胡崇海 - 基金投资策略和运作

2026年一季度国内经济呈现复苏的 “开门红” 态势，主要指标回暖。工业增加值稳步抬升，出口保持强劲，PMI在3月回到荣枯线以上。货币政策维持宽松取向，银行间流动性充裕。但外部环境依然复杂，地缘政治风险大幅上升，全球大宗商品价格波动，3月份油价快速上行推升了市场通胀预期，为宏观环境增添了不确定性。一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度逼近4万亿元。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，创业板指表现一般（跌幅0.57%），强于科创50指数（跌幅6.54%）和沪深300指数（跌幅3.89%），弱于中证红利指数（涨幅4.07%）、中证500指数（涨幅2.03%）、中证1000指数（涨幅0.32%）和科创100指数（涨幅0.90%）等主流指数。一季度债券市场表现较“割裂”，超长债从“超跌反弹”转向交易“价格抬升”，呈“V”型走势，而中短端利率债受到资金面宽松的影响，收益率持续下行至年内低位，利率曲线呈现陡峭化特征。信用债同样在资金面宽松和非银负债扩张的背景下，利差进一步压缩。一季度可转债市场呈现典型的"冲高回落"走势，整体表现先扬后抑。中证转债指数一季度累计下跌1.14%，但相比权益市场表现出更强的抗跌属性，转债估值突破历史高点后震荡回落。从可转债ETF份额变化情况来看，机构增持或为驱动估值抬升重要因素。报告期内，本基金在权益投资方面坚定采用量化投资策略，以全市场最大化Alpha为核心目标，深度依托多因子模型以精准捕捉市场微观结构的定价偏差。在“哑铃”的一端，我们系统性挖掘高股息、低波动特征的红利因子，夯实高质量的价值底仓，为组合构筑坚实的安全垫；在“哑铃”的另一端，我们高度聚焦双创板块与科技成长赛道，紧密追踪动量与成长因子，确保组合在进攻端的充足弹性。模型迭代层面，我们进一步拓宽了Alpha因子的挖掘维度，在实际运作中，我们严格约束各分域的风格暴露，在科技成长的锐度与高股息价值的稳健之间进行平衡，力求在复杂多变的一季度行情中，为投资者创造出稳健且富有弹性的超额回报。报告期内，本基金整体维持可转债仓位在偏低水平，并在外部风险因素恶化后进一步调降转债仓位，结构上主要集中在中低价位段信用资质较优品种。展望后市，我们认为3月下旬转债估值已完成深度压缩，调整空间逐步收窄，而供需结构边际改善但依然偏紧，随着近期市场担忧的地缘冲突影响、财报季业绩验证压力、转债信用评级调整风险等因素压制逐步消退，转债的右侧击球区已不再遥远。报告期内本产品的债券部分主要投资于信用债，以票息策略为主，优选中高等级信用债进行投资配置，保持中性久期和一定的杠杆水平，阶段性参与利率债交易机会。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，中证1000指数表现尚可（涨幅0.32%），强于沪深300指数（跌幅3.89%），落后于中证500指数（涨幅2.03%）。从主要风险因子表现看，年初以来成长风格持续占优，动量因子在一季度亦表现强劲，2月末至3月初尤为突出。行业层面分化显著：受地缘冲突催化，能源链整体走强，煤炭、石油石化行业一季度分别上涨16.83%和15.36%；科技成长板块内部则明显分化，AI算力、人形机器人等主题仍有活跃表现，但板块整体情绪承压。相比之下，金融、消费板块表现偏弱，非银金融指数跌近15%。资金层面，高估值科技方向出现一定流出，能源金属、电池及医药等兼具景气与防御属性的板块获得资金承接。Alpha表现方面，价量类因子整体优于基本面因子。展望26年二季度，当前更适合把握主线扩散与业绩确定性的结合。一方面，此前科技TMT行情已开始向先进制造扩散，有色主线也在向基础化工等能化方向延伸；另一方面，AI产业趋势本身并未因地缘事件而被破坏，尽管短期受外部流动性扰动压制估值，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向，仍有望在业绩支撑下穿越波动。结合估值与盈利匹配度看，电力设备、有色金属、传媒、计算机等方向仍具一定配置性价比。中期看，国内经济结构转型与基本面稳中向好趋势未变，市场调整更像上行过程中的阶段性扰动。本基金是指数增强型基金，而基准指数中证1000相对于市值更大的宽基具有更强的进攻性，代价是波动率也会适度加大，我们一方面将波动率视为Alpha的朋友，另一方面也建议投资者对于波动率较大的基金采取定投等方式来改善基金持有体验。在中证1000的Alpha策略中，我们更加侧重于对高波动、高成长个股的Alpha挖掘，在因子选择上适度提升量价类信号的权重，以增强模型对市场情绪与交易结构变化的响应能力。我们一直坚守一贯的投资体系和理念，并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在量化增强层面，我们将结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号，通过机器学习模型来有效选择因子，并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度，争取以较为稳定的方式增强中证1000指数。