好。虽然国内需求短期难以显著改善，但在各行业中一大批优秀的中国公司通过融入全球产业链仍然能够实现非常可观的业绩增长。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。我们仍然认为以人工智能为核心的数字经济产业链会是市场主线，但整体上需要降低收益预期，尽量去挖掘AI产业链结构性投资机会。本基金围绕人工智能技术及其相关产业链挖掘潜在受益投资标的，在保持组合整体相对均衡配置的同时保持TMT板块相对较高的配置比例，同时在消费、医疗、教育、新材料等方向上择优配置。

2025年四季度，A股仍然呈现出明显的结构性行情，受益于外需拉动的行业和板块表现较好。虽然国内需求短期难以显著改善，但各个行业中一大批优秀的中国公司通过融入全球产业链仍然能够实现非常可观的业绩增长。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。尽管难免波动，但市场仍然存在大量结构性投资机会。

2025年四季度，A股仍然呈现出明显的结构性行情，受益于外需拉动的行业和板块表现较好。虽然国内需求短期难以显著改善，但各个行业中一大批优秀的中国公司通过融入全球产业链仍然能够实现非常可观的业绩增长。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。尽管难免波动，但市场仍然存在大量结构性投资机会。

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2025年三季度，A股市场取得了不错的涨幅，虽然目前的宏观经济形势难以支持全面牛市，但市场偏好的新科技方向和业绩真实成长的优秀公司都实现了可观的涨幅。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。我们认为尽管难免波动，但市场仍然存在大量结构性投资机会。报告期内，本基金继续围绕人工智能技术及其相关产业链挖掘潜在受益投资标的，在保持组合整体相对均衡配置的同时保持TMT板块相对较高的配置比例，同时在消费、教育、化工新材料等方向增加配置。

2025年三季度，A股市场取得了不错的涨幅，虽然目前的宏观经济形势难以支持全面牛市，但市场偏好的新科技方向和业绩真实成长的优秀公司都实现了可观的涨幅。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。我们认为尽管难免波动，但市场仍然存在大量结构性投资机会。报告期内，本基金继续围绕人工智能技术及其相关产业链挖掘潜在受益投资标的，在保持组合整体相对均衡配置的同时保持TMT板块相对较高的配置比例，同时在消费、教育、化工新材料等方向增加配置。

2025年三季度，A股市场取得了不错的涨幅，虽然目前的宏观经济形势难以支持全面牛市，但市场偏好的新科技方向和业绩真实成长的优秀公司都实现了可观的涨幅。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。我们认为尽管难免波动，但市场仍然存在大量结构性投资机会。报告期内，本基金继续围绕人工智能技术及其相关产业链挖掘潜在受益投资标的，在保持组合整体相对均衡配置的同时保持TMT板块相对较高的配置比例，同时在消费、教育、化工新材料等方向增加配置。

2025年三季度，A股市场取得了不错的涨幅，虽然目前的宏观经济形势难以支持全面牛市，但市场偏好的新科技方向和业绩真实成长的优秀公司都实现了可观的涨幅。人工智能技术正在不断取得激动人心的进步，在不远的未来更加智能的AI大模型及其驱动的智能驾驶、人形机器人、AI医疗、下一代通信技术等都将彻底改变人类社会的面貌，正如我们一直在定期报告中强调的，我们需要给予AI技术进步超过经济周期本身更多的关注。我们认为尽管难免波动，但市场仍然存在大量结构性投资机会。报告期内，本基金继续围绕人工智能技术及其相关产业链挖掘潜在受益投资标的，在保持组合整体相对均衡配置的同时保持TMT板块相对较高的配置比例，同时在消费、教育、化工新材料等方向增加配置。