王赟杰申万菱信基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 6.2 年/14 年 | 43.32亿元 / 43.32亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 18 / 24 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率-0.64% | |
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王赟杰 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
申万菱信中证申万证券行业指数A163113.sz申万菱信中证申万证券行业指数型证券投资基金2026年中期报告 
回顾2026年上半年，权益市场呈现显著的结构性轮动行情，一方面，得益于市场风险偏好的持续改善、AI算力的强产业趋势支撑等因素影响，以 AI 算力、半导体为代表的科技板块超额明显，另一方面，受制于短期地缘冲突、避险情绪、全球流动性预期等因素，A股市场的震荡整固随之出现。市场方面，虽然权益类指数大多收涨，但内部分化显著，其中，创业板指、深证成指、中小100涨幅均超15%。行业方面，电子、通信、建筑材料等行业表现相对较好，报告期涨幅均超过45%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁、传媒、汽车、社会服务等行业表现相对偏弱，报告期涨幅均低于-17%。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩比较基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
展望下半年，虽然国内流动性宽松基调延续、AI技术与产业出海等依然具备长期性，但海外不确定性与短期极致分化下市场风格再平衡的必要性同样不容忽视。中长期看，在相对宽松、积极的货币与财政政策下，随着经济基本面的进一步复苏，未来权益市场表现或仍值得关注。
申万菱信沪深300价值ETF联接A023064.jj申万菱信沪深300价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场呈现显著的结构性轮动行情，一方面，得益于市场风险偏好的持续改善、AI算力的强产业趋势支撑等因素影响，以 AI 算力、半导体为代表的科技板块超额明显，另一方面，受制于短期地缘冲突、避险情绪、全球流动性预期等因素，A股市场的震荡整固随之出现。市场方面，虽然权益类指数大多收涨，但内部分化显著，其中，创业板指、深证成指、中小100涨幅均超15%。行业方面，电子、通信、建筑材料等行业表现相对较好，报告期涨幅均超过45%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁、传媒、汽车、社会服务等行业表现相对偏弱，报告期涨幅均低于-17%。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩比较基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和目标ETF跟踪偏离。作为被动投资的基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
展望下半年，虽然国内流动性宽松基调延续、AI技术与产业出海等依然具备长期性，但海外不确定性与短期极致分化下市场风格再平衡的必要性同样不容忽视。中长期看，在相对宽松、积极的货币与财政政策下，随着经济基本面的进一步复苏，未来权益市场表现或仍值得关注。
申万菱信中小企业100指数（LOF）A163111.sz申万菱信中小企业100指数证券投资基金（LOF）2026年中期报告
报告期内，全球大类资产中，纳斯达克指数涨幅居前，原油、黄金跌幅居前。A股各宽基指数风格差距较大，科创50表现领先中证红利超80%。行业上，电子、通信涨幅居前，石油石化、商贸零售跌幅较大，AI相关产业链景气度较高。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎以及成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
报告期内，美债收益率小幅抬升，新任联储出席上任，国内资金面较为宽裕，AI相关产业的发展成为市场主要力量。在头部厂商资本开支扩张下，算力链的需求增长，推动盈利改善，市场呈现行业分化的局面。产业趋势有较强的惯性，资金先行过程中或会发生阶段性失衡，将成为市场波动的主要来源之一。检验产业发展结果要看能带来多少惠及大众的社会价值，在这一路径实现过程中企业原先的竞争壁垒、商业模式、组织关系等都可能重塑，资产价格随之波动，但最终指向的是人的需求。
申万菱信上证G60战略新兴产业成份ETF510770.sh申万菱信上证G60战略新兴产业成份交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场呈现显著的结构性轮动行情，一方面，得益于市场风险偏好的持续改善、AI算力的强产业趋势支撑等因素影响，以 AI 算力、半导体为代表的科技板块超额明显，另一方面，受制于短期地缘冲突、避险情绪、全球流动性预期等因素，A股市场的震荡整固随之出现。市场方面，虽然权益类指数大多收涨，但内部分化显著，其中，创业板指、深证成指、中小100涨幅均超15%。行业方面，电子、通信、建筑材料等行业表现相对较好，报告期涨幅均超过45%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁、传媒、汽车、社会服务等行业表现相对偏弱，报告期涨幅均低于-17%。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩比较基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