我们的投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者长期持有。我们认为中证1000指数当前估值依然处于历史相对合理区间，成长性良好，从估值与盈利匹配角度看，指数仍具备一定吸引力，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，科创50指数（跌幅6.54%）和沪深300指数（跌幅3.89%）表现较差，中证红利指数（涨幅4.07%）、中证500指数（涨幅2.03%）和中证1000指数（涨幅0.32%）则表现较好。从主要风险因子表现看，年初以来成长风格持续占优，动量因子在一季度亦表现强劲，2月末至3月初尤为突出。行业层面分化显著：受地缘冲突催化，能源链整体走强，煤炭、石油石化行业一季度分别上涨16.83%和15.36%；科技成长板块内部则明显分化，AI算力、人形机器人等主题仍有活跃表现，但板块整体情绪承压。相比之下，金融、消费板块表现偏弱，非银金融指数跌近15%。资金层面，高估值科技方向出现一定流出，能源金属、电池及医药等兼具景气与防御属性的板块获得资金承接。Alpha表现方面，价量类因子整体优于基本面因子。展望26年二季度，当前更适合把握主线扩散与业绩确定性的结合。一方面，此前科技TMT行情已开始向先进制造扩散，有色主线也在向基础化工等能化方向延伸；另一方面，AI产业趋势本身并未因地缘事件而被破坏，尽管短期受外部流动性扰动压制估值，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向，仍有望在业绩支撑下穿越波动。结合估值与盈利匹配度看，电力设备、有色金属、传媒、计算机等方向仍具一定配置性价比。中期看，国内经济结构转型与基本面稳中向好趋势未变，市场调整更像上行过程中的阶段性扰动。本基金充分发挥管理人在多基准、多策略上长期布局的优势，在复杂多变的市场环境下一方面对每一个基准的策略做精做细，另一方面强化管理人的量化策略配置能力。在单个策略层面，我们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子，不断改进底层量化模型以及定期监控策略的表现等方式来增强每一个策略表现，我们一直坚守一贯的投资体系和理念，并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在策略配置层面，尽量追求高风险偏好的科技成长和低风险偏好的红利价值的动态均衡，并通过适当配置全市场最大化Alpha策略和中小市值指数增强策略来达到持仓在大中小市值上的均衡，以此进一步增强投资者的持有体验。作为全市场选股的量化基金，相比于通过控制仓位来做择时操作，我们一方面通过较稳定的仓位运行来最大程度地兑现我们稳定的Alpha能力，另一方面主要通过调整风格迥异的策略配置比例来尽量协调波动和收益的关系。值得一提的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者长期耐心持有。我们认为当前市场整体估值依然处于历史相对合理区间，从估值与盈利匹配角度看，指数仍具备一定吸引力，我们将努力通过科学的手段强化量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报。

2026年一季度资金面宽松，债券收益率曲线陡峭化变动，权益市场先扬后抑。今年国内经济开门红成色较为亮眼，但受美伊冲突影响，市场的风险偏好在3月受到压制，在不确定性的背景下，资金倾向于选择波动较小的债市，尤其中短端受到追捧，通过杠杆套息可获取一定的稳定收益，但PPI转正预期与基本面复苏等利空因素仍有延续，10年期国债突破震荡区间仍有待催化，但债券的结构性交易机会一直存在。本基金股票配置部分在整体资产配置框架下作为收益增强的重要组成部分，采用量化投资策略进行系统化运作。具体而言，通过对科技成长与红利价值等不同风格策略的优化配置，并在大中小市值股票之间进行相对均衡布局，力求在控制组合波动的前提下提升权益部分的风险收益特征。在投资过程中，基金充分发挥多基准、多策略的配置优势，以应对A股市场长期结构性分化及短期风格轮动的特征，通过持续优化策略组合与权重分配，提高组合对不同市场环境的适应能力。针对市场风险因素的阶段性变化，尤其是短期风格切换带来的扰动，量化模型已基于市场演化进行动态调整，强化对成长与红利等核心因子的适应性与稳定性。在具体执行层面，本基金通过持续的因子更新与投资组合优化，在保持策略整体稳健性的基础上，力争提升权益部分的超额收益能力，从而在服务于组合整体收益目标的同时，兼顾风险控制与收益稳定性的平衡。本组合在高度关注市场变化，充分研判大类资产轮动，力求跟上风格切换，在股债平衡中追求稳健收益。本产品定位中高波固收+二级债基，力求打造成具有长期生命力的量化固收+代表性产品。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，中证红利指数表现出色（涨幅4.07%），强于科创50指数（跌幅6.54%）、沪深300指数（跌幅3.89%）、中证500指数（涨幅2.03%）、中证1000指数（涨幅0.32%）等主流指数。