孙彬富国基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 6.8 年/14 年 | 59.38亿元 / 59.38亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 8 / 12 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率16.96% | |
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孙彬 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
富国上证50基本面精选股票发起式A015891.jj富国上证50基本面精选股票型发起式证券投资基金二0二五年第4季度报告 
2025年四季度，市场走势相对平稳，从指数上看，上证50上涨1.41%，中证红利指数上涨0.79%，中证800指数上涨0.02%，沪深300下跌0.23%。从行业上看，有色金属、石油石化、通信及国防军工涨幅均超过13%，涨幅居前。医药生物、房地产、美容护理、计算机及传媒跌幅居前，跌幅均超过5%。四季度，组合增加了有色金属、非银金融、石油石化以及医药等板块的配置，主要的低配在电子、通信及计算机。从结果看，对于有色的超额配置对组合带来了不错的超额收益，电子和计算机的低配也取得了预期的成果。但是组合对于通信板块的低配对整体的超额影响较大。通信是贯穿2025年全年的主赛道，但是从组合配置角度来看，本基金仅在部分时点小规模的参与了通信板块的投资，这也是今年负超额最大的来源项。我们也观察到今年主动基金赛道化和指数化的趋势。我们认为这样会加大市场的波动，同时资金情绪对股票估值和流动性的影响也在扩大。市场的有效性并未向更好的方向发展。对于主动权益产品来讲，通过交易去获取超额的机会也在增加。
富国价值优势混合A002340.jj富国价值优势混合型证券投资基金二0二五年第4季度报告
2025年四季度，市场走势相对平稳，从指数上看，上证50上涨1.41%，中证红利指数上涨0.79%，中证800指数上涨0.02%，沪深300下跌0.23%。从行业上看，有色金属、石油石化、通信及国防军工涨幅均超过13%，涨幅居前。医药生物、房地产、美容护理、计算机及传媒跌幅居前，跌幅均超过5%。四季度，组合增加了有色金属、非银金融以及医药等板块的配置，主要的低配在电子、通信及计算机。从结果看，对于有色的超额配置对组合带来了不错的超额收益，电子和计算机的低配也取得了预期的成果。但是组合对于通信板块的低配对整体的超额影响较大。通信是贯穿2025年全年的主赛道，但是从组合配置角度来看，本基金仅在部分时点小规模的参与了通信板块的投资，这也是今年拖累组合业绩的重要来源项。我们也观察到今年主动基金赛道化和指数化的趋势。我们认为这样会加大市场的波动，同时资金情绪对股票估值和流动性的影响也在扩大。市场的有效性有待进一步观察。对于主动权益产品来讲，通过交易去获取超额的机会或将增加。
富国新机遇灵活配置混合A004674.jj富国新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基金二0二五年第4季度报告
报告期内，本基金基于对26年春季行情的看好，提高了权益仓位，加仓主要方向集中在我们认为未来业绩确定性高、估值相对较低的领域，如AI硬件、有色等。我们将持续跟踪宏观经济和各行业的盈利变化趋势，争取前瞻的将高增速低估值的股票体现到组合中，并分享其业绩增长带来的收益。
富国沪深300基本面精选股票A011498.jj富国沪深300基本面精选股票型证券投资基金二0二五年第4季度报告