展望下半年，虽然国内流动性宽松基调延续、AI技术与产业出海等依然具备长期性，但海外不确定性与短期极致分化下市场风格再平衡的必要性同样不容忽视。中长期看，在相对宽松、积极的货币与财政政策下，随着经济基本面的进一步复苏，未来权益市场表现或仍值得关注。
申万菱信中证申万电子行业投资指数（LOF）A163116.sz申万菱信中证申万电子行业投资指数型证券投资基金（LOF）2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场呈现显著的结构性轮动行情，一方面，得益于市场风险偏好的持续改善、AI算力的强产业趋势支撑等因素影响，以 AI 算力、半导体为代表的科技板块超额明显，另一方面，受制于短期地缘冲突、避险情绪、全球流动性预期等因素，A股市场的震荡整固随之出现。市场方面，虽然权益类指数大多收涨，但内部分化显著，其中，创业板指、深证成指、中小100涨幅均超15%。行业方面，电子、通信、建筑材料等行业表现相对较好，报告期涨幅均超过45%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁、传媒、汽车、社会服务等行业表现相对偏弱，报告期涨幅均低于-17%。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩比较基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
展望下半年，虽然国内流动性宽松基调延续、AI技术与产业出海等依然具备长期性，但海外不确定性与短期极致分化下市场风格再平衡的必要性同样不容忽视。中长期看，在相对宽松、积极的货币与财政政策下，随着经济基本面的进一步复苏，未来权益市场表现或仍值得关注。
申万菱信中证A500红利低波动指数A025457.jj申万菱信中证A500红利低波动指数型证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场呈现显著的结构性轮动行情，一方面，得益于市场风险偏好的持续改善、AI算力的强产业趋势支撑等因素影响，以 AI 算力、半导体为代表的科技板块超额明显，另一方面，受制于短期地缘冲突、避险情绪、全球流动性预期等因素，A股市场的震荡整固随之出现。市场方面，虽然权益类指数大多收涨，但内部分化显著，其中，创业板指、深证成指、中小100涨幅均超15%。行业方面，电子、通信、建筑材料等行业表现相对较好，报告期涨幅均超过45%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁、传媒、汽车、社会服务等行业表现相对偏弱，报告期涨幅均低于-17%。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩比较基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
展望下半年，虽然国内流动性宽松基调延续、AI技术与产业出海等依然具备长期性，但海外不确定性与短期极致分化下市场风格再平衡的必要性同样不容忽视。中长期看，在相对宽松、积极的货币与财政政策下，随着经济基本面的进一步复苏，未来权益市场表现或仍值得关注。
申万菱信中证军工指数A163115.sz申万菱信中证军工指数型证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场呈现显著的结构性轮动行情，一方面，得益于市场风险偏好的持续改善、AI算力的强产业趋势支撑等因素影响，以 AI 算力、半导体为代表的科技板块超额明显，另一方面，受制于短期地缘冲突、避险情绪、全球流动性预期等因素，A股市场的震荡整固随之出现。市场方面，虽然权益类指数大多收涨，但内部分化显著，其中，创业板指、深证成指、中小100涨幅均超15%。行业方面，电子、通信、建筑材料等行业表现相对较好，报告期涨幅均超过45%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁、传媒、汽车、社会服务等行业表现相对偏弱，报告期涨幅均低于-17%。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩比较基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
展望下半年，虽然国内流动性宽松基调延续、AI技术与产业出海等依然具备长期性，但海外不确定性与短期极致分化下市场风格再平衡的必要性同样不容忽视。中长期看，在相对宽松、积极的货币与财政政策下，随着经济基本面的进一步复苏，未来权益市场表现或仍值得关注。
申万菱信沪深300价值指数A310398.jj申万菱信沪深300价值指数证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场呈现显著的结构性轮动行情，一方面，得益于市场风险偏好的持续改善、AI算力的强产业趋势支撑等因素影响，以 AI 算力、半导体为代表的科技板块超额明显，另一方面，受制于短期地缘冲突、避险情绪、全球流动性预期等因素，A股市场的震荡整固随之出现。市场方面，虽然权益类指数大多收涨，但内部分化显著，其中，创业板指、深证成指、中小100涨幅均超15%。行业方面，电子、通信、建筑材料等行业表现相对较好，报告期涨幅均超过45%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁、传媒、汽车、社会服务等行业表现相对偏弱，报告期涨幅均低于-17%。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩比较基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
