张戈 - 基金投资策略和运作

本基金在报告期内秉承合规至上、严控流动性风险的原则，充分尊重基金合同约定，原则上采取完全复制的投资策略跟踪指数，尽力降低交易成本，保证基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差极小化。报告期内，本基金的跟踪误差主要来自申购赎回变动、基准指数权重定期调整等情况导致的结构变化。本基金坚持既定的指数化投资策略，报告期内，本基金整体运行平稳，日均跟踪偏离和年化跟踪误差均控制在合理范围内。

本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制与基准指数跟踪误差的基础上，力争实现超越基准指数的回报。具体来说，通过量化多因子模型，对股票未来一段时间的相对收益进行预测，在严格控制组合与基准指数风格偏离和行业偏离的基础上，超配预期收益高的股票，低配预期收益低的股票，以力争实现相对基准指数的超额收益。

本基金采用量化指数增强的方式运作，在控制与基准指数跟踪误差的基础上，力争实现超越基准指数的回报。具体来说，通过量化多因子模型，对股票未来一段时间的相对收益进行预测，在严格控制组合与基准指数风格偏离和行业偏离的基础上，超配预期收益高的股票，低配预期收益低的股票，以力争实现相对基准指数的超额收益。

本基金在报告期内充分尊重基金合同约定，原则上采用完全复制的投资策略来控制跟踪误差，尽力降低交易成本，保证基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差极小化。报告期内，本基金的跟踪误差主要来自申购赎回变动、基准指数权重定期调整等情况导致的结构变化。本基金坚持既定的指数化投资策略，报告期内，本基金整体运行平稳，日均跟踪偏离和年化跟踪误差均控制在合理范围内。

2025年三季度，A股市场在宏观环境持续改善的背景下，整体呈现震荡上行的强势格局。回顾今年前三季度，结构性行情尤为突出。科技成长、先进制造板块为投资主线，引领大盘持续向上突破。人工智能革命带来的算力需求暴涨，使得以光模块为代表的通信设备企业盈利增加，股价上涨。展望未来，通信设备行业景气度持续向好。报告期内，本基金净值和规模显著提升。特别是指数涨幅较大时，净申购额占比高，在途资金占比高，对基金投资造成一定影响。管理人按照基金合同约定采用完全复制的投资策略来控制跟踪误差。日均跟踪偏离和跟踪误差主要来自基金每日的申购赎回导致的基金仓位变化。

2025年三季度，A股市场在宏观环境持续改善的背景下，整体呈现震荡上行的强势格局。回顾今年前三季度，结构性行情尤为突出。科技成长、先进制造板块为投资主线，引领大盘持续向上突破。报告期内，北证50指数持续走强，产品净值显著上涨，规模不断上升，其中有部分交易日净申购金额占比较大。本基金管理人以降低跟踪误差为操作目标，按照基金合同约定采用完全复制的策略进行投资运作，并力争在跟踪误差允许范围内获取更高收益。日均跟踪偏离和跟踪误差主要来自基金每日的申购赎回导致的基金仓位变化。

2025年三季度，A股市场在宏观环境持续改善的背景下，整体呈现震荡上行的强势格局。回顾今年前三季度，结构性行情尤为突出。科技成长、先进制造板块为投资主线，引领大盘持续向上突破。人工智能带来的创新应用和场景为科创企业带来新的工具，并开拓新的业务增长空间。机器人、创新药等热门板块均为科创企业所在的主要赛道，科创100指数显著上涨。基金管理人按照量化策略运作，不断迭代新因子，收缩各类风险敞口平稳运作，在控制跟踪偏离的基础上力争超额收益。

2025年三季度，A股市场在宏观环境持续改善的背景下，整体呈现震荡上行的强势格局。回顾今年前三季度，结构性行情尤为突出。科技成长、先进制造板块为投资主线，引领大盘持续向上突破。人工智能带来的创新应用和场景为软件企业带来新的工具，并开拓新的业务增长空间。一旦企业研发出爆款应用或者产品，将为企业带来非线性的收入增长和盈利增长。软件服务业整体景气度提升，指数涨幅明显。2025年三季度，本基金净值和规模显著提升。特别是指数涨幅较大时，净申购额占比高，在途资金占比高，对基金投资造成一定影响。管理人按照基金合同约定采用完全复制的投资策略来控制跟踪误差。日均跟踪偏离和跟踪误差主要来自基金每日的申购赎回导致的基金仓位变化。

2025年三季度，A股市场在宏观环境持续改善的背景下，整体呈现震荡上行的强势格局。回顾今年前三季度，结构性行情尤为突出。科技成长、先进制造板块为投资主线，引领大盘持续向上突破。以上证180为代表的大盘蓝筹指数也有显著涨幅。报告期内，基金管理人以坚持被动指数化投资为原则进行基金的投资运作。通过公司自研的指数基金投资管理系统对基金的投资流程进行持续监控及优化，将基金的跟踪误差及跟踪偏离度控制在了合理水平。投资策略方面，本基金主要持有基准对应的ETF基金，紧密跟踪基准，在严格控制基金的日均跟踪偏离度和年化跟踪误差的前提下，力争获取与业绩基准相似的投资收益。

2025年三季度，A股市场在宏观环境持续改善的背景下，整体呈现震荡上行的强势格局。回顾今年前三季度，结构性行情尤为突出。科技成长、先进制造板块为投资主线，引领大盘持续向上突破。科创综指表现尤为亮眼。报告期内，基金管理人根据基金合同约定完成建仓，并以坚持被动指数化投资为原则进行基金的投资运作。通过公司自研的指数基金投资管理系统对基金的投资流程进行持续监控及优化，将基金的跟踪误差及跟踪偏离度控制在了合理水平。投资策略方面，本基金主要持有基准对应的ETF基金，紧密跟踪基准，在严格控制基金的日均跟踪偏离度和年化跟踪误差的前提下，力争获取与业绩基准相似的投资收益。

本基金在报告期内秉承合规至上、严控流动性风险的原则，充分尊重基金合同约定，采取被动复制的方式跟踪指数，尽力降低交易成本，保证基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差极小化。报告期内，本基金的跟踪误差主要来自申购赎回变动、成分股调整等情况导致的结构变化。本基金坚持既定的指数化投资策略，报告期内，本基金整体运行平稳，日均跟踪偏离和年化跟踪误差均控制在合理范围内。

报告期内，市场整体震荡上行，成长风格持续占优，市场结构分化小幅扩大。具体来说：本报告期内，万得数据显示，中证全指上涨18.59%，沪深300上涨17.90%，中证500上涨25.31%，创业板指上涨50.40%，中证1000上涨19.17%。受益于增强策略的有效性，本基金在报告期内相较对标指数中证1000取得了一定程度的超额回报和正收益。未来我们将持续优化针对中证1000的增强选股策略，在对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过对市场结构及公司基本面的持续跟踪分析，利用量化选股模型及优化策略积极抽样组合，力争在控制跟踪误差的同时为投资者提供高于业绩比较基准的投资收益。