过去一段时间当中，红利类股票阶段性在市场风险偏好快速提升的阶段遇到一些挑战，在科技浪潮中虽非市场的“宠儿”，但是从中长期绝对收益的角度依然具有较高的配置价值，其长期的投资逻辑并未发生变化，原因有如下几点：1）、当前市场的无风险利率较低，高股息股票的股息率依然有较大的吸引力，特别是对长期配置的保险资金来讲；2）、政策推动上市公司分红提升，2025年全年A股分红总额创历史新高，政策引导叠加市场环境使得红利资产成为A股资产配置中的重要组成部分；3）、A股的红利资产多为对关税等外部市场环境不敏感的内需型行业，海外营收占比低，受关税等地缘政治的影响较小，在市场波动较大的阶段起到较好的防御作用。本基金采取量化的方式开展红利股票投资，其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架，将红利投资的核心逻辑（如高股息、稳定分红、低估值等）转化为可量化的指标和投资约束，从而实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化，其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系，针对于红利投资在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。相对于传统的红利投资主要注重于基本面投资来讲，我们充分结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号，通过机器学习模型有针对性地有效选择因子，改善红利策略在高波动行情下的适应能力，并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度，争取以较为稳定的方式增强中证红利指数。过去一段时间内，受外部经贸环境扰动及海外宏观不确定性影响，市场风险偏好急剧变化，维持超额收益稳定性的难度大幅提升，在短期内出现了较大波动。鉴于近些年市场环境的复杂性，我们从中吸取经验，更重视提升超额收益率的稳定性，并在市场的演化过程中不断引入新的因子和改良原有的模型，并通过多策略配置的形式来强化模型对不同风格的适应能力，在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。展望26年二季度，当前更适合把握主线扩散与业绩确定性的结合。一方面，此前科技TMT行情已开始向先进制造扩散，有色主线也在向基础化工等能化方向延伸；另一方面，AI产业趋势本身并未因地缘事件而被破坏，尽管短期受外部流动性扰动压制估值，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向，仍有望在业绩支撑下穿越波动。结合估值与盈利匹配度看，电力设备、有色金属、传媒、计算机等方向仍具一定配置性价比。中期看，国内经济结构转型与基本面稳中向好趋势未变，市场调整更像上行过程中的阶段性扰动。我们努力追求红利类量化策略从中长期角度形成Alpha和Beta的双击。需要强调的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者耐心持有。我们认为中证红利指数当前依然处于历史相对合理区间，在复杂的经济环境下体现出了较为稳定的盈利能力，也是最注重股东回报的一类上市公司，从估值与盈利匹配角度看，指数仍具备一定吸引力，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，中证A500指数表现较弱（跌幅2.06%），强于沪深300指数（跌幅3.89%），弱于中证1000指数（涨幅0.32%）和中证500指数（涨幅2.03%）。从主要风险因子表现看，年初以来成长风格持续占优，动量因子在一季度亦表现强劲，2月末至3月初尤为突出。行业层面分化显著：受地缘冲突催化，能源链整体走强，煤炭、石油石化行业一季度分别上涨16.83%和15.36%；科技成长板块内部则明显分化，AI算力、人形机器人等主题仍有活跃表现，但板块整体情绪承压。相比之下，金融、消费板块表现偏弱，非银金融指数跌近15%。资金层面，高估值科技方向出现一定流出，能源金属、电池及医药等兼具景气与防御属性的板块获得资金承接。Alpha表现方面，价量类因子整体优于基本面因子。量化投资的逻辑自成体系，尽量不要受市场“宏大叙事”的影响，从投资理念和投资逻辑来讲保持自洽和一致。尽管市场风格和行业走势会发生变化，但我们仍将坚持一贯的投资理念和投资组合管理体系。在本基金中，我们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子，不断改进底层量化模型以及定期监控策略的表现等方式来增强策略表现。我们一直坚守一贯的投资体系和理念，并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在量化增强层面，我们将结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号，通过机器学习模型有针对性地有效选择因子，并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度，力求以较为稳定的方式增强中证A500指数。