姚楠燕东财基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 6.1 年/8 年 | 34.58亿元 / 34.58亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 12 / 28 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率11.35% | |
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姚楠燕 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
东财北证50指数发起式A020828.jj西藏东财北证50成份指数型发起式证券投资基金2025年年度报告 
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
东财通信A008326.jj西藏东财中证通信技术主题指数型发起式证券投资基金2025年年度报告
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
东财中证证券30ETF发起式联接A016043.jj西藏东财中证证券公司30交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年年度报告
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
东财中证化工指数发起式A019589.jj西藏东财中证细分化工产业主题指数型发起式证券投资基金2025年年度报告
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
东财中证银行指数A011971.jj西藏东财中证银行指数型发起式证券投资基金2025年年度报告
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
证券ETF东财159692.sz西藏东财中证证券公司30交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
本基金跟踪的标的指数为中证证券公司30指数，该指数从沪深两市证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，以反映证券公司行业相关上市公司证券的整体表现。报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
东财中证芯片ETF发起式联接A013445.jj西藏东财中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年年度报告
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
东财龙头家电指数A012461.jj西藏东财国证龙头家电指数型发起式证券投资基金2025年年度报告
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
东财上证科创50指数发起式A019385.jj西藏东财上证科创板50成份指数型发起式证券投资基金2025年年度报告
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
东财医药A008551.jj西藏东财中证医药卫生指数型发起式证券投资基金2025年年度报告
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
创新药ETF沪港深159622.sz西藏东财中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
本基金跟踪的标的指数为中证沪港深创新药产业指数，该指数从沪深市场以及符合港股通条件的香港市场的证券中选取主营业务涉及创新药研发和生产的上市公司证券作为待选样本，按照市值排名选取不超过50只最具代表性证券作为指数样本，以反映沪港深三地市场创新药产业上市公司证券的整体表现。报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。
东财创业板ETF发起式联接A009046.jj西藏东财创业板交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年年度报告
报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，对基金采取完全被动复制的方式跟踪指数，控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，保持基金整体运行平稳。
2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年GDP突破140万亿，按不变价格计算增长5.0%。需求端，消费支撑作用凸显，最终消费支出贡献率达52%，拉动GDP增长2.6个百分点。投资结构持续优化，虽然全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，但设备工器具购置投资增长11.8%，高技术服务业投资增长3.5%，有效对冲了整体投资下行压力。净出口稳中提质，货物进出口总额同比增长3.8%，其中高技术产品出口增长13.2%。新质生产力发展方面，科技创新引领产业升级，规模以上高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，数字经济、高端装备制造等领域动能强劲。市场方面，2025年A股呈现慢牛行情，全年成交额创历史新高，最终上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，沪指收官点位创下2007年以来近18年新高。行业板块方面，2025年，申万一级31个行业呈现"涨多跌少"格局，分化特征显著，其中26个行业实现上涨，有色金属、通信、电子行业涨幅居前，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%；食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别累计下跌9.69%、5.27%，成为全年唯二下跌的行业。展望2026年，随着中国经济高质量发展持续推进，新质生产力加速壮大，A股盈利基本面将进一步夯实。投资者风险偏好有望延续提升，市场交易活跃度保持高位，行业结构性机会将向高端制造、数字经济、科技创新等核心领域集中。从流动性与估值视角看，2026年A股流动性有望保持合理充裕，内外增量资金持续进场，估值修复空间进一步打开。