刘玄 - 基金投资策略和运作

1.宏观经济展望 从经济指标看，根据国家统计局数据，初步核算，一季度国内生产总值按不变价格计算同比增长4.8%，全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，固定资产投资同比增长9.3%，社会消费品零售总额同比增长3.3%，全国城镇调查失业率平均值为5.5%，经济运行总体平稳，但不确定因素增多。3月份，全国城镇调查失业率为5.8%，比上月上升0.3个百分点；制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、48.4%和48.8%，环比下降0.7、3.2和2.4个百分点，三大指数均降至临界点以下，表明我国经济总体景气水平有所回落。 今年一季度以来，国内外环境复杂性不确定性加剧、有的超出预期。世界经济复苏放缓，全球粮食、能源等大宗商品市场大幅波动，国内疫情多发，市场主体困难明显增加，经济循环畅通遇到一些制约，新的下行压力进一步加大。但我国经济韧性强、长期向好的基本面没有变，经济稳定恢复和转型升级态势没有变，随着“稳增长”措施的逐步落地，预期2022年我国宏观经济仍将保持增长。 2.高速公路行业展望 高速公路行业是国民经济的基础性、先导性的服务产业，提供实现客货空间转移的服务，收入的增长主要来自于车流量增长。短期来看，由于人员流动和物流通达因疫情影响受到一定限制，高速公路经营企业收入受到明显扰动。 长期来看，根据“十四五”规划和2035年远景目标纲要，我国将加快建设现代化综合交通运输体系，提升国家高速公路网络质量，规划新改建高速公路里程2.5万公里。根据《广东省综合交通运输体系“十四五”发展规划》和《广东省高速公路网规划（2020-2035）》，规划到2035年形成覆盖全省辐射泛珠的高速公路网，实现主要综合交通枢纽和重点景区全覆盖。形成以珠江三角洲为核心，沿海城市、港口、机场和铁路枢纽为重点，支撑粤港澳大湾区深度合作发展、引领东西两翼及沿海经济带发展、快捷通达周边省区的高速公路网络，到2025年，全省高速公路总里程达到12500公里。随着综合立体交通网络不断完善，综合运输服务水平持续提升，逐步实现人流、物流的快速通达，促进国民经济和高速公路行业良性持续发展。