另外一方面，由于本基金采用的基本面量化信号和实时量价信号在逻辑和数值层面均有较低的相关性，在兼顾两者的情况下，力争实现更为稳健的Alpha表现，更有效发挥两者的协同和共振效应，并根据市场的流动性和波动率进行及时优化。我们的投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者长期持有。我们认为中证A500指数作为A股新生代核心资产的代表，当前估值依然处于历史相对合理区间，作为不同细分领域的“尖子生”在复杂的经济环境下体现出了较强的盈利能力，从估值与盈利匹配角度看，指数仍具备一定吸引力，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及阶段性高点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末触及阶段性低点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，沪深300指数表现较弱（跌幅3.89%），落后于中证1000指数（涨幅0.32%）和中证500指数（涨幅2.03%）。从主要风险因子表现看，年初以来成长风格持续占优，动量因子在一季度亦表现强劲，2月末至3月初尤为突出。行业层面分化显著：受地缘冲突催化，能源链整体走强，煤炭、石油石化行业一季度分别上涨16.83%和15.36%；科技成长板块内部则明显分化，AI算力、人形机器人等主题仍有活跃表现，但板块整体情绪承压。相比之下，金融、消费板块表现偏弱，非银金融指数跌近15%。资金层面，高估值科技方向出现一定流出，能源金属、电池及医药等兼具景气与防御属性的板块获得资金承接。Alpha表现方面，价量类因子整体优于基本面因子。量化投资的逻辑自成体系，尽量不要受市场“宏大叙事”的影响，从投资理念和投资逻辑来讲保持自洽和一致。尽管市场风格和行业走势会发生变化，但我们仍将坚持一贯的投资理念和投资组合管理体系。在本基金中，我们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子，不断改进底层量化模型以及定期监控策略的表现等方式来增强策略表现。我们一直坚守一贯的投资体系和理念，并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在量化增强层面，我们将结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号，通过机器学习模型有效筛选因子，并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度，力求以较为稳定的方式增强沪深300指数。另外一方面，由于本基金采用的基本面量化信号和实时量价信号在逻辑和数值层面均有较低的相关性，在兼顾两者的情况下，力争实现更为稳健的Alpha表现，更有效发挥两者的协同和共振效应，并根据市场的流动性和波动率进行及时优化。我们的投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者长期持有。我们认为沪深300指数当前估值依然处于历史相对合理区间，在复杂的经济环境下体现出了较为稳定的盈利能力，也是最注重股东回报的一类上市公司，指数具备较高的投资性价比，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，创业板指表现一般（跌幅0.57%），强于科创50指数（跌幅6.54%）和沪深300指数（跌幅3.89%），弱于中证红利指数（涨幅4.07%）、中证500指数（涨幅2.03%）、中证1000指数（涨幅0.32%）和科创100指数（涨幅0.90%）等主流指数。从主要风险因子表现看，年初以来成长风格持续占优，动量因子在一季度亦表现强劲，2月末至3月初尤为突出。行业层面分化显著：受地缘冲突催化，能源链整体走强，煤炭、石油石化行业一季度分别上涨16.83%和15.36%；科技成长板块内部则明显分化，AI算力、人形机器人等主题仍有活跃表现，但板块整体情绪承压。相比之下，金融、消费板块表现偏弱，非银金融指数跌近15%。资金层面，高估值科技方向出现一定流出，能源金属、电池及医药等兼具景气与防御属性的板块获得资金承接。Alpha表现方面，价量类因子整体优于基本面因子。本基金是基于创业板综合指数的指数增强型基金，主要聚焦创业板上市公司。创业板公司整体具备较强的成长属性与创新特征，盈利与估值对产业景气、技术迭代以及风险偏好变化更为敏感，因此在市场上行阶段往往具有更强的进攻性，同时阶段性波动也相对更高。我们一方面将波动率视为Alpha的朋友，另一方面也建议投资者对于波动率较大的基金采取定投等方式来改善基金持有体验。在投资策略层面，我们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子，不断改进底层量化模型以及定期监控策略的表现等方式来增强策略表现。