2025年四季度，市场走势相对平稳，从指数上看，上证50上涨1.41%，中证红利指数上涨0.79%，中证800指数上涨0.02%，沪深300下跌0.23%。从行业上看，有色金属、石油石化、通信及国防军工涨幅居前。医药生物、房地产、美容护理、计算机及传媒跌幅居前。四季度，组合增加了有色金属、非银金融以及医药等板块的配置，主要的低配在电子、通信及计算机。从结果看，对于有色的超额配置对组合带来了不错的超额收益，电子和计算机的低配也取得了预期的成果。但是组合对于通信板块的低配对整体的超额影响较大。通信是贯穿2025年全年的主赛道，但是从组合配置角度来看，本基金仅在部分时点小规模的参与了通信板块的投资，这也是今年负超额最大的来源项。我们也观察到今年主动基金赛道化和指数化的趋势。我们认为这样会加大市场的波动，同时资金情绪对股票估值和流动性的影响也在扩大。市场的有效性并未向更好的方向发展。对于主动权益产品来讲，通过交易去获取超额的机会也在增加。
富国红利混合A012578.jj富国红利混合型证券投资基金二0二五年第4季度报告
2025年四季度，市场走势相对平稳，从指数上看，上证50上涨1.41%，中证红利指数上涨0.79%，中证800指数上涨0.02%，沪深300下跌0.23%。从行业上看，有色金属、石油石化、通信及国防军工涨幅均超过13%，涨幅居前。医药生物、房地产、美容护理、计算机及传媒跌幅居前，跌幅均超过5%。四季度，组合增加了有色金属、非银金融以及医药等板块的配置，主要的低配在电子、通信及计算机。从结果看，对于有色的超额配置对组合带来了不错的超额收益，电子和计算机的低配也取得了预期的成果。但是组合对于通信板块的低配对整体的超额影响较大。通信是贯穿2025年全年的主赛道，但是从组合配置角度来看，本基金仅在部分时点小规模的参与了通信板块的投资，这也是今年拖累业绩的重要来源项。我们也观察到今年主动基金赛道化和指数化的趋势。我们认为这样会加大市场的波动，同时资金情绪对股票估值和流动性的影响也在扩大。市场的有效性有待进一步观察。对于主动权益产品来讲，通过交易去获取超额的机会也在增加。从红利的角度看，组合整体股息率走低，未来有成长的红利或将优于传统的红利。
富国融丰两年定期开放混合A014449.jj富国融丰两年定期开放混合型证券投资基金二0二五年第4季度报告
2025年四季度，市场走势相对平稳，从指数上看，上证50上涨1.41%，中证红利指数上涨0.79%，中证800指数上涨0.02%，沪深300下跌0.23%。从行业上看，有色金属、石油石化、通信及国防军工涨幅均超过13%，涨幅居前。医药生物、房地产、美容护理、计算机及传媒跌幅居前，跌幅均超过5%。四季度，组合增加了有色金属、非银金融以及医药等板块的配置，主要的低配在电子、通信及计算机。从结果看，对于有色的超额配置对组合带来了不错的超额收益，电子和计算机的低配也取得了预期的成果。但是组合对于通信板块的低配对整体的超额影响较大。通信是贯穿2025年全年的主赛道，但是从组合配置角度来看，本基金仅在部分时点小规模地参与了通信板块的投资，这也是今年拖累组合业绩的重要来源项。我们也观察到今年主动基金赛道化和指数化的趋势，同时资金情绪对股票估值和流动性的影响也在扩大。市场的有效性有待进一步观察。对于主动权益产品来讲，通过交易去获取超额的机会或将增加。
富国融享18个月定期开放混合A009334.jj富国融享18个月定期开放混合型证券投资基金二0二五年第4季度报告
2025年四季度，市场走势相对平稳，从指数上看，上证50上涨1.41%，中证红利指数上涨0.79%，中证800指数上涨0.02%，沪深300下跌0.23%。从行业上看，有色金属、石油石化、通信及国防军工涨幅居前。医药生物、房地产、美容护理、计算机及传媒跌幅居前。四季度，组合增加了有色金属、非银金融以及医药等板块的配置，主要的低配在电子、通信及计算机。从结果看，对于有色的超额配置对组合带来了不错的超额收益，电子和计算机的低配也取得了预期的成果。但是组合对于通信板块的低配对整体的超额影响较大。通信是贯穿2025年全年的主赛道，但是从组合配置角度来看，本基金仅在部分时点小规模的参与了通信板块的投资，这也是今年负超额最大的来源项。我们也观察到今年主动基金赛道化和指数化的趋势。我们认为这样会加大市场的波动，同时资金情绪对股票估值和流动性的影响也在扩大。市场的有效性并未向更好的方向发展。对于主动权益产品来讲，通过交易去获取超额的机会也在增加。
