徐猛 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪的标的指数为香港恒生中国企业指数，恒生中国企业指数于1994年推出，旨在反映在香港上市的中国内地企业的整体表现。目前恒生中国企业指数选取在香港上市的中资企业综合市值排名最高的50只股票，是港股指数中最能代表内地企业的指数。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年1季度，受中东局势骤然升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格大幅上涨，引发全球二次通胀风险；美国1、2月CPI同比涨幅均超2.4%。美联储释放鹰派信号，年内降息预期缩减，经济“滞胀”风险上升；美元大幅走强，全球风险资产波动加剧。国内方面，1-2月基建投资同比增长11.4%；进出口总额在绿色能源等新动能拉动下大幅增长18.3%；社会消费品零售总额增长2.8%，消费表现平稳。然而，地缘冲突外溢的不确定性叠加国内“供强需弱”矛盾，经济增长仍面临挑战。港股市场方面，港股科技龙头在AI等领域持续取得进展；港股作为离岸市场对全球流动性更为敏感，流动性压力对市场影响较大。市场表现方面，1季度恒生中国企业指数整体震荡下行。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、招商证券股份有限公司等。截至2026年3月31日，本基金份额净值为0.8265元，本报告期份额净值增长率为-8.34%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率-8.16%。本基金本报告期跟踪偏离度为-0.18%，与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。

本基金跟踪的标的指数为中证科创创业50指数，业绩基准为中证科创创业50指数收益率×95%＋人民币活期存款利率(税后)×5%。中证科创创业50指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2026年1季度，受中东局势骤然升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格大幅上涨，引发全球二次通胀风险；美国1、2月CPI同比涨幅均超2.4%。美联储释放鹰派信号，年内降息预期缩减，经济“滞胀”风险上升；美元大幅走强，全球风险资产波动加剧。国内方面，1-2月基建投资同比增长11.4%；进出口总额在绿色能源等新动能拉动下大幅增长18.3%；社会消费品零售总额增长2.8%，消费表现平稳。然而，地缘冲突外溢的不确定性叠加国内“供强需弱”矛盾，经济增长仍面临挑战。市场方面，一季度A股市场整体呈现震荡走势；行业板块对比来看，周期、电力等行业领涨，消费、非银等板块相对收益不佳。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为创业板指数，创业板指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一，成份股由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映了创业板在市场层面的运行情况。创业板公司集中分布于电子信息技术、环保、新材料、新能源、高端制造、生物医药等战略性新兴产业。本基金主要采用完全复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。1季度，海外方面，中东局势爆发并持续升级，全球能源市场受到直接冲击，市场预期也受到影响不断调整。国内方面，在存量政策和增量政策的合力下，经济开局向好。1-2月经济数据看，工业生产同比增速上升，固定资产投资同比增速转正，地产投资同比降幅有所收窄，基建、制造业投资稳健改善，服务类消费有所升温。市场方面，1季度，全球股票市场整体先扬后抑，新兴市场指数前两月表现亮眼。中东局势爆发之后，全球资产大幅震荡，风险资产下跌，原油因供给中断的担忧而大涨，能源板块及相关大宗商品领涨，黄金、美债等传统避险资产下跌。A股和港股的波动也在加大，港股和A股成长风格由于对流动性更敏感而受到更大冲击。板块方面，能源、公用事业等领涨，金融、消费表现较弱。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、国投证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、长江证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为香港恒生指数，业绩比较基准为：经估值汇率调整的恒生指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。恒生指数目前是以香港股市中市值最大及成交最活跃的89家蓝筹股票为成份股样本，以其经调整的流通市值为权数计算得到的加权平均股价指数。该指数自1969年11月24日起正式发布，是香港股市最有影响力的标杆性指数。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏沪港通恒生交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入恒生指数成份股来跟踪标的指数。1季度，国际方面，2月底爆发的中东地缘冲突，严重威胁到全球石油运输的咽喉——霍尔木兹海峡的航运安全，引发全球能源危机与通胀担忧，进而使得全球市场宏观叙事转向“滞胀”风险，全球市场剧烈动荡。国内方面，1季度经济运行较为平稳，经济指标整体回暖，重点城市房地产成交活跃，但能否持续仍待观察。与此同时，经济运行仍面临需求不足、物价低位运行等结构性挑战。持续紧张的中东局势对全球能源安全构成冲击，中国电力供应主要依靠煤炭、新能源，使得中国在本次石油危机中受到的直接冲击相对较小，但作为全球最大的油气消费国之一，油气价格上涨将推动经济运行成本上行。政策方面，货币政策的主基调依然是适度宽松，与此同时央行综合运用多种政策工具确保流动性充裕；汇率方面，地缘冲突引发的避险需求与通胀预期使得走弱预期中的美元彻底逆转，强势上涨。市场方面，香港市场是典型的离岸市场，分子端受国内经济影响，分母端受国际资金面尤其是美联储的影响比较大。年初在春季躁动情绪带动下，市场持续上涨，成交活跃，但在累积较多涨幅后，资金开始流出，呈现出明显的板块轮动特征；中东地缘局势升级后，滞胀的阴影、美联储降息次数下降的阴影、美元强势上涨给市场带来较大冲击。