我们一直坚守一贯的投资体系和理念，并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在量化增强层面，我们将结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号，通过机器学习模型来有效选择因子，并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度，争取以较为稳定的方式来增强创业板综合指数。从24年924行情以来，成长风格在风险偏好回升、产业景气改善及资金面活跃等因素驱动下阶段性占优，创业板相关资产亦呈现较强弹性。尽管部分细分赛道自阶段性低位以来已累积一定涨幅，但从中长期角度看，创业板仍具备值得重视的配置价值：1）、市场交投活跃度提升有利于成长资产的定价与流动性改善，为创新型企业融资与估值修复提供基础；2）、创业板覆盖的新兴产业链条较为完整，先进制造、数字经济、新能源与智能汽车产业链、医药与医疗器械等方向在产业升级与技术迭代中具备较强的景气弹性与结构性机会，科技创新成果向应用端与产业端的扩散有望带来更广谱的增长动能；3）、在全球产业链重构与技术竞争持续的背景下，国产替代、供应链韧性建设与高端制造升级将长期支撑相关企业的研发投入与市场份额提升，创新型民营企业的活力有望持续释放；4）、部分创业板公司在营收增速、研发强度、产品迭代效率等方面具备相对优势，若产业景气与盈利兑现形成共振，成长股有望呈现“盈利改善—估值抬升”的双轮驱动。本基金采取量化的方式开展科技创新型股票投资，其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架，充分利用科技产业的高数据密度特性，通过系统化、纪律化的模型框架捕捉硬科技企业的成长特征，充分利用科技型股票高波动率的同时控制投资组合的整体风险，实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化，其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系，针对于科技类股票在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。展望26年二季度，当前更适合把握主线扩散与业绩确定性的结合。一方面，此前科技TMT行情已开始向先进制造扩散，有色主线也在向基础化工等能化方向延伸；另一方面，AI产业趋势本身并未因地缘事件而被破坏，尽管短期受外部流动性扰动压制估值，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向，仍有望在业绩支撑下穿越波动。结合估值与盈利匹配度看，电力设备、有色金属、传媒、计算机等方向仍具一定配置性价比。中期看，国内经济结构转型与基本面稳中向好趋势未变，市场调整更像上行过程中的阶段性扰动。科技板块作为A股新质生产力的标杆，有望在AI模型持续突破和中美大国博弈的时间点上得到资金的青睐，我们努力追求突出科技创新属性的选股策略从中长期角度形成Alpha和Beta的双击。需要强调的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者耐心持有，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报，而对于高波动率的板块也建议投资者可以通过定投的方式来进一步优化持有体验。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，中证全指表现较弱（跌幅1.30%），强于主要宽基沪深300指数（跌幅3.89%），弱于中证500指数（涨幅2.03%）和中证1000指数（涨幅0.32%）。从主要风险因子表现看，年初以来成长风格持续占优，动量因子在一季度亦表现强劲，2月末至3月初尤为突出。行业层面分化显著：受地缘冲突催化，能源链整体走强，煤炭、石油石化行业一季度分别上涨16.83%和15.36%；科技成长板块内部则明显分化，AI算力、人形机器人等主题仍有活跃表现，但板块整体情绪承压。相比之下，金融、消费板块表现偏弱，非银金融指数跌近15%。资金层面，高估值科技方向出现一定流出，能源金属、电池及医药等兼具景气与防御属性的板块获得资金承接。Alpha表现方面，价量类因子整体优于基本面因子。展望26年二季度，当前更适合把握主线扩散与业绩确定性的结合。一方面，此前科技TMT行情已开始向先进制造扩散，有色主线也在向基础化工等能化方向延伸；另一方面，AI产业趋势本身并未因地缘事件而被破坏，尽管短期受外部流动性扰动压制估值，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向，仍有望在业绩支撑下穿越波动。结合估值与盈利匹配度看，电力设备、有色金属、传媒、计算机等方向仍具一定配置性价比。中期看，国内经济结构转型与基本面稳中向好趋势未变，市场调整更像上行过程中的阶段性扰动。本基金充分发挥管理人在多基准、多策略上长期布局的优势，在复杂多变的市场环境下一方面对每一个基准的策略做精做细，另一方面强化管理人的量化策略配置能力。