富国新活力灵活配置混合A004604.jj富国新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金二0二五年第4季度报告
报告期内，国内外AI投资热情不断高涨，在全球AI投资大浪潮下，产业里多个细分环节，比如液冷、光模块和PCB的成长潜力预计依然巨大，也是本产品未来的主要关注方向。此外，随着存储、锂电产业链等环节的涨价，相关板块也增加了仓位。国产机器人在2025年取得了不错的经营成果，也让我们看到了国产机器人产业链爆发的潜力，也在积极寻找相关机会。
富国均衡配置混合A024431.jj富国均衡配置混合型证券投资基金二0二五年第4季度报告
2025年四季度，市场走势相对平稳，从指数上看，上证50上涨1.41%，中证红利指数上涨0.79%，中证800指数上涨0.02%，沪深300下跌0.23%。从行业上看，有色金属、石油石化、通信及国防军工涨幅均超过13%，涨幅居前。医药生物、房地产、美容护理、计算机及传媒跌幅居前，跌幅均超过5%。四季度，组合增加了有色金属、非银金融以及医药等板块的配置，主要的低配在电子、通信及计算机。从结果看，对于有色的超额配置对组合带来了不错的超额收益，电子和计算机的低配也取得了预期的成果。但是组合对于通信板块的低配对整体的超额影响较大。通信是贯穿2025年全年的主赛道，但是从组合配置角度来看，本基金仅在部分时点小规模地参与了通信板块的投资，这也是今年拖累组合业绩的重要来源项。我们也观察到今年主动基金赛道化和指数化的趋势，同时资金情绪对股票估值和流动性的影响也在扩大。市场的有效性有待进一步观察。对于主动权益产品来讲，通过交易去获取超额的机会或将增加。
富国核心优势混合发起式A019361.jj富国核心优势混合型发起式证券投资基金二0二五年第4季度报告
报告期内，国内外AI投资热情不断高涨，在全球AI投资大浪潮下，产业里多个细分环节，比如液冷、光模块和PCB的投资机会依然巨大，这也是本产品配置的主要方向。此外，随着存储、锂电产业链等环节的涨价，相关板块也增加了仓位。国产机器人在2025年取得了不错的经营成果，也让我们看到了国产机器人产业链爆发的潜力，也将积极寻找该产业链下的相关机会。
富国周期精选三年持有期混合A017630.jj富国周期精选三年持有期混合型证券投资基金二0二五年第4季度报告
2025年四季度，市场走势相对平稳，从指数上看，上证50上涨1.41%，中证红利指数上涨0.79%，中证800指数上涨0.02%，沪深300下跌0.23%。从行业上看，有色金属、石油石化、通信及国防军工涨幅均超过13%，涨幅居前。医药生物、房地产、美容护理、计算机及传媒跌幅居前，跌幅均超过5%。四季度，组合增加了有色金属、非银金融以及医药等板块的配置，主要的低配在电子、通信及计算机。从结果看，对于有色的超额配置对组合带来了不错的超额收益，电子和计算机的低配也取得了预期的成果。但是组合对于通信板块的低配对整体的超额影响较大。通信是贯穿2025年全年的主赛道，但是从组合配置角度来看，本基金仅在部分时点小规模的参与了通信板块的投资，这也是今年负超额最大的来源项。我们也观察到今年主动基金赛道化和指数化的趋势。我们认为这样会加大市场的波动，同时资金情绪对股票估值和流动性的影响也在扩大。市场的有效性并未向更好的方向发展。对于主动权益产品来讲，通过交易去获取超额的机会也在增加。
富国均衡配置混合A024431.jj富国均衡配置混合型证券投资基金二0二五年第3季度报告
2025年三季度，市场大幅上行，中证800指数上涨19.83%，沪深300指数上涨17.90%，上证50指数上涨10.21%，中证红利指数上涨0.94%.从行业上看，通信、电子、电力设备及有色金属行业涨幅均超过40%。申万一级行业中仅有银行下跌10.19%。组合处于建仓期，因此整体持仓集中度较高。随着组合规模逐步稳定，会加大组合的分散，主要配置于有色、医药、金融、出海链等板块。