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为恒生互联网科技业指数，业绩比较基准为：经人民币汇率调整的恒生互联网科技业指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。恒生互联网科技业指数反映在香港上市、主要经营与互联网或资讯科技业务有关的证券的整体表现，最新成份股的数量为30只。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏恒生互联网科技业交易型开放式指数证券投资基金(QDII)）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2026年1季度，受中东局势骤然升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格大幅上涨，引发全球二次通胀风险；美国1、2月CPI同比涨幅均超2.4%。美联储释放鹰派信号，年内降息预期缩减，经济“滞胀”风险上升；美元大幅走强，全球风险资产波动加剧。国内方面，1-2月基建投资同比增长11.4%；进出口总额在绿色能源等新动能拉动下大幅增长18.3%；社会消费品零售总额增长2.8%，消费表现平稳。然而，地缘冲突外溢的不确定性叠加国内“供强需弱”矛盾，经济增长仍面临挑战。港股市场方面，港股科技龙头在AI等领域持续取得进展；港股作为离岸市场对全球流动性更为敏感，流动性压力对市场影响较大。市场表现方面，1季度恒生互联网科技业指数整体震荡下行。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。截至2026年3月31日，华夏恒生互联网科技业ETF发起式联接（QDII）A份额净值为0.6558元，本报告期份额净值增长率为-19.03%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率-19.09%，本报告期跟踪偏离度为+0.06%；华夏恒生互联网科技业ETF发起式联接（QDII）C份额净值为0.6468元，本报告期份额净值增长率为-19.08%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率-19.09%，本报告期跟踪偏离度为+0.01%；华夏恒生互联网科技业ETF发起式联接（QDII）D份额净值为0.6475元，本报告期份额净值增长率为-19.05%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率-19.09%，本报告期跟踪偏离度为+0.04%。与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。

本基金跟踪的标的指数为中证科创创业50指数，中证科创创业50指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年1季度，受中东局势骤然升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格大幅上涨，引发全球二次通胀风险；美国1、2月CPI同比涨幅均超2.4%。美联储释放鹰派信号，年内降息预期缩减，经济“滞胀”风险上升；美元大幅走强，全球风险资产波动加剧。国内方面，1-2月基建投资同比增长11.4%；进出口总额在绿色能源等新动能拉动下大幅增长18.3%；社会消费品零售总额增长2.8%，消费表现平稳。然而，地缘冲突外溢的不确定性叠加国内“供强需弱”矛盾，经济增长仍面临挑战。市场方面，一季度A股市场整体呈现震荡走势；行业板块对比来看，周期、电力等行业领涨，消费、非银等板块相对收益不佳。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、东方财富证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、财通证券股份有限公司、长江证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数，该指数反映沪深两市细分食品产业公司股票的整体走势，该指数从食品制造等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。本基金主要采取完全复制法及其他合理方法构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。2026年1季度，受中东局势骤然升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格大幅上涨，引发全球二次通胀风险；美国1、2月CPI同比涨幅均超2.4%。美联储释放鹰派信号，年内降息预期缩减，经济“滞胀”风险上升；美元大幅走强，全球风险资产波动加剧。国内方面，1-2月基建投资同比增长11.4%；进出口总额在绿色能源等新动能拉动下大幅增长18.3%；社会消费品零售总额增长2.8%，消费表现平稳。然而，地缘冲突外溢的不确定性叠加国内“供强需弱”矛盾，经济增长仍面临挑战。市场方面，一季度A股市场整体呈现震荡走势；行业板块对比来看，周期、电力等行业领涨，消费、非银等板块相对收益不佳。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括方正证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为香港恒生指数，恒生指数目前是以香港股市中市值最大及成交最活跃的89家蓝筹股票为成份股样本，以其经调整的流通市值为权数计算得到的加权平均股价指数。该指数自1969年11月24日起正式发布，是香港股市最有影响力的标杆性指数。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。1季度，国际方面，2月底爆发的中东地缘冲突，严重威胁到全球石油运输的咽喉--霍尔木兹海峡的航运安全，引发全球能源危机与通胀担忧，进而使得全球市场宏观叙事转向“滞胀”风险，全球市场剧烈动荡。国内方面，1季度经济运行较为平稳，经济指标整体回暖，重点城市房地产成交活跃，但能否持续仍待观察。与此同时，经济运行仍面临需求不足、物价低位运行等结构性挑战。持续紧张的中东局势对全球能源安全构成冲击，中国电力供应主要依靠煤炭、新能源，使得中国在本次石油危机中受到的直接冲击相对较小，但作为全球最大的油气消费国之一，油气价格上涨将推动经济运行成本上行。政策方面，货币政策的主基调依然是适度宽松，与此同时央行综合运用多种政策工具确保流动性充裕；汇率方面，地缘冲突引发的避险需求与通胀预期使得走弱预期中的美元彻底逆转，强势上涨。市场方面，香港市场是典型的离岸市场，分子端受国内经济影响，分母端受国际资金面尤其是美联储的影响比较大。