在单个策略层面，我们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子，不断改进底层量化模型以及定期监控策略的表现等方式来增强每一个策略表现，我们一直坚守一贯的投资体系和理念，并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在策略配置层面，尽量追求高风险偏好的科技成长和低风险偏好的红利价值的动态均衡，并通过适当配置全市场最大化Alpha策略和中小市值指数增强策略来达到持仓在大中小市值上的均衡，以此进一步增强投资者的持有体验。作为一只指数增强型基金，相比于通过控制仓位来做择时操作，我们一方面通过较稳定的仓位运行来最大程度地兑现我们稳定的Alpha能力，并严格控制相对于基准在行业和风格上的风险暴露程度，在充分控制跟踪误差的前提下追求中证全指Alpha。值得一提的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者长期耐心持有。我们认为当前市场整体估值依然处于历史相对合理区间，从估值与盈利匹配角度看，指数仍具备一定吸引力，我们将努力通过科学的手段强化量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，科创50指数（跌幅6.54%）表现较差，落后于中证红利指数（涨幅4.07%）、沪深300指数（跌幅3.89%）、中证500指数（涨幅2.03%）和中证1000指数（涨幅0.32%）等主流指数。科创100指数（涨幅0.90%）则表现较好。从主要风险因子表现看，年初以来成长风格持续占优，动量因子在一季度亦表现强劲，2月末至3月初尤为突出。行业层面分化显著：受地缘冲突催化，能源链整体走强，煤炭、石油石化行业一季度分别上涨16.83%和15.36%；科技成长板块内部则明显分化，AI算力、人形机器人等主题仍有活跃表现，但板块整体情绪承压。相比之下，金融、消费板块表现偏弱，非银金融指数跌近15%。资金层面，高估值科技方向出现一定流出，能源金属、电池及医药等兼具景气与防御属性的板块获得资金承接。Alpha表现方面，价量类因子整体优于基本面因子。本基金是基于科创板综指的指数增强型基金，主要聚焦科创板的上市公司。科创板是典型的成长股代表，具有很强的业绩和股价的进攻性，代价是波动率也会适度加大，我们一方面将波动率视为Alpha的朋友，另一方面也建议投资者对于波动率较大的基金采取定投等方式来改善基金持有体验。在投资策略层面，我们通过持续优化Alpha因子体系与模型框架，并动态监控策略表现，力争提升整体策略有效性。我们一直坚守一贯的投资体系和理念，并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在量化增强层面，我们将结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号，通过机器学习模型来有效选择因子，并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度，争取以较为稳定的方式来增强科创板综合指数。从24年924行情以来，科创板的行情整体表现上乘，也带领着市场从过去两年多的价值行情迅速转向成长，虽然以科创板为主的科技相关指数从阶段性底部以来已经积累了较大涨幅，但是从中长期的角度依然具有较高的配置价值，原因有如下几点：1）、当前市场交投整体较为活跃，为成长股的投资奠定了良好的资金面基础；2）、半导体设备、生物医药、新能源、高端装备等科创板主要覆盖的新兴产业，符合中国产业战略转型的方向；在“新质生产力”等产业红利和“科创板八条”等政策红利的双轮驱动下，硬科技属性持续强化，半导体设备、AI算力、生物制造等领域的技术突破加速，为科技板块打开长期增长空间；3）、在中美科技博弈背景下，科技产业在自主可控的时代使命下发展壮大，俨然成为国内突破“卡脖子”技术的主力军，带领经济从“中国制造”到“中国创造”的产业升级；4）、以科创板为主的科技类相关公司的营收和利润增速显著高于A股整体表现，在半导体设备、AI算力、创新药和智能汽车等赛道表现尤为亮眼，盈利增长动力强劲。本基金采取量化的方式开展科技创新型股票投资，其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架，充分利用科技产业的高数据密度特性，通过系统化、纪律化的模型框架捕捉硬科技企业的成长特征，充分利用科技型股票高波动率的同时控制投资组合的整体风险，实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化，其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系，针对于科技类股票在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。展望26年二季度，当前更适合把握主线扩散与业绩确定性的结合。一方面，此前科技TMT行情已开始向先进制造扩散，有色主线也在向基础化工等能化方向延伸；另一方面，AI产业趋势本身并未因地缘事件而被破坏，尽管短期受外部流动性扰动压制估值，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向，仍有望在业绩支撑下穿越波动。结合估值与盈利匹配度看，电力设备、有色金属、传媒、计算机等方向仍具一定配置性价比。