王斌 - 基金投资策略和运作

本报告期，上证指数上涨5.20%，沪深300指数上涨11.90%，创业板综合指数上涨24.75%。行业方面，电子、通信、建筑材料等表现较好；石油石化、农林牧渔、钢铁等表现一般。　　本报告期，本基金主要把握了电子、通信、医药生物及交通运输等行业的投资机会。

2026年二季度，A股整体震荡上行，结构分化极致，科创50与创业板领涨，成长和科技主线如AI硬件、半导体、算力板块表现突出。传统蓝筹、消费、医药、地产板块大幅跑输，上涨高度集中于高端制造与成长行业。港股同期整体承压，恒生指数及恒生科技指数波动剧烈，硬科技细分如半导体、电气设备、AI硬件短期跑赢，但大多数权重板块、消费、地产、家电、零售等板块均表现较差，部分行业跌幅明显。本基金在2季度增持了半导体设备，海外算力等AI产业链标的，增持了超跌的创新药行业，减持了周期消费等行业。报告期内，海外算力和半导体等行业为基金做出正面贡献，医药，消费，化工和其他行业为基金做出负面贡献。

本报告期，上证指数上涨5.2%，沪深300指数上涨11.9%，创业板综合指数上涨24.75%，行业方面，电子、通信、建材等表现较好，消费者服务、农林牧渔、传媒等表现落后。　　本报告期，本基金主要抓住了化工、通信、电子等行业的机会。

2026年2季度，能源价格上涨导致的滞涨预期，以及美联储加息预期上行，风险资产出现大幅波动，亚太新兴市场，尤其是AI硬件产业链企业聚集的日、韩、台市场大幅跑赢。　　　　展望三季度，宏观经济依然处于类滞涨的大背景下，因此消费，尤其是可选消费的基本面，长期来看依然存在压力。因此在消费服务领域的配置：更偏向于需求确定，同时供给侧相对稳定的必选消费。 着重发掘一些跨行业进入科技领域的消费服务公司，例如之前一些跨领域进入AI相关业务、比如光通信的医疗器械公司。利用合同规定风格库外20%的仓位，更全面拥抱AI产业链的投资机会。

本报告期内，上证指数上涨5.2%、沪深300指数上涨11.90%，创业板综合指数上涨24.75%。行业方面，建材、电子、通讯等科技类表现较好；石油石化、钢铁、农林牧渔等表现较弱。报告期内，本基金主要抓住了交通运输、医药、半导体等行业的机会。

2026年二季度，A股整体震荡上行，结构分化极致，科创50与创业板领涨，成长和科技主线如AI硬件、半导体、算力板块表现突出。传统蓝筹、消费、医药、地产板块大幅跑输，上涨高度集中于高端制造与成长行业。本基金在2季度增持了半导体设备，MLCC等AI产业链标的，增持了超跌的创新药行业，减持了消费，煤炭等行业。报告期内，海外算力和半导体等行业为基金做出正面贡献，医药，储能和其他行业为基金做出负面贡献。

2026年一季度，A股/港股震荡走弱。主因中东冲突推升油价致滞胀担忧、美联储降息预期推迟。A股整体偏强于H股，结构分化显著。A股体现为成长与周期轮动，港股则表现为指数震荡、行业强分化。A股年初以来是资源品相对占优，消费金融偏弱，港股则是“恒指窄幅震荡，科技跑输价值，顺周期与防御板块相对占优”.本基金在报告期增持了化工，新能源和储能行业，减持了非银金融。　　我们认为AH市场依然有结构性机会，我们坚持哑铃型配置，除成长股（科技医药等）之外，我们还配置了周期和红利。

本报告期，上证指数下跌1.94%，沪深300指数下跌3.89%，创业板综合指数下跌0.49%。行业方面，煤炭、石油石化、公用事业等表现较好；非银金融、商贸零售、美容护理等表现一般。　　本报告期，本基金主要抓住了交通运输、化工、电力设备等行业的机会。

本报告期，上证指数下跌1.94%，沪深300指数下跌3.89%，创业板综合指数下跌0.49%。行业方面，煤炭、石油石化、公用事业等表现较好；非银金融、商贸零售、美容护理等表现一般。　　本报告期，本基金主要抓住了交通运输、化工、电力设备等行业的机会。

本报告期，上证指数下跌1.94%，沪深300指数下跌3.89%，创业板综合指数下跌0.49%。行业方面，煤炭、石油石化、公用事业等表现较好；非银金融、商贸零售、美容护理等表现一般。　　本报告期，本基金主要抓住了交通运输、化工、电力设备等行业的机会。

本报告期，上证指数下跌1.94%，沪深300指数下跌3.89%，创业板综合指数下跌0.49%。行业方面，煤炭、石油石化、公用事业等表现较好；非银金融、商贸零售、美容护理等表现一般。　　本报告期，本基金主要抓住了交通运输、化工、电力设备等行业的机会。

本报告期，上证指数下跌1.94%，沪深300指数下跌3.89%，创业板综合指数下跌0.49%。行业方面，煤炭、石油石化、公用事业等表现较好；非银金融、商贸零售、美容护理等表现一般。　　本报告期，本基金主要抓住了交通运输、医药、食品饮料等行业的机会。