展望下半年，虽然国内流动性宽松基调延续、AI技术与产业出海等依然具备长期性，但海外不确定性与短期极致分化下市场风格再平衡的必要性同样不容忽视。中长期看，在相对宽松、积极的货币与财政政策下，随着经济基本面的进一步复苏，未来权益市场表现或仍值得关注。
申万菱信深证成份指数A163109.sz申万菱信深证成份指数型证券投资基金2026年中期报告
报告期内，全球大类资产中，原油、纳斯达克指数涨幅居前，全球AI产业发展推升算力需求大幅扩张，产业链相关企业表现较好，局部地缘动荡引发石油等资产价格波动。A股宽基指数行业分布差异较大影响指数表现，风格差异不大。行业分化显著，电子、通信涨幅居前，商贸零售、美容护理跌幅较大。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎以及成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
报告期内，美债收益率小幅抬升，新任联储出席上任，国内资金面较为宽裕，AI相关产业的发展成为市场主要力量。在头部厂商资本开支扩张下，算力链的需求增长，推动盈利改善，市场呈现行业分化的局面。产业趋势有较强的惯性，资金先行过程中或发生阶段性失衡，将成为市场波动的主要来源之一。检验产业发展结果要看能带来多少惠及大众的社会价值，在这一路径实现过程中企业原先的竞争壁垒、商业模式、组织关系等都可能重塑，资产价格随之波动，但最终指向的是人的需求。
申万菱信中证研发创新100交易型开放式指数515200.sh申万菱信中证研发创新100交易型开放式指数证券投资基金2026年中期报告
报告期内，全球大类资产中，纳斯达克指数涨幅居前，原油、黄金跌幅居前。A股各宽基指数风格差距较大，科创50表现领先中证红利超80%。行业上，电子、通信涨幅领先，石油石化、商贸零售跌幅较大，AI相关产业链景气度较高。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎以及成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
报告期内，美债收益率小幅抬升，新任联储出席上任，国内资金面较为宽裕，AI相关产业的发展成为市场主要力量。在头部厂商资本开支扩张下，算力链的需求增长，推动盈利改善，市场呈现行业分化的局面。产业趋势有较强的惯性，资金先行过程中或会发生阶段性失衡，将成为市场波动的主要来源之一。检验产业发展结果要看能带来多少惠及大众的社会价值，在这一路径实现过程中企业原先的竞争壁垒、商业模式、组织关系等都可能重塑，资产价格随之波动，但最终指向的是人的需求。
申万菱信中证A500ETF联接A023876.jj申万菱信中证A500交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场呈现显著的结构性轮动行情，一方面，得益于市场风险偏好的持续改善、AI算力的强产业趋势支撑等因素影响，以 AI 算力、半导体为代表的科技板块超额明显，另一方面，受制于短期地缘冲突、避险情绪、全球流动性预期等因素，A股市场的震荡整固随之出现。市场方面，虽然权益类指数大多收涨，但内部分化显著，其中，创业板指、深证成指、中小100涨幅均超15%。行业方面，电子、通信、建筑材料等行业表现相对较好，报告期涨幅均超过45%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁、传媒、汽车、社会服务等行业表现相对偏弱，报告期涨幅均低于-17%。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩比较基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和目标ETF跟踪偏离。作为被动投资的基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
展望下半年，虽然国内流动性宽松基调延续、AI技术与产业出海等依然具备长期性，但海外不确定性与短期极致分化下市场风格再平衡的必要性同样不容忽视。中长期看，在相对宽松、积极的货币与财政政策下，随着经济基本面的进一步复苏，未来权益市场表现或仍值得关注。
申万菱信中证沪港深数字经济主题指数型发起式A018207.jj申万菱信中证沪港深数字经济主题指数型发起式证券投资基金2026年中期报告
回顾2026年上半年，权益市场呈现显著的结构性轮动行情，一方面，得益于市场风险偏好的持续改善、AI算力的强产业趋势支撑等因素影响，以 AI 算力、半导体为代表的科技板块超额明显，另一方面，受制于短期地缘冲突、避险情绪、全球流动性预期等因素，A股市场的震荡整固随之出现。市场方面，虽然权益类指数大多收涨，但内部分化显著，其中，创业板指、深证成指、中小100涨幅均超15%。行业方面，电子、通信、建筑材料等行业表现相对较好，报告期涨幅均超过45%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁、传媒、汽车、社会服务等行业表现相对偏弱，报告期涨幅均低于-17%。操作上，本基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩比较基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
展望下半年，虽然国内流动性宽松基调延续、AI技术与产业出海等依然具备长期性，但海外不确定性与短期极致分化下市场风格再平衡的必要性同样不容忽视。中长期看，在相对宽松、积极的货币与财政政策下，随着经济基本面的进一步复苏，未来权益市场表现或仍值得关注。