中期看，国内经济结构转型与基本面稳中向好趋势未变，市场调整更像上行过程中的阶段性扰动。科技板块作为A股新质生产力的标杆，有望在AI模型持续突破和中美大国博弈的时间点上得到资金的青睐，我们努力追求突出科技创新属性的选股策略从中长期角度形成Alpha和Beta的双击。需要强调的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者耐心持有，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报，而对于高波动率的板块也建议投资者可以通过定投的方式来进一步优化持有体验。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度触及历史历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，科创50指数（跌幅6.54%）表现较差，落后于中证红利指数（涨幅4.07%）、沪深300指数（跌幅3.89%）、中证500指数（涨幅2.03%）和中证1000指数（涨幅0.32%）等主流指数。科创100指数（涨幅0.90%）则表现较好。从主要风险因子表现看，年初以来成长风格持续占优，动量因子在一季度亦表现强劲，2月末至3月初尤为突出。行业层面分化显著：受地缘冲突催化，能源链整体走强，煤炭、石油石化行业一季度分别上涨16.83%和15.36%；科技成长板块内部则明显分化，AI算力、人形机器人等主题仍有活跃表现，但板块整体情绪承压。相比之下，金融、消费板块表现偏弱，非银金融指数跌近15%。资金层面，高估值科技方向出现一定流出，能源金属、电池及医药等兼具景气与防御属性的板块获得资金承接。Alpha表现方面，价量类因子整体优于基本面因子。本基金聚焦科技创新类公司，特别是科创板的上市公司，具有典型的成长投资风格，主要投资于成长潜力较大的战略新兴产业。以量化的方式，从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖，有效挖掘“专精特新”、“小而美”的科技创新企业，发挥量化选股及模型的优势，以期获取超越科创板主流指数的收益。同时，本基金参考中证科创信息、中证科创生物、中证科创芯片、中证科创高装、中证科创材料、中证科创新能和创业板指数等的行业分布，在半导体设备、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业上进行均衡配置，充分发挥量化投资分散化的优势，降低基金的整体波动。从24年924行情以来，以科创板为主的科技板块的行情整体表现上乘，科技作为成长风格的典型代表，也带领着市场从过去两年多的价值行情迅速转向成长，虽然以科创板为主的科技相关指数从阶段性底部以来已经积累了较大涨幅，但是从中长期的角度依然具有较高的配置价值，原因有如下几点：1）、当前市场交投整体较为活跃，为成长股的投资奠定了良好的资金面基础；2）、半导体设备、生物医药、新能源、高端装备等新兴产业，符合中国产业战略转型的方向，在“新质生产力”等产业红利和“科创板八条”等政策红利的双轮驱动下，硬科技属性持续强化，半导体设备、AI算力、生物制造等领域的技术突破加速，为科技板块打开长期增长空间；3）、在中美科技博弈背景下，科技产业在自主可控的时代使命下发展壮大，俨然成为国内突破“卡脖子”技术的主力军，带领经济从“中国制造”到“中国创造”的产业升级；4）、以科创板为主的科技类相关公司的营收和利润增速显著高于A股整体表现，在半导体设备、AI算力、创新药和智能汽车等赛道表现尤为亮眼，盈利增长动力强劲。本基金采取量化的方式开展科技创新型股票投资，其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架，充分利用科技产业的高数据密度特性，通过系统化、纪律化的模型框架捕捉硬科技企业的成长特征，充分利用科技型股票高波动率的同时控制投资组合的整体风险，实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化，其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系，针对于科技类股票在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。鉴于近些年市场环境的复杂性，我们更重视提升超额收益率的稳定性，在市场的演化过程中不断引入新的因子和改良原有的模型，并通过多策略配置的形式来强化模型对不同风格的适应能力，在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。展望26年二季度，当前更适合把握主线扩散与业绩确定性的结合。一方面，此前科技TMT行情已开始向先进制造扩散，有色主线也在向基础化工等能化方向延伸；另一方面，AI产业趋势本身并未因地缘事件而被破坏，尽管短期受外部流动性扰动压制估值，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向，仍有望在业绩支撑下穿越波动。结合估值与盈利匹配度看，电力设备、有色金属、传媒、计算机等方向仍具一定配置性价比。中期看，国内经济结构转型与基本面稳中向好趋势未变，市场调整更像上行过程中的阶段性扰动。科技板块作为A股新质生产力的标杆，有望在AI模型持续突破和中美大国博弈的时间点上得到资金的青睐，我们努力追求突出科技创新属性的选股策略从中长期角度形成Alpha和Beta的双击。需要强调的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者耐心持有，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报，而对于高波动率的板块也建议投资者可以通过定投的方式来进一步优化持有体验。

