宋永安 - 基金投资策略和运作

本报告期内，基金处于建仓期，建仓内市场波动较大，申购赎回资金量也较大。报告期内基金日均跟踪误差为0.8377%，日均偏离度为0.5018%， 报告期内基金跟踪误差来源主要是由以下几点造成：1）标的指数成份股中法律法规禁止本基金投资的股票的影响；2）申购赎回的影响；3）成份股票的停牌；4）指数中成份股票的调整。5）建仓过程的影响。　　本基金作为一只投资于创业板指数的被动化指数产品，我们将坚持指数被动化投资理念，运用定量分析技术，减少各种因素对基金跟踪误差造成的冲击，把基金的跟踪误差控制在较低的水平，从而为投资者提供一个标准化的指数投资工具。

本报告期内，基金根据指数化投资流程和定量分析，进行基金建仓和日常操作。报告期内基金日均跟踪误差为0.0105%，日均偏离度为0.0074% ，报告期内基金跟踪误差来源主要是由以下几点造成：1）标的指数成份股中法律法规禁止本基金投资的股票的影响；2）申购赎回的影响；3）成份股票的停牌；4）基金建仓的影响。 　　本基金作为一只投资于品牌工程指数的被动化指数产品，我们将坚持指数被动化投资理念，运用定量分析技术，减少各种因素对基金跟踪误差造成的冲击，把基金的跟踪误差控制在较低的水平，从而为投资者提供一个标准化的指数投资工具。

一季度市场震荡为主，前两个月市场上涨为主，最后一个月受地缘政治影响下探为主。市场结构分化比较严重，煤炭、石油石化、公用事业上涨较多，非银金融、商贸零售、美容护理等下跌较多。一季度经济尚可，出口超预期，政策支持偏弱的情况下一季度经济完全可以实现目标增长。市场的风险来自于地缘政治冲突，美伊战争对原油价格产生重大影响，原油价格高企将会导致整个经济运行成本偏高，长期的高油价将会导致经济的代价过大。本基金是主题基金，主要投资方向是农业、食品饮料、农化工等板块。这几个行业受到宏观经济影响较大，一季度本基金在生猪板块和食品饮料、化工上配置较多。

本报告期内，根据指数化投资流程和定量分析，进行了基金日常操作。报告期内基金日均跟踪误差为0.0224%，日均偏离度为0.0155% ，报告期内基金跟踪误差来源主要是由以下几点造成：1）标的指数成份股中法律法规禁止本基金投资的股票的影响；2）申购赎回的影响；3）成份股票的停牌；4）替代股票的影响。　　本基金作为一只投资于中证500指数的被动化指数产品，我们将坚持指数被动化投资理念，运用定量分析技术，减少各种因素对基金跟踪误差造成的冲击，把基金的跟踪误差控制在较低的水平，从而为投资者提供一个标准化的指数投资工具。

本报告期内，根据指数化投资流程和定量分析，进行了日常运行操作。报告期内基金日均跟踪误差为0.0178%，日均偏离度为0.0126%，符合基金合同契约规定的日均偏离度控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制不超过4%。报告期内基金跟踪误差来源主要是由以下几点造成：1）标的指数成份股中法律法规禁止本基金投资的股票的影响；2）申购赎回的影响；3）成份股票的停牌；4）指数中成份股票的调整。　　本基金作为一只投资于沪深300指数的被动化指数产品，我们将坚持指数被动化投资理念，运用定量分析技术，减少各种因素对基金跟踪误差造成的冲击，把基金的跟踪误差控制在较低的水平，从而为投资者提供一个标准化的指数投资工具。

本报告期内，进行基金日常交易和操作，针对市场上行的状态，本基金采取适当贴近基准仓位的策略。增强方面根据多因子策略进行了组合操作，整体看，对市场的走势判断基本正确 ，随着风险偏好的提升，一季度市场基本上处于震荡的过程，市场以偏科技成长风格为主。　　本基金作为一只投资于中证1000指数的指数增强型产品，我们将坚持指数被动化投资理念，同时通过运用定量分析技术，结合基本面分析，在控制基金的跟踪误差的前提下，获得超过标的指数的收益率，从而为投资者提供一个增强化的指数投资工具。

一季度市场震荡为主，前两个月市场上涨为主，最后一个月受地缘政治影响下探为主。市场结构分化比较严重，煤炭、石油石化、公用事业上涨较多，非银金融、商贸零售、美容护理等下跌较多。一季度经济尚可，出口超预期，政策的支持偏弱的情况下一季度经济完全可以实现目标增长。市场的风险来自于地缘政治的冲突，美伊战争对原油价格产生重大影响，原油价格高启将会导致整个经济运行成本偏高，长期的高油价将会导致经济的代价过大。本基金主要投资于大盘股，在运作期内配置了部分科技股票和成长股。

本报告期内，基金处于建仓期，根据指数化投资流程和定量分析，进行了基金建仓和日常操作。报告期内基金日均跟踪误差为0.0149%，日均偏离度为0.0108% ，报告期内基金跟踪误差来源主要是由以下几点造成：1）标的指数成份股中法律法规禁止本基金投资的股票的影响；2）申购赎回的影响；3）成份股票的停牌；4）替代股票的影响和建仓操作。 　　本基金作为一只投资于上证180指数的被动化指数产品，我们将坚持指数被动化投资理念，运用定量分析技术，减少各种因素对基金跟踪误差造成的冲击，把基金的跟踪误差控制在较低的水平，从而为投资者提供一个标准化的指数投资工具。

本报告期内，进行基金日常交易和操作，针对市场上行的状态，本基金采取适当贴近基准仓位的策略。增强方面根据多因子策略进行了组合操作，整体看，对市场的走势判断基本正确，随着风险偏好的提升，全年度市场基本上处于震荡上行的过程，市场以偏科技成长风格为主。

2025年上半年在中美贸易战、地缘政治冲突下市场震荡为主，下半年形成向上走势，全年牛市格局，以科技成长风格为主。市场结构分化比较严重，有色金属、电子、通信上涨较多，食品饮料、煤炭、美容护理等上涨较少。整体经济前强后弱，全年基本完成GDP增速目标。中美方面，上半年贸易冲突较重，下半年缓和，且2026年两国元首可能互访，整体奠定了情绪缓和，利好投资者预期。本基金主要投资于大盘股，在运作期内配置了部分科技股票和成长股，取得了一定的超额收益。本基金是主题基金，主要投资方向是农业、食品饮料、农化工等板块。全年看本基金主要投资于农业，食品饮料，化工配置不多。

2025年上半年在中美贸易战、地缘政治冲突下市场震荡为主，下半年形成向上走势，全年牛市格局，以科技成长风格为主。市场结构分化比较严重，有色金属、电子、通信上涨较多，食品饮料、煤炭、美容护理等上涨较少。整体经济前强后弱，全年基本完成GDP增速目标。中美方面，上半年贸易冲突较重，下半年缓和， 26年两国元首可能互访，整体奠定了两国由贸易战而来的情绪缓和，利好投资者预期。本基金主要投资于大盘股，在运作期内配置了部分科技股票和成长股，取得了一定的超额收益。

本报告期内，基金成立经过建仓后进入平稳运行，根据指数化投资流程和定量分析，进行了基金建仓和日常操作。报告期内基金日均跟踪误差为0.3144%，日均偏离度为0.0986% ，报告期内基金跟踪误差来源主要是由以下几点造成：1）标的指数成份股中法律法规禁止本基金投资的股票的影响；2）申购赎回的影响；3）成份股票的停牌；4）替代股票的影响和建仓操作。