年初在春季躁动情绪带动下，市场持续上涨，成交活跃，但在累积较多涨幅后，资金开始流出，呈现出明显的板块轮动特征；中东地缘局势升级后，滞胀的阴影、美联储降息次数下降的阴影、美元强势上涨给市场带来较大冲击。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括广发证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、东方证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数中证沪港深500指数（指数代码：H30455，指数简称：沪港深500）发布于2014年11月28日，该指数选取沪港深交易所上市的互联互通范围内上市公司证券作为指数样本，以全面反映沪港深三地上市企业证券的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年1季度，受中东局势骤然升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格大幅上涨，引发全球二次通胀风险；美国1、2月CPI同比涨幅均超2.4%。美联储释放鹰派信号，年内降息预期缩减，经济“滞胀”风险上升；美元大幅走强，全球风险资产波动加剧。国内方面，1-2月基建投资同比增长11.4%；进出口总额在绿色能源等新动能拉动下大幅增长18.3%；社会消费品零售总额增长2.8%，消费表现平稳。然而，地缘冲突外溢的不确定性叠加国内“供强需弱”矛盾，经济增长仍面临挑战。市场方面，一季度A股市场整体呈现震荡走势；行业板块对比来看，周期、电力等行业领涨，消费、非银等板块相对收益不佳。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括华泰证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、中国银河证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为恒生科技指数，恒生科技指数（指数代码：HSTECH，指数简称：恒生科技）由30家最大的与科技主题高度相关的香港上市公司组成，以反映科技板块港股上市公司的整体表现。该指数于2020年7月27日发布，是香港股市最有影响力的科技指数。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年1季度，受中东局势骤然升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格大幅上涨，引发全球二次通胀风险；美国1、2月CPI同比涨幅均超2.4%。美联储释放鹰派信号，年内降息预期缩减，经济“滞胀”风险上升；美元大幅走强，全球风险资产波动加剧。国内方面，1-2月基建投资同比增长11.4%；进出口总额在绿色能源等新动能拉动下大幅增长18.3%；社会消费品零售总额增长2.8%，消费表现平稳。然而，地缘冲突外溢的不确定性叠加国内“供强需弱”矛盾，经济增长仍面临挑战。港股市场方面，港股科技龙头在AI等领域持续取得进展；港股作为离岸市场对全球流动性更为敏感，流动性压力对市场影响较大。市场表现方面，1季度恒生科技指数整体震荡下行。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括广发证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、华安证券股份有限公司等。截至2026年3月31日，本基金份额净值为0.6032元，本报告期份额净值增长率为-17.92%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率-17.59%。本基金本报告期跟踪偏离度为-0.33%，与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。

本基金跟踪的标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数，业绩基准为中证细分食品饮料产业主题指数收益率×95%＋人民币活期存款利率(税后)×5%。中证细分食品饮料产业主题指数反映沪深两市细分食品产业公司股票的整体走势，该指数从食品制造等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2026年1季度，受中东局势骤然升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格大幅上涨，引发全球二次通胀风险；美国1、2月CPI同比涨幅均超2.4%。美联储释放鹰派信号，年内降息预期缩减，经济“滞胀”风险上升；美元大幅走强，全球风险资产波动加剧。国内方面，1-2月基建投资同比增长11.4%；进出口总额在绿色能源等新动能拉动下大幅增长18.3%；社会消费品零售总额增长2.8%，消费表现平稳。然而，地缘冲突外溢的不确定性叠加国内“供强需弱”矛盾，经济增长仍面临挑战。市场方面，一季度A股市场整体呈现震荡走势；行业板块对比来看，周期、电力等行业领涨，消费、非银等板块相对收益不佳。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为国证港股通科技指数，该指数选取主营业务属于科技相关领域的公司，包括互联网、电子、通信设备、生物科技、医疗器械、大数据、云服务、智能汽车、人工智能等，反映港股通科技领域龙头上市公司整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年1季度，受中东局势骤然升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格大幅上涨，引发全球二次通胀风险；美国1、2月CPI同比涨幅均超2.4%。美联储释放鹰派信号，年内降息预期缩减，经济“滞胀”风险上升；美元大幅走强，全球风险资产波动加剧。国内方面，1-2月基建投资同比增长11.4%；进出口总额在绿色能源等新动能拉动下大幅增长18.3%；社会消费品零售总额增长2.8%，消费表现平稳。然而，地缘冲突外溢的不确定性叠加国内“供强需弱”矛盾，经济增长仍面临挑战。港股市场方面，港股科技龙头在AI等领域持续取得进展；港股作为离岸市场对全球流动性更为敏感，流动性压力对市场影响较大。市场表现方面，1季度港股通科技指数整体震荡下行。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、国投证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、西部证券股份有限公司、长江证券股份有限公司等。