在市场方面，2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势，核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振，而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言，1月市场延续跨年“春季躁动”行情，叠加年报预期改善、科技成长主线活跃，风险偏好持续升温，沪深两市单日成交额一度触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%，市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬，美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐，A股震荡整固，成交量收敛。节后复工，宏观数据表现偏强，叠加国内政策继续偏暖，市场情绪重新修复，科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月，上证指数触及季度高点4197点，但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧，美元降息预期后移，致市场自高位快速回落，上证指数3月末收于3891点，市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度，中证1000指数表现尚可（涨幅0.32%），强于沪深300指数（跌幅3.89%），落后于中证500指数（涨幅2.03%）。从主要风险因子表现看，年初以来成长风格持续占优，动量因子在一季度亦表现强劲，2月末至3月初尤为突出。行业层面分化显著：受地缘冲突催化，能源链整体走强，煤炭、石油石化行业一季度分别上涨16.83%和15.36%；科技成长板块内部则明显分化，AI算力、人形机器人等主题仍有活跃表现，但板块整体情绪承压。相比之下，金融、消费板块表现偏弱，非银金融指数跌近15%。资金层面，高估值科技方向出现一定流出，能源金属、电池及医药等兼具景气与防御属性的板块获得资金承接。Alpha表现方面，价量类因子整体优于基本面因子。展望26年二季度，当前更适合把握主线扩散与业绩确定性的结合。一方面，此前科技TMT行情已开始向先进制造扩散，有色主线也在向基础化工等能化方向延伸；另一方面，AI产业趋势本身并未因地缘事件而被破坏，尽管短期受外部流动性扰动压制估值，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向，仍有望在业绩支撑下穿越波动。结合估值与盈利匹配度看，电力设备、有色金属、传媒、计算机等方向仍具一定配置性价比。中期看，国内经济结构转型与基本面稳中向好趋势未变，市场调整更像上行过程中的阶段性扰动。本基金是量化选股基金，相对于传统的指数增强策略，本基金旨在更灵活的策略配置、更集中的股票持仓方面做出适度的差异化，以追求更具有进取性的长期业绩，而基准指数中证1000相对于市值更大的宽基具有更强的进攻性，代价是波动率也会适度加大，我们一方面将波动率视为Alpha的朋友，另一方面也建议投资者对于波动率较大的基金采取定投等方式来改善基金持有体验。在中证1000的Alpha策略中，我们更加侧重于对高波动、高成长个股的Alpha挖掘，在因子选择上适度提升量价类信号的权重，以增强模型对市场情绪与交易结构变化的响应能力。我们一直坚守一贯的投资体系和理念，并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在量化增强层面，我们将结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号，通过机器学习模型来有效选择因子，并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度，争取以较为稳定的方式增强中证1000指数。我们的投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者长期持有。我们认为中证1000指数当前估值依然处于历史相对合理区间，成长性良好，从估值与盈利匹配角度看，指数仍具备一定吸引力，我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平，以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报。